Rezerwa Bitcoina na giełdach - Wszystkie giełdy spadła do 2,666,753 BTC. Ostatni raz ten wskaźnik był na tym poziomie 31 sierpnia 2019 roku, kiedy BTC handlował po $9,430. Dziś BTC handluje blisko $77,300: około 8x wyżej przy tym samym odczycie zapasów giełdowych.

Referencja z 2019 roku to jedyny porównywalny punkt danych, ale sam poziom rezerw nie oddaje pełnego obrazu. Wskaźnik Cyklu Rynkowego Bull-Bear od CryptoQuant opowiada inną historię w każdym momencie:

31 sierpnia 2019:

• Wskaźnik: +0.83 (Strefa byka)

• 30-dniowa średnia krocząca: +1.045

• 365-dniowa średnia krocząca: -0.206

Maj 2026:

• Wskaźnik: -0.379 (Strefa niedźwiedzia)

• 30-dniowa średnia krocząca: -0.375

• 365-dniowa średnia krocząca: -0.323

Spadająca rezerwa na giełdzie oznacza, że BTC opuszcza portfele giełdowe, zmniejszając zapasy dostępne do natychmiastowej sprzedaży. Same ograniczenia podaży nie napędzają cen w górę: popyt musi odpowiadać na zmniejszoną dostępną podaż. W 2019 roku struktura cyklu byka zapewniła ten kontekst popytowy. W 2026 roku wskaźnik byka-niedźwiedzia jeszcze tego nie potwierdza. Jedna zmienna strukturalna, która się zmieniła: spotowe ETF-y BTC, zatwierdzone w styczniu 2024 roku, stanowią źródło popytu, którego nie było w sierpniu 2019 roku. Rezerwa na giełdzie ciągle spada przez całą erę ETF-ów. Ten strukturalny nabywca zmienia równanie popytu. Czy to wystarczy, aby zniwelować różnicę między ograniczeniem podaży a potwierdzeniem popytu, to jest to, co aktualna sytuacja testuje.

Napisane przez thechessONCHAIN