Una factura de 825.000 millones cae como una bomba: Meta sube sus ingresos un 26%, pero sus acciones caen un 9%
Anoche, en mi publicación sobre Meta, dije que si caía por debajo de 675 podía llegar a 662. En una sola noche atravesó ambos niveles.
Ahora está en 648; perdió tanto los 675 como los 662 (la media móvil de 50 días), y cayó un 9% en 24 horas.
Es la tercera vez que Meta se desploma más de un 5% en un solo día tras publicar resultados. A quienes intentaron comprar en la caída, los dejaron atrapados.
Primero, los datos. Los hechos están ahí.
Los ingresos del tercer trimestre fueron de 64.600 millones de dólares, un 26% más interanual. Sí, superaron las expectativas.
El beneficio operativo fue de 12.990 millones, un 37% menos interanual. El margen operativo se redujo a la mitad, del 40% al 20%.
Hubo 9.890 millones de dólares en gastos legales extraordinarios, por el acuerdo en las demandas de adolescentes de 52 estados. El BPA según los principios GAAP fue de apenas 3,83 dólares; las cifras contables se ven realmente mal.
Pero ayer, durante la sesión estadounidense, lo que hizo desplomarse las acciones no fue el BPA, sino la factura que puso sobre la mesa Zuckerberg.
Bloomberg descubrió en documentos regulatorios que Meta tiene compromisos de gasto futuro en IA por 825.000 millones de dólares. En julio había hablado de 700.000 millones: subió 125.000 millones en tres meses.
De ese total, 355.700 millones corresponden a arrendamientos que aún no han comenzado y 454.500 millones a contratos irrevocables. Solo en 2027 vencen 121.400 millones.
En el tercer trimestre gastó 34.900 millones en inversiones de capital y el flujo de caja libre pasó directamente a terreno negativo, con -2.120 millones. La previsión de inversión de capital para 2026 subió a entre 135.000 y 145.000 millones de dólares.
Y hay algo todavía más contundente en Nuevo México: un jurado determinó que Meta engañó a los usuarios sobre la privacidad de sus datos, y el juez confirmó una multa de 25.000 millones de dólares. Ya es un hecho.
Además, emitió nuevas acciones Clase C sin derecho a voto, claramente para allanar el camino a la financiación de la infraestructura de IA. En WSB ya se comenta que esto también podría ayudar a Zuck a hacer frente a la propuesta de impuesto a la riqueza que se votará en California el 3 de noviembre.
Qué dicen los alcistas.
Los ingresos superaron las expectativas por tercer trimestre consecutivo. La previsión para el cuarto trimestre, de 73.000 a 76.000 millones, también supera lo esperado. Trece corredurías elevaron sus precios objetivo, con un promedio de 815.
Las descargas de Muse llegaron a 10 millones. Zuckerberg dijo que Muse Wonder alcanzó un nivel de vanguardia. La historia de la IA todavía no ha terminado.
Si se excluyen esos 9.890 millones en gastos extraordinarios, el BPA sería de 7,40 dólares, por encima de los 6,54 esperados. El negocio principal de publicidad sigue en pie.
Qué dicen los bajistas.
En pocas palabras, al mercado ahora mismo no le importa cuánto ganaste este trimestre, sino cuánto vas a quemar en el futuro.
Con 825.000 millones de compromisos sobre la mesa y 121.400 millones que vencen ya en 2027, ¿de dónde saldrá el dinero? Las acciones Clase C sin derecho a voto son la respuesta: la alerta por dilución está a todo volumen.
El margen operativo se redujo a la mitad, hasta el 20%; la multa de 25.000 millones ya está confirmada y el retorno de la IA sigue muy lejos.
Ya van tres veces: después de cada informe de resultados, las acciones caen más de un 5%. Eso demuestra que las instituciones no se creen en absoluto este relato.
En mi opinión, por mucho que luzca el crecimiento de los ingresos, no alcanza a ocultar la velocidad a la que se quema el dinero.
El mercado ahora solo acepta una realidad: Meta no puede detenerse en esta carrera armamentista de la IA. Detenerse sería admitir la derrota; seguir gastando es apostar el dinero de los accionistas.
Estoy del lado bajista. Los 675 que anoche señalé como soporte ahora se han convertido directamente en resistencia.
Veamos algunos escenarios.
Si recupera los 675 y logra mantenerse por encima, los alcistas podrán respirar un poco y apuntar a la zona de resistencia de ayer, entre 700 y 713.
Si pierde los 648 (el mínimo de las últimas 24 horas), el siguiente nivel es 630. La media móvil de 200 días, en 629,1, espera ahí.
Si llega a 630, habrá caído casi un 20% desde el máximo de 780 de las últimas 52 semanas: estará al borde de un mercado bajista técnico.
Mi postura ya está clara: no me vuelvo alcista hasta que recupere los 675; si pierde los 648, mi objetivo es 630.
Lo de atrapar el cuchillo que cae se lo dejo a los valientes. Yo esperaré a ver cómo se comporta en 630.
¿Recuperará los 675 o romperá los 630 y llegará a 629? Yo apuesto por lo segundo. Con una factura de 825.000 millones encima, ¿con qué van a contraatacar los alcistas? ¿Y tú?
$META $NVDA $GOOG
#财报 #AI