驽马财经

本轮唯一跑出来的币种$HYPE 市值即将超越
$DOGE ——在整体市场要死不活的当下，Hyperliquid 市值稳步上升首次摸了一下总市值 NO.9 。

HYPE 是链上交易所 + 收入资产 + ETF 产品化的首个大样本，这个叙事的天花板高。

不过它现在风头太盛了，之前市场占有率低美国监管不动它，现在养肥了，铁拳随时会下场罚款吃肉，再加上它走上合规化后，也会被要求强制KYC, 这个隐患要看$HYPE 如何去顺利的解决。

#HYPE市值排名第九 #Hyperliquid

微策略上周为什么回购了15亿的$MSTR 可转债 而没有买$BTC ，是不打算买了吗？

我会通过以下4个方向来分析一下：

1. 这批可转债是什么?

可转债是一种混合型证券，赋予持有人在特定条件下将其转换为发行公司普通股的权利。此次回购涉及的 2029 年零息可转换优先票据最初于 2024 年 11 月发行，票面价值为 30 亿美元，到期日为 2029 年 12 月 2 日。该批可转债的转换价格为每股 672.40 美元。截至回购公告发布时，MSTR 的股价约为 183 美元，远低于转换价格，回购希望渺茫。

2. 微策略赚了吗？ 这次微策略回购的 2029 年可转债，其转换价格为 672.40 美元，而 MSTR 股价仅为 183 美元。这意味着这些可转债的转换价值远低于其面值，因此在市场上以折价交易。公司以低于面值的价格（约 92 折）回购债务，实现了折价回购。

3. 对$MSTR 的影响？ 以 13.8 亿美元回购 15 亿美元的债务，直接减少了 1.2 亿美元的负债，降低了公司的整体债务水平。通过回购这些可转债，MSTR 消除了未来潜在的股权稀释风险，回购债务可以改善公司的资产负债表，降低财务风险，将来也可以发行更多的可转债。虽然回购需要动用现金，但通过减少债务，公司可以降低未来的利息支付，一箭双雕。

4. 对STRC的影响？ 此次回购优化了 MSTR 的资本结构，降低了整体财务风险，这间接有利于 STRC 股息的稳定性和公司的长期健康发展。从更宏观的角度看，MSTR 整体财务状况的改善，可能增强投资者对 MSTR 整个生态系统的信心。

简单说现在以9折左右的价格回购自己的可转债债券没毛病的，微策略的这把操作就像你借了张三100万，约定3年以后还，现在刚借了1年，张三缺钱用，说你只还他90万债务就清了，是傻子都愿意的呀。

#微策略募资支持比特币战略 #比特币

Śledzenie funduszu indeksowego śledzącego amerykański indeks Nasdaq 100 (NDX) $QQQ to must-have.

W ciągu ostatnich dziesięciu lat, od 2016 do 2026, roczna stopa zwrotu wynosi około 20%, co oznacza, że 300k, które zainwestowałeś w 2016 roku, teraz przekształciło się w 1,5 miliona. To wystarczająco dużo, by zmienić życie wielu ludzi, a lepszy zwrot niż w przypadku zakupu własnej firmy, do tego znacznie mniej stresu.

Pomyśl, dlaczego amerykańskie fundusze emerytalne inwestują na giełdzie, dlaczego globalni bogacze i rządy również lokują swoje fundusze w amerykański rynek akcji – bo tam da się zarobić!

Nie bądź naiwny, jeśli masz kapitał, koniecznie musisz zainwestować w fundusz indeksowy Nasdaq 100. Zobacz jego akcje (NVIDIA - $NVDAon , Apple, Tesla, Google, Microsoft, Amazon) – która z nich nie jest znaną, gwiazdorską firmą? A do tego Musk z $SPCX , Open AI również ma być uwzględnione, to jedyna szansa dla przeciętnego człowieka, by podzielić się osiągnięciami cywilizacji technologicznej ludzkości.

#纳斯达克 #Space

$ONDO to obecnie najbardziej solidny projekt RWA, ale token ONDO sam w sobie ma bardzo słabe możliwości przechwytywania wartości i znaczne zróżnicowanie w stosunku do opłacalności inwestycji.

Szczególnie teraz, gdy regulacje dotyczące zagranicznych brokerów w kraju stały się bardziej restrykcyjne, a kanały takie jak Futu i Tiger są ograniczone, Ondo stał się kluczowym łańcuchowym kanałem do alokacji aktywów zagranicznych, którego pozycja w branży jest niezastąpiona.

Jednak wiele osób nie wie, że ONDO to czysty token zarządzający, a nie token dochodowy; nie ma żadnych dywidend ani zysków. Wszystkie opłaty za zarządzanie, prowizje i dochody z amerykańskich obligacji generowane przez protokół trafiają całkowicie do skarbczyka DAO i konta zespołu projektowego, a nie są przydzielane użytkownikom posiadającym tokeny na rynku wtórnym.

Im większy ekosystem, tym wyższe dochody zespołu projektowego, ale posiadacze tokenów mogą jedynie liczyć na „oczekiwania dotyczące praw zarządzania” w celu wyobrażania sobie wzrostu wartości, podczas gdy prosperowanie protokołu i zyski posiadaczy tokenów detalicznych są całkowicie od siebie oddzielone.

Jednym zdaniem: im bardziej udany protokół ONDO, tym więcej zarabiają użytkownicy, instytucje i zespół projektowy, ale posiadacze tokenów ONDO mają trudności z bezpośrednim korzystaniem z tego zysku.

#ONDO #RWA赛道

Trzeba przyznać, że Binance ma naprawdę szczęście. Kiedy zaczynali jako giełda, w 94 roku pojawiła się polityka, która przyniosła im ogromne zyski za granicą. Teraz, gdy wchodzą na rynek kontraktów na amerykańskie akcje na łańcuchu, Komisja Papierów Wartościowych wydała komunikat o ukaraniu zagranicznych firm maklerskich, co daje giełdom szansę na zdobycie użytkowników w tym segmencie. Można się spodziewać, że czeka nas fala nowych użytkowników – to jak poduszeczka dla śpiącego, $BNB do konfiguracji.

#美股代币化

Wszystkie topowe bogactwa mają tę samą podstawową logikę: opłacają narrację marzeń i premiują przyszły rozwój.

Tesla Elona Muska, SpaceX oraz obecnie gorący rynek AI - wszystkie rewolucyjne branże kierują się tymi samymi zasadami: przyciągają kapitał wielkimi narracjami, wprowadzają technologie dzięki ciągłym inwestycjom, a długoterminowe iteracje realizują wartość w bilionach. Bez historii, branża nie ma kierunku; bez realizacji, narracja to tylko puste słowa.

Zdecydowana większość projektów w krypto świecie to po prostu gadanie o planach i spekulacje, które po zdobyciu funduszy utknęły w martwym punkcie, nie prowadząc badań, nie rozwijając ekosystemu, nie wprowadzając biznesu w życie, a jedynie polegają na różnicy informacji, aby zbierać pieniądze od inwestorów detalicznych. To także źródło postrzeganego oszustwa w krypto świecie.

Prawdziwe projekty, które potrafią przetrwać cykle i przynoszą setki razy większe zyski, mają wspólną cechę: widoczne postępy, nieuchwytny cel, codzienna poprawa i ciągła nadzieja.

Jak SpaceX, która wielokrotnie nieudanie testowała swoje rakiety, ale za każdym razem je ulepszała. Inwestorzy mogą bezpośrednio zobaczyć postęp w badaniach, przełomy technologiczne i jasno świadczyć o trajektorii wzrostu, dlatego są skłonni do długoterminowego zaufania i ciągłego dokupywania. Wartość rynkowa NVIDII w wysokości biliona dolarów jest tego doskonałym przykładem - nie opiera się na pustych koncepcjach, lecz na ciągłych, imponujących wynikach finansowych oraz iteracyjnych, nowoczesnych produktach, które stabilnie podtrzymują wycenę.

Źródłem wszelkiego ogromnego bogactwa jest w istocie premia za narrację marzeń czasów, które mają ciągłe wsparcie w rzeczywistości. Kto zdoła precyzyjnie uchwycić takie prawdziwe okazje wzrostu, ten zbierze bogactwo epoki.

Binance wkracza na rynek kontraktów przed IPO na amerykańskiej giełdzie, czas na zwiększenie intensywności dla tych platform kontraktowych <a>$HYPE </a>. Binance zawsze błyszczy w strategiach, które polegają na doganianiu konkurencji. Chociaż nie są pionierami, mogą szybko zdobyć udział w rynku dzięki globalnym źródłom ruchu. Jeśli nie rozumiesz, trzymaj się <a>$BNB </a>, wszystko wróci na właściwe tory, a Zhao trzyma dużą ilość BNB. Zawsze pamiętaj, aby stać przy tych, którzy dzielą się tortem.

<a>#币圈生存法则 </a>
<a></a>

<a></a>

Istota bogactwa: marzenia i stopniowe weryfikacje

Ekspansja bogactwa nigdy nie opiera się tylko na technologii czy produktach, ale na uosobieniu zbiorowej fantazji ludzkości. Kiedy historia potrafi wzbudzić w ludziach podstawową tęsknotę za "lepszą przyszłością" — bogactwem, wolnością, siłą, zmianą — kapitał zaczyna napływać jak fala, co prowadzi do skoków wyceny.

To nie jest pejoratywna definicja bańki, lecz najbardziej pierwotny napęd rynku. Siła narracji: od fantazji do samospełnienia, ludzie z natury kochają marzyć. AI przedstawiane jest jako "eksplozja wydajności, zastąpienie powtarzalnej pracy, otwarcie nowej ery", po tym jak niezliczone osoby to głoszą, kapitał gwałtownie napływa, a wycena firm takich jak NVIDIA rośnie. Tesla natomiast dzięki Elonowi Muskowi nieustannie wyznacza ambitne cele — zrównoważona energia, autonomiczne prowadzenie, roboty — i poprzez dostawy nowych modeli, aktualizacje FSD, prezentacje Optimusa "powoli się zbliża", inwestorzy są skłonni płacić premię na dłuższą metę.

Sekret sukcesu tej narracji tkwi w ambitnych, ale możliwych do stopniowego weryfikacji celach. Każdy mały kamień milowy (nowe standardy AI, wzrost produkcji Tesli) wzmacnia wiarę, tworząc dodatnie sprzężenie zwrotne: wzrost oczekiwań → napływ kapitału → przyspieszenie zasobów → więcej postępów. Z drugiej strony, czysta mowa o marzeniach szybko się sypie.

Dlaczego rynek krypto stracił na atrakcyjności? Bo "wprowadzenie monety to śmierć", wiele projektów w krypto to typowe przypadki czystego marzenia. Metaverse, NFT i inne koncepcje były gorąco promowane, ale brakowało im ciągłych dostaw. Gdy projekt wystartuje, przestrzeń wyobraźni się wyczerpuje, a projekt szybko umiera. Kapitał goni "opowieści", ale jeśli opowieść nie ma "następnego rozdziału", to naturalnie kończy się załamaniem.

$HYPE Ostatnio naprawdę przesadza, w sytuacji, gdy rynek spada, on ciągle rośnie. To na pewno ma związek z rosnącym wolumenem transakcji. Po tym, jak ostatnio przez chipowego jednorożca CBRS PRE IPO zdobył popularność, nawet wycena akcji na amerykańskim rynku musi brać pod uwagę jego ceny kontraktów przed rynkiem. A jeszcze jedno, 97% dochodów z opłat za hype jest używane do skupu i spalania tokenów, co jest całkiem inne niż te wszystkie altcoiny, które tylko udają, że mają wartość.

Fuzja świata krypto z tradycyjnymi finansami postępuje coraz szybciej, co widać po szeregu działań Binance. Wszystkie zasoby zmierzają w kierunku RWA, AI Agent i finansowej infrastruktury stablecoinów.

W przyszłości przestrzeń życiowa dla projektów altcoinowych opartych wyłącznie na spekulacji będzie coraz mniejsza. W końcu wcześniej nie było łatwych kanałów inwestycyjnych dla takich aktywów jak amerykańskie akcje czy obligacje, a teraz mamy tokenizację akcji, co sprawia, że efekt bogactwa generowany przez amerykański rynek akcji wcale nie ustępuje okresowi hossy altcoinów. Rynek amerykański zawsze prowadził w innowacjach technologicznych, tworząc rewolucję komputerową i takie wielkie firmy jak AI, które znajdują się w czołówce rynku akcji. Mając takie wartościowe opcje, kto jeszcze wybierze te projekty, które tylko obiecują gruszki na wierzbie i okradają inwestorów?

To nie znaczy, że świat krypto nie ma już nadziei, ale kapitał będzie coraz bardziej koncentrować się na głównych coinach, z BTC na czołowej pozycji, i musi pojawić się ocena użyteczności. Tylko te projekty, które naprawdę potrafią tworzyć wartość i zwracać ją posiadaczom tokenów, będą miały szansę przetrwać. Szczególnie warto zwrócić uwagę na BNB, ponieważ co kwartał Binance przeznacza 20% zysków na skup i spalanie tokenów, a także oferuje różne ukryte airdropy. HYPE jest jeszcze większy, a 97% zysków przeznaczane jest na skup, dlatego ostatnio cena zachowuje się bardzo dobrze.

Natomiast te projekty, które traktują użytkowników tokenów jak idiotów, rozwijają się, ale nie oferują żadnych dywidend ani skupu dla posiadaczy tokenów, zostaną wyeliminowane przez rynek i zasłużenie. Dla takich projektów przyszłość będzie coraz trudniejsza.

Teraz RWA (Real World Assets) staje się coraz bardziej popularne. Nie wspominając o tokenizacji amerykańskich akcji, skupmy się na T-bill (amerykańskie krótkoterminowe obligacje skarbowe) oraz Private Credit (pożyczki prywatne).

BlackRock zbudował na tym rynku BlackRock BUIDL, który już jest największym na świecie funduszem rynku pieniężnego w tokenach. To tak jakby on-chain wersja 'wysokodochodowego funduszu pieniężnego w dolarach'. Główne inwestycje to amerykańskie krótkoterminowe obligacje skarbowe (T-bill) oraz repozytowe umowy (Repo), mające na celu utrzymanie stabilnej wartości netto (NAV) na poziomie $1, przy jednoczesnym oferowaniu zwrotu w dolarach. AUM wynosi około 2,3-2,5 miliarda dolarów, a obecna stopa zwrotu wynosi około 3,43%, więc to wysoki próg wejścia, z minimalnym inwestowaniem zazwyczaj na poziomie $5M (na niektórych łańcuchach/udziałach zredukowane do $100k-$1M).

OUSG od Ondo ma dużą część zainwestowaną w BlackRock BUIDL, co można uznać za 'warstwę pakującą': przekształca fundusze takie jak BUIDL w bardziej elastyczne produkty on-chain, oferując niższy próg wejścia: od $5,000 (stabilne monety takie jak USDC/PYUSD) można zainwestować.

To sposób, który zaobserwowałem, pozwalający zwykłym inwestorom na bezpośrednie uzyskiwanie zysków z RWA.

#RWA板块涨势强劲 #blackRock #ONDO

ONDO wprowadza $STRCON —— Strategia (STRC) jako on-chain tokenizowaną wersję wieczystych akcji.
1. Aktualna roczna stopa zwrotu wynosi 11,5%, wypłaty miesięczne
2. Wsparcie dla wielu łańcuchów: Ethereum, BNB Chain, Solana
3. Automatyczny reinwestycja (czysty dywidenda reinwestowana, stopniowy wzrost)

Zalety: Cały proces można zrealizować bezpośrednio na łańcuchu, nie trzeba zakładać konta u tradycyjnych brokerów, można handlować w dowolnym momencie, a także korzystać z DeFi, aby grać na lewarze/rozdzielać zyski. To dla użytkowników z chmury, zwłaszcza z Hongkongu/Azji, kolejny sposób na uzyskanie stabilnych wysokich zysków on-chain.

Wady: Należy odliczyć 30% amerykańskiego podatku u źródła, więc realnie dostajesz 8%, na to trzeba zwrócić uwagę.

#RWA #ONDO‬⁩ #DeFi