Cicada Capital

📊 Análisis de On-Chain y Futuros
— Resumen semanal del mercado

El panorama del apalancamiento se mantuvo saludable, pero mostró señales de enfriamiento a medida que avanzaba la semana. La acción del precio fue una historia en dos actos: una fuerte racha alcista impulsada por los comentarios de Trump, seguida de una corrección impulsada por la geopolítica que puso a prueba el soporte en $61K.

$BTC inició la semana en $63,551 tras el rally del 8% de la semana anterior desde $57,7K. El precio tocó brevemente un máximo semanal de $64,658 el 10 de julio antes de que la escalada con Irán hiciera que el BTC cayera a un mínimo semanal de $61,275 el 6 de julio, intradía.

• Estrategia (MSTR) recaudó $466,7M mediante ventas de acciones de MSTR en la semana que terminó el 12 de julio, pero no compró ningún Bitcoin adicional, manteniendo sus tenencias sin cambios en 843,775 BTC. Este fue un giro notable tras la fuerte venta de -$216M a finales de junio/principios de julio.

• La oferta de LTH se mantuvo cerca de máximos históricos por encima del 79%, mostrando que los tenedores a largo plazo siguen negándose a distribuir. La convicción HODL se mantiene intacta pese a que el BTC cotiza $40K por debajo del máximo histórico de octubre de 2025 de ~ $126K.

Las tasas de financiación se mantuvieron positivas durante toda la semana, entre 0,0015% y 0,01%. La semana comenzó en 0,0077% el 6 de julio, alcanzó un pico de 0,01% entre el 7 y el 10 de julio, luego se enfrió a 0,0015% al 12 de julio antes de recuperarse a 0,0083% el 13 de julio.

• AHR999 se mantuvo en 0,325, todavía firmemente en la zona de compra (< 0.45). El Índice de Miedo y Codicia se mantuvo en 28, sin cambios respecto a la semana anterior y aún profundo en territorio de "Miedo". El BTC en $62K cotiza con un descuento aproximado del 20% frente al costo de producción minera de ~$77K-$79K, lo que significa que el activo sigue estando significativamente infravalorado en relación con la economía de la producción.

📌 Conclusión

El impulso de recuperación de la semana anterior se frenó ya que el riesgo geopolítico derivado de las hostilidades renovadas entre EE. UU. e Irán superó el catalizador alcista de Trump. El BTC cerró la semana en $62,2K, con una caída de ~2,1%, pero la estructura se mantuvo. Los flujos del ETF de BTC estuvieron prácticamente planos en -$41,8M, una mejora drástica frente a los retiros semanales de $1,79B a finales de junio.

📊 Flujos de Capital Cripto
— Resumen Semanal del Mercado

Los flujos de capital institucional se mostraron mixtos esta semana después del dramático giro de la semana anterior. Los ETF de BTC devolvieron parte de las ganancias, mientras que los ETF de ETH se mantuvieron firmes, y los datos on-chain mostraron una acumulación continua en niveles más bajos.

• $BTC Flujos de ETF: La semana comenzó con fuerza con +$265.7M el 6 de julio, el segundo día consecutivo en positivo y la mayor entrada en un solo día desde mayo. Pero el impulso se desvaneció rápidamente: +$21.5M el 7 de julio, luego -$84.9M el 8 de julio, -$95.3M el 9 de julio, +$90.4M el 10 de julio y un fuerte -$239.2M el 13 de julio. El neto semanal se asentó en aproximadamente -$41.8M, es decir, casi plano, pero con una mejora enorme frente a las semanas previas de salidas de miles de millones. La salida de $239M del 13 de julio estuvo impulsada por el recrudecimiento de las tensiones entre EE. UU. e Irán y por un depósito del gobierno de EE. UU. de $288M en BTC y ETH en Coinbase Prime.

• $ETH Flujos de ETF: Ethereum superó a BTC esta semana con un neto positivo de aproximadamente $68.9M. El desglose diario muestra un patrón resistente: +$20.7M el 6 de julio, +$26.9M el 7 de julio, +$70.5M el 8 de julio, -$52.2M el 9 de julio, +$18.4M el 10 de julio y -$15.4M el 13 de julio. Los +$70.5M del 8 de julio fueron la mayor entrada diaria de ETH desde mediados de junio, lo que señala que el capital institucional empieza a rotar nuevamente hacia ETH después de semanas de fuerte venta.

Los datos on-chain mostraron aproximadamente -3,139 BTC netos saliendo de exchanges centralizados durante la semana, extendiendo la tendencia de acumulación de la semana anterior. Los días de mayor salida fueron -2.76K el 8 de julio y -1.12K el 13 de julio, mientras que las entradas fueron modestas en +992 el 11 de julio y +288 el 9 de julio. Esta es una señal constructiva: sale más BTC de los exchanges que el que entra, lo que indica una acumulación continua por parte de compradores con bolsillos profundos a pesar del ruido macro.

📊 Panorama macro
— Resumen semanal del mercado

El panorama macro ofreció una semana mixta: los vientos políticos favorables a las criptomonedas chocaron con la reanudación de la turbulencia geopolítica. Bitcoin se disparó brevemente por encima de 64,6 mil dólares tras la declaración pro-cripto de Trump, para luego revertir con fuerza cuando el alto el fuego con Irán se colapsó a mitad de semana.

Las acciones de EE. UU. se mantuvieron resilientes: el S&P 500 ganó aproximadamente un 1,3% hasta cerca de 7.575, y el Dow rompió la barrera de 53.000 por primera vez. El Nasdaq lideró gracias a la fortaleza en IA, manteniéndose por encima de 26.100. Pero el sentimiento de “risk-on” se puso a prueba el 8 de julio, cuando el Dow cayó 570 puntos después de que Trump declarara que el alto el fuego con Irán había terminado, empujando el Brent por encima de 83 dólares y a Bitcoin hacia los 61.000.

El dólar se mantuvo en 101 en el DXY. El débil dato de empleo NFP de junio, de 57K, siguió apoyando las expectativas de recortes de tasas, pero la inflación del 4,2% interanual complicó el panorama. La Fed mantuvo las tasas en 3,75%, con las actas del FOMC de junio pendientes y la reunión del 28-29 de julio como el siguiente punto de decisión.

En el frente regulatorio, el presidente Trump declaró el 6 de julio en una conferencia de prensa en la Casa Blanca: “Me he convertido en un gran tipo de las criptomonedas”, planteando la posibilidad de añadir Bitcoin al nuevo programa de Cuentas de Trump. El comentario provocó un rebote inmediato del BTC del 1,8%. La normativa MiCA entró plenamente en vigor el 1 de julio, obligando a las empresas no autorizadas a reducir operaciones en Europa. Se espera que la regla de “puerto seguro” cripto de la SEC para elaboración normativa reciba comentarios públicos en julio.

La geopolítica dominó el relato macro a mitad de semana. Los nuevos ataques de EE. UU. sobre objetivos militares iraníes tras los ataques a buques comerciales cerca del Estrecho de Ormuz el 7-8 de julio destrozaron el alto el fuego de junio. Los precios del petróleo se dispararon y los activos de riesgo se vendieron. El FMI recortó su pronóstico de crecimiento global para 2026 a 3,0%, citando disrupciones en Medio Oriente.

Para $BTC , el panorama macro fue una lucha de fuerzas. El apoyo político de Trump aportó un poderoso catalizador alcista, pero la escalada con Irán recordó a los mercados que el riesgo geopolítico sigue siendo el principal lastre macro.

📊 Análisis on-chain y de futuros
— Resumen semanal del mercado

El panorama del apalancamiento se recuperó con fuerza tras el reinicio de la semana anterior. La acción del precio fue claramente alcista y las métricas on-chain mostraron las primeras señales de una posible reversión de tendencia, ya que BTC rebotó de 57.7K USD y recuperó los 63K.

$BTC inició la semana en 58,562 USD y se sumergió brevemente hasta un mínimo semanal de 57,747 USD el 1 de julio, el nivel más bajo desde febrero. La recuperación comenzó de inmediato, con BTC cerrando el 1 de julio en 60,003 USD.

El rally se aceleró durante la semana, alcanzando un máximo semanal de 64,597 USD el 6 de julio después de los comentarios pro-cripto de Trump. BTC cerró en 63,294 USD, con una ganancia de aproximadamente 8% en la semana. La zona de 58K volvió a sostenerse, confirmándola como un nivel crítico de acumulación.

• La estrategia apareció en titulares por el motivo equivocado: vendió 2,225 BTC a 60,773 USD por 135.5M USD entre el 1 y el 5 de julio, además de 1,363 BTC a 59,256 USD el 29-30 de junio — sus mayores ventas desde 2022. Las tenencias cayeron a 843,775 BTC con un costo promedio de 75,476 USD.

• Las tasas de financiación pasaron a terreno decisivamente positivo por primera vez en semanas. El 1 de julio abrieron en 0.0055% y subieron a 0.01% para el 2-3 de julio, manteniéndose elevadas hasta el 6 de julio en 0.01%. El cierre del 7 de julio fue de 0.0049%, aún saludable.

📌 Conclusión

El reinicio macro más bien agresivo cedió paso a una semana de recuperación: los flujos salientes de los ETF se revirtieron, las tasas de financiación pasaron a ser positivas y Trump aportó un poderoso catalizador político. BTC rebotó 8% de 57.7K a 64.6K, confirmando la zona de 58K como un nivel generacional de acumulación.

La venta de 216M USD de BTC por parte de Strategy fue el único comodín bajista, pero parece una decisión de dividendos impulsada por liquidez, no un cambio de convicción. La configuración estructural está pasando de sobrevendido a recuperación temprana. Una recuperación de 65K confirmaría la reversión; una ruptura por debajo de 58K la invalidaría.

📊 Flujos de Capital Cripto
— Resumen Semanal del Mercado

Los flujos de capital institucionales registraron esta semana una dramática reversión tras siete semanas consecutivas de salidas. Los ETFs spot de BTC rompieron su racha de salidas de 10 días y pasaron a ser positivos, mientras que los ETFs de ETH siguieron el mismo camino, marcando la primera semana de entradas netas desde mediados de mayo.

• $BTC Flujos de ETF: La semana comenzó con -$296M el 1 de julio, extendiendo el doloroso periodo. Pero la marea cambió el 2 de julio con +$223.5M: el primer día positivo desde el 16 de junio y la mayor entrada neta en un solo día desde principios de mayo. El impulso continuó con +$265.7M el 6 de julio, llevando el total semanal a un saldo neto positivo de aproximadamente $184.8M. La reversión del 2 de julio fue el titular del día: rompió la racha de salidas de 10 días que había aplastado el sentimiento y señaló la primera rotación institucional de vuelta a la exposición cripto.

• $ETH Flujos de ETF: Ethereum también vio una reversión limpia, con un saldo neto semanal positivo de aproximadamente $64.5M. La semana fue consistentemente positiva: +$14.8M el 1 de julio, +$29M el 2 de julio y +$20.7M el 6 de julio. Esto supuso una mejora contundente frente a las salidas de la semana anterior de $273.5M en ETH, aunque la magnitud sigue siendo moderada en comparación con BTC.

Flujo neto en bolsas: Los datos on-chain mostraron que, durante la semana, entraron aproximadamente +2,830 BTC netos a las bolsas centralizadas. Aunque esto refleja una presión vendedora continua, la magnitud fue significativamente menor que la entrada de 6,500+ BTC de la semana anterior.

La mayor parte de las entradas ocurrió el 3-4 de julio, con +1.47K y +4.83K BTC respectivamente, parcialmente compensadas por salidas de -1.91K el 1 de julio y -616 el 7 de julio.

Los $184.8M en entradas netas a ETFs son la señal más importante de la semana. Tras siete semanas consecutivas de salidas y una racha perdedora de 10 días, el canal de flujos institucionales finalmente se tornó en verde.

Sin embargo, los datos del flujo de exchanges on-chain aún muestran una presión vendedora leve, lo que sugiere que la recuperación es frágil y todavía no está respaldada por una acumulación en spot. La demanda en $58K se mantuvo firme, absorbiendo tanto las ventas de la estrategia como las entradas a las bolsas.

📊 Resumen macro
— Boletín semanal del mercado

El panorama macro dio un giro brusco hacia mejor esta semana, ya que Bitcoin registró su mayor recuperación desde marzo, impulsado por datos de empleo en EE. UU. más débiles, comentarios pro-cripto de Trump y unos mercados bursátiles resilientes.

El USD se debilitó tras el fallo del informe NFP de junio, con una brecha de 57K empleos, lo que redujo el margen para una subida de tipos de la Fed; mientras tanto, las acciones siguieron avanzando gracias al impulso de la IA, creando un entorno de liquidez más favorable para el cripto.

• S&P 500 +1.50% | Nasdaq +2.1%

El S&P 500 cerró por encima de 7,450 desde 7,354, con el Dow superando 53,000 por primera vez en la historia y el Nasdaq rompiendo la barrera de 26,100. La subida estuvo impulsada por la fortaleza tecnológica liderada por IA y un PMI manufacturero de 53.9, ligeramente por debajo del 55.7 de la semana anterior, pero aún en expansión.

El oro se estabilizó después de la venta de la semana previa, ya que el impulso del dólar se frenó. El DXY se mantuvo en 101, pero el relato de una subida de tipos se desvaneció tras los datos débiles de nóminas, lo que dio alivio a los activos de riesgo.

La Fed mantuvo las tasas en 3.75% en la reunión de junio, pero la débil publicación de NFP ha llevado a los mercados a valorar una probabilidad menor de una subida en 2026. La inflación en EE. UU. siguió elevada en 4.2% interanual (YoY), impulsada por los costos de la energía. Las actas del FOMC de junio se publican el miércoles 8 de julio y serán la próxima gran prueba para el relato macro.

En el frente regulatorio, el presidente Trump declaró el 6 de julio "Me he convertido en un gran tipo del cripto" en una conferencia de prensa en la Casa Blanca, lo que provocó un rebote inmediato del 1.8% del BTC. Se espera que la norma de refugio seguro para cripto, largamente prometida por la SEC, se presente para comentarios públicos en julio.

MiCA entró en pleno efecto el 1 de julio, obligando a las firmas de cripto no autorizadas a cerrar operaciones en Europa. SpaceX se unió oficialmente al Nasdaq 100 el 7 de julio como el cuarto componente del índice en mantener Bitcoin.
Para $BTC, el panorama macro se aclaró de repente.

Los datos de empleo débiles redujeron la presión hawkish de la Fed, Trump aportó un catalizador político alcista y las acciones siguen ofreciendo cobertura para el apetito por el riesgo. El entorno macro más hostil desde finales de 2024 parece estar aflojando.

📊 Resumen semanal: La prueba de estrés de $60k y la salida masiva de ETF

Esta semana fue una dura verificación de la realidad. A medida que la liquidez institucional se evaporó, el mercado se vio obligado a apoyarse en un frágil “piso” macro, mientras $BTC miraba el abismo de los $58k.

— Realidad restrictiva vs. presión de rendimiento

La narrativa está dominada por una Fed que se niega a parpadear, manteniendo a los activos de riesgo bajo un estrangulamiento.

• El IPC general sigue pegajoso en 4.2% interanual (YoY). Aunque los datos de Núcleo muestran un enfriamiento menor, el mantra de “Más alto por más tiempo” mantiene al $DXY fuerte en 101.2.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subieron a 4.52%. Este movimiento al alza efectivamente ha succionado el oxígeno del ambiente para los activos de crecimiento, forzando una rotación defensiva.

— La capitulación institucional

BTC ya no solo “prueba” un soporte; está luchando por su vida en la frontera psicológica.

• Tras un breve descenso a $58.5k (30 de junio), BTC ronda los $60,003. La resistencia de $63.5k pasó de ser un objetivo a convertirse en un techo pesado.

• La puerta de salida está abarrotada. Las salidas netas totales alcanzaron -$2.11B en los últimos 6 días de trading. La enorme salida de -$691.7M del 25 de junio confirmó que las “manos de diamante” institucionales están temblando.

• Con una producción diaria de 450 BTC y cero compras institucionales netas, el precio queda por completo a merced de las liquidaciones spot y de las cascadas en el mercado de futuros (perps).

— Sentimiento del mercado y salud on-chain

• Miedo y codicia: Fijado en 18. El sentimiento minorista se ha desvanecido por completo, un contraste marcado con la euforia vista al principio de este año.

• El índice AHR999 se sitúa en 0.325. Estamos oficialmente en el territorio que históricamente marca mínimos generacionales, aunque el contexto macro sigue siendo un viento en contra.

• La dominancia de $BTC se mantiene firme mientras las altcoins sufren retrocesos de dos dígitos, actuando como el único bote salvavidas en el sector.

📌 Conclusión

$60k es la línea en la arena. Si los próximos datos macro de julio fuerzan un giro más agresivo (hawkish), buscamos liquidez en $54k. Si $60k se mantiene durante esta salida masiva de ETF, ha comenzado la fase de acumulación para el siguiente tramo al alza.

📊 Análisis On‑Chain y de Futuros
— Resumen Semanal del Mercado

El panorama del apalancamiento se reajustó bruscamente tras el giro macro más restrictivo. Aunque la acción del precio fue decididamente bajista, varios indicadores on-chain alcanzaron niveles que históricamente precedieron reversiones significativas.

$BTC abrió en $63,240 y durante un breve momento superó los $65,500 el 22 de junio. La caída se aceleró a mitad de semana, desplomándose hasta un mínimo semanal de $58,075 el 25 de junio. El cierre semanal en $59,532 le dio a BTC una pérdida del 5.86%, y la zona de $58K fue rechazada limpiamente varias veces, confirmando una demanda sólida por debajo.

La estrategia compró 520 BTC a $67,068 el 22 de junio, elevando sus tenencias a 847,365 BTC. Pero las preocupaciones sobre su modelo de financiación se intensificaron. El CEO de Galaxy, Novogratz, señaló que las obligaciones de dividendos anuales de Strategy han subido a $1.2B, con una cobertura de efectivo de solo 14 meses, y que STRC cotiza débil en niveles que deberían haber estado alrededor de $100.

La oferta de LTH se mantuvo cerca de máximos históricos por encima del 79%, mostrando que los tenedores de largo plazo se negaron a distribuir pese a la caída. La ola HODL continúa siendo 6× más fuerte que el ciclo de 2024.

Las tasas de financiación pasaron a valores negativos por primera vez desde mediados de mayo, llegando a -0.0014% el 24 de junio, antes de recuperarse hasta +0.0032% para el 28 de junio.

AHR999 en 0.325 y Fear & Greed en 16 colocan a BTC profundamente en territorio de miedo extremo y firmemente en la zona histórica de compra. El costo de la minería de ~$70K-$71K significa que BTC cotiza con un 15% de descuento frente al costo de producción.

📌 Conclusión

El reajuste macro más restrictivo y las salidas récord de ETFs crearon la semana más hostil para las criptomonedas desde el bear de 2024. Pero el panorama on-chain revela una divergencia crítica: salidas de $1.79B de ETFs en papel que fueron contrarrestadas por la inundación de 6,500+ BTC en los exchanges, mientras que el soporte de $58K-$59K resistió múltiples pruebas.

Las tasas de financiación se reiniciaron a neutral: el miedo está en niveles extremos, y BTC cotiza por debajo del costo de minería. Novogratz advirtió que $59K a $60K es decisivo; una ruptura por debajo abriría un rango de $45K a $50K. La recuperación de $60K es la primera señal alcista; la configuración estructural está profundamente sobrevendida, pero falta un catalizador.

📊 Flujos de Capital Cripto
— Resumen Semanal del Mercado

Los flujos de capital institucionales fueron abrumadoramente negativos esta semana, ya que las salidas de los ETF spot alcanzaron su segunda mayor cifra semanal registrada. Pero los datos on-chain revelaron una imagen más matizada: una fuerte distribución que se encontró con una acumulación firme.

• $BTC Flujos de ETF: El “sangrado” institucional fue brutal, con un neto negativo de 1,79B USD en cinco días de negociación. La venta se aceleró durante la semana: -68,3M USD el 22 de junio, -113,8M USD el 23 de junio, -469M USD el 24 de junio, -691,7M USD el 25 de junio y -444,5M USD el 26 de junio. Solo BlackRock con su IBIT dejó pérdidas por 1,303B USD. El canal de los ETF está bajo una presión severa de distribución por parte de tenedores institucionales que rotan saliendo de la exposición cripto.

• $ETH Flujos de ETF: Ethereum lo pasó incluso peor, con 273,5M USD en salidas netas totales durante la semana. El desglose diario muestra una venta constante: -66,1M USD el 22 de junio, -82,4M USD el 23 de junio, -30,3M USD el 24 de junio, -81,9M USD el 25 de junio y -12,8M USD el 26 de junio. Esta vez no hubo rotación de BTC hacia ETH: ambos están siendo vendidos.

Flujo Neto en el Exchange: Los datos de los exchanges confirman una fuerte presión del lado vendedor. Durante la semana, entraron neto más de 6.500 BTC a exchanges centralizados. CryptoQuant informó que 550K BTC se enviaron a las direcciones de depósito de Binance y OKX, el nivel más alto desde el mercado bajista de 2023.

Un día extremo vio +6.940 BTC llegando a carteras del exchange. Incluso BlackRock depositó 7.432 BTC en Coinbase, señalando una redistribución de inventario incluso desde el mayor tenedor institucional.

Las salidas de ETF por 1,79B USD, combinadas con el flujo de más de 6.500 BTC hacia exchanges, dibujan un panorama de distribución implacable.

Sin embargo, la demanda en 58K-59K USD se mantuvo firme tras múltiples pruebas, lo que sugiere que, aunque las “manos de papel” están vendiendo, los compradores con bolsillos profundos están absorbiendo la oferta en estos niveles.

📊 Resumen macro
— Boletín semanal del mercado

El panorama macro se volvió de forma decisiva más sombrío esta semana, ya que los inversores revalorizaron el riesgo de subidas de tipos antes de las minutas de la FOMC de junio y con el aumento de los datos de inflación.

El USD se fortaleció aún más, mientras que las acciones mostraron solidez por el impulso de la IA, creando una marcada divergencia entre las acciones “risk-on” y las criptomonedas, más sensibles a la liquidez.

• S&P 500 +1.50% | Nasdaq +2.1%

El S&P 500 cerró en 7,400 desde 7,354, impulsado por las previsiones alcistas de IA de Micron y por un dato de PMI manufacturero de 55.7, muy por encima de lo esperado. El Nasdaq superó, ya que las acciones de semiconductores repuntaron con el optimismo sobre el gasto en capex de IA.

El oro cayó con fuerza, rompiendo por debajo de un soporte clave, mientras el dólar más fuerte y los tipos reales más altos despojaron al metal que no rinde de su atractivo. El DXY se mantuvo firme en 101, reforzando la narrativa de condiciones financieras más restrictivas.

La Fed mantuvo los tipos en 3.75%, pero el gráfico de puntos del FOMC reveló que 9 de 18 funcionarios ahora proyectan al menos una subida de tipos en 2026. El precio de mercado de una subida en 2026 se disparó por encima del 80%. La inflación en EE. UU. llegó al 4.2% interanual (YoY), impulsada por los elevados costos de la energía vinculados a las tensiones en curso entre EE. UU. e Irán tras colapsar un MOU de cese al fuego a mediados de junio, cuando Irán se retiró de las conversaciones.

En el frente regulatorio, el Banco de Inglaterra suavizó sus reglas sobre stablecoins el 22 de junio: eliminó los topes individuales de tenencias e introdujo un límite de emisión de £40B por stablecoin. Los mercados europeos se preparan para el plazo del 1 de julio de MiCA, que obligará a las firmas cripto no autorizadas a cesar sus operaciones.

Para $BTC , los vientos en contra macro se intensificaron. Un dólar fuerte, la revaloración más “hawkish” de la Fed y el aumento de los tipos reales crean el entorno de liquidez más hostil desde finales de 2024.

La solidez de las acciones ofrece alguna cobertura para el apetito por el riesgo, pero las criptomonedas siguen siendo la clase de activo más expuesta a la restricción de las condiciones financieras.

📊 Análisis On‑Chain y de Futuros
— Informe Semanal del Mercado

El panorama de apalancamiento se ha recalibrado tras el shock del FOMC. Mientras que la acción del precio fue negativa, las métricas subyacentes en la cadena cuentan una historia de convicción sin precedentes y de construcción de soporte estructural.

• $BTC abrió en $65,711, alcanzó un pico de $67,248, luego se vendió en el día del FOMC a un mínimo semanal de $62,201. El cierre semanal en $63,238 vio cómo se rechazaba limpiamente el nivel de $62k, confirmando una sólida demanda por debajo.
MicroStrategy vendió 2.71M de acciones a través de un cajero automático por $335.5M y compró 520 BTC a $67,068. Las tenencias se sitúan en 847,363 BTC, con $1.4B en efectivo disponible. Saylor está acumulando mientras mantiene pólvora seca.

• La oferta de LTH alcanzó un récord del 79% de todas las monedas - la convicción más alta en la historia de Bitcoin. K33 informa que solo 218,421 BTC mayores de 2 años se reactivaron en 2026, frente a 1.18M en el mismo punto en 2024. La ola de HODL es 6× más fuerte que el ciclo anterior.

• Las tasas de financiamiento se recuperaron a +0.0066% para el 21 de junio. Las tasas ponderadas por OI se mantuvieron neutrales. Sin euforia, sin pánico - solo reajustando expectativas.

AHR999 en 0.325 y el índice de Miedo y Avaricia en 22 colocan a BTC profundamente en la zona de compra. Históricamente, esta combinación ha precedido movimientos significativos al alza.

📌 Conclusión

El FOMC agresivo creó un retroceso temporal, pero la imagen on-chain es la más alcista desde el mínimo de $61k. 15,425 BTC saliendo de los exchanges es un evento de choque de oferta enmascarado por flujos débiles de ETF.

Con el 79% de la oferta en manos de LTH y Wall Street construyendo productos de rendimiento de Bitcoin, la configuración de demanda estructural nunca ha sido más fuerte. BTC necesita $65k para confirmar la recuperación; una ruptura por debajo de $61k invalida la tesis.

📊 Flujos de Capital Cripto
— Resumen Semanal del Mercado

Los flujos de capital institucional pintaron una imagen conflictiva esta semana. Mientras que los flujos de ETF mostraron continuas salidas, los datos en cadena contaron una historia dramáticamente diferente de acumulación a gran escala.

• $BTC Flujos de ETF: La hemorragia institucional continuó con un saldo neto negativo de $227.5M a lo largo de cuatro días de trading. El patrón fue consistentemente vendedor: -$64.8M el 15 de junio, -$82.2M el 17 de junio, y -$90.7M el 18 de junio. Solo se registró un día verde con +$10.2M el 16 de junio. El canal de ETF sigue bajo presión de distribución por parte de holders institucionales con manos de papel.

• $ETH Flujos de ETF: Ethereum se mantuvo considerablemente mejor con solo $10M en salidas netas totales. Días de fuertes entradas de +$22.5M el 15 de junio y +$9.6M el 16 de junio sugieren una rotación silenciosa de BTC a ETH entre traders de ETF, probablemente posicionándose para un mejor rendimiento relativo.

• Flujo Neto en Exchanges: Aquí es donde la historia da un giro dramático. El mercado vio una salida neta masiva de -15,425 BTC durante la semana - el mayor retiro semanal desde la caída de mayo.

El evento principal fue el 21 de junio, donde -13,620 BTC fueron retirados de los exchanges en una sola sesión, el mayor flujo de salida en un día en la memoria reciente.

La divergencia entre $227M en salidas de ETF y 15,425 BTC saliendo de los exchanges es la señal estructural más importante de la semana.

Las acciones de ETF de papel se están distribuyendo mientras que las ballenas nativas están absorbiendo cada moneda disponible en almacenamiento en frío. Esta es la configuración de texto para un apretón de suministro.

📊 Visión Macro
— Resumen Semanal del Mercado

El panorama macro dio un giro agresivo esta semana ya que la Reserva Federal lanzó un recordatorio contundente de que la lucha contra la inflación aún está lejos de terminar.

La reunión del FOMC de junio proyectó una larga sombra sobre los activos de riesgo, con el gráfico de puntos moviéndose decisivamente hacia arriba y las expectativas de aumento de tasas disparándose.

• S&P 500 -0.65% | Nasdaq -1.33%

Wall Street retrocedió mientras el gráfico de puntos del FOMC revelaba una fuerte revalorización agresiva. La proyección media de la tasa de fondos federales para finales de 2026 saltó a 3.8% desde 3.4% en marzo, con 9 de 18 oficiales ahora proyectando al menos un aumento de tasas antes de fin de año.

La valoración del mercado de un aumento en 2026 subió del 60% a más del 80%. El Nasdaq, sensible a las tasas, soportó la mayor parte del desplome mientras las acciones de crecimiento se revalorizaban a tasas de descuento más altas.

• Oro -3.62%: El oro sufrió su peor semana en más de un mes, cayendo a $4,194. La caída en un solo día del 3.09% el día del FOMC fue brutal; el aumento de las tasas reales despojó al metal no productivo de su atractivo a medida que el dólar se fortalecía después de la reunión.

La sorpresa agresiva del FOMC ha recalibrado la perspectiva macro para la segunda mitad de 2026. El comercio de relajación se ha pospuesto, y los activos sensibles a la liquidez están sintiendo la presión.

Para $BTC , esto crea una imagen mixta: las condiciones financieras más ajustadas son un viento en contra a corto plazo, pero el mercado ya está valorando la mayor parte de la agresividad.

📊 Análisis On-Chain y de Futuros
— Resumen Semanal del Mercado

El paisaje de apalancamiento ha sufrido una transformación completa. El "Short Squeeze" predicho la semana pasada se ha materializado, ya que el mercado castigó a aquellos que apostaron por una ruptura por debajo de $60k.

• Acción del Precio y Convicción: BTC ha repuntado a $65,482. MicroStrategy aprovechó la debilidad, adquiriendo otros 1,587 BTC, llevando su tesorería total a 846,842 BTC. Esta compra implacable continúa estableciendo el suelo para toda la clase de activos.

• Clústeres de Liquidación: Un masivo Short Squeeze ocurrió en las últimas 24 horas, con $101.5M en posiciones cortas liquidadas. La trampa bajista de $61k-$63k se ha activado, despejando el camino para un movimiento hacia la zona de resistencia de $68k.

• Soporte y Financiamiento: Las tasas de financiamiento se han normalizado de territorio negativo a un estado saludable Neutral/Levemente Positivo. Esto indica que el shorteo impulsado por el miedo ha sido eliminado, y el mercado ahora está subiendo basado en la demanda al contado en lugar de un apalancamiento excesivo.

El evento de liquidación corta de $101M es la señal definitiva de que el fondo local está en. Al limpiar los shorts agresivos a $61k, el mercado ha eliminado la presión de venta inmediata.

Con la dificultad de minería viendo su segundo mayor ajuste negativo de 2026, la fase de capitulación de los mineros también está cerca de su fin, lo que históricamente precede a un rally sostenido de varios meses.

📌 Conclusión

El Dividendo de Paz de Hormuz y la IPO de SpaceX han salvado al mercado de una corrección más profunda. Con los flujos de ETF regresando y $101M en shorts liquidadas, el camino de menor resistencia es ahora hacia Arriba. BTC ha establecido una base firme en $61k y ahora busca una prueba de $68,500.

📊 Flujos de Capital en Cripto
— Resumen Semanal del Mercado

El sangrado institucional finalmente ha parado. Después de semanas de salidas implacables, los flujos de capital se han estabilizado y han comenzado a revertirse, lo que sugiere que la fase de capitulación de los ETF ha concluido.

• $BTC Flujos de ETF: La marea cambió el 12 de junio con una entrada de +$85.9M, seguida de otra de +$9.4M el 15 de junio. Aunque la semana vio algunas salidas tempranas, el regreso de flujos netos positivos en el nivel de $63k-$65k indica que la compra en dips institucional ha reanudado.

• $ETH Flujos de ETF: Ethereum sigue siendo el rezagado, pero está mostrando signos de vida. Después de una fuerte salida de -$40.9M el 9 de junio, los flujos se neutralizaron para el 15 de junio. El lanzamiento de cirBTC de Circle en Ethereum está proporcionando una nueva narrativa para la liquidez entre cadenas que podría apoyar a ETH en las próximas semanas.

• Flujo Neto de Exchanges: El mercado vio una salida neta significativa de -3.39K BTC el 15 de junio. Esto confirma que la entrada de +10k BTC de la semana anterior fue un evento de liquidación temporal; las ballenas están moviendo nuevamente activos a almacenamiento en frío a medida que la confianza regresa.

La estabilización de los flujos de ETF en el nivel de soporte de $61k es una gran victoria estructural para los toros. El hecho de que SpaceX haya incorporado 18,712 BTC a su balance como parte de su debut en Nasdaq ha creado un nuevo estándar corporativo para las tenencias de Bitcoin.

Estamos pasando de un período de ventas forzadas a un período de reacumulación institucional estratégica.

📊 Visión Macro
— Resumen Semanal del Mercado

El panorama macro global ha cambiado de una ruta de aversión al riesgo a un régimen de Rally de Alivio, catalizado por un importante avance geopolítico.

El anuncio de un alto el fuego entre EE. UU. e Irán en el Estrecho de Ormuz ha reducido drásticamente la prima de riesgo global, provocando una recuperación decisiva en las acciones y un aumento en los activos de dinero duro.

• S&P 500 +1.49% | Nasdaq +1.12%

Wall Street registró uno de sus avances más decisivos en una sola sesión del año el 15 de junio. El rally fue impulsado por la disminución de las preocupaciones sobre el suministro de energía y la histórica OPI de SpaceX, que se valorizó exitosamente en $1.75 billones, inyectando una enorme liquidez y optimismo en el sector tecnológico.

• Oro +2.87%: El oro experimentó un poderoso rally, tocando $4,370 intradía. A pesar del ambiente de riesgo en las acciones, el oro recibió una fuerte demanda mientras los inversionistas se protegían contra la enorme expansión de liquidez esperada por la ola de OPI de IA que se aproxima.

La desescalada geopolítica en el Medio Oriente ha proporcionado el oxígeno que el mercado necesitaba desesperadamente.

El S&P 500 se aproxima a niveles récord históricos, impulsado por los vientos de cola de expectativas de inflación más bajas y la cotización de SpaceX.

Para Bitcoin, este cambio macro es transformador: el comercio de devaluación vuelve a estar en foco mientras el mercado se prepara para un nuevo ciclo de liberación de liquidez.

📊 Resumen Semanal: El Núcleo de Soporte y la Gravedad de los $60k

Esta semana fue un tira y afloja entre un núcleo que se enfría y un sector energético que se calienta. Mientras que la inflación general brillaba en rojo, los datos subyacentes proporcionaron una red de seguridad frágil.

— Picos de Energía vs. Enfriamiento del Núcleo

El mercado está operando en una realidad de pantalla dividida.

• Verificación de la Realidad del IPC: El IPC general alcanzó el 4.2% interanual, impulsado por la crisis energética y las tensiones en Hormuz. Sin embargo, el IPC Core se enfrió a 0.2% mensual, evitando un colapso total del mercado.

• Estabilidad de Rendimiento y Dólar: Los rendimientos de 10 años de EE. UU. están cerca del 4.48% mientras que el DXY se sitúa en 99.78. El mercado valora una probabilidad del 0% de un aumento de tasas la próxima semana, pero la sombra de 'Más Alto por Más Tiempo' sigue presente.

— La Hemorragia Institucional

$BTC está luchando por encontrar un catalizador mientras la liquidez sigue saliendo.

• El Imán de los $60k: $BTC el precio ha caído a $61.4k. El soporte anterior en $74k se ha ido, y el mercado está probando el piso psicológico de los $60k.

• Capitulación de ETF: La hemorragia se intensificó. Los flujos netos totales alcanzaron -$531.2M en los últimos 5 días de trading, con el 5 de junio viendo una salida masiva de -$325.7M. La espera institucional se ha convertido en una salida.

• Dinámicas de Suministro: La producción diaria se mantiene en 450 $BTC , pero la demanda institucional se ha evaporado, dejando al mercado vulnerable a ventas al contado.

— Sentimiento del Mercado y Salud en Cadena

• Miedo y Codicia: Colapsó a 18. Esto es una caída desde la semana pasada 32, reflejando un lavado de confianza minorista a medida que $BTC se acerca a la zona de peligro de $60k.

• Indicadores de BTC: El índice AHR999 se sitúa en 0.32. Históricamente, este nivel representa una oportunidad de compra generacional, aunque el dolor a corto plazo persiste.

La dominancia de BTC sigue siendo alta mientras el capital huye de las altcoins. El mercado más amplio de altcoins está actualmente en un vacío de liquidez.

📌 La Conclusión

Miedo Extremo. Los $60k son la línea en la arena. Si la inflación general impulsada por la energía obliga a una sorpresa hawkish de la Fed la próxima semana, romperemos a la baja. Si el IPC Core lidera la narrativa, los $60k se mantendrán como la zona de acumulación.