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BTCの現在の構造を再分析します:
急激な減少段階を経て、BTCは63,000〜64,000 USDTの重要なサポートゾーンを形成しました。ここは明確な買いの力が現れるエリアです。
63Kゾーンに触れた際の強い逆転キャンドル → 買い手が積極的に反応していることを示しています。
価格は深く下がり続けず、横ばいの蓄積状態に移行しました。
変動範囲が狭まっています → 市場が新たな変動の準備をしている兆候です。

最新のデータに基づくと、CryptoRank (2026年2月17日) によると、暗号市場の時価総額は約2.4兆USDに達し、正式に世界の国の株式市場と比較して13位にランクされています。
📊 クイック比較:
🇺🇸 アメリカ: 70.4T USD
🇨🇳 中国: 11.0T USD
🇯🇵 日本: 7.1T USD
🇬🇧 アン: 4.5T USD
🇮🇳 インド: 4.3T USD
🇨🇦 カナダ: 4.0T USD

🌐 暗号: 2.4T USD (#13 グローバル)
🇦🇺 オーストラリア: 1.9T USD
🇳🇱 オランダ: 1.7T USD

K33は、ビットコインのデリバティブと現在のポジションが2022年末の弱気市場の底に非常に似ていると報告しています。これは、デリバティブの収益、オープンインタレスト、ETFの流入、マクロ指標を追跡する総合モデルに基づいています。研究ディレクターのヴェトル・ルンデによれば、現在の多くのシグナルは市場全体での防御的な行動を示しており、これには継続的なネガティブなファンディングレート、名目のオープンインタレストの大幅な減少、そしてレバレッジの低下が含まれます。これらすべてが、トレーダーが新たな方向性の賭けを構築するのではなく、リスクを閉じていることを示唆しています。最近の売り圧力の後、取引活動と先物は大幅に減少しており、取引量と先物ポジションは数ヶ月の低水準に落ち込んでいます。ボラティリティも通常の水準に戻り始めており、これは市場がキャピチュレーションから安定に移行する際に通例として見られます。機関の参加も慎重に見える中、CMEでの活動は弱く、ビットコインETPの保有による顕著な資金流出が見られますが、機関のほとんどのエクスポージャーはピーク時と変わっていません。K33は、歴史的に類似の状況が市場の底と重なっていることに注意していますが、これらは迅速な回復ではなく、ゆっくりとした統合の段階に続いています。過去の分析に基づくと、そのような環境での90日間の収益は控えめまたはややネガティブです。したがって、同社はビットコインが主に$60,000から$75,000の範囲にとどまると予測しています。設定は長期的な魅力的なエントリーレベルを提供する可能性がありますが、回復は徐々に進行し、発生が近いことを示唆するのではなく、より忍耐が必要です。

暗号通貨は交差点に戻ってきました。2025年末の興奮の頂点を経て、気分は変わりました。#Bitcoin は、約40–50%減少し、最近の最高値$125Kからの下落であり、歴史が記録するところではベアマーケットの領域にあります。それだけで、過去の暗号通貨の冬の思い出が呼び起こされます。しかし、価格だけがベアマーケットを定義するものではありません。構造がそうです。現在、心理状態は非常に脆弱です。回復の試みは説得力に欠けます。デリバティブのポジションは依然として慎重です。資金調達はあまり積極的ではありません。弱さの上に拡張されている利益です。重苦しい感覚のボード — 衝動的ではありません。マクロ経済は今回は主要な駆動力です。金利の不確実性、世界的な流動性の厳しさ、そして機関投資家のリスク回避がすべての投機資産に圧力をかけています。暗号通貨はもはや孤立して取引されていません。流動性が厳しくなると、リスクは圧縮されます。歴史は、制限された通貨環境が暗号通貨の撤退としばしば結びついていることを示しています。オンチェーンデータは、洗練を加えます。取引所への資金流入は、弱い時期に増加しました — しばしば配分のサインです。大口保有者の中には、エクスポージャーを減らしているように見える人もいます。実行指標は緊張を示していますが、全面的な降伏ではありません。これは明確な崩壊よりも移行の段階のように見えます。そして、その区別は重要です。以前のサイクルでは、ベアマーケットは実際には次のことを伴いました：– 70–80%の暴力的な撤退– 深刻なネガティブファンディングの状態、長期間続く– 低参加の月々– 小口投資家の広範な撤退私たちはまだそれを完全には見ていません。このサイクルにおけるもう一つの重要な違いは、構造の成熟度です。ETFは存在しています。機関の保管が存在します。企業のバランスシートはBTCを保有しています。流動性は深くなっています。それはベアマーケットを排除するものではありませんが、それらの形を変えます。今後の減少は、より壊滅的ではなく、より複雑で長引く可能性があります。また、分岐が形成されています。一部のアルトコインは、数ヶ月間静かにベアマーケットに存在していました。一方、ビットコインは、主に機関の配分によって、以前のサイクルに対して相対的な強さを示し続けています。その分離は全体の環境を矛盾するように感じさせます。上昇と下降の両方の物語は共存する可能性があります。技術的には、$60K–$70Kのゾーンは非常に重要です。それを超えれば、構造はより大きな拡張の調整として解釈される可能性があります。その下での決定的な崩壊は、より低い流動性の領域を目指すより深い段階を確認する可能性があります。上昇側では、ボリュームを伴う主要な抵抗を取り戻すことが意味のある動きをもたらします。しかし、これがスマートマネーが本当に追跡しているものです：流動性の資金の流れ。マクロ経済政策の方向性。機関のポジション。デリバティブの不均衡。そして最も重要なのは — 恐れが疲弊に変わるかどうか。ベアマーケットは単なる価格の下落ではありません。それは楽観主義が消え、資本が防御的に戻る長期的な冷たい心理状態の段階です。私たちは恐れを見ました。私たちは撤退を見ました。しかし、私たちはまだ完全な降伏を見ていません。それは、私たちが移行の領域にいる可能性があることを示唆しています — 確認された冬ではありません。市場はレジームの変化を通知しません。それらに進入します。人々がそれがベアマーケットであることに同意すると、大部分の移動はすでに完了しています。では、私たちは新しいベアマーケットに入っているのでしょうか？可能性があります。しかし、構造に関しては — 確認されていません。今後数ヶ月の流動性の行動が、全体のサイクルを形作る可能性があります。