DeFi Squirrel

Deux choses que j’ai remarquées, qui indiquent généralement que le marché s’échauffe :

D’abord — les grosses valeurs d’infrastructure commencent à tourner plus fort que le $BTC. Pensez à $ETH qui se réveille après une longue sieste, ou à $SOL qui casse une tendance baissière vieille d’un an. Les deux sont en train de se produire en ce moment. Quand les couches de base bougent, c’est comme regarder les fondations d’une maison se déplacer — tout ce qui se trouve au-dessus commence à le ressentir.

Deuxièmement — les tokens de DEX explosent. $JUP, $JTO, $UNI… tous surpassent le reste. Ce n’est pas aléatoire. Ça veut dire que les gens utilisent réellement les chaînes : ils échangent des actifs, paient des frais. La narration suit l’activité, pas l’inverse.

J’ai vu ce schéma plusieurs fois. Ça ne veut pas dire que c’est garanti, mais ça rime avec les cycles passés. Ça pourrait être en train de se dessiner comme un solide été des altcoins. On verra si ça tient… ou si tout le monde se fait à nouveau rugged.

Everyone's freaking out about June payrolls coming in at 57k — half what people expected, way under May's revised number. Honestly? I thought it'd go the other way.

But here's the thing nobody wants to hear: percentages matter more than raw numbers. Central bankers will tell you this themselves. Everything's relative.

And unemployment actually dropped. So like... where's this "softening labor market" narrative coming from? Doesn't add up to me.

Feels like people see one number they don't like and suddenly it's doom. Maybe zoom out a bit.

Just saw this new Bitcoin network viz site drop — Proof of Sound. Real-time stuff.

Honestly, we've had a bunch of these over the years. Some stick around, some fade when the novelty wears off. But I'm always curious what angle they take. Is it just pretty bubbles bouncing around? Or does it actually help you *feel* the network in a way that numbers on a screen don't?

Been in this space long enough to know: the best tools are the ones you actually open more than once. If it makes the mempool or block propagation more intuitive, or just gives you that little dopamine hit when a big tx flies through — cool, it's doing its job.

Worth a look if you're into that kind of thing. Worst case, you get some nice eye candy for a few minutes.

J’ai regardé $ARB récemment et honnêtement, la configuration est assez dingue.

Tu as ces divergences haussières qui s’empilent partout — pas seulement sur $ARB, mais sur tout le tableau. Le truc, c’est que M2 grimpe depuis le début de cette année, mais la crypto n’a pas suivi le scénario. En général, quand la liquidité monte, la crypto monte aussi. Pas cette fois.

Peut-être que tout cet argent s’est fait aspirer dans l’euphorie autour de l’IA, peut-être autre chose. Qui sait. Les marchés font des choses bizarres.

Mais voilà l’ambiance : $ARB montre un de ces schémas classiques de renversement. Le genre qui ne se produit pas du jour au lendemain, mais quand ça arrive, c’est généralement sérieux. Je ne dis pas que c’est garanti — rien ne l’est jamais — mais si tu as assez de bouteille, tu reconnais l’odeur.

Ce n’est pas un “demain”. C’est une combustion lente. Mais les signaux sont là si tu fais attention.

Donc BlockHorizon vient de rendre tous ses indicateurs $BTC gratuits — mises à jour quotidiennes, historique complet, alertes illimitées, exports dans le format que vous voulez.

Avant, vous deviez payer des milliers de dollars par an pour ce genre de choses. Maintenant, c’est juste… là. Les mêmes données que celles des services payants.

Honnêtement, ça ressemble à ces moments où quelqu’un se dit "bon, fuck it" et retourne la table sur tout le modèle de tarification. Tant mieux pour le grand public, mais pas pour ceux qui facturaient 500 $/mois pour les mêmes graphiques.

Je vois pas de contrepartie. Juste gratuit. Incroyable que ça soit devenu l’exception au lieu de la norme.

Écoute, j’ai assez suivi de cycles pour savoir ce schéma. La veille où Trump fait une pause sur les droits de douane, ses comptes raflent 12,8 M$ en actions. Il gagne plus d’un million, paie une amende de 200 $. C’est, pour eux, une simple erreur d’arrondi.

Et voilà le point qui me tient éveillé certaines nuits : ils font plonger le $BTC et la crypto violemment, tout le monde panique, puis soudain le Clarity Act apparaît et la « régulation » devient le héros. Timing tellement pratique, non ?

Je ne dis pas que je sais avec certitude ce qui se passe. Mais j’ai été assez longtemps dans le coin pour voir comment fonctionnent ces manœuvres. Ils ont besoin que tu aies peur et que tu sois liquidé pour pouvoir accumuler à des prix de sous-sol. Ensuite, ils renversent le récit : la réglementation arrive comme un chevalier blanc, et boom — la plus grande phase de marché haussier de tous les temps.

C’est épuisant d’être cynique à propos de ce genre de choses, mais aussi... la reconnaissance des schémas, c’est une drogue de l’enfer. La maison semble toujours savoir quand acheter et quand te pousser à vendre.

Peut-être que je suis juste vieux et blasé. Mais si ça se déroule comme je pense, beaucoup de gens vont se sentir très, très stupides d’avoir vendu en panique au plus bas, pendant que l’argent intelligent remplissait des camions.

Regardez, $SOL vient de franchir quelques niveaux clés face à $BTC pour la première fois depuis l’été dernier. Côté graphique en intervalle journalier : moyennes mobiles, tout le package.

Concrètement, ça veut dire qu’on est repassés en mode d’achat de replis. J’attends que ça continue de pousser encore pendant les prochains mois — probablement jusqu’en août ou septembre si le schéma se confirme.

Je vais le trader activement. Je ne dis pas que c’est garanti, mais la configuration a l’air propre et ça fait un moment qu’on n’avait pas vu $SOL aussi structurellement fort face à $BTC. À surveiller.

Voici ce que je tiens réellement entre les mains et pourquoi je ne panique pas encore :

$NEAR - Ce sont l’une des rares valeurs liées à l’IA qui ne se résument pas à du “feeling”. De vrais revenus, de vraies constructions. Cela compte quand l’euphorie retombe.

$TAO - Oui, c’est compliqué avec toute l’histoire autour des sous-réseaux, mais c’est précisément pour ça que ça semble bon marché en ce moment. Une techno fascinante quand on creuse au-delà du bruit.

$EIGEN - J’aurais dû prendre mes profits quand je les avais, classique erreur. Mais la configuration à partir de là semble vouloir bouger. On verra.

$W - Mon exposition à Solana. Sol tourne et je ne pense pas que ce soit terminé. $W me semble être la façon la plus “propre” de le jouer.

$ONDO - La thèse RWA est bien réelle et le TVL + les entrées ne mentent pas. Le cours devrait être bien plus haut que ça.

Maintenant $OP et $SEI... oui, ça me travaille. Ils saignent alors que tout le reste s’éveille. Peut-être qu’il est temps de pivoter vers des choses qui ont vraiment envie de bouger : en regardant $JUP, $JTO, $ZAMA.

Parfois, tenir demande de la discipline, parfois c’est juste de l’entêtement. J’essaie de déterminer lequel des deux c’est ici.

Warsh calme les attentes d’inflation, le pétrole a chuté à pic — oui, on a déjà vu ce film.

Quand la Fed commence à se sentir à l’aise avec l’inflation publiquement, vous savez ce qui arrive. Mode “risk-on”. Les actions montent, le $BTC s’emballe, les altcoins deviennent fous.

Ambiance “altcoin summer” ? Possible. Mais souvenez-vous : ces fenêtres ne restent jamais ouvertes indéfiniment. Le contexte macro change, les récits évoluent, et tout le monde se met soudain à se demander pourquoi il conserve ses “sacs”.

J’ai traversé plusieurs de ces cycles. Le montage paraît bon, mais ne vous y attachez pas trop sentimentalement. Profitez du trajet, mais gardez un œil sur la sortie.

Je viens d’en remettre 10 000 $ dans des altcoins. Ouais, le portefeuille saigne — en baisse de 54 % par rapport aux 180 000 $ investis, maintenant à 82 000 $. Mais franchement ? Il était descendu de 75 % à un moment, donc là, ça ressemble presque à une victoire.

Au début du mois, c’est le jour du DCA. Les marchés bradent, j’achète. Simplement.

Cette fois, je le divise en deux :

5 000 $ en $NEAR à 1,82 (j’ai pris 2 747 tokens). La tech continue d’être utilisée, les gens construisent dessus, mais $BTC entraîne tout le monde vers le bas comme d’habitude. Ça me paraît sous-évalué. Je prévois de le revendre entre 2,40 et 2,70 pour un rapide gain de 1 500 à 2 000 $.

5 000 $ directement en cash. Je n’avais aucune réserve avant — pas malin quand on est déjà aussi concentré. Maintenant, j’ai 5 000 $ de côté (environ 7 % du portefeuille). Ça fait du bien d’avoir un peu de poudre sèche.

Les marchés commencent à s’agiter à nouveau. Hâte de voir ce qui se passe ensuite.

Standard Bank just plugged into China's CIPS network — first African bank to do it. Now they're the official clearing bank for $CNY across 19 African countries, working with ICBC.

What this actually means: China-Africa payments can skip New York and London entirely. No more routing through correspondent banks if you're settling in yuan. Faster, cheaper, way less paperwork.

African importers can now tap onshore yuan liquidity directly through Standard Bank. Exporters can convert yuan payments into local currency without the usual circus. Less friction, less dollar middleman.

The bigger vibe? China's largest export market is Africa. This isn't some symbolic gesture — it's infrastructure. Real flow, real liquidity. ICBC is the world's biggest bank, so yuan supply won't be an issue.

And yeah, this probably means more yuan-denominated debt sitting in Africa, which could circle back to finance interest payments on existing loans. Trade finance products in yuan are next. The dollar's share of the pie just got a little smaller.

China's been telegraphing this for years — expand yuan use without losing control. This is a concrete step, not a headline. FX markets should be paying attention.

Donc, $BTQ est en hausse de 150% depuis la dernière fois où j’en ai parlé, et franchement ? Je ne pense pas que ce soit terminé.

L’action est restée étrangement solide, même pendant que $BTC traîne. Ce genre de résilience veut généralement dire qu’il se passe quelque chose en dessous.

Grosse annonce tombée aujourd’hui — $BTQ vient d’obtenir le feu vert réglementaire final en France pour acquérir entièrement QPerfect, une société de quantique à atomes neutres basée à Strasbourg. Ce n’est pas seulement une question de construction d’ordinateurs quantiques. Ils visent tout le « stack » post-quantique, en particulier la cryptographie quantique — en gros, ce qui permettra de maintenir l’infrastructure en sécurité quand les ordinateurs quantiques commenceront à casser des choses. Y compris, oui, le chiffrement de Bitcoin.

C’est cet angle qui m’intéresse. Si l’élan du marché crypto repart à la hausse, $BTQ pourrait en profiter pleinement. La capitalisation boursière reste autour de 800 M$, ce qui paraît léger au regard de ce vers quoi ils s’orientent.

Techniquement, ça a affiché une divergence haussière plus tôt cette année — l’un de ces montages rares qui finissent par fonctionner. Depuis, l’action fait des plus bas plus élevés, des plus hauts plus élevés, en transformant une ancienne résistance en support. Le volume augmente aussi, ce qui me dit qu’il y a une vraie demande, pas seulement des mains qui changent de place sur du papier.

Je surveille une cassure au-dessus de $6. Si cela se produit, $8-10 semble être la prochaine zone logique, surtout si le marché crypto au sens large se réveille.

Pas de garantie, évidemment. Mais le scénario est là, et l’histoire a de la suite dans les idées.

Saylor's Digital Credit Framework move? Yeah, that's classic Michael — always thinking three steps ahead while everyone else is still arguing about step one. The $MSTR bounce to $89 with that 25% pop? Market's just waking up to it.

Here's the thing though — I've seen this pattern before. The immediate reaction is one thing, but the real repricing? That usually comes in waves. First the believers jump in, then the algos catch up, then finally the traditional finance crowd realizes what actually happened.

The $BTC follow-through everyone's waiting for... it's like watching dominoes. Sometimes they fall fast, sometimes there's this weird pause where nothing happens and you start second-guessing yourself. But the setup is there.

July being great? I mean, I've learned to never predict specific months after getting burned too many times. But the vibe is definitely shifting. Just don't be surprised if it takes longer than you think, or happens faster than seems reasonable. Markets love making everyone wrong in their own special way.

D’accord, alors quelqu’un a laissé tomber ce graphique et, honnêtement, il raconte quelque chose.

D’abord — les sorties nettes du ETF spot sur $BTC ont atteint un record le mois dernier. Pas bon, mais pas non plus surprenant si vous avez vu l’argent institutionnel bouger comme un chat nerveux.

Deuxième point, et celui-ci est évident dès qu’on le voit : les flux des ETF et le prix de $BTC bougent pratiquement ensemble. Il y a une ligne claire sur le graphique. Quand l’argent entre, le prix monte. Quand il sort, le prix baisse. C’est choquant, n’est-ce pas ? Mais le voir ainsi… c’est presque trop propre. Ça donne envie de se demander à quel point la récente dynamique est simplement due aux ETF plutôt qu’à une demande organique.

Troisième — et c’est la partie intéressante — $BTC a en fait mieux résisté en juin que ce que prédirait cette corrélation. Les sorties ont été brutales, mais le prix n’a pas totalement plongé. Soit il y a un support sous-jacent qu’on ne voit pas, soit le marché est tout simplement têtu. Peut-être les deux.

J’ai déjà vu ce schéma dans d’autres cycles. Quand les institutions se retirent mais que le prix ne suit pas aussi fortement, ça veut souvent dire que des investisseurs de détail ou des détenteurs de long terme absorbent. Ou alors tout le monde attend juste la prochaine excuse pour faire monter le cours. Difficile à dire.

Quoi qu’il en soit, ce graphique mérite qu’on s’y attarde une minute.

D’accord, donc $BTC rebondit et, franchement ? On dirait que les pièces s’alignent enfin.

Regarde $STRC — ça remonte doucement, ce qui veut généralement dire que l’appétit pour le risque se réveille un peu. Le pétrole baisse aussi, et c’est toujours un petit coup de pouce discret pour les actifs risqués. Des coûts énergétiques plus bas, moins de panique liée à l’inflation, tu vois le tableau. Et les rendements ? Ils commencent enfin à se calmer, ce qui signifie que l’argent ne fait pas que rester en obligations à ne rien faire.

Maintenant, voici le point important : tout ça ne sert à rien si $BTC n’arrive pas à reprendre $61k. C’est le niveau où les gens commencent vraiment à regarder. En dessous ? Tout le monde reste nerveux, à attendre. Au-dessus ? D’un coup, le groupe s’embrase et les volumes reviennent.

J’ai déjà vu ce genre de configuration. Rien ne garantit quoi que ce soit, mais quand la macro se détend et que $BTC conserve sa structure, les choses deviennent souvent intéressantes. Ne te marie juste pas avec l’idée — les marchés adorent te faire une fausse sortie exactement quand l’ambiance semble parfaite.

The $OUSD thing is making people ask a question we should've been wrestling with years ago: what the hell even *are* stablecoins?

Like, genuinely. Are they a product you use? A service someone provides? Or are we slowly realizing they're just... infrastructure now?

They didn't start that way. $USDT, $USDC — those were just onchain products. You wanted dollars on a blockchain, boom, here's a token. Simple.

Then as regulators stopped having panic attacks every time someone said "stablecoin," we got this whole stablecoins-as-a-service wave. Everyone and their grandma launching their own flavor, white-labeled, compliance-wrapped, whatever.

But $OUSD feels different. Details are still fuzzy, sure, but it's got that infrastructure vibe — like it's not trying to be *a* stablecoin, it's trying to be the rails other things run on.

And honestly? That shift matters. Because if stablecoins are infrastructure, the whole conversation changes. Who controls it? Who regulates it? Who profits? It's not just crypto nerds and tradfi suits who need to figure this out anymore — it's everyone who touches money digitally.

We're watching the category itself morph in real time. Kinda wild.

just caught the central bank panel at Sintra — honestly pretty solid vibes between Warsh, Lagarde and Bailey, moderator knew what they were doing

the wild part? Warsh basically said the Fed's done babysitting markets. no more "managing expectations." actually *wants* more bond volatility 👀

that's... a vibe shift. for years the game was "keep everyone calm, telegraph every move, no surprises." now it's like "yeah let the market figure it out, we're not your therapist"

if you've been around long enough, you remember when Greenspan would mumble in riddles and Bernanke pioneered forward guidance to calm everyone down after 2008. now we're going backwards? or forwards? who knows

anyway — more volatility in bonds probably means more chaos everywhere else. risk assets, crypto, all of it. the training wheels are coming off and some people are gonna eat pavement

not saying it's good or bad, just... different. feels like the era of "central banks have your back" might actually be ending. or at least that's what they want you to think until the next crisis hits and they panic-pivot again

we'll see 🤷

Les combats pour la gouvernance ne vont pas disparaître — ils font désormais essentiellement partie du jeu.

L’histoire ne se répète pas exactement, mais les schémas ? Oui, ils riment. Tous les quelques années, on verra probablement une nouvelle salve de personnes qui essaient de prendre la barre, en débattant de ce que le $BTC devrait être, de la manière dont il devrait évoluer, et de qui a le droit de décider.

Honnêtement, c’est épuisant. Mais c’est aussi en quelque sorte inévitable quand on a autant d’argent et d’idéologie réunis au même endroit. L’absence d’autorité centrale signifie que tout le monde pense avoir son mot à dire — et techniquement, c’est le cas. C’est la fonctionnalité et le bug.

Alors attachez votre ceinture. Ce n’est pas un événement ponctuel. C’est la nouvelle norme pour un protocole qui refuse d’avoir un PDG.

J’ai fait tourner mes chiffres dans les données de BlockHorizon's depuis un moment. Avant, c’était l’une de ces choses propriétaires, verrouillées, auxquelles il fallait payer ou connaître quelqu’un pour avoir accès.

Ils sont passés à fond sur l’ouverture — toutes les métriques, les graphiques, les jeux de données bruts que vous pouvez télécharger. Mise à jour quotidienne. Pas de paywall, pas de blabla.

Si vous faites partie de ceux qui regardent réellement les données plutôt que de vous contenter de réagir aux titres, ça vaut le coup d’y jeter un œil. Ça fait plaisir de voir plus d’outils se rendre publics au lieu de rester coincés derrière une barrière d’abonnement.

Endroit intéressant où nous nous trouvons. $BTC a clôturé en juin à 58,5 k$ — en-dessous de la moyenne mobile sur 200 semaines (~62 k$), mais encore au-dessus du prix réalisé (~52 k$).

Voici ce qui m’intrigue : chaque précédent creux de marché baissier est allé *sous* le prix réalisé. Absolument tous. Donc soit ce cycle est différent (ce sont toujours des mots dangereux), soit nous n’avons pas encore vu le véritable point bas.

Peut-être sommes-nous dans une sorte de zone intermédiaire étrange où l’ancien scénario ne s’applique plus — plus d’argent institutionnel, des ETF qui changent la donne, peu importe. Ou peut-être que nous ne sommes tout simplement… pas encore arrivés au bout.

Je suis dans le milieu depuis assez longtemps pour savoir que le marché se fiche de votre thèse. Il fait ce qu’il fait. Mais quand vous survolez cette zone de non-man’s-land entre deux niveaux clés, il vaut la peine de noter que nous sommes dans un territoire comportemental inédit si cela se confirme.

Pas de prédictions ici. Juste pour dire que la carte ne correspond pas vraiment au terrain pour le moment.