3816点防线经受考验，资金与政策的双轮驱动正引领A股走出独立格局。
隔夜美股科技股集体大跌，纳斯达克指数重挫近2%，全球市场一片哀鸿。今天早盘A股三大指数如期低开，市场情绪一度紧张。然而剧情很快反转——低开后A股迅速拉起，上证指数顽强翻红，两市超过3600只个股上涨。
与我本周二的判断一致，3816点附近果然成为短期重要支撑。昨天的那根反包大阳线，已经暗示主力资金的态度转变。
01 全球跌势中A股独树一帜
当全球资金因美股暴跌而恐慌时，A股却走出了独立行情。这不仅体现在指数表现上，更体现在资金态度中。近期多个交易日，代表机构资金的“超大单”连续净流入，而散户资金的净流入额则从高点大幅下降。
这种“机构持续买，散户流入锐减”的格局，正是市场能够展开持续性行情的重要基础。 机构与散户行为的分化，往往预示着行情更具韧性。
海外市场波动加剧背景下，A股为何能独善其身？机构普遍认为，外部扰动只是短期因素，支撑A股上涨的基础并未改变。
02 三重支撑构筑A股独立行情
第一，资金面充裕是直接支撑。央行连续加量续做MLF，12月更是开展数千亿元买断式逆回购，为市场注入充足流动性。
更值得注意的是，以中央汇金公司为核心的中国版平准基金持续显效。截至2025年二季度，保险资金持有股票及证券投资基金规模已突破4.7万亿元，较年初大幅增长。
第二，估值优势明显。当前A股市场整体估值水平依然具有吸引力。沪深300滚动市盈率约为13.96倍，处于历史相对低位。
银行、保险等板块股息率超过4%，为全球资金提供了极具吸引力的安全边际。低估值环境下，市场下行空间有限，上行潜力更大。
第三，政策面强力支撑。中央经济工作会议聚焦“新质生产力”，资本市场改革持续深化。这种政策呵护不同于以往，更具战略性和连续性。
“十五五”规划即将开局，政策从制定到落地将催生一系列投资机会。 政策红利持续释放，有望提振市场信心，进一步吸引各类资金积极流入。
03 主力资金动向暴露后市玄机
跟踪主力资金动向，是判断市场短期走势的关键。昨日龙虎榜数据显示，科技板块正获得资金追捧。
12月22日，芯片概念、5G、数据中心、CPO等科技细分领域资金净流入均超230亿元，资金全方位布局了从底层芯片到算力承载的完整AI算力产业链。
在出现主力资金净流出的行业中，国防军工、汽车、农林牧渔等行业主力资金净流出金额居前，但流出幅度较为有限。 这表明当前市场抛压正在衰竭，内生稳定性增强。
机构与游资在某些个股上出现明显分歧。这种“对峙”通常意味着相关个股后续波动可能加剧，普通投资者需谨慎应对。
04 市场节奏与未来走势展望
对于后市，我维持以下判断：短期震荡，中期向好。
昨天大阳线后，市场本身就需要消化获利盘。预计近期可能延续窄幅震荡走势，但下周有望展开更明显的上行走势。
板块方面，“科技+高股息”的杠铃策略仍适用。一方面，光模块、AI应用等科技成长板块具备政策加持和业绩确定性；另一方面，银行、保险等低估值高股息板块提供安全垫。
中长期看，A股有望迈向低波动的“慢牛”行情。 随着中国国际话语权持续增强、中国企业在全球价值链中的地位提升，市场制度与生态不断成熟，中国资本市场运行的积极动能正在不断积累。
05 投资者应对策略
针对当前市场环境，投资者可把握三大策略：
其一，聚焦主线，避免追高。资金合力方向明确指向半导体、新材料、高端装备等“硬科技”板块。 对于机构与游资共同青睐的标的，可优先关注。
其二，把握节奏，避免情绪化交易。市场在年底前可能保持偏强震荡格局，不要因单日涨跌而打乱整体布局。利用调整机会分批建仓，比追高更为安全。
其三，保持信心，放眼更长周期。中长期来看，在“反内卷”改善上市公司业绩、居民储蓄资产入市、全球流动性缓和等因素支撑下，2026年A股“慢牛”行情大概率延续。
随着更多增量资金入场，A股市场韧性有望进一步增强。中长期资金入市取得的成效，不仅为市场注入了长期流动性，更推动投资者结构从“个人投资者主导”向“机构主导”转型。#ETH走势分析 $ETH
