Los mercados están cada vez más descontando un aumento de tasas del Banco de Japón del 0.75% al 1.00%, marcando otro paso hacia la normalización monetaria después de décadas de tasas ultra bajas.

Se espera que las tasas más altas presionen los bonos y las acciones de alto crecimiento, mientras que beneficiarán a las acciones financieras a través de márgenes de préstamo mejorados. Sin embargo, la pregunta clave para los inversores en cripto es cómo reaccionará Bitcoin.

Históricamente, Bitcoin se ha comportado más como un activo de riesgo que como una cobertura contra la inflación durante los ciclos de endurecimiento. A medida que la participación institucional ha crecido a través de ETFs spot, Bitcoin se ha vuelto cada vez más sensible a las condiciones de liquidez global y a la política macroeconómica.

Los datos de CryptoQuant muestran que el interés abierto en futuros de Bitcoin ha caído drásticamente desde su pico en 2025, lo que indica que un exceso de apalancamiento ha sido eliminado del mercado. Aunque esto reduce el riesgo sistémico, el interés abierto sigue siendo lo suficientemente alto como para sugerir que una capitulación total aún no ha ocurrido.

En otras palabras, Bitcoin puede estar acercándose a una zona de soporte, pero aún es difícil confirmar un fondo de mercado. De ahora en adelante, la posición en futuros, las tasas de financiamiento y los flujos de capital institucional pueden ser más relevantes que el precio mismo.

Escrito por XWIN Japón