Κύρια σημεία αναφοράς
Το YieldBasis είναι ένα πρωτόκολλο κρυπτονομισμάτων που επιτρέπει στους χρήστες να παρέχουν ρευστότητα BTC σε ένα pool αυτοματοποιημένου ειδικού διαπραγματευτή αγοράς (AMM) χωρίς να υφίστανται προσωρινές ζημίες (IL).
Η πλατφόρμα χρησιμοποιεί ένα pool ρευστότητας (LP) BTC/crvUSD με μόχλευση 2x με δανεισμένο crvUSD για να διατηρήσει σταθερή τη μόχλευση και να εξαλείψει την προσωρινή ζημία.
Οι χρήστες μπορούν να καταθέσουν BTC για να λάβουν Token ybBTC που αντιπροσωπεύουν τη θέση LP τους, τα οποία μπορούν να χρησιμοποιηθούν για επιπλέον ανταμοιβές Token YB.
Ένας μηχανισμός αυτόματης εξισορρόπησης έχει σχεδιαστεί για να διατηρεί το LP σε μια στοχευόμενη αναλογία χρέους προς αξία 50%, έτσι ώστε οι θέσεις να παρακολουθούν την τιμή του BTC 1:1.
Το YieldBasis επιτρέπει στους χρήστες να κερδίζουν προμήθειες συναλλαγών, αποφεύγοντας παράλληλα τις τυπικές ζημίες που σχετίζονται με την παραδοσιακή παροχή ρευστότητας AMM.
Εισαγωγή
Η παροχή ρευστότητας σε κρυπτονομίσματα AMM συχνά εκθέτει τους χρήστες σε προσωρινή ζημία (IL), μια κατάσταση όπου η κατοχή Token σε ένα pool ρευστότητας αποφέρει λιγότερη αξία με την πάροδο του χρόνου σε σύγκριση με την απλή κατοχή των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.
Το YieldBasis (YB) προσφέρει μια νέα λύση για τους παρόχους ρευστότητας BTC που επιθυμούν να αποφύγουν την προσωρινή ζημία ενώ κερδίζουν προμήθειες συναλλαγών. Χρησιμοποιώντας ένα μοντέλο μοχλευμένης ρευστότητας, το YieldBasis διατηρεί μια θέση 2x μόχλευσης που παρακολουθεί στενά την τιμή του BTC, εξαλείφοντας την προσωρινή ζημία και βελτιώνοντας τις αποδόσεις για τους παρόχους ρευστότητας.
Πώς λειτουργεί το YieldBasis;
To YieldBasis λειτουργεί δημιουργώντας μια θέση μοχλευμένης ρευστότητας στο pool Curve BTC/crvUSD. Η διαδικασία περιλαμβάνει τα εξής:
Κατάθεση BTC και λήψη Token: Οι χρήστες καταθέτουν BTC στο YieldBasis και λαμβάνουν Token ybBTC, τα οποία αντιπροσωπεύουν τη διεκδίκηση σε μια θέση pool ρευστότητας BTC/crvUSD με μόχλευση 2x.
Μοχλευμένη αντιστοίχιση με crvUSD: Το πρωτόκολλο δανείζεται μια ισοδύναμη αξία σε USD του crvUSD (ένα stablecoin) έναντι της θέσης του pool ρευστότητας, διατηρώντας μια σταθερή σύνθετη μόχλευση 2x, δηλαδή μια αναλογία χρέους προς αξία 50%.
Εξασφαλισμένο χρέος: Το Token Curve LP που αποκτάται από την κατάθεση BTC και crvUSD χρησιμεύει ως πρόσθετη εγγύηση για το χρέος του δανεισμένου crvUSD.
Αυτόματη εξισορρόπηση: ένας ενσωματωμένος μηχανισμός εξισορρόπησης δίνει κίνητρα στους επενδυτές αρμπιτράζ για να διατηρήσουν την αναλογία μόχλευσης 2x εκτελώντας διαδικασίες που προσαρμόζουν το χρέος και τα χαρτοφυλάκια LP κάθε φορά που αλλάζει η τιμή του BTC.
Κέρδη από προμήθεια και επιλογές Staking: Οι χρήστες μπορούν να διατηρήσουν το ybBTC χωρίς Staking για να κερδίσουν προμήθειες συναλλαγών σε BTC ή να κάνουν Staking του ybBTC για να λάβουν εκπομπές Token YB. Τα Token YB μπορούν επίσης να κλειδωθούν για ψηφοφορία, προκειμένου να αποκτήσετε δικαιώματα διακυβέρνησης και μερίδιο από τις προμήθειες BTC.
Το πρόβλημα της προσωρινής ζημίας
Στα τυπικά AMM, η προσωρινή ζημία προκύπτει επειδή η αναλογία περιουσιακών στοιχείων του pool εξισορροπείται συχνά σε σχέση με τις κινήσεις των τιμών. Αυτό συχνά έχει ως αποτέλεσμα η αξία της θέσης των παρόχων ρευστότητας να αυξάνεται πιο αργά από ό,τι αν απλώς κατείχαν BTC.
Για παράδειγμα, εάν η τιμή του BTC διπλασιαστεί, μια θέση AMM που έχει εξισορροπηθεί μεταξύ BTC και stablecoin μπορεί να καταλήξει να αξίζει περίπου 5,7% λιγότερο από ό,τι η απλή διατήρηση BTC.
Ενώ ορισμένα πρωτόκολλα αντισταθμίζουν τις πιθανές ζημίες μέσω κινήτρων με Token, αυτές οι επιδοτήσεις δεν εξαλείφουν το πρόβλημα της προσωρινής ζημίας. Το YieldBasis αντιμετωπίζει την προσωρινή ζημία από την πηγή της, διαμορφώνοντας θέσεις LP με μόχλευση ώστε να κινούνται ακριβώς σύμφωνα με την τιμή του BTC, γεγονός που εξαλείφει αποτελεσματικά την προσωρινή ζημία.
Μοχλευμένη ρευστότητα: Η λύση του YieldBasis
Με την αντιστοίχιση των κατατεθειμένων BTC με τα δανεισμένα crvUSD και τη διατήρηση μιας θέσης μόχλευσης 2x, το YieldBasis διασφαλίζει ότι η αξία LP παρακολουθεί την τιμή BTC σε αναλογία 1:1. Συνέβη το εξής:
Το πρωτόκολλο χρησιμοποιεί μια ειδική θέση εξασφαλισμένου χρέους (CDP) για να δανειστεί crvUSD ίσης αξίας σε USD με την κατάθεση BTC.
Και τα δύο περιουσιακά στοιχεία προστίθενται στο pool ρευστότητας Curve BTC/crvUSD.
Το LP Token που προκύπτει αποτελεί πρόσθετη εγγύηση για το δανεισμένο χρέος crvUSD.
Το σύστημα κάνει αυτόματη εξισορρόπηση για να διατηρήσει το χρέος ακριβώς στο 50% της συνολικής αξίας LP.
Η εξισορρόπηση πραγματοποιείται ατομικά από επενδυτές αρμπιτράζ που αλληλεπιδρούν με το AMM εξισορρόπησης και το VirtualPool, δίνοντας στη σύμβαση τη δυνατότητα να δημιουργεί ή να αναλώνει Token LP και το χρέος για να επαναφέρει τη σωστή μόχλευση αφού αλλάξει η τιμή BTC.
Αυτή η δομή αξιοποιεί τις μαθηματικές ιδιότητες του pool και της σύνθετης μόχλευσης του Curve για να εξαλείψει την υπογραμμική μείωση της αξίας που παρατηρείται στα κανονικά AMM, εξαλείφοντας έτσι την προσωρινή ζημία και επιτρέποντας στους παρόχους ρευστότητας να επωφεληθούν πλήρως από τις διακυμάνσεις της τιμής του BTC, ενώ παράλληλα συνεχίζουν να εισπράττουν προμήθεια συναλλαγών.
Πιθανοί κίνδυνοι
Ενώ το YieldBasis εξαλείφει το πρόβλημα της προσωρινής ζημίας, υπάρχουν ορισμένοι κίνδυνοι που αξίζει να ληφθούν υπόψη:
Κίνδυνος έξυπνης σύμβασης: Όπως συμβαίνει με κάθε πλατφόρμα DeFi, τα σφάλματα ή οι ευπάθειες στις έξυπνες συμβάσεις ενδέχεται να οδηγήσουν σε απώλεια κεφαλαίων.
Αρμπιτράζ και εξάρτηση από την εξισορρόπηση: Το YieldBasis βασίζεται σε αρμπιτράζ για να διατηρήσει σταθερή την αναλογία μόχλευσης. Εάν αυτοί οι μηχανισμοί αποτύχουν ή γίνουν αναποτελεσματικοί, η θέση μπορεί να αποκλίνει από τη στοχευόμενη μόχλευση.
Κίνδυνοι αγοράς: Οι απότομες μεγάλες διακυμάνσεις των τιμών ή η χαμηλή ρευστότητα των υποκείμενων pool ενδέχεται να επηρεάσουν τη σταθερότητα των θέσεων και τη δημιουργία προμηθειών.
Κίνδυνοι πρωτοκόλλου και δανεισμού: Το stablecoin crvUSD είναι δανεισμένο στην πλατφόρμα. Οι κίνδυνοι που σχετίζονται με τη σταθερότητα του stablecoin ή τον μηχανισμό δανεισμού ενδέχεται να επηρεάσουν τη συνολική απόδοση της θέσης.
Το YieldBasis (YB) στο Airdrops για HODLers της Binance
Στις 14 Οκτωβρίου 2025, η Binance ανακοίνωσε το YB ως το 53ο έργο στο Airdrops για HODLers Binance. Οι χρήστες που καταχώρισαν τα BNB σε προϊόντα Simple Earn ή/και On-chain Yields από τις 9 έως τις 11 Οκτωβρίου δικαιούνται να λάβουν Airdrop YB. Στο πρόγραμμα διατέθηκαν συνολικά 10 εκατομμύρια Token YB, τα οποία αντιπροσωπεύουν το 1% του μέγιστου συνολικού όγκου των Token.
Το YB καταχωρίστηκε με ετικέτα Seed, επιτρέποντας τις συναλλαγές έναντι των ζευγών USDT, USDC, BNB, FDUSD και TRY.
Συμπεράσματα
Το YieldBasis παρουσιάζει μια καινοτόμο προσέγγιση στην παροχή ρευστότητας BTC που εξαλείφει τις προσωρινές ζημίες χρησιμοποιώντας μοχλευμένη ρευστότητα σε συνδυασμό με έναν μηχανισμό αυτόματης εξισορρόπησης. Αυτό δίνει τη δυνατότητα στους παρόχους ρευστότητας να διατηρήσουν την πλήρη έκθεση στην τιμή του BTC και να κερδίσουν προμήθειες συναλλαγών χωρίς τα τυπικά μειονεκτήματα των παραδοσιακών pool AMM.
Για περαιτέρω ανάγνωση
Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το περιεχόμενο παρουσιάζεται σε εσάς "ως έχει" μόνο για γενική ενημέρωση και εκπαιδευτικούς σκοπούς, χωρίς καμία δήλωση ή εγγύηση οποιουδήποτε είδους. Δεν θα πρέπει να ερμηνεύεται ως οικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή, ούτε σκοπεύει να προτείνει την αγορά οποιουδήποτε συγκεκριμένου προϊόντος ή υπηρεσίας. Θα πρέπει να αναζητήσετε μόνοι σας συμβουλές από κατάλληλους επαγγελματίες συμβούλους. Όταν το άρθρο αποτελεί συνεισφορά τρίτου, λάβετε υπόψη ότι οι απόψεις που εκφράζονται ανήκουν στον τρίτο συνεισφέροντα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα εκείνες της Ακαδημίας Binance. Διαβάστε ολόκληρη την αποποίηση ευθυνών για περισσότερες λεπτομέρειες. Οι τιμές των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να είναι ασταθείς. Η αξία της επένδυσής σας μπορεί να μειωθεί ή να αυξηθεί και μπορεί να μην σας επιστραφεί το ποσό που επενδύσατε. Είστε αποκλειστικά υπεύθυνοι για τις επενδυτικές σας αποφάσεις και η Ακαδημία Binance δεν ευθύνεται για τυχόν ζημίες που μπορεί να υποστείτε. Το παρόν υλικό δεν πρέπει να εκλαμβάνεται ως χρηματοοικονομική, νομική ή άλλη επαγγελματική συμβουλή. Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στους Όρους χρήσης και στην Προειδοποίηση κινδύνου.