CryptoQuant Quicktake

The rise of the futures market has been spectacular throughout this cycle. Binance notably saw Bitcoin futures open interest reach a new all time high at $14.77B.
This is a colossal figure when compared to the previous 2021 peak of $5.7B.
With the increase in BTC price, the notional value of positions held in futures had then reached nearly three times the valuation seen back then.
The dominance of the derivatives market has expanded significantly and now represents a major share of overall market activity, while the spot market continues to gradually lose importance.
So far, 2026 appears to be following the exact same trend.
The spot-to-futures volume ratio on Binance has now fallen to 0.18, the lowest level recorded since futures were introduced on the platform, matching the extreme levels previously seen in 2021.
This means futures trading volumes are now more than 5 times larger than spot volumes.
In other words, for every $1 invested into Bitcoin spot markets on Binance, roughly $5 are flowing directly into futures markets.
This imbalance between spot and derivatives makes the market far more unstable and increasingly sensitive to price movements in both directions.
It is also one of the factors behind the October 10 event, when the market experienced the largest liquidation cascade in its history.
Written by Darkfost

Obserwacja
XRP przechodzi fazę ekstremalnej ciszy, konsolidując się w okolicach 1,43 USD. Patrząc na podstawową użyteczność sieci, całkowita liczba transakcji spadła o 20% w porównaniu do trzech miesięcy temu, obecnie wynosząc 1,78M dziennie. Równolegle dane z rynku kontraktów terminowych Binance pokazują, że stawki finansowania spadają w negatywne terytorium (-0.003), podczas gdy całkowite likwidacje praktycznie wyparowały, spadając o 99% do zaledwie kilku tysięcy dolarów dziennie.
Kontekst
Równoczesny spadek liczby transakcji on-chain oraz negatywne stawki finansowania zazwyczaj malują obraz uśpionego rynku. Sugeruje to, że organiczna użyteczność sieci się ochładza, podczas gdy handlowcy na kontraktach wieczystych lekko skłaniają się w stronę niedźwiedzi, gotowi zapłacić premię, aby utrzymać krótkie pozycje.

Ostatni raz, gdy to się zdarzyło, cena spadła o 35% w ciągu trzech tygodni.
Ostatni raz, gdy wzrosła tak wysoko, cena spadła z 95K do 62K w ciągu kilku tygodni.
• Sentiment na najwyższym poziomie na 5-miesięcznym wykresie
• Cała odbudowa 62K-82K wykazała negatywny sentiment
• Tylko jedna wcześniejsza szpila o tej wielkości: tuż przy szczycie cyklu
🎓 Rynki poruszają się w przeciwnym kierunku do pozycji detalicznych. Longi są najbardziej zatłoczone od szczytu w styczniu.
Ekstremalne poziomy nie oznaczają kontynuacji. Oznaczają odwrócenia.
Napisane przez IT Tech

10 maja Binance wchłonął 225K z 250K ETH, które trafiły na wszystkie giełdy, co stanowi 90% całości. To, co dzieje się z ETH, coraz bardziej przypomina to, co dzieje się na Binance.
Bardziej wymowna historia to rozbieżność, która otworzyła się od tego czasu.
Binance przeszedł na pozycję netto wypływową (aktualnie –12K ETH), podczas gdy ogólne dane z giełd pozostają marginalnie pozytywne (+20K ETH). Miejsce, które miało największy udział w spadkach, teraz znowu oddaje monety, podczas gdy reszta rynku wciąż wykazuje lekką presję depozytową.

STH-SOPR śledzi zrealizowany zysk i stratę dla monet przenoszonych w ciągu 155 dni — to spekulacyjna warstwa najbardziej reaktywna na momentum cenowe. LTH-SOPR stosuje tę samą proporcję do wyjść starszych niż 155 dni, mierząc przekonanie posiadaczy, których decyzje mają większą wagę na rynku. Wartość powyżej 1.0 sygnalizuje realizację zysku; poniżej 1.0 sygnalizuje aktywną stratę. Razem ujawniają pełną architekturę P&L każdego cyklu.
Od grudnia 2025 roku, LTH-SOPR zamknął się poniżej 1.0 przez 75 oddzielnych dni — odczyt, który nie pojawił się ani razu w rynku byka w 2017 roku, gdzie LTH-SOPR średnio wynosił 2.32 i wahał się od 1.44 do 4.71, z każdym długoterminowym posiadaczem w zysku. Strukturalny czynnik jest jasny: Bitcoin osiągnął szczyt na poziomie $124,450 w październiku 2025. Ci nabywcy stali się długoterminowymi posiadaczami w marcu 2026, kiedy cena spadła do przedziału $66-70K. 11 marca LTH-SOPR osiągnął 0.639 przy $70,088 — co sugeruje skumulowaną bazę kosztów LTH na poziomie $109,606 i zrealizowaną stratę na poziomie 36% dla grupy ATH.

Niedawny spadek Bitcoina między 16 a 18 maja ujawnia ważny podział behawioralny wśród krótkoterminowych posiadaczy.
Metrika „Suma P&L Krótkoterminowych Posiadaczy Bitcoina na Giełdach 24H” śledzi, czy krótkoterminowi posiadacze wysyłają monety na giełdy, mając niezrealizowane zyski lub straty.
Innymi słowy, pomaga to oddzielić dwa bardzo różne rodzaje zachowań ze strony sprzedających: dobrowolne realizowanie zysków w porównaniu do wymuszonej lub emocjonalnej realizacji strat.
W najnowszym ruchu wyróżnia się ekstremalna nierównowaga między przepływami zyskownych i stratnych krótkoterminowych posiadaczy.

Dane z Wskaźnika Płynności dla Chainlink na Binance wskazują, że rynek obecnie doświadcza jednego z najsłabszych okresów płynności od czerwca zeszłego roku, z LINKiem handlującym w pobliżu poziomu 9,5 USD. Zgodnie z dostępnymi danymi, wskaźnik płynności spadł do około 0,68, co oznacza jego najniższy poziom od czerwca 2025 roku, odzwierciedlając wyraźny spadek głębokości rynku i ilości płynności dostępnej do handlu.
Wskaźnik Obrotu 30D pokazuje również, że wolumen obrotu płynnością w ciągu ostatnich 30 dni osiągnął około 32,7 miliona, podczas gdy wskaźnik płynności kontynuuje stopniowy spadek w ostatnich miesiącach. To zachowanie odzwierciedla spadek rzeczywistej aktywności rynkowej w porównaniu do okresów, które doświadczyły silniejszych napływów i wyższej płynności podczas wcześniejszych fal zmienności.

XRP stoi w obliczu odnowionej presji na strukturę rynku, ponieważ aktywność sprzedażowa pogłębia się na rynkach spot i wieczystych Binance, podczas gdy długie pozycje z dźwignią cierpią na największy skok likwidacji od końca lutego.
Najnowsze dane pokazują, że ostatnia słabość XRP to nie tylko spadek ceny. Potwierdzają to różne metryki przepływów i instrumentów pochodnych poruszające się w tym samym kierunku: otwarte pozycje są niższe, wieczysty CVD nadal spada, CVD na rynku spot również osłabł, a likwidacje longów gwałtownie wzrosły.

The metric analyzing the correlation between Bitcoin price and Open Interest (OI) on the Binance futures market points to a severe position squeeze. Historically, as this correlation approaches the extreme boundaries of +1 and −1, it deconstructs market overleverage and generates powerful "Liquidation Warning Signals" regarding critical reversal zones.
Short Concentration and the Trap at $77,000
With Bitcoin recently retreating toward the $77,000 levels, the indicator has once again begun generating red warning signals. This data demonstrates that as the price declined, aggressive and likely late short positions were rapidly funded on the futures side. The metric triggers precisely when approaching such extremes and pivotal turning points, whispering that a massive liquidity pool has accumulated for market makers to exploit.
Current Outlook and Short-Term Strategy
Looking at the current technical landscape, the market is sitting at an intermediate consolidation level. This setup turns late-joining shorters who chased the trend into prime targets (liquidity sources).
In the upcoming period, market dynamics are highly likely to unfold as follows:
Short-Term Upside Volatility (Short Squeeze): An abrupt upward wick or a short-term bounce designed to flush out late short positions and capture overhead liquidity.
Resumption of the Primary Trend: Following this upward "cleansing" wave, the market is expected to structurally resume its broader downward trajectory.
In summary, the early warning signal is active, and market makers are setting a liquidity trap in this intermediate zone before sweeping leveraged positions on both sides. We are in critical hours where extreme caution is warranted in futures trading.
Written by BorisD

Dane dotyczące wolumenu handlowego USDT oraz zapotrzebowania specyficznego dla BTC dotyczą zupełnie różnych aktywów — a w tej chwili mówią one odmienne historie. Zrozumienie, dlaczego tak jest, to najważniejszy strukturalny odczyt dla obecnego rynku.
Udział handlu spot na Binance wzrósł do 26,9% w maju 2026 roku, osiągając poziomy z października i listopada 2024 roku. Całkowity wolumen spot USDT we wszystkich giełdach wynosi średnio 22,5 miliarda dolarów dziennie. Na pierwszy rzut oka wygląda to jak ponowne zaangażowanie rynku. Problem polega na tym, że udział rynku USDT obejmuje każdą parę kryptowalut — BTC, ETH, SOL, altcoiny, memecoins — a zapotrzebowanie on-chain specyficzne dla BTC opowiada zupełnie inną historię.

The current $BTC price (~77K) is the intersection area of holder groups:
- $BTC just had a recovery wave but is facing pressure as it approaches the STH Cost Basis. This area currently acts as a strong RESISTANCE
- The good news is that the $BTC price is still holding above the cost basis of institutional fund flows (ETFs). This is a crucial SUPPORT BUFFER in the short term. If this zone is broken, a negative trend will be triggered
- The current $BTC price (~77K) is falling into a critical price zone: supported right below by the cost basis of ETF funds, but heavily weighed down right above by the resistance pressure from the short-term holders' cost basis and the EMA 200
- This is the phase where the market is consolidating and choosing its next clear direction. The medium-term trend will only be established when $BTC completely breaks out of one of these two cost basis zones
Written by Rei Researcher

Zarówno CPI, jak i PPI rosną, co zwiększa niepokój związany z podwyżkami stóp. W takich czasach baczne obserwowanie "wielorybów" jest nie tylko przydatne, ale wręcz niezbędne. Śledzenie ich ruchów daje nam możliwość zajrzenia od tyłu, jak największe podmioty odczytują sytuację na rynku, co z kolei pomaga nam przeprowadzić stres-test i dopracować naszą własną tezę rynkową.
Przechodząc do sedna sprawy, dobra wiadomość jest taka, że salda portfeli wielorybów nie wykazały żadnych dramatycznych zmian. Jednak tutaj zaczyna się ciekawie: tier wielorybów od 10 do 100 spokojnie gromadzi swoje aktywa ostatnio. Na dodatek, ostateczni mega-wieloryby—ci, którzy trzymają ponad 10K—w końcu widzą, jak ich torby wracają do poziomów, których nie widzieliśmy od zeszłego roku.

Bitcoin nie przechodzi przez prostą korektę krótkoterminową, lecz przez kryzys napędzany strukturalnie, podsycany kaskadowymi likwidacjami dźwigni i głębokim strachem na rynku spot. Dane on-chain pokazują wyraźny wzorzec "kaskadowego dumpingu", gdzie kapitulacja długoterminowych posiadaczy wywołuje panikę sprzedaży wśród inwestorów krótkoterminowych.
Długoterminowi posiadacze, którzy kupili 6-12 miesięcy temu, mają uśredniony koszyk realizacji blisko $110,851. Po niedawnej zapaści wielu znalazło się w głębokich niezrealizowanych stratach. Od 14 maja, przepływy on-chain pokazują dużą inflację na giełdach od tych posiadaczy. Wskaźnik SOAB dla monet 6-12 miesięcznych, zazwyczaj poniżej 1%, wzrósł nienaturalnie do 10.54%, co sygnalizuje dużą skalę kapitulacji. Historycznie, odzwierciedla to inwestorów, którzy realizują duże straty i opuszczają rynek, tworząc poważną presję sprzedaży na rynku spot.

Ruch Bitcoina poniżej 77 000 dolarów nie był odosobnionym sygnałem słabości. Dane z Binance pokazują, że agresywna presja sprzedaży gwałtownie wzrosła zarówno dla Bitcoina, jak i Ethereum.
Dla Bitcoina, wolumen sprzedaży Taker na Binance przekroczył poziom 1 miliarda dolarów dwukrotnie w ostatnim oknie rynkowym.
Pierwszy duży skok miał miejsce 15 maja, kiedy agresywny wolumen sprzedaży osiągnął około 1,5 miliarda dolarów. Drugi pojawił się, gdy Bitcoin spadł poniżej 77 000 dolarów po raz pierwszy od początku maja, a wolumen sprzedaży Taker wzrósł powyżej 1,1 miliarda dolarów.

Bitcoin’s sharp weekend decline revealed a major collision between long-term bullish regulation and short-term market fragility. Even as the CLARITY Act — widely viewed as a cornerstone of U.S. crypto regulation — advanced toward a Senate floor vote, BTC fell roughly $4,100, wiping out nearly $80 billion in market value and triggering about $980 million in liquidations.
At first glance, the move looked irrational. But structurally, this was less about “bad news” and more about excessive leverage finally unwinding. Open Interest remained elevated, while Binance top traders had increasingly tilted long. In other words, the market became overcrowded before the bullish narrative could fully play out.
Macro conditions also added pressure. Expectations for major tariff progress at the China summit disappointed, while rising Treasury yields, dollar strength, and broader risk-off sentiment pushed traders to reduce exposure. This weakness was especially visible in spot Bitcoin ETFs. Last week alone, U.S. spot BTC ETFs reportedly saw around 13,000 BTC in net outflows, including more than 4,000 BTC from Ark-related products.
However, on-chain data does not suggest a complete bearish breakdown. CryptoQuant’s “Bitcoin: Exchange Netflow (Total) - All Exchanges” still shows significant exchange outflows earlier this year — a pattern historically associated with whale accumulation and long-term holding behavior. Recent netflow volatility has also started to stabilize, suggesting aggressive sell pressure may be fading.
The current market may therefore be entering a “re-accumulation phase” rather than a structural collapse. Short-term volatility remains high, but beneath the surface, supply contraction and quiet accumulation may still be progressing.
Written by XWIN Japan

Często mówi się, że rynek Bitcoina nieustannie ewoluuje i transformuje się z biegiem czasu.
Można to wyraźnie zaobserwować w zachowaniu różnych uczestników rynku, zwłaszcza inwestorów detalicznych. Tutaj inwestorzy detaliczni odnoszą się do posiadaczy posiadających mniej niż 1 BTC.
Dziś napływy BTC do Binance od inwestorów detalicznych osiągnęły najniższy poziom w historii. Miesięczna średnia napływów BTC od inwestorów detalicznych na Binance wynosi teraz tylko 314 BTC.
W tym cyklu średnia osiągnęła około 1,800 BTC podczas rynku niedźwiedzia i około 1,200 BTC podczas pierwszego szczytu w marcu 2024 roku.

Ustawa CLARITY jest ważną częścią tej dyskusji, ponieważ może pomóc zdefiniować przyszłą strukturę rynku aktywów cyfrowych. Tymczasem rynek już działa.
Weźmy Nexo jako przykład. Napływy stablecoinów (zmiana 30D) przyspieszyły:
📅 30 kwietnia: +$4.35M
📅 10 maja: +$2.86M
To są największe napływy do Nexo od października 2025 roku, bez znaczących wypływów stablecoinów w ostatnich miesiącach. Adopcja zachodzi zanim regulacje zostaną sfinalizowane.
Napisane przez maartunn

Bitcoin is at a critical crossroads after initiating its correction from the $82,000 resistance. Analyzing Binance data ahead of the weekly open reveals a distinct decline in Net Taker Volume. This indicates that both buyers and sellers are currently choosing to remain passive rather than taking aggressive positions.
Were Sellers Absorbed at the $77,000 Level?
Diving deeper into the data, two key scenarios unfold:
The First Attempt: When Bitcoin was at $77,000, the Binance Net Taker Volume hit -$50M. However, this intense selling pressure appears to have been successfully absorbed by the market.
The Second Attempt: During the second retest of the same level, the volume stood at -$20M, suggesting a clear rejection of a sustained drop below $77,000.
Currently, based on Binance data, this resilience creates a strong probability for a bounce towards the $79,000 - $80,000 resistance zone.
Critical Risks to Watch
Despite the potential for an upward bounce, caution is advised:
Key Threshold: If Bitcoin drops below the $77,600 level and the Net Taker Volume cannot be absorbed by buyers, we could see a sharp downward slide toward the $72,000 regions.
Summary and Weekly Outlook
To sum up, we are likely to see a positive or flat-to-positive start to the new week. However, due to the lack of volume and heavy overhead resistance, the probability of the trend reversing downward and the correction deepening later in the week currently seems more likely.
Written by BorisD

Wykres Ethereum: Przepływ netto na giełdzie (Total) - Binance z CryptoQuant pokazuje znaczące sygnały dotyczące krótkoterminowych przepływów funduszy ETH:
Pik napływu: W pierwszej połowie maja Binance nieprzerwanie rejestrowała dodatnie kolumny przepływu netto z dużymi ilościami $ETH wpłaconymi na giełdę. To wskazuje, że znaczna podaż została wprowadzona na giełdę, gotowa do realizacji zysków lub presji sprzedażowej związanej z poziomem stop-loss.
Reakcja ceny: Tuż po tych dużych napływach, linia ceny ETH (Cena USD) zareagowała negatywnie, spadając z okolic $2.4K do obecnego poziomu około $2.1K.

Dane z wskaźnika Zrealizowanej Zmienności (30D) dla TRON na Binance sugerują, że rynek przeżywa obecnie jeden z najspokojniejszych okresów w historii pod względem zmienności cen. Wskaźnik spadł do około 0.034, osiągając najniższy poziom w historii, co zbiegło się z handlem TRX w okolicach $0.35.
Ten ostry spadek wskaźnika Zrealizowanej Zmienności odzwierciedla znaczący spadek rzeczywistych codziennych ruchów cenowych w porównaniu do wcześniejszych okresów, co oznacza, że rynek porusza się teraz w bardzo wąskich zakresach i wykazuje niezwykły poziom stabilności. Wskaźnik Zrealizowanej Zmienności jest uważany za jedno z najważniejszych narzędzi do pomiaru prawdziwej aktywności rynkowej, ponieważ opiera się na rzeczywistych zmianach cen w określonym okresie, a nie na prognozach przyszłości czy teoretycznych spekulacjach.