Cas Abbé

Saya telah belajar sesuatu yang menyakitkan dalam crypto selama bertahun-tahun.
Khalayak biasanya keluar tepat sebelum segalanya jadi menarik lagi.
Sekarang, Bitcoin kehilangan pemegang dengan kecepatan tercepat dalam hampir dua tahun. Menurut data Santiment, sekitar 245.000 dompet menghilang dalam waktu hanya lima hari. Kebanyakan orang melihat judul itu dan langsung panik.
Ritel sedang pergi
Bitcoin sedang sekarat
Bull market sudah berakhir
Tapi jujur? Saat saya melihat tangan lemah meninggalkan pasar dengan agresif seperti ini, saya mulai lebih memperhatikan. Karena crypto punya kebiasaan aneh menyakiti jumlah maksimum orang sebelum melakukan pergerakan besar berikutnya.

Saya rasa kebanyakan orang tidak menyadari apa yang terjadi di bawah permukaan saat ini.
Semua orang masih terjebak dalam pola pikir jual setiap reli dari beberapa bulan terakhir, tetapi datanya mulai berubah. Bukan karena hype. Bukan karena mania koin meme. Melalui likuiditas.
Itu bagian yang paling diabaikan oleh para trader ritel sampai harga sudah jauh lebih tinggi.
Pada bulan Mei, crypto utama seperti Bitcoin, Ethereum, Solana, dan BNB semua mengungguli S&P 500 sementara pasar tradisional masih berjuang dengan ketidakpastian makro.

Ketahui satu hal:
trader crypto nggak pernah menghargai leverage sampai pasar nge punch mereka di muka.
Akhir pekan ini adalah pengingat lainnya.
Sekitar $70 miliar menghilang dari pasar crypto dalam hitungan jam saat total kapitalisasi pasar merosot kembali ke zona $2,6 triliun. Bitcoin kehilangan level $80.000, ETH terkena pukulan, altcoin berdarah lebih parah, dan tiba-tiba semua orang di CT mulai beracting terkejut seolah ini adalah angsa hitam yang tak terduga. Padahal, setup sudah ada. Pasar sudah overheat, leverage terlalu banyak, dan trader sekali lagi memperlakukan risiko geopolitik seolah-olah itu tidak ada.

Bitcoin di bawah $80.000
Semua terkena dampak pada saat yang sama.
Saham dibuka dalam mode panik dan menghapus sekitar $700 miliar dalam nilai pasar dalam hitungan menit. Emas dan perak, aset yang biasanya menjadi pelarian orang saat pasar menjadi buruk, juga tertekan, dengan perkiraan menunjukkan sekitar $1,5 triliun terhapus dari logam mulia dalam waktu hanya 24 jam. Kemudian crypto mengikuti efek domino.
Itu mengubah percakapan sepenuhnya.
Karena ketika emas mulai dump bersamaan dengan Bitcoin, ini tidak lagi terlihat seperti masalah crypto. Ini mulai terlihat seperti peristiwa likuiditas global.

Saya sudah mengamati satu metrik dengan sangat dekat belakangan ini, dan jujur saja, itu lebih menggambarkan pasar crypto saat ini dibandingkan dengan sebagian besar postingan NYATA ALTSEASON IS HERE yang beredar di X.
Hanya sekitar 2% dari altcoin yang terdaftar di Binance yang diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari mereka pada bulan Februari.
Sekarang angka itu telah melonjak menjadi sekitar 21% - bukan hanya lonjakan acak
Itu adalah perubahan struktur pasar yang terjadi di bawah permukaan.
Dan alasan saya peduli khususnya tentang altcoin Binance sangat sederhana: Binance masih berfungsi sebagai detak jantung likuiditas crypto. Jika koin di Binance mulai merebut kembali level tren jangka panjang, biasanya itu berarti selera risiko perlahan-lahan kembali sebelum ritel sepenuhnya menyadarinya.

ETF Bitcoin baru saja melakukan sesuatu yang belum pernah dilihat pasar sejak musim panas 2025: enam minggu berturut-turut dengan aliran masuk bersih. Sekitar $3.4 miliar secara diam-diam kembali masuk ke Bitcoin.
Angka itu sendiri bahkan bukan bagian yang menarik.
Saya rasa banyak orang masih salah paham tentang apa yang terjadi selama koreksi 2025. Penjualan itu bukan sekadar harga yang turun. Itu adalah pemusnahan psikologis total. ETF merugi selama berbulan-bulan. Sekitar $6.4 miliar keluar antara akhir 2025 dan awal 2026. Dana-dana membuang eksposur. Trader-trader terpotong-potong. Pasar pada dasarnya menghabiskan berbulan-bulan memaksa tangan lemah keluar dari ruangan.

Koin meme naik 20x semalam. Token AI terbang tanpa alasan. Proyek mati tiba-tiba bangkit setelah berbulan-bulan hening. Tapi melihat $ZEC melambung hampir 75% dalam satu minggu tetap membuatku menatap candlestick.
Ini adalah koin privasi.
Koin yang sebagian besar orang sudah kubur bertahun-tahun yang lalu.
Dan tiba-tiba $ZEC ada di mana-mana lagi.
Aku melihat sebagian besar trader ritel biasanya mengejar apa pun yang paling ribut. Minggu ini koin meme. Minggu depan koin AI. Tapi belakangan ini, aku melihat ada yang berubah. Lebih banyak orang membicarakan pengawasan, tekanan KYC, akun yang dibekukan, pelacakan pajak, dan pemantauan dompet yang selama ini diabaikan oleh sebagian besar trader di siklus sebelumnya.

Saya sudah mengamati Bitcoin cukup lama untuk tahu satu hal: ketika Open Interest mulai meledak sementara semua orang tiba-tiba kembali bullish, pasar jadi berbahaya.
Saat ini, Bitcoin Open Interest baru saja mencapai level tertinggi dalam lebih dari 109 hari. Itu terdengar mengasyikkan di permukaan. Lebih banyak uang masuk ke pasar. Lebih banyak trader membuka posisi. Lebih banyak leverage beredar. Crypto Twitter maksud saya X sedang berteriak ATH baru segera.
Tapi jujur saja? Ini adalah bagian dari siklus di mana semua orang seharusnya berhenti merasa nyaman.

CEO LayerZero akhirnya mengakui, dan sejujurnya, itu hanya membuat saya semakin marah
Karena mari kita tidak berpura-pura bahwa ini dimulai dengan kejujuran.
Awalnya, itu salah KelpDAO. Itulah narasinya. Mereka mengonfigurasinya dengan salah. Mereka mengabaikan praktik terbaik.
Saya ingat membaca pendapat-pendapat itu saat pasar masih goyang setelah drain sebesar $292 juta yang terjadi dalam waktu kurang dari satu jam. Orang-orang panik, dana beku, DeFi kehilangan miliaran dalam TVL dan insting pertama dari yang teratas adalah saling menyalahkan.
Kemudian perlahan-lahan, kebenaran mulai bocor.