Ключові моменти:
YieldBasis — це криптовалютний протокол, який дозволяє користувачам надавати ліквідність BTC до пулу автоматизованого маркетмейкера (AMM) без ризику непостійних збитків (IL).
Платформа використовує пул ліквідності (LP) BTC/crvUSD з кредитним плечем 2x із запозиченим crvUSD для підтримки постійного плеча та усунення IL.
Користувачі можуть здійснити депозит BTC, щоб отримати токени ybBTC, які представляють їхню позицію в LP та можуть бути розміщені в стейкінгу для додаткової винагороди у токенах YB.
Автоматизований механізм ребалансування створений для підтримки LP на цільовому рівні співвідношення боргу до вартості 50%, тому позиції відстежують ціну BTC 1:1.
YieldBasis дозволяє користувачам отримувати комісію за торгівлю, уникаючи типових втрат, пов'язаних із традиційним наданням ліквідності через AMM.
Вступ
Надання ліквідності до криптовалютних AMM часто наражає користувачів на непостійні збитки (IL) — ситуацію, коли утримання токенів у пулі ліквідності приносить меншу вартість з часом порівняно з простим утриманням базових активів.
YieldBasis (YB) пропонує нове рішення для постачальників ліквідності BTC, які прагнуть уникнути IL, заробляючи комісію за торгівлю. Використовуючи модель ліквідності з кредитним плечем, YieldBasis підтримує позицію з кредитним плечем 2x, яка точно відстежує ціну BTC, усуваючи IL та покращуючи прибутковість для постачальників ліквідності.
Як працює YieldBasis?
YieldBasis працює шляхом створення позиції ліквідності з кредитним плечем у пулі Curve BTC/crvUSD. Процес передбачає:
Депозит BTC і отримання токенів: користувачі здійснюють депозит BTC у YieldBasis та отримують токени ybBTC, що відображають їхню частку у позиції пулу ліквідності BTC/crvUSD із плечем 2x.
Позиція з кредитним плечем у парі з crvUSD: протокол позичає еквівалентну суму в USD у стейблкоїні crvUSD проти позиції в пулі ліквідності, підтримуючи постійне складне кредитне плече 2x, що відповідає співвідношенню боргу до вартості 50%.
Забезпечений борг: токен Curve LP, отриманий у результаті депозиту BTC і crvUSD, використовується як забезпечення для позиченого боргу в crvUSD.
Автоматичне ребалансування: вбудований механізм ребалансування стимулює арбітражних трейдерів підтримувати коефіцієнт кредитного плеча 2x, виконуючи операції, які коригують борг та активи LP щоразу, коли змінюється ціна BTC.
Дохід від комісій та опції стейкінгу: користувачі можуть утримувати ybBTC без стейкінгу, щоб отримувати комісії за торгівлю в BTC, або здійснювати стейкінг ybBTC для отримання емісії токенів YB. Токени YB також можна заблокувати для голосування, щоб отримати права управління та частку комісій у BTC.
Проблема непостійних збитків
У традиційних AMM непостійні збитки виникають через те, що співвідношення активів у пулі регулярно ребалансується відносно цінових коливань. Це часто призводить до того, що вартість позиції постачальників ліквідності зростає повільніше, ніж просто утримання BTC.
Наприклад, якщо ціна BTC подвоїться, позиція AMM, ребалансована між BTC та стейблкоїнами, може виявитися приблизно на 5,7% меншою, ніж просто утримання BTC.
Хоча деякі протоколи компенсують потенційні втрати через стимули у вигляді токенів, ці субсидії не усувають проблему непостійних збитків. YieldBasis розв'язує проблему непостійних збитків у її основі, структуруючи позиції постачальника ліквідності з кредитним плечем так, щоб вони рухалися точно за ціною BTC, що фактично усуває непостійні збитки.
Ліквідність із кредитним плечем: рішення YieldBasis
Поєднуючи депонований BTC із запозиченим crvUSD та підтримуючи позицію з кредитним плечем 2х, YieldBasis гарантує, що вартість LP відстежує ціну BTC у співвідношенні 1:1. Ось як це відбувається:
Протокол використовує спеціальну позицію забезпеченого боргу (CDP) для запозичення crvUSD, що дорівнює вартості в USD депозиту BTC.
Обидва активи додаються разом до пулу ліквідності Curve BTC/crvUSD.
Отриманий токен LP є забезпеченням для позиченого боргу crvUSD.
Система автоматичного ребалансування дозволяє підтримувати борг точно на рівні 50% від загальної вартості LP.
Ребалансування виконується атомарно арбітражними трейдерами, які взаємодіють з Rebalancing-AMM та VirtualPool, що дозволяє контракту створювати або спалювати токени LP та борг для відновлення правильного кредитного плеча після зміни ціни BTC.
Ця структура використовує математичні властивості пулу Curve та складне кредитне плече для усунення сублінійного падіння вартості, яке спостерігається у звичайних AMM, таким чином нівелюючи непостійні збитки та дозволяючи постачальникам ліквідності повністю отримувати вигоду від цінових рухів BTC, одночасно збираючи комісії за торгівлю.
Потенційні ризики
Хоча YieldBasis усуває проблему непостійних збитків, варто врахувати певні ризики:
Ризик смартконтракту: як і на будь-якій DeFi-платформі, помилки чи вразливості у смартконтрактах можуть потенційно призвести до втрати коштів.
Залежність від арбітражу та ребалансування: YieldBasis покладається на арбітражників для підтримки стабільного коефіцієнта кредитного плеча; якщо ці механізми виходять з ладу або стають неефективними, позиція може відхилитися від цільового кредитного плеча.
Ринкові ризики: раптові значні коливання цін або низька ліквідність у базових пулах можуть вплинути на стабільність позиції та генерування комісій.
Ризики протоколу та запозичення: на платформі позичається стейблкоїн crvUSD; ризики, пов'язані зі стабільністю стейблкоїна або механізмом запозичення, можуть вплинути на загальну ефективність позиції.
YieldBasis (YB) в аірдропі для холдерів Binance
14 жовтня 2025 року Binance оголосила YB як 53-й проєкт у програмі аірдропів для холдерів. Користувачі, які підписали свої BNB на продукти Simple Earn і/або Ончейн-прибутковість з 9 до 11 жовтня, мали право на отримання аірдропів YB. Загалом на програму було виділено 10 мільйонів YB, що становить 1% від максимальної загальної пропозиції токена.
YB пройшов лістинг на Binance із застосуванням тегу Seed, що дозволяє торгувати ним в парах з USDT, USDC, BNB, FDUSD і TRY.
Підсумки
YieldBasis впроваджує інноваційний підхід до надання ліквідності в BTC, який усуває непостійні збитки за допомогою ліквідності з кредитним плечем в парі з автоматизованим механізмом ребалансування. Це дає змогу постачальникам ліквідності зберігати повну експозицію до ціни BTC та заробляти комісії за торгівлю без характерних ризиків традиційних пулів AMM.
Пов'язані статті
Відмова від відповідальності: ця стаття написана лише для освітніх цілей. Вона надається вам на умовах "як є" тільки для загальної інформації і освітніх цілей, без жодних заяв чи гарантій. Її не слід розглядати як фінансову, юридичну чи іншу професійну пораду, і вона не призначена для рекомендації купівлі конкретного продукту чи послуги. Вам слід звернутися за порадою до відповідних професійних консультантів. Продукти, згадані в цій статті, можуть бути недоступні у вашому регіоні. Якщо стаття написана стороннім автором, зверніть увагу, що висловлені думки належать сторонньому автору, і не обов'язково відображають думку Binance Academy. Для отримання додаткової інформації перегляньте нашу повну відмову від відповідальності. Ціни на цифрові активи можуть бути волатильними. Вартість ваших інвестицій може як впасти, так і зрости, і ви можете не повернути інвестовану суму. Ви несете повну відповідальність за свої інвестиційні рішення, і Binance Academy не несе відповідальності за збитки, які ви можете понести. Цей матеріал не повинен розглядатись як фінансова, юридична чи інша професійна порада. Для отримання додаткової інформації перегляньте наші Умови користування і Попередження про ризик.