Cas Abbé

He aprendido algo doloroso en cripto a lo largo de los años.
La multitud suele abandonar justo antes de que las cosas se pongan interesantes de nuevo.

En este momento, Bitcoin está perdiendo holders a su ritmo más rápido en casi dos años. Según los datos de Santiment, alrededor de 245,000 wallets desaparecieron en solo cinco días. La mayoría de la gente ve ese titular y entra en pánico al instante.

Los retail se están yendo
Bitcoin está muriendo
El mercado alcista ha terminado

Pero, ¿honestamente? Cuando veo que las manos débiles abandonan el mercado de esta manera tan agresiva, empiezo a prestar más atención. Porque el cripto tiene esta extraña costumbre de hacer daño al máximo número de personas antes de hacer su próximo gran movimiento.

Los ETFs de Bitcoin acaban de lograr algo que el mercado no había visto desde el verano de 2025: seis semanas seguidas de entradas netas. Aproximadamente $3.4 mil millones regresaron silenciosamente a Bitcoin.

El número en sí no es ni siquiera la parte interesante.

Creo que mucha gente todavía no entiende lo que pasó durante la corrección de 2025. Esa venta masiva no fue solo una caída de precios. Fue un completo wipeout psicológico. Los ETFs sangraron durante meses. Alrededor de $6.4 mil millones salieron entre finales de 2025 y principios de 2026. Los fondos deshicieron su exposición. Los traders fueron desmembrados. El mercado básicamente pasó meses forzando a las manos débiles a salir del juego.

Las monedas meme haciendo 20x de la noche a la mañana. Tokens de IA volando sin razón. Proyectos muertos despertando al azar después de meses de silencio. Pero ver a $ZEC subir casi un 75% en una sola semana aún me hizo mirar las velas.

Esta era una moneda de privacidad.

Una moneda que la mayoría de la gente ya había enterrado hace años.

Y de repente $ZEC estaba por todas partes de nuevo.

Vi que la mayoría de los traders minoristas suelen perseguir lo que más ruido hace. Una semana son memes. La siguiente semana son IA. Pero últimamente, he notado algo diferente. Más gente está hablando sobre vigilancia, presión de KYC, cuentas congeladas, rastreo fiscal, monitoreo de wallets, cosas que la mayoría de los traders ignoraron durante el último ciclo.

He estado observando Bitcoin el tiempo suficiente para saber una cosa: cuando el Interés Abierto empieza a explotar mientras todos de repente se vuelven alcistas, el mercado se pone peligroso.

Ahora mismo, el Interés Abierto de Bitcoin acaba de alcanzar su nivel más alto en más de 109 días. Suena emocionante en la superficie. Más dinero entrando al mercado. Más traders abriendo posiciones. Más apalancamiento volando por ahí. Crypto Twitter, quiero decir, X, está gritando que pronto habrá un nuevo ATH.

Pero, sinceramente? Esta es la parte del ciclo donde todos deberían dejar de sentirse cómodos.

El CEO de LayerZero finalmente lo admitió, y honestamente, solo me enojó más

Porque no pretendamos que esto comenzó con honestidad.

Primero, fue culpa de KelpDAO. Esa fue la narrativa. Lo configuraron mal. Ignoraron las mejores prácticas.

Recuerdo haber leído esos comentarios mientras el mercado aún temblaba por un drenaje de $292 millones que ocurrió en menos de una hora. La gente desesperada, fondos congelados, DeFi sangrando miles de millones en TVL y el primer instinto de los de arriba fue señalar con el dedo.

Entonces, lentamente, la verdad empieza a filtrarse.

Déjame llevarte de vuelta a abril de 2026.

Bitcoin estaba cayendo bajo presión, el sentimiento era feo, y los plazos estaban llenos de declaraciones de que ya era el final. Podías sentir el miedo. Los retail se estaban inclinando a ir en corto más que nunca.

Pero no estaba mirando el precio.
Estaba observando la posición.

Las tasas de financiamiento se habían vuelto profundamente negativas. Y cuando eso pasa, no entro en pánico, me interesa. Porque un financiamiento negativo significa una cosa: demasiada gente está apostando en contra del mercado. La multitud se inclina hacia un lado.

Y los mercados no recompensan el consenso. Lo castigan. Estaba pensando, ¿quién va a quedar atrapado?

Lo primero que me impactó después de ver esto fue la paciencia. Esa tranquilidad, aburrida, jaja.

Los mercados de tipo que te imponen después de que ya han hecho su gran movimiento. Lo que Jurrien Timmer de Fidelity Investments está señalando no es llamativo, pero importa. Estamos hablando de una firma que maneja aproximadamente $7.1 billones en activos. Cuando alguien de ese nivel dice que Bitcoin está construyendo una gran base

¿Entonces, qué significa construir una base incluso?

Si alguna vez has visto una casa siendo construida, lo entenderás al instante. La fundación siempre toma más tiempo. Se ve lenta, repetitiva, casi sin sentido. Pero esa es la parte que decide si el edificio puede soportar peso más tarde. La acción del precio funciona de la misma manera. En este momento, Bitcoin está ahí, moviéndose entre aproximadamente $60K y $78K después de caer con fuerza de más de $125K. No es emocionante. Pero es necesario.