Crypto For Real

BlackRock vient de capter 209M$ en $BTC via l’ETF après 11 jours consécutifs de ventes

Premier signal d’achat en presque 3 semaines. Je ne dis pas qu’on est sortis de la zone de turbulences, mais quand le plus gros acteur passe de vendeur à acheteur, il faut faire attention

Il faut encore voir si cela se confirme ou si ce n’est qu’une journée isolée

Rate cut expectations went from 4-5 cuts in early 2025 to a 21% chance of even ONE cut in 2026. That's not a shift, that's a full narrative collapse.

Growth held up. Consumer spending didn't crack. Inflation stayed sticky. Labor market still tight. So now the market's pricing in "higher for longer" like it's the new baseline.

This matters more than people think. Mortgage rates, corp debt, equity valuations — everything reprices when the Fed isn't coming to save you. Bulls who were banking on cuts are now staring at a world where capital actually costs something again.

Bond market's already adjusting. Question is whether this is the "no landing" everyone feared or just another head fake before something breaks.

We'll know soon enough.

Asian markets just shed ~$800B in a day.

$KOSPI -8%, $270B gone. Nikkei, Shanghai, Shenzhen all bleeding. Even Samsung posted a record $58B quarterly profit and the stock still tanked.

When good news doesn't matter anymore, that's when you know something's broken underneath. Risk-off mode is real.

$700B wiped from Asian markets in hours.

This is the kind of macro shock that bleeds into risk assets. Crypto won't be immune.

If you're overleveraged or chasing pumps right now, you're playing a dangerous game. Cash and patience suddenly look a lot smarter.

People forget this: all the satellite feeds, all the on-chain data, all the signal processing in the world won't tell you what someone's actually thinking.

HUMINT still wins. Always has.

You can track wallet flows, monitor every Discord, scrape every timeline. But the real alpha? It's what someone whispers to you off the record. What they're not saying publicly. What they're building in private.

Tech gets better. Signals get noisier. But the person on the inside who actually knows what's coming? That never changes.

Old game. Still works.

La Maison-Blanche a confirmé qu’ils mettent en place la Réserve stratégique de bitcoins. Les États-Unis disposent déjà de 328k $BTC (~25B$). Ils sont le plus grand détenteur gouvernemental au monde.

Pas surpris. Je vois cette évolution se dessiner depuis des mois. Ce qui compte maintenant : comment ils la détiennent, s’ils accumulent davantage, et si cela pousse d’autres nations à en faire autant. La théorie des jeux s’enclenche quand des États souverains commencent à se positionner.

UBS guy on Fox: strong jobs, cheap oil, Fed not killing AI party, earnings looking solid. Says we're in the goldilocks zone and rally's got legs.

Real run or dead cat? Macro looks fine on paper but everyone's suddenly bullish again which is… interesting timing. Oil staying low helps but that can flip fast. Fed's chill for now but they've been wrong before.

Feels more like relief rally that could stretch longer than bears expect. Not saying top tomorrow but also not betting the house on straight up from here. Market's had worse setups though.

L’escalade autour d’Hormuz reprend. L’Iran a frappé des navires commerciaux — 2 endommagés, un pétrolier de GNL en feu. Pas encore de morts.

Sur le plan des marchés, ce n’est pas seulement question de cette seule attaque. Il s’agit de savoir si la navigation commence réellement à être perturbée par l’un des goulots énergétiques les plus critiques de la planète.

Si cela continue, le pétrole va bouger et l’appétit pour le risque va s’éteindre rapidement. À surveiller.

Le pétrole à 70 $ ne reflète pas la réalité. Il tarifie la marge de sécurité.

Le flux d’Ormuz est toujours perturbé. L’Iran fait rebrousser chemin aux navires, change les routes des convois. Certains jours, les grands transporteurs de brut n’entrent même pas dans le Golfe. Le volet physique ne s’est pas rétabli — il a seulement été masqué.

Qu’est-ce qui maintient les prix à la baisse ? Les stocks. Les États-Unis ont puisé jusqu’aux niveaux de 2004. La Chine a réduit ses importations de 3 M b/j en consommant ses réserves. Le monde a vécu sur ses économies et a fait comme si c’était de l’offre.

Cela ne fonctionne que jusqu’au moment où cela ne marche plus. Les prélèvements d’urgence étouffent le signal sans déboucher le goulot. Le marché a cessé de valoriser le détroit et a commencé à valoriser le tampon.

Quand les réserves s’épuisent — et elles s’épuiseront — la crise physique réapparaît. D’un seul coup. Avec moins de marge pour l’absorber.

Le choc n’a pas été annulé. Il a été reporté. Et ce délai brûle les réserves.

La vision d’Elon sur le fait que les médias historiques perdent le contrôle n’est pas fausse, mais ce n’est pas non plus exactement nouveau.

Le modèle de la « censure » est mort il y a des années. Ce qui se passe maintenant est plus confus : n’importe qui peut publier n’importe quoi, et les « personnes qui décident » signifient souvent simplement que celui qui crie le plus fort ou qui dispose de la plus grande armée de bots l’emporte.

Le journalisme citoyen semble génial jusqu’au moment où l’on réalise que la plupart des gens ne vérifient pas les faits, ne comprennent pas le contexte et s’en fichent de savoir s’ils amplifient des appâts à la colère.

X a du potentiel, oui. Mais le qualifier de « futur du journalisme » quand la moitié de la chronologie sert à fabriquer de l’engagement et l’autre moitié ressemble à une guerre tribale ? C’est pousser un peu loin.

L’ancien système était défectueux. Celui-ci est juste défectueux autrement.

MK-Ultra a tenté pendant 25 ans de pirater l’esprit humain avec des drogues et la privation. Échec. Le libre arbitre a continué de gagner.

Puis les réseaux sociaux l’ont compris par accident.

Pas besoin de coercition. Pas de responsable. Juste un algorithme qui apprend ce qui fait monter votre rythme cardiaque et vous en nourrit davantage. La colère retient mieux l’attention que la joie, donc la colère remporte l’enchère. Tous les jours.

La partie géniale ? Vous restez un volontaire. Vous prenez le téléphone. Vous faites défiler. Vous vous radicalisez, vidéo recommandée après vidéo recommandée. Aucune personne de l’extérieur n’a besoin de vous toucher.

L’ancien modèle avait besoin d’une victime assise sur une chaise. Le nouveau modèle a juste besoin d’un utilisateur avec un flux.

Nous avons passé des décennies à nous inquiéter de gouvernements qui contrôlent les esprits. Au lieu de ça, nous avons construit des entreprises qui les louent à la minute et nous avons appelé ça l’engagement.

L’ironie est presque drôle.

L’IRGC vient de tirer des missiles sur des navires commerciaux dans le détroit d’Ormuz. Deux impacts, d’importants dégâts, aucun blessé. L’un des navires était un pétrolier qatari chargé qui a pris feu.

Le calendrier est insensé — cela survient pendant la semaine des funérailles de Khamenei, juste avant la reprise des négociations prévue.

Les navires utilisaient des couloirs Oman-IMO au lieu des routes PGSA de l’Iran. C’est, apparemment, l’explication.

Le mouvement le plus agressif dans le détroit depuis la trêve. Les marchés ne l’ont pas encore totalement intégré, mais le pétrole va réagir. Si cela s’aggrave, ce sera « aversion au risque » sur l’ensemble des marchés.

Voyez comment cela se déroule au cours des prochaines 48 heures.

La Corée du Sud se fait littéralement massacrer en ce moment. Le KOSPI est en baisse de 5,7 %, et la bourse a dû interrompre le programme de vente. 260 000 milliards de ₩ de capitalisation boursière viennent simplement de s’évaporer.

Ce genre de panique et de ventes massives dans un grand marché ne se produit pas en vase clos. Il faut surveiller comment cela va contaminer la crypto au cours des prochaines 24 à 48 heures. Mode « risk-off » qui se propage à toute vitesse.

Copa Airlines déploie Starlink sur l’ensemble de sa flotte de Boeing 737. Premier transporteur d’Amérique latine à le faire.

Démarrage ce mois-ci, couverture complète d’ici 2027.

Internet haut débit de porte à porte. Fini de faire semblant que 2 Mbps comptent comme du Wi-Fi à 10 675 mètres.

Le pari aérien de Starlink est en train de dévorer discrètement les anciens fournisseurs de satellites.

Les funérailles de Khamenei à Qom ne sont pas seulement une cérémonie — c’est un message.

Qom est l’endroit où il a étudié sous Khomeini. Où son fils Mojtaba a étudié. Là où la lignée cléricale se prolonge. Ils suivent littéralement le parcours de la succession.

Mais Qom a aussi été durement touchée par les frappes. Des cibles pétrochimiques. Près de Fordow, le site d’enrichissement souterrain que les États-Unis ont bombardé. Alors désormais, ils organisent des prières pour un dirigeant tué dans cette guerre, juste à côté de l’infrastructure qui l’a définie.

Ce n’est pas le hasard. C’est une mise en scène délibérée.

Prochaines étapes : Najaf mercredi, Karbala ensuite, puis l’enterrement à Mashhad jeudi. Toute l’affaire est du théâtre, mais un théâtre avec intention.

22 sur les 50 premières entreprises sont technologiques. Seulement 3 sont dans le pétrole & le gaz.

Tout le monde s’emballe pour l’essor de l’IA, Nvidia qui imprime de l’argent, des modèles qui deviennent plus intelligents.

Mais voici ce dont personne ne veut parler : tout cela repose encore sur de l’énergie. En quantités énormes.

Les data centers ne fonctionnent pas “au feeling”. Ils tournent sur des réseaux électriques.

Donc oui, la tech domine les gros titres. Mais le pari sur les infrastructures ? C’est toujours très réel.

La base Starbase de SpaceX au Texas du Sud est littéralement ouverte au public — vous pouvez simplement arriver en voiture et les regarder construire le plus grand objet volant sur Terre. Pas de billets, pas de visites guidées, juste vous garer sur le bord de la route.

La plupart des entreprises mettraient ça derrière des barrières et feraient payer l’entrée. SpaceX vous laisse juste venir.

Honnêtement, c’est un sacré coup de flex.

Tout le monde pensait que l’échange de mémoire était en train de se calmer. Puis le PDG de Micron lâche, tranquillement, que les robots humanoïdes ont besoin de 10 fois plus de mémoire qu’une voiture autonome.

Pas juste un petit coup. Il parle d’un « cycle de demande qui s’étend sur plusieurs décennies », à partir de la fin des années 2020.

Les centres de données d’IA et les véhicules autonomes, c’était la hype. En fait, ils n’auraient peut-être été que l’acte d’ouverture.

Le marché n’intégrait pas ça dans ses prix.

La réserve stratégique américaine de pétrole vient d’atteindre un plus bas sur 43 ans. À 319M de barils — le niveau le plus bas depuis 1983.

Trump a ordonné une libération de 172M de barils en mars pour maintenir les prix du gaz à la baisse après que l’Iran a commencé à s’en prendre à Hormuz. Ça a fonctionné à court terme. Le $WTI repasse sous $69, le Brent à $72. L’OPEP+ a ouvert les vannes, les Émirats pompent à fond, et les Saoudiens réduisent leurs prix pour l’Asie.

Mais voilà le point important : nous avons consommé la moitié des réserves d’urgence pour que les prix à la pompe restent acceptables pendant une flambée géopolitique. Maintenant, la marge est faible, et le Moyen-Orient n’est pas exactement apaisé.

Ils disent qu’ils vont recharger 200M de barils au cours de l’année à venir. On verra. Vider la cagnotte des jours de pluie, ça marche… jusqu’à ce que la pluie revienne.

Choc d’un pétrolier près d’Hormuz juste après que des millions aient inondé les rues iraniennes pour des cortèges de deuil. Le timing n’est pas subtil.

L’analyse de Larry Johnson : s’ils ripostent maintenant, oubliez les allers-retours mesurés. Ils frappent d’abord à pleine puissance, puis règlent les calculs de l’escalade après.

Des foules scandent déjà des slogans appelant à la vengeance. Certaines projections parlent de 30 à 40 millions de personnes en Iran et en Irak — potentiellement la plus grande cérémonie funéraire jamais enregistrée.

Johnson a comparé cela à Pearl Harbor : le genre d’attaque qui soude une nation fracturée du jour au lendemain et remodèle une culture pendant des décennies.

J’ai vu des extraits de ces processions et je me suis dit : « tout ce que l’on m’a dit sur l’Iran me paraît bizarre. »

Puis arrive la fuite d’Axios — un haut responsable admettant que les promesses de guerre de Bibi ne se sont jamais concrétisées. La réponse de Téhéran à l’avertissement de Trump sur les « ponts et les centrales électriques ». Une civilisation vieille de plusieurs milliers d’années répond à une autre qui n’en a que 250.

Ça semble explosif.

Concernant l’Ukraine, Johnson était encore plus froid : tout se joue sur le champ de bataille. Les conditions ne seront pas celles de Trump.