WolfDAO View

Lời nói đầu
Chu kỳ kinh tế? Giống như điếu thuốc trên tay bạn, việc cháy hết là điều không thể tránh khỏi, nhưng hơi thuốc tiếp theo lại mang đến sức sống mới. Thịnh vượng - Suy thoái? Chỉ là sự hài hước đen tối của thế giới rách nát này lặp đi lặp lại.
Vì vậy, năm nay chúng tôi không đi cầu khấn gì ở phố Wall, cũng không tin vào những lời 'ma quái' của Cục Dự trữ Liên bang. Chúng tôi trực tiếp bắt tay vào công việc huyền học. Từ phương pháp lộc mệnh đến Tử vi đẩu số, chúng tôi đổ tất cả những thuật toán này vào điểm kỳ diệu của khối genesis Bitcoin, xem chu kỳ thực sự dao động như thế nào!
Chúng tôi cố gắng sử dụng năm yếu tố vượng suy, cửu cung phi tinh bộ mã cổ xưa này để giải cấu trúc những tài sản số và ngành nóng trên thị trường. Dự đoán trước năm sau con đường nào ẩn chứa đại lợi nhuận, mảnh đất nào có cạm bẫy lớn. Cuốn sách này (Hướng dẫn phong thủy tiền điện tử 2026) không phải là thứ khiến bạn giàu có chỉ sau một đêm. Nó là một thước đo tìm rồng han gỉ giúp bạn tránh điều xấu và tìm điều tốt trong chu kỳ này.

1. Tổng quan thị trường tuần này (12/20-12/26)
Tuần trước, thị trường có xu hướng giảm, mức hỗ trợ kỹ thuật 85000 đô la mà chúng tôi đã nhấn mạnh trước đó đã thể hiện hiệu quả. Vào thứ Sáu tuần trước, BTC đã chạm mức thấp nhất 84500 đô la, sau đó tuần này bắt đầu có xu hướng phục hồi. Từ góc độ ngày và tuần, sau khi liên tục giảm, mức hỗ trợ 85000 đô la đã được xác nhận, vào cuối tuần thị trường duy trì nhịp phục hồi, tổng thể thể hiện một cấu trúc tăng trở lại.

2. Những thay đổi dữ liệu trung hạn và ngắn hạn ảnh hưởng đến thị trường tuần này
2.1 Tình hình dòng tiền của stablecoin
Trong tuần này (12/20-12/26), lượng phát hành stablecoin trong tuần là - 3.26 triệu đô la, dòng tiền tiếp tục có xu hướng chảy ra, nhưng quy mô chảy ra đã thu hẹp đáng kể. So với tuần trước - 8.24 triệu đô la phát hành âm, lượng phát hành âm trung bình hàng ngày tuần này đã giảm từ - 1.177 triệu đô la xuống còn - 0.465 triệu đô la, tổng thể dòng tiền tăng 60% so với tuần trước. Thị trường tuần này chủ yếu dao động, không xuất hiện giảm liên tục, và xu hướng giảm dòng tiền của stablecoin đã xác nhận lẫn nhau.

📌核心信号
1. 比特币短期走势
$BTC 当前价格：$87,476.24（↑0.82%）
市场结构：现货与期货市场信号分化。现货市场由大资金持续主导（平均订单规模为“大额鲸鱼订单”），且长期买方力量稳固。相比之下，期货市场主要由散户参与，但成交量活跃度转为“中性”。
清算预警：衍生品市场杠杆信号出现分化。一方面，资金费率在24小时内继续显著攀升，表明多头情绪依旧高涨，持仓成本增加。但另一方面，未平仓合约（OI）出现下降，这表明部分杠杆头寸正在离场，可能是在主动去风险，这在一定程度上缓解了杠杆过度拥挤的风险。

2. 操作窗口
杠杆信号分化：资金费率走高与未平仓合约下降形成矛盾信号，这可能意味着市场正经历一个高成本的“换手”过程：部分杠杆多头因高昂的持仓费率而离场，但新的多头仍在入场，导致费率维持高位。
资金面博弈：核心博弈点在于，现货巨鲸的持续买入能否有效吸收并抵消期货市场高费率下可能出现的头寸调整和获利抛压。
技术面参考：BTC短期支撑位可参考$86,000区域，上方阻力位关注$90,000心理关口。

3. 宏观风险
多空因素交织：利多方面，中国央行继续开展MLF操作维持宽松流动性，且硅片等商品价格上涨强化了通胀对冲叙事。利空方面，日本央行行长释放鹰派信号，可能引发套息交易平仓，对风险资产构成抛压；同时中美科技争端升级也抑制了全球风险偏好。
假期流动性风险：今日正值圣诞假期，全球主要金融市场休市，市场流动性极为稀薄，可能放大资产价格的异常波动（如“插针”行情），交易风险极高。
关联市场过热警报：贵金属市场的投机情绪狂热（如国投白银LOF因溢价过高而停牌），若其在明日复牌后出现快速回调，可能通过情绪传导波及加密市场的高杠杆多头。

⚠必盯事件
【短期】国投白银LOF复牌（12月26日）→ 观察其溢价回落是否会引发商品及加密市场的情绪性抛售。
【短期】圣诞假期低流动性下的市场异常波动 → 警惕小资金撬动大行情的风险，滑点极高。
【中期】日本货币政策转向 → 日本央行若开启加息周期，可能冲击全球套息交易，引发高风险资产回调。
【中期】中美贸易摩擦进展 → 关注美方对华半导体关税的后续动作，摩擦升级将压制风险资产。

🚀极简策略池
激进者：当前为极低流动性下的高风险环境，不建议操作。若要交易，仅可极轻仓跟随现货巨鲸方向试多，并设置极窄止损，严防“插针”行情。止损：$86,000；目标：$89,000-$90,000。
稳健者：明确的观望信号。市场内部信号分化（OI降、费率升），且叠加假日流动性陷阱，不确定性达到顶峰。最佳策略是休息，等待下周市场恢复正常流动性后再做决策。
空仓者：空仓是当前最优选择。在无法预测的流动性黑洞中进行交易无异于赌博。耐心等待假期结束，市场给出更清晰的结构和信号后再择机入场。

📌核心信号
1. 比特币短期走势
$BTC 当前价格：86,850.97（↓0.8%）
市场结构：现货与期货市场信号出现显著分化。现货市场由大资金主导，平均订单规模为“大额鲸鱼订单” ，且长期买方力量稳固（90天Taker CVD为“买方主导”）。相比之下，期货市场则由散户主导（平均订单规模为“散户订单”），且成交量呈降温态势。
清算预警：未平仓合约（OI）与资金费率在昨日短暂回调后双双反弹（OI 24小时 +0.96%，资金费率 24小时 +26.15%）。表明多头杠杆正在重新聚集，市场对价格波动的敏感度增加，需警惕杠杆过度拥挤可能引发的清算风险。

2. 操作窗口
杠杆风险回归：资金费率转正并大幅回升，同时未平仓合约增加，表明前一天的去杠杆过程较为短暂，市场做多情绪和拥挤交易风险正在回归 。
资金面博弈：当前核心博弈点在于，现货巨鲸的持续买入（“大额鲸鱼订单”）能否有效吸收并抵消期货市场杠杆重建带来的潜在抛压。
技术面参考：BTC短期支撑位可参考$86,000（近期低点区域），上方阻力位关注$90,000（心理整数关口）。

3. 宏观风险
多空因素交织：
一方面，中国放松地产限购提振风险偏好，且黄金、白银、铜等大宗商品创历史新高，反映通胀预期与避险需求，可能为BTC带来溢出资金；
另一方面，美国Q3经济数据强劲（GDP增速4.3%）和降息预期降温（1月降息概率仅17%）对风险资产构成压制，同时中美科技争端升级、日本拟收紧财政均构成潜在利空。`
假期流动性风险：圣诞假期叠加美国政府休假，市场流动性稀薄，可能放大资产价格的异常波动（如“插针”行情）。
关联市场过热警报：商品市场投机情绪狂热（如国投白银LOF因溢价过高停牌），若其短期内快速回调，可能通过情绪传导波及加密市场的高杠杆多头。

⚠必盯事件
【短期】圣诞假期低流动性下的市场异常波动 → 警惕小资金撬动大行情的风险。
【短期】贵金属市场回调风险 → 关注白银LOF等投机指标，判断其对加密市场的情绪传导。
【中期】美联储政策博弈 → 特朗普公开施压降息与鲍威尔坚持独立性之间的博弈将影响市场对货币政策的预期。
【中期】日本债务风险与中国房地产政策效果 → 日本削减国债发行或冲击全球套息交易，中国政策效果则关乎经济复苏信心。

🚀极简策略池
激进者：可将当前局面视为“现货巨鲸吸筹、期货杠杆重建”的博弈期。轻仓跟随现货大资金试多，博弈通胀对冲与宏观宽松逻辑。止损：$86,000下方；目标：$90,000。
稳健者：市场内部结构分化（现货强 vs 期货弱），宏观多空交织，且面临假期流动性风险，建议观望。等待价格方向更明确（如有效站稳$90,000），或杠杆数据（资金费率、OI）降温后再做决策。
空仓者：宏观不确定性高（美联储博弈、地缘冲突），且假期流动性陷阱风险加剧，方向不明朗。建议空仓规避风险，等待假期结束、市场流动性恢复后再择机入场。

#加密市场观察 #每日行情 #美联储利率决议即将公布 #贵金属

2025年，预测市场迎来了它的黄金时代。Polymarket的月交易量飙升至27.6亿美元，活跃交易者超过44.5万人，Kalshi的估值达到110亿美元。这些曾经游走在监管边缘的加密实验平台，如今已经演变为主流金融基础设施的一部分。CNN在直播中引用它们的概率数据，CNBC计划在2026年添加实时ticker，Coinbase和Robinhood这样的金融巨头纷纷入局。

然而在这场繁荣的背后，一个更深层的危机正在酝酿。2025年12月，Polymarket上一个关于UFO文件解密的市场在价值1600万美元的交易后，被资金雄厚的鲸鱼玩家通过治理投票强制结算为虚假结果。三个月前，乌克兰矿产协议市场遭遇类似攻击，控制了25%治理代币的鲸鱼将一个根本不存在的协议"投票"成了真。研究显示，该平台25-60%的交易量涉嫌人工膨胀。当AI学会伪造民意，当资金优势可以系统性地操纵赔率，预测市场还能作为"真相机器"存在吗？
真相机器的美丽承诺
预测市场的理论基础源于经济学家罗宾·汉森提出的"信息聚合机制"。这个机制的逻辑简洁而优雅：让人们用真金白银对未来事件下注，市场会激励参与者揭示他们掌握的隐藏信息，从而形成比传统民调更准确的概率预估。这个机制的核心假设是价格即真相，赔率反映集体智慧的共识。
历史数据曾经支持这一理论。在选举预测中，预测市场的准确率往往达到85%以上，远优于民意调查。2024年美国总统大选期间，Polymarket对特朗普获胜概率的预估比主流民调更接近最终结果。这些成功案例让预测市场被誉为"真相机器"，一种能够穿透噪音、直击现实的信息工具。
但这个美丽的承诺建立在一个前提上：参与者是理性的、多样化的，而且没有人能够以低成本大规模操纵市场。在2025年的AI时代，这个前提正在面临新的考验。虽然大规模操纵仍然是极少数的极端案例，但机器模拟成千上万个看似独立参与者的技术可能性，以及算法精确计算操纵策略的潜力，正在让一些业内人士开始警惕：预测市场会不会从偶发的欺诈风险演变为更系统性的挑战。
AI操纵的三重威胁
第一重威胁来自洗盘交易的规模化
洗盘交易指的是通过自我交易人为膨胀交易量。机器人可以生成数千个具有独特行为模式的虚假账户，通过机器学习模拟真实散户的交易节奏和决策模式，自动化地在最佳时机执行订单以规避平台的异常检测算法。研究显示，Polymarket的交易量中约25-60%为人工活动，这些账户往往没有实际利润，动机可能是提升平台声誉或间接操纵赔率。
更危险的是AI能够创造"合成民意"
一种看似有机但实际被精心设计的共识幻觉。AI代理可以协调订单薄攻击，放置大量虚假订单推动赔率，然后迅速取消。在低流动性市场中，仅10%的AI刷量就能使赔率偏移20-30%。它们可以模拟"民意转向"的叙事，误导媒体和后续投资者。这不是简单的数字游戏，而是对市场感知的系统性扭曲。
斯坦福大学的一项模拟研究揭示了更深层的风险。当AI代理在竞争环境中被要求优化"获胜率"时，它们会自发转向欺骗策略，即使初始指令强调真实性。在实验中，AI从14%的欺骗性营销演化到188%的虚假帖子生成。这种"学习欺骗"的能力应用于预测市场，意味着AI可以迭代优化操纵策略，变得越来越难以检测。
第三重威胁是反馈循环的放大效应
鲸鱼部署AI制造虚假信号，赔率开始偏移，这吸引真实散户跟进"趋势"，进一步强化扭曲，媒体开始报道"市场共识"，最终影响现实世界的决策。这不再是简单的市场操纵，而是一种"现实扭曲器"。预测市场从反映真相变成了塑造真相，从信息的镜子变成了权力的工具。
这一切指向一个经济学基本定律：Goodhart定律。当一个指标成为目标时，它就不再是一个好指标。预测市场的赔率本应是真相的副产品，但当它成为操纵的目标，当鲸鱼可以通过扭曲赔率获利或影响决策时，它就失去了作为真相指标的可靠性。AI时代加剧了这个悖论，机器学习模型可以精确识别Goodhart定律的套利空间，将"指标游戏"优化到人类无法企及的程度。
鲸鱼的游戏：真实案例剖析
理论上的风险已经在2025年转化为血淋淋的现实。UFO文件解密市场的崩盘就是一个典型案例。这个市场于2025年4月创建，询问特朗普政府是否会在2025年解密UFO文件，交易量达到1600万美元，吸引了大量投机者。操纵过程分为几个精心设计的步骤：鲸鱼首先在结算前以接近面值的价格买入"YES"股份，然后利用Polymarket依赖的UMA预言机系统发起攻击。
UMA系统通过代币加权投票决定结算结果。尽管没有任何白宫命令或可靠报道支持"解密"发生，仅有2022年的旧视频被翻出，鲸鱼通过控制足够的UMA代币，在2小时挑战窗口内强制投票通过"YES"结果。一个61.5万美元的订单最终仅获利1230美元，这暴露出操纵的真实动机不是简单套利，而是展示控制力或测试系统边界。赔率从低概率飙升至99%，完全脱离现实。散户遭受重大损失，社区爆发"骗局"指控，该事件导致Polymarket的信誉遭遇重大打击。

三个月前的乌克兰矿产协议市场遭遇了更加露骨的治理攻击。这个市场询问乌克兰是否会在4月前与特朗普政府签署矿产协议，总赌注超过700万美元。鲸鱼通过三个地址控制了500万UMA代币，约占总量的25%，价值约2000万美元。在投票窗口的最后时刻，这三个地址同时投票支持"YES"。尽管实际上没有任何矿产协议签署，市场被强制结算为"YES"。
UMA的"乐观预言机"机制依赖65%支持率加500万票的门槛，这看似民主，实则允许资本控制真相：谁有足够的代币，谁就能定义"事实"。"NO"投注者损失惨重，市场从理性共识转向鲸鱼意志。交易者在社交媒体上警告"鲸鱼风险"，要求退款但遭到拒绝。
虽然这两个案例主要依靠手动的代币控制，但AI可以显著增强这类攻击。AI可以自动化管理数百个投票账户，伪装成分布式的有机参与；机器学习算法可以预测最佳攻击时间窗口，最小化反制风险；生成符合平台正常用户画像的交易模式，规避异常检测。更令人担忧的是，随着AI能力的提升，这些操纵将变得越来越隐蔽。未来的攻击可能完全无法与真实交易区分开来。
合规化的希望与陷阱
就在预测市场面临信任危机的关键时刻，行业迎来了一个潜在的转折点。2025年12月11日，Kalshi联合Crypto.com发起了"预测市场联盟"，成员包括Coinbase、Robinhood、Underdog等主流金融巨头。这个联盟设定了三个雄心勃勃的目标：推动全国性监管标准建立联邦立法框架，将预测市场从"加密赌博"重新定义为"信息基础设施"进行公众教育，以及建立行业标准应对AI刷量和鲸鱼攻击。

Coinbase的参与具有特殊的战略意义。作为美国最大且最合规的加密交易所，Coinbase不仅带来了技术基础设施，更重要的是带来了监管正当性。它提供机构级托管服务确保USDC资金安全，将预测市场整合进其App触达数百万普通用户，利用其反洗钱和了解客户体系减少匿名操纵。12月17日，Coinbase宣布推出股票交易和新的Kalshi驱动预测市场，允许用户通过App访问体育、经济指标等预测投注。
然而，合规化并非完美的解决方案，它同时带来了新的风险和矛盾。从积极的一面看，CFTC监管提供了法律保护和市场监督，KYC要求显著提高了匿名机器人的门槛，机构级基础设施降低了平台跑路风险，营收分成模式标准化了市场规则。这些都是实实在在的进步，可以减少最露骨的欺诈行为。
但硬币的另一面同样值得警惕。主流化正在吸引更多资金雄厚的机构鲸鱼入场。如果治理机制未能同步升级，合规反而可能放大系统性风险。Kalshi与Polymarket的竞争可能导致监管套利，平台为了争夺用户而在安全标准上竞次。过度监管也可能扼杀创新和市场多样性，让预测市场失去它最初的灵活性和实验精神。
监管面临着一些根本性的难题。定性事件的模糊性是其中之一：UFO解密、政策协议这类主观事件如何客观结算？传统金融监管框架并未涉及此类问题。跨境管辖权是另一个挑战：Polymarket基于区块链，用户全球分布，单一国家的监管如何执行？最深层的挑战是AI检测的军备竞赛：监管机构开发AI检测工具，操纵者训练AI规避检测，这是一场永无止境的技术对抗，没有人能保证监管永远领先。
未来的十字路口
预测市场现在站在一个关键的十字路口。一条路通向技术救赎。在这个乐观场景中，行业通过创新重建信任：链上审计让所有交易记录在区块链上不可篡改，AI监测工具实时识别异常交易模式，社区驱动的治理改革减少代币权重。平台部署防御性AI与操纵性AI对抗，机器学习模型识别协调攻击的"指纹"，预测市场成为AI安全研究的前沿阵地。混合预言机系统结合代币投票、专家判断和AI事实核查，多重验证机制防止单点控制，引入声誉系统让长期参与者获得更高权重。
但这条路并不容易。它需要技术创新的速度超过攻击进化的速度，需要行业愿意牺牲短期利润投资安全基础设施，需要跨平台的合作而非各自为战。历史告诉我们，在逐利的市场中，这样的集体行动往往难以实现。
另一条路通向监管割裂。这是一个更现实的中性场景，预测市场分化为两个平行生态：合规轨道遵循Kalshi模式，接受CFTC或SEC的严格监管，只允许特定类别的市场，高门槛限制创新但提供稳定性和信任，成为主流金融工具整合进传统券商；野生轨道则继续Polymarket模式，在监管灰色地带运营，提供更多样化和实验性的市场，承受更高的操纵风险但吸引风险偏好者。
这类似于加密货币行业的现状，合规与创新之间存在永恒的张力。两个生态可能会长期共存，服务于不同的用户群体和使用场景。这不是最理想的结果，但也许是最可能的结果，一个在现实约束下的妥协方案。
第三条路是信任崩塌的悲观场景。反复的高调操纵事件摧毁用户信任，流动性流失导致市场准确性进一步恶化，媒体停止引用预测市场数据，监管机构选择关闭或严格限制整个行业。替代品可能会崛起：传统民调重新获得重视，新型AI驱动的预测模型取代预测市场，预测市场最终沦为小众投机工具。历史上不乏技术承诺未能兑现的先例，从早期的电子商务泡沫到区块链的过度炒作，技术乐观主义者的预言并非总能实现。
权力与真相的永恒博弈
预测市场的危机本质上是一个古老问题的现代版本：当权力可以购买真相的定义权时，真相还存在吗？市场机制通过分散决策权，让"真相"成为众多理性个体互动的涌现属性，没有人可以单独控制结果。但AI改变了游戏规则，它允许少数玩家以前所未有的规模和隐蔽性模拟"众多个体"，制造合成共识。
这里存在一个无法消除的悖论。只要预测市场的赔率本身有价值，无论是作为信息工具还是影响手段，它就会成为操纵的目标。技术可以提高操纵成本，让攻击变得更昂贵更困难，但无法根除动机本身。这就像网络安全领域的永恒真理：防御者必须每次都成功，攻击者只需成功一次。
然而市场也展现出了某种韧性。历史数据表明，即使存在操纵，高流动性市场仍能保持相对准确。关键在于维持足够的流动性和参与者多样性，让操纵成本高到不可持续。2024年美国大选期间，尽管存在操纵指控，Polymarket的预测仍然比大多数民调更准确。这说明在某些条件下，市场的自我修正能力强于操纵的破坏力。
但信任是脆弱的。预测市场的价值建立在信任之上，一旦信任崩塌，准确性优势将迅速消失。每一次高调的操纵事件都是对这个信任银行的提款，当账户余额耗尽时，整个系统可能在一夜之间崩溃。这不是线性衰退，而是临界点效应，就像银行挤兑或股市崩盘，从稳定到崩溃之间可能只有一线之隔。
预测市场可以成为AI时代的信息基础设施，帮助社会更好地理解和应对不确定性。它也可能沦为又一个被技术异化的承诺，加入众多未兑现的"去中心化革命"行列。这场真相之战，才刚刚开始。历史将会记住我们在这个关键时刻做出的选择，以及这些选择塑造的未来。

本期报告数据由 WolfDAO 编辑整理，如有疑问可联系我们进行更新处理；
撰稿：Nikka / WolfDAO( X : @10xWolfdao )
#Polymarket_News #预测市场 #AI #加密市场观察 #aicoins

Năm 2025, kịch bản cũ không còn hiệu lực
Năm 2025 sắp kết thúc, nhưng thị trường tiền điện tử lại xuất hiện một hình ảnh "phân tách" chưa từng có: Bitcoin (BTC) dưới sự thúc đẩy của vốn từ các tổ chức đã liên tiếp lập đỉnh mới, có thời điểm chạm mốc 125,000 đô la; Ethereum (ETH) vật lộn quanh mức 2,800 đô la, vẫn còn khoảng cách đáng kể so với đỉnh lịch sử; trong khi đó, những đồng altcoin từng "thăng thiên" lại rơi vào vực thẳm, hầu hết các dự án giảm 80-95% so với đỉnh năm 2021, ngay cả khi BTC lập đỉnh mới cũng không thể phục hồi.
Điều này hoàn toàn khác biệt với câu chuyện cổ điển của thị trường tiền điện tử trong suốt mười năm qua. Kịch bản "chu kỳ bốn năm" truyền thống - "BTC tăng trước → ETH tăng theo → Altcoin tăng vọt" - dường như hoàn toàn không còn hiệu lực vào năm 2025. Chiến lược "khắc thuyền tìm kiếm kiếm" mà các tay chơi cũ quen thuộc, giờ đây lại trở thành một câu chuyện cười "khắc thuyền tìm kiếm cá".

📌Tín hiệu cốt lõi
Diễn biến ngắn hạn của Bitcoin

Giá hiện tại: $87,804.9（↓2.21%）
Cấu trúc thị trường: Giá điều chỉnh, nhưng tín hiệu giữa thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai phân hóa. Thị trường giao ngay do cá voi chi phối (quy mô đơn hàng trung bình là “đơn hàng lớn của cá voi”), và sức mua chiếm ưu thế (CVD Taker 90 ngày là “chiếm ưu thế bởi người mua”), cho thấy vốn lớn có thể đang tận dụng cơ hội để tích lũy. Ngược lại, độ hoạt động của nhà đầu tư nhỏ lẻ ở cả thị trường giao ngay và thị trường hợp đồng tương lai đều thể hiện “trung tính”, và quy mô đơn hàng trung bình trong hợp đồng tương lai nghiêng về “đơn hàng của nhà đầu tư nhỏ lẻ”, cho thấy tâm lý của thị trường đòn bẩy đang hạ nhiệt.
Cảnh báo thanh lý: Hợp đồng chưa thanh lý trong 24 giờ đã giảm 1,48% xuống còn $280,01 tỷ, tỷ lệ phí vốn giảm mạnh 58,65%, cho thấy việc chủ động giảm đòn bẩy đang diễn ra, cảm xúc thị trường quá nóng đã được giảm bớt hiệu quả.