Primitive Ventures

Scritto da @DoveyWan
I fondatori stanno attraversando una vera crisi d'identità ora nell'IA, vedendo lo stesso schema a SF e Shenzhen: i fondatori restituiscono soldi e cercano di unirsi ai grandi laboratori LLM statunitensi o alle aziende di robotica cinesi mentre possono ancora. Più di uno mi ha detto che il costo opportunità di non unirsi proprio ora sembra molto più alto dell'ev di gestire le proprie startup
Dalle conversazioni con i fondatori che hanno lasciato, un consenso generale è che negli ultimi 20 anni, “tech” era quasi sinonimo di internet. Ora l'intero pendolo è tornato verso un lavoro iper-industrializzato in atomi piuttosto che in bit. La prossima generazione di opportunità imprenditoriali in cui l'IA accelererà davvero i risultati nell'aerospaziale, nell'energia, nelle scienze della vita, nei materiali e nella robotica, non è più dominio di un gruppo di college dropouts o di fondatori senza un contesto industriale profondo. L'IA ha reso più facile costruire, ma rende anche vincere molto più difficile.

scritto da Yetta (@yettasing), partner di investimento presso Primitive Ventures e Wildon, ricercatrice presso Primitive Ventures
Con l'oro e l'argento ai nuovi massimi, Trade.xyz che si avvicina a $2B di volume giornaliero, e Binance che si muove rapidamente per lanciare i perpetual di TSLA, gli asset TradFi stanno entrando nell'arena crypto in un modo che attrae liquidità globale. Forse solo un anno fa, gli operatori CEX non avrebbero creduto che un venue onchain potesse iniziare a superarli, utilizzando i ticker TradFi come leva.
Sappiamo che il denaro crypto ama alimentare la volatilità, ma strutturalmente i perpetual di equity come prodotto si trovano esattamente a quel punto di convergenza di alcuni importanti aggiornamenti:

Nel 2025, l'industria crypto ha ottenuto quasi tutto ciò che sperava. Strutturalmente, questo avrebbe dovuto essere un grande anno. Ma perché sembra... così morto?
Non è che "i prezzi non sono saliti" sia morto. BTC ha raggiunto nuovi massimi. Ma l'atmosfera, il sentimento, la conferma interna, il seguito riflessivo degli alt, il calore retail. Forse la cosa più preoccupante è che quello che una volta era un "asset di denaro caldo" ora ha perso il suo fascino sia in termini di effetto ricchezza che di volatilità.
Gli asset del settore crypto correlati hanno smesso di sincronizzarsi con BTC ed ETH come nei cicli passati:

Un'innovazione veramente nativa è qualcosa che non esisteva prima e diventa possibile solo con l'emergere di un nuovo paradigma tecnologico. Nel Web3, ci siamo a lungo chiesti: cosa rende un'innovazione veramente nativa nello stack crypto?
Fred Wilson offre un framework senza tempo nel suo articolo del 2009 The Mobile Challenge:
Per "nativa" intendiamo opportunità che semplicemente non esistevano in precedenza e non possono esistere senza il telefono. Ad esempio, non considereremmo la consegna di notizie dell'ultimo minuto a un mobile un'opportunità nativa, poiché una startup ha raramente una possibilità migliore di essere "CNN per mobile" rispetto a CNN.

Scritto da Yetta Sing(@yettasing)
Nel nostro settore, c'è un copione familiare di auto-presentazioni: “Ero uno dei primi in questo spazio.” “Vengo da un background tech.” “Credo fermamente in questo vertical.” “Ho conseguito la laurea in una Ivy.” Queste sembrano semplici credenziali. Ma col tempo, spesso si trasformano in qualcosa di più personale: ancore emotive, persino dichiarazioni d'identità. Ciò che inizia come contesto diventa gradualmente una fonte di autovalutazione e, infine, parte di come qualcuno vede chi è.

scritto da Ada @adaYen72
Saturazione Crypto, Cambiamento Strutturale
Questo ciclo ha reso chiara una cosa: abbiamo raggiunto un punto di saturazione, non solo in termini di capitale, ma anche di attenzione.
Le tendenze globali di Google raccontano la storia. Solo Solana è riuscita a impostare un nuovo massimo nell'interesse di ricerca. Bitcoin, Ethereum e persino Dogecoin, nonostante le approvazioni degli ETF, il nuovo ATH di BTC e il buzz politico alimentato dai meme, non sono riusciti a riconquistare i livelli di interesse del picco del 2021.
interesse di ricerca su Google per ethereum rosso; interesse di ricerca su Google per solana blu
interesse di ricerca su Google per bitcoin blu; interesse di ricerca su Google per dogecoin rosso

Tether, con la sua vasta circolazione globale e un sostanzioso patrimonio, è emerso come lo strumento di liquidità più cruciale nei mercati offshore. Eppure, persistono interrogativi su Tether: perché lo chiamiamo la banca centrale de facto dell'industria crypto? Perché la regolamentazione americana rimane ambivalente—né attacca completamente né offre supporto esplicito? Cosa significa l'esistenza di Tether per i mercati finanziari americani e, in mezzo a questa tensione, qual è il punto di rottura? Questo articolo si propone di fornire una prospettiva macro sul significato degli stablecoin e di esplorare le opportunità strutturali all'interno di questo dominio.

I token rappresentano un sistema di credenze finanziarizzato, dove la volatilità del token serve come la strategia GTM più potente. Molti fondatori di crypto alle prime armi adottano una mentalità dal basso verso l'alto, basata su traguardi, simile a quella dei fondatori di startup tech, credendo che il prezzo alla fine salirà finché viene creato valore significativo. Tuttavia, la traiettoria di crescita di un progetto crypto di successo segue spesso un ordine diverso:
Il prezzo guida il sentiment.
Il sentiment guida la narrazione.
La narrazione porta a consapevolezza.