Już w 2023 roku pojawił się trend krypto-wprowadzenia na rynek akcji, integracji tradycyjnych finansów z blockchainem. W tym roku tempo ewolucji branży znacznie przewyższało oczekiwania rynku: era dzikiego wzrostu w krypto-sferze dobiegła końca, a aktywa krypto zostały formalnie włączone do globalnego tradycyjnego systemu finansowego, branża przechodzi transformację. Zmiana sił, rekonstrukcja płynności, ponowna wycena wartości aktywów stały się obecnie kluczowymi tendencjami w branży.
1. Koniec starej ery: zanik spekulacyjnych zysków, przyspieszone oczyszczanie złej jakości aktywów
Blockchain przekształca rdzeń finansów, łamiąc tradycyjne zasady ograniczonego handlu na giełdach, umożliwiając globalny handel 24/7. Wraz z pogłębianiem się integracji finansowej, branża odzwierciedla ewolucję tradycyjnego rynku futures: w tej chwili w krypto-sferze wczesne zyski z bogacenia się zostały całkowicie zaostrzone: memecoiny, altcoiny nadal borykają się z brakiem płynności, a projekty oparte na emisji monet, spekulacji i arbitrażu są eliminowane. Rynek oczyszcza się z czysto spekulacyjnych, bezfundamentalnych, bezcashowych, nienaodpowiednich aktywów, które całkowicie straciły przestrzeń życiową, a ostatecznie pozostają tylko wysoko płynne, zgodne z przepisami główne klasy aktywów (BTC, ETH, BNB, HYPE itd.)
Dwa, nowa struktura epoki jest już kształtowana: kryptowaluty stają się w pełni bankami inwestycyjnymi, a giełdy przechodzą transformację.
Branża nie jest już niezależnym rynkiem kryptowalut, ale super zbiornikiem fuzji tradycyjnych finansów i finansów na łańcuchu. Główne giełdy całkowicie uwolniły się od tradycyjnej roli platform handlowych crypto, przekształcając się w panoramiczne giełdy, które teraz konkurują z takimi instytucjami jak Interactive Brokers (IBKR) czy Goldman Sachs.
Platformy liderzy, takie jak Binance, przeszły pełną transformację w zakresie zgodności: rozwiązano ryzyko regulacyjne w USA dzięki ogromnym ugodom, pozew SEC został formalnie wycofany, globalnie dysponują ponad 20 licencjami zgodności, stworzyli zespół zgodności liczący tysiąc osób, całkowicie przekształcając się z 'dzikiej ekspansji' w 'zgodną i stabilną operację'. Zarówno przychody, jak i 300 milionów globalnych użytkowników znacznie przewyższają większość tradycyjnych brokerów.
Trzy, poważne niedowartościowanie aktywów kluczowych: BNB, HYPE czekają na ponowną wycenę.
Porównując z tradycyjnym benchmarkiem finansowym IBKR (kapitalizacja rynkowa 142,5 miliarda dolarów), obecna kapitalizacja BNB wynosi tylko 88,8 miliarda dolarów, co stanowi jedynie 1,6 razy więcej. Jednak liczba użytkowników Binance, zdolność do generowania przychodów oraz potencjał biznesowy znacznie przewyższają tradycyjnych brokerów, a długoterminowy potencjał wzrostu jest 3-10 razy większy niż IBKR, co wyraźnie wskazuje na niedowartościowanie.
HYPE, jako obecnie najjaśniejsza gwiazda, zdobył rynek Pre IPO na amerykańskiej giełdzie, stając się ceną przed rynkiem, którą muszą brać pod uwagę instytucje Wall Street. Został rozpoznany, a w tej rundzie fuzji finansowej stał się głównym beneficjentem. Środki RWA na platformie podwoiły się w ciągu dwóch miesięcy, kwartalne przychody przekroczyły 200 milionów dolarów, a łączna suma odkupu i zniszczenia przekroczyła 1 miliard dolarów, co stworzyło silną deflację. Dodatkowo, zainwestowanie przez a16z, wprowadzenie ETF na amerykańskiej giełdzie, oraz bliskie powiązania Coinbase z Circle, idealnie wpisują się w najwyższy trend przenoszenia aktywów tradycyjnych na łańcuch, co wskazuje na bardzo silne podstawy.
Cztery, nowe możliwości w branży: żegnaj szybkiemu wzbogaceniu, witaj długoterminowej wartości.
Rynek nigdy nie jest sentymentalny, nie ma co żałować końca ery klonów. Stare spekulacyjne zyski zniknęły, a w ich miejsce pojawiły się nowe korzyści związane z miliardami płynności z tradycyjnych finansów.
Logika branży ulegnie całkowitej zmianie: aktywa skoncentrują się na głównych jakościowych aktywach takich jak BTC, BNB, HYPE, a tory skupią się na RWA na łańcuchu, stabilnych monetach zgodnych oraz handlu instytucjonalnym. Bez wsparcia przychodów, altcoiny stopniowo znikną.
Podsumowanie
Rok 2026 będzie przełomem w branży kryptowalut: porzucenie tradycyjnego myślenia o handlu coinami i przyjęcie nowej fuzji z amerykańskim rynkiem akcji i obligacji na łańcuchu. Kryptowaluty całkowicie wnikną w globalny główny system finansowy, a proces ponownej wyceny wartości jakościowych aktywów dopiero się zaczyna. Działając zgodnie z rynkiem i trzymając się długoterminowej wartości, to obecnie jedyna właściwa droga.
