BeInCrypto FI

Vuoden loppu tuo yleensä mukanaan positioiden vähennyksiä kryptomarkkinoilla. Suuret lompakot ja älykkäät sijoittajat vähentävät usein altistumistaan, kotiuttavat voittoja, siirtyvät käteiseen ja odottavat, kunnes alhaisemman likviditeetin jaksot päättyvät. Tämä on tyypillistä joulukuulle. Siitä huolimatta jotkin omaisuusvarat käyttäytyvät päinvastoin. Kryptovalaat lisäävät jälleen omistuksiaan useilla aikaväleillä.

Yksi kolikko kerää tasaisesti 30 päivän aikana, toisella nähdään valastukea 7 päivän ajalta ja kolmas saa tuoreita 24 tunnin sijoituksia.

Chainlink (LINK)

Ensimmäinen token, jota kryptovalaat ostavat, on Chainlink. Valaan lompakot ovat lisänneet omistuksiaan 57,79 % viimeisen 30 päivän aikana. Tämä tarkoittaa, että valaat ovat ostaneet noin 680 000 LINK-tokenia tänä aikana.

Nykyisellä LINK-hinnalla tämä tarkoittaa lähes 8,5 miljoonan dollarin keräämistä.

LINK Whales: Nansen

Haluatko lisää token-tietoa? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan Daily Crypto Newsletter täältä.

Kertymistä tapahtuu samaan aikaan, kun Chainlinkin kurssi on laskenut noin 7,5 % samalla jaksolla. Älykkäiden lompakoiden altistuminen on pienentynyt 5,2 %, mikä viittaa siihen, että valaat asemoituvat hyvissä ajoin eivätkä odota välitöntä liikettä.

Kaaviossa Bull Bear Power (BBP) -indikaattori näyttää, että punaiset palkit ovat pienentyneet 24. joulukuuta alkaen. BBP mittaa hinnan ja liikkuvan keskiarvon eroa osoittaakseen, hallitsevatko härät vai karhut tunnelmaa. Kun punaiset palkit pienenevät, myyntipaine hiipuu.

Samaan aikaan LINK on yrittämässä nousta takaisin lyhyen aikavälin tärkeän rajan, noin 12,50 dollarin, yläpuolelle. Päiväkohtainen sulkeminen tämän tason yläpuolelle palauttaisi tokenin keskusteluun lyhyen aikavälin breakoutista. Yli 12,50 dollarin seuraavat tärkeät tasot sijaitsevat lähellä 12,98 ja 13,75 dollaria, ja 15,00 dollarin ylitys siirtäisi LINK-tokenin selkeään nousuvyöhykkeeseen.

LINK Price Analysis: TradingView

Älykkäiden sijoittajien vetäytyessä samaan aikaan kun valaat lisäävät keräämistään, nähdään hitaampi kehitys. Rakenne viittaa siihen, että valaat keräävät heikkouteen mahdollista liikettä varten aikaisin vuonna 2026, eivätkä odota välitöntä hintarallia. LINK voi pysyä vaihteluvälissä, kunnes 12,50 dollarin taso ylitetään. Lisäksi pudotus alle 11,72 dollarin voi tehdä valaan nousuteesin hetkellisesti tyhjäksi.

Lido DAO (LDO)

Kryptovalaat ovat ostaneet myös Lidon tokeneita viimeisten 7 päivän aikana. Heidän saldonsa ovat nousseet 30,34 %, ja yhteensä valasryhmällä on nyt 17,49 miljoonaa LDO-kolikkoa. Nykyisellä hinnalla valaat ostivat noin 4,07 miljoonaa LDO:ta yhden viikon aikana, yhteisarvoltaan noin 2,28 miljoonaa dollaria.

Samaan aikaan tokenin hinta on noussut 4,2 % kyseisellä jaksolla, mikä viittaa siihen, että valaat ostavat nousevaan markkinaan.

LIDO Whales: Nansen

Kaikki suuret ostajat eivät ole anonyymejä. Yksi erityisen merkittävä ostaja oli Arthur Hayes, joka keräsi 1,85 miljoonaa LDO-tokenia noin 1,03 miljoonan dollarin arvosta. Tämä selittää myös sen, miksi ”Public Figure” -ryhmä on noussut samaan aikaan valasaktiviteetin kanssa.

Älykkäiden sijoittajien toiminta näyttää kuitenkin erilaiselta. Heidän saldonsa ovat laskeneet 7,75 %. Myös pörssisaldot ovat alempana 1,49 %, mikä viittaa siihen, että yksityis-sijoittajat siirtävät tokeneita pois pörsseistä sen sijaan, että he myisivät. Tämä eroavaisuus tarkoittaa, että valaan sijoitusteesin toteutuminen voi viedä aikaa ja jatkua vuoden 2026 alkuun asti, ei välttämättä tapahtua heti.

Kaaviossa Lido liikkuu selvässä vaihteluvälissä välillä 0,59 ja 0,49 dollaria. On-Balance Volume (OBV) -indikaattori, joka mittaa volyymin virtausta sisään tai ulos, mursi laskutrendinsä 23. joulukuuta.

Tämä tapahtui samaan aikaan, kun valaan sijoitukset kasvoivat, joten signaali on huomionarvoinen.

Päivittäinen sulkeminen yli 0,59 dollarin tarvitaan vahvistamaan voimaa. Tämä taso murtui 14. joulukuuta, eikä sitä ole sen jälkeen saavutettu. Jos ostajat ylittävät kyseisen tason vahvasti, seuraavat tarkkailtavat alueet ovat 0,76 dollaria (0,618 Fibonacci) ja sitten 0,92 dollaria, jossa tunnelma voisi vaihtua korjausliikkeestä nousevaksi.

LDO Price Analysis: TradingView

Siihen asti vaihteleva kaupankäynti pysyy todennäköisenä perusvaihtoehtona. Mikäli LDO:n hinta laskee alle 0,49 dollaria, nykyinen LDO-hintatoteutus mitätöityy, erityisesti jos ammattimainen raha jatkaa altistuksensa vähentämistä vuoden lopun heilahtelujen aikana.

Aster (ASTER)

Kolmas token listalla on Aster. Tällä kolikolla valaiden mielenkiinto on kohdistunut viimeisen 24 tunnin ajanjaksoon, ei pidemmän aikavälin kertymiskehitykseen. Kuluneen vuorokauden aikana valaat ovat lisänneet 2,37 % olemassa olevaan salkkuunsa.

Tämän nousun jälkeen valaiden hallussa on nyt noin 19,23 miljoonaa ASTER-kolikkoa. Hinnan ollessa noin 0,71 dollaria, valaat ovat lisänneet noin 455 000 ASTERia, joiden arvo on hieman yli 320 000 dollaria.

ASTER Crypto Whales: Nansen

Lisäys ei ole suuri. Se korostuu, koska ASTER on laskenut yli 30 % kuukauden aikana, ja tämä ostos saattaa viitata tunnelman muuttumiseen rajusta myynnistä varovaiseen asemoitumiseen.

Hintakehitys tukee tätä tulkintaa. ASTER putosi jyrkästi noin 1,40 dollarista 19. marraskuuta ja löysi tukitason 0,65 dollarin läheltä, joka on toiminut lattiana koko joulukuun ajan. Myyntipaine vaikuttaa nyt heikommalta. Wyckoff Volume -indikaattorissa punaiset ja keltaiset palkit (myyjien hallinta) ovat heikentyneet 15. joulukuuta lähtien. Viime aikojen siirtymä vaaleampiin punaisiin/keltasiin tankoihin viittaa myyjien vallan vähentymiseen.

Mikäli valaat ovat oikeassa, palauttaminen alkaa nousulla kohti 0,83 dollaria, mikä vaatii noin 16 % nousun nykyisestä hinnasta. Mikäli taso 0,83 dollaria ylitetään, se avaa tilaa hintatasoon 1,03 dollaria ja myöhemmin 1,24 dollaria, jos markkinaolosuhteet paranevat.

ASTER Price Analysis: TradingView

Jos hinta menettää 0,65 dollarin tason, oletuskuvio rikkoutuu. Selkeä alitus voi altistaa ASTERin uusille paikallisille pohjille, jos vuoden lopun volatiliteetti lisääntyy.

BitMine, suurin yritystason Ethereum-omistaja, on aloittanut osan 12 miljardin dollarin ETH-varantonsa likvidin panostamisen.

Joulukuun 27. päivänä ketjuanalyytikko Ember CN raportoi, että yhtiö talletti noin 74 880 ETH:ta, joiden arvo oli noin 219 miljoonaa dollaria, Ethereumin staking-sopimuksiin.

Miksi BitMine panostaa omistuksiaan?

Tämä liike kattaa vain pienen osan BitMinellä olevasta kokonaismäärästä, yli 4,07 miljoonaa ETH:ta, jonka arvo on tällä hetkellä lähes 12 miljardia dollaria.

Tämä kertoo merkittävästä muutoksesta yhtiön tavoitteissa hoitaa taseensa varoja.

BitMine Ethereum Staking. Lähde: Ember CN

Jos yritys panostaisi koko varantonsa nykyisellä arvioidulla 3,12 %:n vuotuisella tuotolla, se tuottaisi vuodessa noin 126 800 ETH:ta. Nykyisin hinnoin se merkitsisi 371 miljoonan dollarin vuosituloja.

Tällainen rakenne muuttaisi BitMinen käytännössä tuottoa tuottavaksi yhtiöksi, joka on sidoksissa Ethereumin konsensuskerrokseen. Yrityksen arvostus ei enää riippuisi ensisijaisesti omaisuusvaran hinnan suunnasta.

ETH panostamisen tavoitteet ja riskit

Kuitenkin, tämä strategia tuo mukanaan uusia taloudellisia ja operatiivisia riskejä yritykselle.

Toisin kuin kylmäsäilytyksessä oleva Bitcoin, joka on heti realisoitavissa markkinapaineessa, panostettu Ether on rajoitettu protokollatason nostomekaniikalla.

Verkosta poistuvien validoijien on mentävä poistumisjonon kautta, mikä voi viivyttää pääoman saatavuutta etenkin korkean volatiliteetin aikoina.

Likviditeettikriisissä viive voisi altistaa BitMinen hintavaihteluille, joita ei-panostettu kassa voisi välttää.

Tämä kompromissi korostaa rakenteellista eroa Ethereumin passiivisen omistamisen ja sen hyödyntämisen välillä tuottavassa toiminnassa verkossa.

BitMinellä on kuitenkin pitkän aikavälin tavoite hankkia ja panostaa 5 % koko Ethereumin tarjonnasta.

Tätä tavoitetta varten yhtiö kehittää omaa panostusalustaansa, Made in America Validator Network (MAVAN), jonka käyttöönotto on suunnitteilla vuoden 2026 alkuun.

“Edistymme jatkuvasti panostusratkaisumme The Made in America Validator Network (MAVAN) kehittämisessä. Tämä tulee olemaan paras mahdollinen ratkaisu tarjoten turvallisen staking-infrastruktuurin, ja se otetaan käyttöön vuoden 2026 alussa,” BitMinen hallituksen puheenjohtaja Thomas Lee totesi.

Samaan aikaan kriitikot katsovat, että näin suuren Ether-määrän keskittäminen yhdelle USA:ssa sijaitsevalle validoijaverkostolle luo keskitetyn riskin. Heidän mukaansa tällainen rakenne voi horjuttaa verkkoa, jonka tarkoitus on olla neutraali ja maailmanlaajuisesti hajautettu.

BitMinen hallinnoidessa tällä hetkellä noin 3,36 % koko ETH-tarjonnasta, MAVAN voisi teoriassa joutua Yhdysvaltain OFAC-pakotteiden soveltamispainteeseen.

Täten yhtiö voisi kieltäytyä validoimasta lohkoja, jotka sisältävät tapahtumia pakotelistattuihin osoitteisiin.

Ethereumin hinta on laskenut alle 1 % viimeisen 24 tunnin aikana. Pikaisella vilkaisulla kaavio näyttää rauhalliselta. Myös lievä hinnanlasku liittyy heikkoon yksityis-sijoittajien kysyntään. Pinnan alla tapahtuu kuitenkin muutakin.

Uudet on-chain-data osoittavat, että valaat lisäävät jälleen omistuksiaan, kun taas yksi tärkeä tunnusluku viittaa harvinaiseen suunnanmuutokseen – se suosii jompaakumpaa kahdesta tässä jutussa mainitusta ryhmästä.

Yksityis-sijoittajat hidastavat, kun valaat siirtyvät markkinoille

Ethereum lähestyy käänteisen head-and-shoulders -kuvion valmistumista. Tämä on nousujohteinen rakenne, joka osoittaa suunnanmuutosta, jos hinta nousee yli 3 390 dollaria. Ongelmia ilmenee jo ennen tätä tasoa. Yksityisten tunnelma heikkeni tällä viikolla.

Joulukuun 18. ja 24. päivän välillä hinta nousi. Normaalisti se on myönteinen merkki. Money Flow Index (MFI), joka mittaa omaisuusvaraan saapuvia ja poistuvia varoja, ei kuitenkaan seurannut perässä. Se laski alemmas. Tämä viittaa siihen, että yksityistreidaajat eivät tukeneet korkeampaa pohjaa todellisilla ostoilla.

Heikko yksityiskiinnostus: TradingView

Haluatko lisää token-analyyseja? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen kryptouutiskirje tästä.

MFI:n tulisi nyt nousta yli 37:n muodostaakseen korkeamman huipun ja osoittaakseen vahvempaa kysyntää.

Samaan aikaan kun yksityiset hidastivat, valaat toimivat päinvastoin. Joulukuun 26. päivän jälkeen lompakot, joissa on suuria määriä, kasvoivat 100,48 miljoonasta ETH:sta 100,6 miljoonaan ETH:hen.

Tämänhetkisellä hinnalla tämä tarkoittaa noin 350 miljoonan dollarin panostuksia viimeisen vuorokauden aikana. Valaat eivät osta lyhytaikaisia käänteitä varten. He ostavat yleensä, kun uskovat että asetelma on olemassa.

Ethereum-valaat: Santiment

Tämä jako kuvaa nykytilannetta. Yksityissijoittajat empivät. Valaat lisäävät. Seuraava ETH-hinnan liike riippuu siitä, kumpi ryhmä pysyy linjassaan.

Yksi tunnusluku kallistuu valas-sijoittajien eduksi

Relative Strength Index (RSI) -tunnusluku tukee valasposition ottamista.

Marraskuun 4. ja joulukuun 25. päivän välillä:

Hinta muodosti alemman pohjan

RSI teki korkeamman pohjan

Tätä kutsutaan nousueroksi. Se antaa viitteitä siitä, että myyntipaine menettää voimaansa, vaikkei hinta tätä vielä vahvistakaan.

Nousuerkauma: TradingView

Tällainen erotus tukee käänteisiä rakenteita, kuten käänteistä head-and-shoulders -kuviota. Se ei kuitenkaan takaa läpimurtoa. Se antaa yritykselle korkeamman onnistumistodennäköisyyden, jos hinta pääsee laukaisuvyöhykkeelle. Juuri tästä syystä Ethereum-valaat lisäävät nyt.

Ethereum hinta-alueet määrittävät seuraavan vaiheen

Ethereum-hinta tarvitsee ensin nousta takaisin 3 050 dollarin tasolle. Tämä on psykologinen este ja lyhyen aikavälin vastus.

Jos hinta ylittää tämän vahvasti, seuraava testi on niskalinjan läpimurto 3 390 dollarissa.

Läpimurto yli 3 390 dollarin voisi aktivoida käänteisen head-and-shoulders -kuvion tavoitteen, joka asettuu noin 4 400 dollarin kohdalle. Tämä määritetään lisäämällä headin korkeus läpimurtokohtaan.

Ethereum-hinta-analyysi: TradingView

Alaspäin mentäessä 2 800 dollarin tason menettäminen heikentää nousutunnelmaa. Mikäli myynti kasvaa ja valaat lopettavat ostot, Ethereumin hinta voi laskea 2 620 dollariin. Jos hinta laskee tämän tason alle, nousukäänteen rakenne mitätöityy.

Coinbase:n toimitusjohtaja Brian Armstrong ennustaa, että yhdysvaltalaiset pankit muuttavat kantaansa stablecoin-sääntelyyn ja alkavat lopulta lobata kongressia salliakseen koronmaksun näille digitaalisille omaisuuserille.

Armstrongin joulukuun 27. päivänä X:ssä julkaisema ennustus on ristiriidassa pankkisektorin nykyisten toimien kanssa, joiden tavoitteena on poistaa tuotto-ominaisuudet GENIUS Actista.

Armstrong ennustaa pankkien peruuttavan päätöksensä stablecoin-korkokieltojen osalta

Hän totesi, että lainanantajat suojelevat tällä hetkellä matalakustannuksisia talletuksia, mutta joutuvat lopulta ottamaan teknologian käyttöön pärjätäkseen pääomakilvassa.

“Oma ennustukseni on, että pankit kääntävät kelkkansa ja alkavat muutaman vuoden kuluttua lobata stablecoineille mahdollisuutta maksaa korkoa ja tuottoa,” Armstrong kirjoitti.

Tämä ennustus muuttaa nykyisen GENIUS Actiin liittyvän lainsäädäntökamppailun pelkästä sääntelykiistasta laajemmaksi, jossa perinteisen voiton turvaaminen törmää vääjäämättömään markkinoiden kehitykseen.

Heinäkuussa 2025 allekirjoitettu GENIUS Act kieltää stablecoinien liikkeeseenlaskijoita, kuten Circle ja Tether, maksamasta korkoa suoraan haltijoille.

Sen sijaan välittäjät, kuten pörssit, voivat välittää tuoton taustalla olevista valtiovarainkassan reserveistä käyttäjille.

Tämän vuoksi pankkilobbarit vetovat lainsäätäjiin avatakseen lainsäädännön uudelleen ja sulkeakseen tämän porsaanreiän.

He perustelevat, että ei-pankkien palvelut voivat nyt tarjota lähes riskittömiä valtiovarainkassan tuottoja, noin 4–5 prosenttia likvideille käteisvastikkeille. Tässä tilanteessa liikepankit joutuvat vaikeuksiin kilpailemaan nostamatta talletuskorkojaan ja kaventamatta korkokatettaan.

Kuitenkin Armstrong kuvaili lain muutospyrkimyksiä “punaisena viivana” kryptoteollisuudelle.

Hän kritisoi pankkilobbyn toimintatapaa “älylliseksi akrobatiaksi” ja osoitti ristiriidan siinä, että turvallisuuteen vedoten puolustetaan liiketoimintamallia, jossa tallettajille maksetaan alle markkinakorkojen.

Coinbasen toimitusjohtaja luonnehti myös pankkien etujärjestöjen lobbausrahojen käyttöä täysin hukkaan heitetyksi.

Erityisesti 125 kryptoyrityksen muodostama liittouma, mukaan lukien Coinbase, jätti hiljattain kirjeen senaatin pankkivaliokunnalle vastustaen muutoksia. Ryhmä perusteli, että lain avaaminen uudelleen heikentäisi sääntelyvarmuutta.

Armstrongin kanta viittaa siihen, että pankit menettävät jatkossa kyvyn pitää talletukset lähes nollakoroilla. Sen sijaan ne voisivat laskea liikkeeseen omia tokenisoituja dollareitaan ja saada tuottomarginaalin suoraan itselleen.

Siihen asti Coinbase ja sen kilpailijat aikovat puolustaa nykyistä mallia, jonka ansiosta ne voivat toimia dollarinhaltijoille korkean tuoton välikäsinä.

Bitcoinin hinta on laskenut lähes 2 % viimeisen 24 tunnin aikana ja on noin 3 % alempana eilisen huipusta. Pikaisella vilkaisulla hinnassa ei näy mitään erityisen jännittävää.

Kuitenkin, eräs asia kurssikäyrän taustalla – erityisesti lohkoketjun tapahtumissa – on muuttunut ensimmäistä kertaa lähes kolmeen kuukauteen, ja myös tällä viikolla on tapahtunut muutos. Nämä kaksi muutosta eivät vielä vahvista hintarallia vuoden 2026 lähestyessä, mutta ne voivat olla sen ensimmäisiä rakennuspalikoita.

Tunnelman muutos alkaa, mutta vaatii vielä näyttöä

Kaksi signaalia on ilmaantunut samanaikaisesti. Ne ovat erillisiä, mutta ajoitus on oleellista.

Ensimmäinen on On-Balance Volume (OBV). OBV mittaa ostojen ja myyntien painetta volyymin perusteella. Vuosien 21. ja 26. joulukuuta välillä Bitcoinin hinta nousi. OBV ei seurannut trendiä, vaan teki matalampia huippuja. Tämä on karhumainen OBV-divergenssi. Se selittää, miksi hinta ei onnistunut murtamaan vastusta (pitkä kynttilä 26. joulukuuta), sillä volyymi ei tukenut hinnannousua.

Heikko OBV voi vahvistua: TradingView

Kaipaatko vastaavia token-analyyseja? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen kryptouutiskirje tästä.

Tällä viikolla OBV ylitti trendilinjan, joka yhdisti matalampia huippuja. Tämä läpimurto viittaa siihen, että ostopaine vahvistuu. Signaali ei ole vielä varmistunut, ennen kuin OBV tekee uuden huipun yli 1,58 miljoonan. Jos niin käy, Bitcoinin hinta voi viimein reagoida. Näin ei kuitenkaan ole vielä tapahtunut.

Toinen signaali tulee Hodler nettopositio-mittarista. Tämä tunnusluku seuraa lompakoita, jotka pitävät Bitcoinia yli 155 päivää. Kyseessä ovat markkinoiden hitaimmat liikkujat.

Joulukuun 26. päivänä mittari kääntyi positiiviseksi ensimmäistä kertaa syyskuun lopun jälkeen. Pitkäaikaishaltijat lisäsivät 3 783,8 BTC:tä. He eivät osta lyhytaikaista liikettä varten. He ostavat vakaalla uskolla. Ja ensimmäistä kertaa lähes kolmeen kuukauteen tämä vakaumus näkyi mittarissa.

BTC HODLerit lisäävät jälleen: Glassnode

Helpottava rallin synty vaatii molempien puolten aktiivisuutta. OBV:n on seurattava mukana, ja pitkäaikaishaltijoiden on jatkettava ostamista. Jompikumpi ilman toista ei riitä.

Bitcoinin hinta-kartta, joka ratkaisee vuoden lopun tai alkuvuoden 2026

Bitcoinin hinnalla riittää vielä tehtävää. Hintatasot paljastavat todellisen tilanteen.

Bitcoin ei ole onnistunut ottamaan takaisin 90 840 dollarin tasoa lähes kahteen viikkoon. Kyseinen taso torjui hinnan 12. joulukuuta ja on estänyt jokaisen yrityksen sen jälkeen. Niin kauan kuin hinta ei läpäise tätä tasoa, jokainen nousuyritys tuntuu väliaikaiselta.

Yläpuolella ensimmäinen todellinen helpotusrallin tarkastuspiste on lähellä 97 190 dollaria. BTC:n hinta laski tämän tason alle 14. marraskuuta.

Mikäli hintaralli jatkuu, seuraavat vyöhykkeet ovat 101 710 ja 107 470 dollaria.

Bitcoin hintaanalyysi: TradingView

Laskun puolella tuki on 86 915 dollarissa. Tämä taso on kestänyt 19. joulukuuta alkaen. Jos se menetetään, avautuu tilaa 80 560 dollariin asti. Vähäinen vuoden lopun likviditeetti kasvattaa riskiä. Tällä hetkellä pitkäaikaissijoittajien asettumisen perusteella Bitcoinin hinta voi yrittää helpotusrallia kohti 90 840 dollaria ja jopa sen yli, jos tuki 86 910 dollarissa pitää.

Ripple Labs vahvistaa asemaansa Japanissa hyödyntäen maan perinteisten rahoituslaitosten kanssa solmittuja pitkäaikaisia suhteita. Tavoitteena on lisätä XRP Ledgerin (XRPL) käyttöönottoa ja kiinnostusta.

Tällä viikolla Asia Web3 Alliance Japan ja Web3 Salon käynnistivät Japan Financial Infrastructure Innovation Program -hankkeen. Ohjelman tarkoituksena on tukea japanilaisia startup-yrityksiä, jotka kehittävät seuraavan sukupolven sääntelyn mukaisia digitaalisia rahoitusratkaisuja XRP Ledgerin päälle.

Ripplen Japan-strategia testaa, voivatko instituutiot nostaa XRP:n

Ohjelma avasi hakemukset 19. joulukuuta ja tarjoaa 10 000 dollaria apurahaa jokaiselle startupille. Fokuksessa on kolme arvokasta osa-aluetta: stablecoinit, reaali-maailman omaisuuserien tokenisointi sekä luottoinfrastruktuuri.

”Japani tarjoaa valtavan mahdollisuuden lohkoketjuinnovaatioihin, mitä tukee tulevaisuuteen tähyävä sääntely-ympäristö ja korkeatasoinen osaajapooli. Tämä ohjelma osoittaa Ripplen sitoutumisen elävän ekosysteemin luomiseen, missä startupit voivat hyödyntää XRP Ledgerin nopeutta, alhaisia kuluja ja luotettavuutta tuottaakseen konkreettisia hyötyjä ja uudistaakseen rahoitusinfrastruktuuria,” totesi Christina Chan, RippleX:n Senior Director of Developer Growth, lausunnossaan.

Analyytikot näkevät ohjelman tehokkaana tapana löytää ehdokkaita Ripplen huomattavasti suurempiin rahoitusmahdollisuuksiin, kuten Japanin ja Korean kehittäjille suunnattuun 1 miljardin XRP-rahastoon.

Ohjelman tukijoihin kuuluu vahva joukko vakiintuneita toimijoita, kuten Mizuho Bank, SMBC Nikko Securities ja Securitize Japan.

Vaikka ohjelma saa suuryritysten tukea, se ajoittuu verkoston kannalta epävarmaan hetkeen. Ripplen painottaessa institutionaalista käyttöönottoa, XRPL:n todellinen käyttö kuitenkin kertoo supistumisesta.

DefiLlaman tietojen mukaan XRPL:n TVL on laskenut jyrkästi viime kuukausina. TVL oli heinäkuussa huipussaan 120 miljoonassa dollarissa ja on tätä kirjoitettaessa noin 62 miljoonaa dollaria.

Lähes 50 prosentin lasku kertoo pääoman poistumisesta verkon DeFi-protokollista, vaikka yritysyhteistyöt laajenevat.

Samaan aikaan koko kryptomarkkinan laskusuhdanne on todennäköisesti vaikuttanut kehitykseen, sillä Bitcoinin hinta on pudonnut 30 prosenttia lokakuun yli 126 000 dollarin huipusta.

Lisäksi reaali-maailman omaisuuserien tokenisointi kohtaa kovaa kilpailua. Rwa.xyz:n mukaan XRPL sijoittuu tällä hetkellä yhdeksänneksi maailmanlaajuisesti tokenisoitujen omaisuuserien määrässä, noin 213 miljoonan dollarin varoilla.

Vaikka summa on merkittävä, se jää selvästi jälkeen Ethereumin ja uudempien kilpailijoiden verkostoista, jotka hallitsevat RWA-markkinoita.

Ohjelma on enemmän kuin startup-kiihdyttämö. Juurtumalla Japanin pankkijärjestelmään Ripple pyrkii rakentamaan pysyvän ekosysteemin, joka on suojassa laajemman kryptomarkkinan spekulatiiviselta heilunnalta.

Strategy (entinen MicroStrategy) on suurin yritys, jolla on hallussaan Bitcoinia. Yritys omistaa 671 268 BTC:tä, mikä on yli 3,2 % kaikesta liikkeellä olevasta Bitcoinista. Tämä tekee yhtiöstä korkean riskin keskeisen toimijan Bitcoin-ekosysteemissä.

Jos yritys kaatuisi, vaikutus voisi olla suurempi kuin vuoden 2022 FTX-romahduksen seuraukset. Tässä käydään läpi miksi uhka on todellinen, mikä sen voisi laukaista ja kuinka laajoja seuraukset voisivat olla.

MicroStrategy on vipuvaikutteinen Bitcoin-panostus

MicroStrategyn koko identiteetti on nykyään sidottu Bitcoiniin. Yhtiö on käyttänyt yli 50 miljardia dollaria BTC-ostoihin, pääosin velalla ja osakeanneilla. Sen ohjelmistoliiketoiminnan vuositulot ovat vain 460 miljoonaa dollaria, mikä on pieni osa yrityksen kokonaisriskeistä.

Joulukuussa 2025 yhtiön osake noteerataan selvästi alemmalla tasolla kuin Bitcoin-omistusten arvo. Markkina-arvo on noin 45 miljardia dollaria, mutta BTC:n arvo yhtiöllä on noin 59–60 miljardia dollaria.

MicroStrategyn osakekurssit vuoden 2025 toisella puoliskolla. Lähde: Google Finance

Sijoittajat arvottavat yhtiön omaisuutta alemmaksi huolien vuoksi, jotka liittyvät laimentumiseen, velkaan ja kestävyyteen.

Keskimääräinen BTC-hankintahinta on noin 74 972 dollaria, ja suurin osa tuoreimmista ostoista tehtiin Bitcoinin huippuhinnoissa vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä.

Yli 95 % yhtiön arvostuksesta riippuu Bitcoinin hinnasta.

Jos BTC:n hinta laskee jyrkästi, yritys voi joutua ahdinkoon – sillä on miljardeja dollareita velkaa ja etuoikeutettuja osakkeita ilman ulospääsyä.

Esimerkiksi Bitcoinin arvo on laskenut 20 % lokakuun 10. päivän jälkeen, mutta MSTR:n tappio on ollut yli kaksinkertainen samana ajanjaksona.

MSTR:n osakkeen kehitys verrattuna NASDAQ-100 ja S&P 500 -indekseihin vuonna 2025. Lähde: Saylor Tracker Mikä tekee tästä black swan -riskin?

MicroStrategy käytti aggressiivisia toimia rahoittaakseen Bitcoin-ostonsa. Yritys myi kantaosakkeita ja laski liikkeelle uusia etuoikeutettuja osakkeita.

Yhtiöllä on nyt yli 8,2 miljardia dollaria vaihdettavaa velkaa sekä yli 7,5 miljardia dollaria etuoikeutetuissa osakkeissa. Nämä rahoitusvälineet vaativat suuret vuosittaiset kassavirrat: 779 miljoonaa dollaria menee korkoihin ja osinkoihin vuodessa.

Nykyisillä tasoilla, jos Bitcoinin hinta romahtaa alle 13 000 dollarin, MicroStrategy voi ajautua maksukyvyttömäksi. Lähitulevaisuudessa se ei ole todennäköistä, mutta BTC:n historiassa 70–80 % romahdukset ovat olleet tavallisia.

Suuri hinnanlasku, varsinkin jos siihen yhdistyy likviditeettiongelma tai ETF-vetoinen volatiliteetti, voi ajaa yrityksen kriisiin.

Strategyn kokonaisvelka Q3/2025. Lähde: Companies Market Cap

Toisin kuin FTX, MicroStrategy ei ole pörssi. Sen mahdollinen epäonnistuminen saattaisi kuitenkin vaikuttaa markkinaan huomattavasti laajemmin. Yrityksellä on enemmän Bitcoinia kuin kenelläkään muulla yksittäisellä toimijalla lukuun ottamatta muutamaa ETF:ää ja valtioita.

Pakkomyynti tai siihen liittyvä paniikki voisi painaa BTC:n hintaa rajusti alas, mikä loisi negatiivisen kierteen koko kryptomarkkinoille.

MicroStrategy on luvannut olla myymättä BTC-taseitaan, mutta tämä riippuu yhtiön kyvystä kerätä käteistä.

Vuoden 2025 loppupuolella yrityksellä oli 2,2 miljardia dollaria varareservejä. Se riittää kahden vuoden menoihin. Jos kuitenkin BTC:n arvo laskee ja pääomamarkkinat sulkeutuvat, puskuri voi kadota.

Kuinka todennäköinen romahdus on Michael Saylorin strategialle?

Todennäköisyys ei ole mustavalkoinen, mutta riski kasvaa.

MicroStrategyn tämänhetkinen asema on hauras. Yrityksen osake on laskenut 50 % kuluvan vuoden aikana. mNAV-luku on alle 0,8×. Institutionaaliset sijoittajat siirtyvät Bitcoin ETF:iin, jotka ovat halvempia ja yksinkertaisempia.

Indeksirahastot voivat myydä MSTR:n pois osakerakenteen vuoksi, mikä voi laukaista miljardien arvosta passiivisia lunastuksia.

MicroStrategy mNAV. Lähde: Saylor Tracker

Jos Bitcoin laskee alle 50 000 dollarin ja pysyy siellä, yhtiön markkina-arvo voi jäädä sen velkataakan alapuolelle. Tällöin sen kyky hankkia pääomaa voi ehtyä, mikä pakottaisi siihen kipeisiin ratkaisuihin kuten omaisuuserien myyntiin tai uudelleenjärjestelyyn.

Täysin romahtamisen todennäköisyys vuonna 2026 on pieni, mutta ei olematon. Karkeasti arvioiden todennäköisyys voi olla 10–20 % nykyisen taseen riskin, markkinakäyttäytymisen sekä Bitcoinin volatiliteetin perusteella.

Mikäli näin kuitenkin tapahtuu, vahingot saattavat ylittää FTX:n romahduksen. FTX oli keskitetty pörssi. MicroStrategy taas on yksi keskeisimmistä Bitcoinin omistajista.

Jos yhtiön omistukset virtaavat markkinoille, Bitcoinin hinta ja luottamus voivat kärsiä huomattavasti. Tällä voi olla laajemmat seuraukset ja aiheuttaa myyntiaaltoa koko kryptomarkkinoilla.

Harva aihe jakaa kryptoteollisuutta yhtä paljon kuin politiikka. Donald Trumpia kutsutaan usein “Amerikan ensimmäiseksi kryptopresidentiksi”, kun taas Bidenin hallinto tunnetaan vihamielisyydestään alaa kohtaan.

Kun retoriikka jätetään sivuun ja tilalle otetaan markkinadata, kokonaiskuva on monitahoisempi. Tärkein kysymys ei ole, kumpi hallinto puhui kryptosta positiivisemmin, vaan kumman johdossa Bitcoin suoriutui lopulta paremmin.

Bitcoinin kehitys: luvut kertovat selvän tarinan 

Yhdysvaltain vuoden 2024 presidentinvaaleissa Trump esiintyi kryptomyönteisenä ehdokkaana ja lupasi tehdä Yhdysvalloista “maailman kryptopääkaupungin”. Hän lupasi pysäyttää kryptovastaiset toimet, hillitä SEC:n valvontaa ja hänen omien sanojensa mukaan:

“Lopetamme Joe Bidenin kryptosodan ja varmistamme, että krypton ja Bitcoinin tulevaisuus tehdään Amerikassa.”

Tämä lisäsi optimismia markkinoilla ja herätti toiveita hintarallista. Vuoden 2025 loppua lähestyttäessä Bitcoin on kuitenkin lähes 5 % alempana.

Vertailun vuoksi, Bidenin ensimmäisen presidenttivuoden aikana maailman suurin kryptovaluutta nousi noin 65 %. Vuonna 2022 kehitys heikkeni, mutta seuraavina vuosina tunnelma palautui.

Bitcoin palautui vahvasti, nousten noin 155 % vuonna 2023 ja vielä 120,7 % vuonna 2024.

VuosiBitcoinin tuotto (%)202165 %202264,2 %2023155 %2024120,7 %2025 (26. joulukuuta mennessä)-5 %

Kun Trumpin ensimmäistä presidenttikautta tarkastellaan, eräs analyytikko totesi kyseessä olleen “koko kryptohistorian suurin härkämarkkina”, jonka aikana kryptomarkkinoiden yhteenlaskettu arvo nousi noin 115-kertaiseksi kauden alusta loppuun.

“Bidenin kaudella tuotto oli 4,5-kertainen alusta loppuun, eikä edes huonoimpana hetkenä menty alle hänen kautensa vuosittaisen avauksen. Trumpin toinen kausi on toistaiseksi vuosittaisen avauksen alapuolella, mutta kolme vuotta on vielä jäljellä,” nimimerkkiä käyttävä analyytikko kirjoitti.

Bitcoin Trumpin alaisuudessa

Mitä tänä vuonna oikeastaan tapahtui? Notkahdusta ei voi ymmärtää katsomalla pelkkiä vuoden 2025 päättyviä tuottoja.

Tammikuussa tunnelma oli selvästi Bitcoinin puolella. Ennen Trumpin virkaanastujaisia BTC nousi yli 109 000 dollaria, mikä oli tuolloin uusi kaikkien aikojen ennätys. Sääntelypuolella SEC perusti työryhmän laatimaan läpinäkyvää sääntelykehystä digitaalisille omaisuuserille.

Siitä huolimatta Trumpin seuraavat toimet pyyhkivät nämä tuotot pois. Hän ilmoitti tulleista EU:lle ja laajensi myöhemmin niitä Liberation Dayn yhteydessä, minkä seurauksena kryptomarkkinat laskivat yhdessä osakkeiden kanssa.

Erityisesti ilmoitus tauosta johti maltilliseen palautumiseen. Tämä osoitti markkinoiden herkkyyden laajemmille makrotaloudellisille tapahtumille ja viittasi kasvaneeseen volatiliteettiin.

Samaan aikaan käyttöönotto kasvoi edelleen, kun osavaltioiden Bitcoin-reservialoitteet ja instituutioiden osallisuus lisääntyivät. Bitcoinin hinta jatkoi nousuaan, tuottaen positiivisia tuottoja neljänä peräkkäisenä kuukautena huhtikuusta heinäkuuhun.

Tänä aikana keskeinen ilmiö oli digitaalisten omaisuuseräreservien (DATs) esiinmarssi. Julkiset yhtiöt ryhtyivät yhä useammin käyttämään Bitcoinia reserviomaisuutena, Micro Strategyn viitoittamalla tiellä.

Bitcoin hyötyi tästä suunnanmuutoksesta, sillä monet asiantuntijat uskoivat instituutioiden osallistumisen vähentävän volatiliteettia ja viestivän omaisuuden kypsymisestä osaksi perinteistä rahoitusta.

Luottamuksen kasvaessa myös riskinottohalu ja vivun käyttö lisääntyivät huomattavasti. Suuren riskin korkean vivun treidaajat nousivat laajasti esiin. Makronäkymissä Fed laski ohjauskorkoa syyskuussa, mikä oli jälleen positiivista riskisille omaisuuserille.

Bitcoin teki uuden kaikkien aikojen huipun lokakuussa, nousten 125 761 dollariin 6. lokakuuta. Monet ennustivat lisää nousua, ja tavoitteet vaihtelivat 185 000–200 000 dollariin vuoden loppuun mennessä.

Tätä optimismia tukivat suotuisat makrotalouden katalyytit ja Bitcoinin historiallisesti vahva kehitys vuoden viimeisellä neljänneksellä.

BeInCrypto raportoi, että 11. lokakuuta Trumpin ilmoitus 100 %:n tulleista Kiinalle painoi markkinat laskuun. Yli 19 miljardin dollarin vipupositiot tuhoutuivat, mikä johti merkittäviin tappioihin monille treidaajille.

Laajempi laskusuhdanne jatkui seuraavina kuukausina ja voimistui vivutuksen vuoksi.

“Vaikuttaa myös siltä, että kyseessä on rakenteellinen ja mekaaninen lasku. Kaikki alkoi institutionaalisista ulosvirtauksista, joita oli lokakuun puolivälistä loppuun. Marraskuun ensimmäisellä viikolla krypto-rahastoista poistui -1,2 miljardin dollarin edestä varoja. Ongelmaksi muodostuu liiallinen vipuvaikutus tässä ulosvirtojen aikana… Liiallinen viputus on tehnyt markkinasta herkästi reagoivan,” The Kobeissi Letter kirjoitti marraskuussa.

Bitcoin laski marraskuussa 17,67 % ja on tämän jälkeen menettänyt vielä 1,7 % arvostaan tässä kuussa Coinglassin datan mukaan.

Bitcoin ETF:istä altcoineihin: sääntelymuutokset ja markkinoiden reaktio

Trumpin ja Bidenin hallinnot erosivat useissa keskeisissä kysymyksissä, joista yksi oli krypto ETF:t. Bidenin hallinnon aikana SEC suhtautui aluksi paljon varovaisemmin kryptosektoriin. Sama varovaisuus ulottui krypto ETF:iin.

Sääntelylinja kuitenkin muuttui, kun Yhdysvaltain DC:n vetoomustuomioistuin määräsi SEC:n harkitsemaan uudelleen Grayscale Investmentsin hakemusta muuntaa sen GBTC-rahasto spot Bitcoin-ETF:ksi.

Tämän seurauksena SEC hyväksyi spot- Bitcoin ETF:t tammikuussa 2024 ja myöhemmin hyväksyi spot Ethereum ETF:t heinäkuussa.

Erityisesti Gary Genslerin lähdön jälkeen SEC:stä omaisuudenhoitajat jättivät nopeasti useita hakemuksia altcoin ETF:ille. Bitwise, 21 Capital ja Canary Capital muiden mukana toimitivat hakemuksia lanseeratakseen laajan valikoiman kryptopohjaisia sijoitustuotteita.

Syyskuussa SEC hyväksyi geneeriset listausstandardit, poistaen tarpeen tapauskohtaisille hyväksynnöille. Tämän jälkeen ETF:t, jotka pohjautuvat esimerkiksi SOL-, HBAR-, XRP-, LTC-, LINK- ja DOGE-omaisuusvaroihin, tulivat markkinoille.

Marraskuussa Canary Capitalin XRP ETF saavutti 58,6 miljoonan dollarin kaupankäyntivolyymin ensimmäisenä päivänä, mikä oli vahvin avaus yli 900:sta vuonna 2025 lanseeratusta ETF:stä. Bitwisen Solana ETF herätti myös laajaa kiinnostusta, tuottaen 56 miljoonan dollarin volyymin avauspäivänä, kun taas muut tuotteet jäivät hieman alhaisemmille tasoille.

Sääntelyn näkökulmasta ETF:t ovat lisänneet markkinoiden saavutettavuutta, ja päätös on madaltanut liikkeeseenlaskijoiden kynnystä. Alkuvaiheen toteumat kuitenkin osoittavat, ettei uusien krypto ETF:ien käyttöönotto ole vielä johtanut vastaavaan kasvuun markkinoiden kokonaissijoituksissa.

Vuonna 2024 spot Bitcoin ETF:iin sijoitettiin noin 35,2 miljardin dollaria nettosijoituksia. Vuonna 2025 sijoitukset Bitcoin ETF:iin hidastuivat 22,16 miljardiin dollariin SoSoValuen datan mukaan. Tämä ero viittaa siihen, että ETF-tuotteiden kasvu liittyy enemmän pääoman uudelleenjakoon tuotteiden välillä kuin kryptomarkkinoiden kokonaislaajenemiseen.

Bitcoin ETF -sijoitusvirrat. Lähde: Data Curated by BeInCrypto Trump-perheen kryptovaluuttaimperiumin sisällä

Vaikka Donald Trumpin vaikutus markkinaan on selvästi nähtävissä, hän on myös ollut suoraan mukana kryptovaluutta-alalla. Tammikuussa presidentti lanseerasi meemikolikon, ja pian tämän jälkeen Melania Trump toi markkinoille hyvin samankaltaisen tokenin.

Maaliskuussa Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin pojat Eric Trump ja Donald Trump Jr. tekivät yhteistyötä Hut 8:n kanssa lanseeratakseen American Bitcoin Corp:n.

Nämä hankkeet ovat tuoneet huomattavaa varallisuutta Yhdysvaltain presidentille ja hänen perheelleen. Reutersin analyysin mukaan he ansaitsivat yli 800 miljoonaa dollaria kryptoomaisuusvarojen myynnistä pelkästään vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla.

Trumpin perheen kryptovarallisuus. Lähde: Reuters

Voidaan katsoa, että nämä toimet ovat auttaneet legitimoimaan alan ja vauhdittamaan käyttöönottoa. Silti Trumpin suora ja epäsuora osallistuminen kryptohankkeisiin herättää kysymyksiä muun muassa näennäisyydestä, hallinnoinnista ja markkinoiden luotettavuudesta. Vaikka meemikolikot eivät ole uusi ilmiö kryptomarkkinoilla, niiden yhdistäminen istuvaan Yhdysvaltain presidenttiin on ennennäkemätöntä.

Nämä toimet ovat saaneet osakseen voimakasta kritiikkiä sääntelijöiltä ja käyttäjiltä. Trumpin meme-kolikko, WLFI, sekä American Bitcoin Corp ovat kaikki kokeneet jyrkkiä laskuja, mikä on aiheuttanut merkittäviä tappioita kannattajille.

Johtopäätös

Yhteenvetona voidaan todeta, että vastaus siihen, kuka on auttanut kryptoa eniten, riippuu siitä, miten “apu” määritellään. Trumpin aikana kryptovaluutat ovat hyötyneet myönteisemmästä sääntelyilmapiiristä, vähäisemmästä valvontapainesta ja nopeammasta uusien sijoitustuotteiden hyväksynnästä.

Nämä muutokset madalsivat esteitä liikkeeseenlaskijoille ja laajensivat markkinoille pääsyä.

Kuitenkin markkinoiden kehitys kertoo toisenlaista tarinaa. Bitcoinin suurimmat nousut tapahtuivat jo aiemmin Joe Bidenin presidenttikaudella.

Trumpin ensimmäistä vuotta leimaa jälleen lisääntynyt volatiliteetti.

Vitalik Buterin on varoittanut, että Euroopan unionin sääntelylinjaus Digital Services Actin myötä voi uhata moniarvoisuutta pyrkimällä siihen, ettei verkossa jäisi tilaa kiistanalaisille puheenvuoroille tai tuotteille.

Ethereum-yhteisön perustaja totesi yksityiskohtaisessa X-palvelun viestissä, että vapaan yhteiskunnan ei tulisi pyrkiä poistamaan kaikkia haitalliseksi koettuja ajatuksia. Sääntelijöiden tulisi hänen mukaansa keskittyä siihen, ettei tällainen sisältö pääse algoritmien avulla laajaan jakeluun ja hallitsemaan julkista keskustelua.

Mitä EU:n No-Space-lähestymistapa tarkoittaa

Digital Services Act koskee koko verkkoympäristöä. Jokainen EU-käyttäjiin ulottuva palvelu kuuluu lain piiriin, palvelun koosta tai sijainnista riippumatta. Velvollisuudet kasvavat palvelun käyttäjämäärän ja riskin mukaisesti, mutta mikään alusta ei jää sääntelyn ulkopuolelle.

Laki pyrkii paikkaamaan lailliset ja tekniset porsaanreiät, joiden kautta alustat ovat aiemmin välttäneet vastuuta.

Kriitikot luonnehtivat tätä “ei-turvallista tilaa” -lähestymistavaksi, jonka mukaan digitaalisessa ympäristössä ei saisi olla sääntelemättömiä alueita, joissa haitallinen sisältö voisi välttää vastuullisuuden.

Tarkoitus ei ole laaja sensuuri. Sen sijaan DSA painottaa riskiarvioita, läpinäkyvyyttä ja alustan suunnittelua, jotka vaikuttavat siihen, miten sisältö leviää.

Buterin totesi, että nykyisten sosiaalisten alustojen todellinen ongelma ei ole äärilaitojen ajatusten olemassaolo, vaan se, että algoritmit levittävät niitä laajasti.

Hän varoitti, että nollatoleranssi-ajattelu voi johtaa ylilyönteihin, ristiriitoihin ja kasvavaan teknokraattiseen kontrolliin.

Buterin huomautti, että epätoivottujen ajatusten kohteleminen poistettavina taudinaiheuttajina kuvastaa moniarvoisuuden vastaista vaistoa. Eriävät mielipiteet ovat väistämättömiä avoimessa yhteiskunnassa, ja niiden yrittäminen kokonaan poistaa laajentaa usein valvonta- ja valtuutusoikeuksia.

Hän kannatti käyttäjien vaikutusmahdollisuuksien lisäämistä, läpinäkyvyyttä ja kilpailua. Hänen mukaansa alustojen tulisi vähentää haitallista sisältöä palkitsevia kannusteita, sen sijaan että niitä yritetään poistaa kokonaan.

Härkämarkkinat yksityisyyskolikoille?

Keskustelu on nostanut esille myös yksityisyyskolikot, kuten Moneron ja Zcashin.

Sääntelijöiden painostaessa alustoja seuraamaan käyttäjiä ja keräämään enemmän tietoja, käyttäjät saattavat herkemmin ymmärtää sen johtavan usein laajempaan tietojen paljastumiseen.

Se lisää sellaisten taloudellisten työkalujen houkuttelevuutta, joiden tarkoitus on minimisoida jäljitettävyys.

Top privacy-kolikot markkina-arvon mukaan. Lähde: CoinGecko

Kuitenkin vaikutukset ovat epätasaisia. Vaikka yksityisyyttä korostavien kolikoiden kannatus voi kasvaa, niiden saatavuus EU:n sääntelymarkkinoilla on edelleen rajoitettua. Pörssit rajoittavat tai poistavat niitä valikoimastaan säännösten vuoksi.

Yhteenvetona: Euroopan lähestymistapa vahvistaa, miksi yksityisyys on tärkeää, vaikka se samalla vaikeuttaa yksityisyyteen keskittyvien työkalujen käyttöä.

Kryptomarkkinat ovat suuntaamassa kohti vuoden 2025 viimeistä viikonloppua, ja ennen uuden vuoden alkua altcoineilla saattaa olla vielä mahdollisuus kasvuun.

Pippin (PIPPIN) johdolla nämä kolme altcoinia kannattaa pitää silmällä seuraavien 48 tunnin aikana vuoden vaihteen lähestyessä.

UNUS SED LEO (LEO)

LEO:n hinta nousi viikon aikana 25 % ja oli kirjoitushetkellä noin 8,45 dollaria. Tekninen rakenne osoittaa vahvaa tukea, ja Parabolic SAR vahvistaa aktiivisen nousutrendin. Tämä viittaa siihen, että ostajat hallitsevat tilannetta ja tunnelma on voimistumassa markkinoiden epävarmuudesta huolimatta.

Mikäli myönteinen kehitys jatkuu, LEO voi palauttaa hinnan kohti 9,10 dollaria ja kuroa umpeen aiemmin tässä kuussa syntyneitä tappioita. Jatkuva ostopaine voi nostaa hintaa jopa 9,80 dollariin. Tämän tason saavuttaminen ilmentäisi uutta luottamusta ja vahvistaisi vallitsevaa nousutrendiä lyhyellä aikavälillä.

Haluatko lisää tällaisia token-analyysejä? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen Crypto Newsletter tästä.

LEO:n hinnan analyysi. Lähde: TradingView

Laskuriskit pysyvät, jos sijoittajat päättävät realisoida voittoja ajoissa. Myyntipaine voi painaa LEO:n alle 7,82 dollarin tuen. Lisäheikentyminen kohti 7,32 dollaria heikentäisi teknistä rakennetta, mitätöisi nousuoletuksen ja osoittaisi mahdollisen paluun lyhyen aikavälin laskutunnelmaan.

Pippin (PIPPIN)

PIPPIN on noussut yhdeksi vahvimmista altcoineista tällä viikolla ja on noussut 34 % viimeisen seitsemän päivän aikana. Token on yltänyt uusiin kaikkien aikojen huippuihin viikoittain. Vakaa ostoaktiivisuus ja vahva suuntaus ovat tukeneet jatkuvaa nousua.

Uusin kaikkien aikojen korkein noteeraus on 0,720 dollaria, ja PIPPIN tarvitsee 45,6 % nousun palatakseen tuolle tasolle. Tämän saavuttaminen edellyttää, että 0,600 dollaria kääntyy vahvaksi tueksi. Jos tämä taso pitää, se osoittaisi vahvuutta ja lisäisi todennäköisyyttä uuden hintatason löytymiselle.

PIPPIN-hinnan analyysi. Lähde: TradingView

Laskuriskit pysyvät, jos markkinoiden tunnelma muuttuu karhumaiseksi. Riskin väheneminen voi painaa PIPPINin alle 0,434 dollarin tukitason. Tämän tason rikkoutuminen voi laajentaa laskua kohti 0,366 dollaria, poistaen tuoreet tuotot ja mitätöiden nykyisen nousunäkymän.

MYX Finance (MYX)

MYX:n hinta oli kirjoitushetkellä noin 3,35 dollaria, noustuaan 15,2 % viimeisten seitsemän päivän aikana. Altcoin jatkaa kaupankäyntiä yli 3,26 dollarin tukitason. Nykyinen rakenne viittaa siihen, että ostajat tähtäävät 3,62 dollarin vastukseen, kun tunnelma hitaasti vahvistuu.

Tekniset indikaattorit tukevat nousupainotusta. Relative Strength Index pysyy yli neutraalin 50,0 tason, mikä kertoo jatkuvasta ostopaineesta. Tämä vahvuus voi edistää jatkokehitystä ylöspäin. Vahvistettu nousu yli 3,62 dollarin voi avata tien kohti 3,80 dollaria lähiaikoina.

MYX-hinnan analyysi. Lähde: TradingView

Laskuriskit jatkuvat, jos markkinatilanne heikentyy. Lisääntynyt myyntipaine voi painaa MYX:n alle 3,26 dollarin tuen. Tason rikkoutuminen avaisi riskin laskulle kohti 2,88 dollaria, jolloin nousunäkymä mitätöityisi ja tunnelma kääntyisi taas lyhyen aikavälin laskupainotteiseksi.

Trust Walletin Chrome-laajennuksen tapauksen seuraukset kärjistyivät 26. joulukuuta, kun Changpeng Zhao (CZ) otti kantaa julkisesti ja vihjasi, että tietomurtoon on todennäköisesti liittynyt sisäpiiriläinen.

Trust Wallet vahvisti kommentissaan, että noin 7 miljoonaa dollaria käyttäjien varoja on tähän mennessä vaarantunut.

Sisäpiirin pääsy keskeisenä tutkintalinjana

CZ totesi, että Trust Wallet hyvittää täysin vahingoittuneille käyttäjille ja painotti, että asiakkaiden varat ovat turvassa.

Kuitenkin hän lisäsi, että tutkinnat jatkuvat yhä siitä, miten vaarallinen selainlaajennuksen päivitys onnistui ohittamaan jakelun valvonnan, pitäen sisäpiiriläisen roolia “todennäköisimpänä”.

Tämä lausunto lisäsi huolta sisäisestä pääsystä ja päivitysten hallinnasta, pelkän ulkopuolisen hyökkäyksen sijaan.

Trust Wallet vahvisti myöhemmin tapauksen koskeneen vain selainlaajennuksen versiota 2,68 ja toisti, että mobiilikäyttäjät ja muut versiot eivät joutuneet vaikutuksen kohteeksi.

Yritys ilmoitti viimeistelevänsä hyvitysprosessin ja antavansa selkeät ohjeet niille käyttäjille, joita tapaus koskee.

Käyttäjiä kehotetaan sillä välin varovaisuuteen kalasteluyrityksiä kohtaan, jotka esiintyvät virallisena tukena.

Sisäpiiriläisnäkökulma on kiinnittänyt erityistä huomiota kryptoturvallisuusyhteisössä. Selainlaajennukset edellyttävät allekirjoitusavaimia, kehittäjätunnisteita ja hyväksyntäprosesseja päivitysten julkaisemiseen.

Mikäli virheellinen tai vaarallinen julkaisu päätyy viralliseen Chrome Web Storeen, tutkinta kohdistuu yleensä joko käyttäjätunnusten vaarantumiseen tai suoraan sisäiseen pääsyyn.

Kummassakin tapauksessa kyse on operatiivisen turvallisuuden heikkouksista eikä niinkään perinteisestä ohjelmistohaavoittuvuudesta.

Nämä riskit eivät ole teoreettisia. Viime vuoden aikana useat korkeaprofiiliset selainlaajennus-tapaukset ovat saaneet alkunsa kaapatuista kehittäjätilistä tai vaarantuneista julkaisuprosesseista.

TWT token notkahtaa lyhyesti ennen palautusta

Markkinoiden reaktiot kuvastivat epävarmuutta. Trust Walletin natiivi token, TWT, joutui voimakkaan myyntiaallon kohteeksi ensimmäisten raporttien jälkeen 25. joulukuuta.

Kuitenkin hinta vakautui ja palautui 26. joulukuuta, kun vahvistettiin, että tappiot olivat rajallisia ja hyvityksiä tullaan maksamaan.

TWT Token hinta-kaavio. Lähde: CoinGecko

Vaikka Trust Wallet on toiminut nopeasti hallitakseen tilannetta, tapahtuma kuvastaa laajempaa alan haastetta.

Koska kryptolompakot nojautuvat yhä enemmän selainlaajennuksiin, päivitysten turvallisuus ja sisäpiiriläisriskien hallinta nousevat keskeisiksi hyökkäyspisteiksi, eivät enää toissijaisiksi huoliksi.

Vuoden lähestyessä loppuaan, sijoittajien keskuudessa kasvaa toiveikkuus seuraavan vuoden nousumarkkinasta. Vaikka Bitcoinilla on yleensä vetovastuu altcoinien liikuttajana ylöspäin, osa tokeneista on kuitenkin onnistunut erottumaan omien, itsenäisten tekijöidensä ansiosta.

BeInCrypto on analysoinut kolme tällaista altcoinia, jotka voivat nähdä kasvua ja mahdollisesti saavuttaa uusia kaikkien aikojen huippuja tammikuussa 2026.

Monero (XMR)

Moneron hinta on tällä hetkellä yksi markkinoiden lähimmistä omaan kaikkien aikojen huippuunsa – vain 17,5 % alle 519 dollarin. Kurssin nouseminen tämän tason yläpuolelle rikkoisi uuden ennätyksen. Suhteellinen vahvuus osoittaa kysynnän pysyvyyttä, sillä XMR on jatkanut useiden suurten kryptovaluuttojen ylisuoriutumista tässä markkinasyklissä.

Monero hyötyy lisääntyvästä kiinnostuksesta yksityisyyteen keskittyviä kryptovaluuttoja kohtaan. Tämä teema on vahvistunut sääntelykeskustelujen ja käyttäjien taloudellisen yksityisyyden kysynnän myötä. Chaikin Money Flow -tunnusluku osoittaa vahvoja pääomanvirtoja. Nämä tekijät voivat nostaa XMR:n 450 dollarin yläpuolelle ja kohti 500 dollarin psykologista tasoa, mikä olisi tärkeä askel kohti 519 dollaria.

Haluaisitko lukea lisää token-analyysia? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen kryptouutiskirje täältä.

XMR hinta-analyysi. Lähde: TradingView

Laskun riski säilyy, jos voitontavoittelu kiihtyy ennen mahdollisen nousun käynnistymistä. Myyntipaine voi painaa XMR:n 417 dollarin tukialueen alapuolelle. Jos lasku vahvistuu, tappiot voivat jatkua kohti 387 dollaria, jolloin viimeaikaiset voitot katoavat ja lyhyen aikavälin nousuodotus mitätöityy.

Midnight (NIGHT)

NIGHT on kerännyt vahvaa sijoittajien kiinnostusta perustajansa ja johdon ansiosta. Cardanon perustajan Charles Hoskinsonin kehittämä projekti hyötyy uskottavuudesta ja pitkäjänteisestä visiosta. Tämä yhteys on lisännyt markkinoiden luottamusta ja luonut pohjaa NIGHTin mahdolliselle hinnannousulle käyttöönoton kasvaessa varhaisessa vaiheessa.

Vastikään julkaistuna tokenina NIGHTin odotetaan saavan vakaata kasvua sekä käyttäjissä että kysynnässä. Onnistunut ponnistus 0,075 dollarin tukitasosta voi nostaa hinnan kohti 0,100 dollaria. Tämän ylittyessä NIGHT voi nousta 0,120 dollariin, mikä tarkoittaisi 54,1 % nousua ja mahdollisesti uutta kaikkien aikojen huippua.

NIGHT hinta-analyysi. Lähde: TradingView

Laskun riski riippuu voimakkaasti laajemmasta markkinatilanteesta vuoden alkaessa. Myönteinen alkuvuosi 2025 voisi tukea positiivista tunnelmaa. Kuitenkin, jos tunnelma heikkenee, NIGHT voi pudota alle 0,075 dollarin. Lasku kohti 0,060 dollaria mitätöisi noususkenaarion ja viestisi lisääntyvästä myyntipaineesta.

Ethereum (ETH)

Ethereum on edelleen noin 66,7 % alle 4 956 dollarin kaikkien aikojen huippunsa, mikä korostaa tarvittavan palautumisen mittakaavaa. Nopea ja yllättävä hintaralli vaikuttaa nykytilanteessa epätodennäköiseltä. Viimeaikainen hintakehitys osoittaa, että ETH tarvitsee pysyvää kysyntää ja laajemman markkinan tuen ennen merkittävää käännettä ylöspäin.

Elokuussa Ethereum piikkasi hetkellisesti uudelle huipulle, mutta samanlaisen nousun toistuminen lähitulevaisuudessa vaikuttaa epätodennäköiseltä. Mahdollinen palautuminen voi kestää viikkoja ja edellyttää sijoittajien jatkuvaa tukea. Selkeä nousu 3 000 dollarin psykologisen rajan yläpuolelle on ratkaiseva. Tämän onnistuessa ETH voi nousta 3 287 dollariin, jolloin ero kaikkien aikojen huippuun kaventuisi.

Ethereumilla on myös vahva yhteys Bitcoiniin, mikä tulee olemaan merkittävä tekijä. Jos BTC kykenee nousemaan positiivisen tunnelman siivittämänä, ETH voi hyötyä tästä ja nousta myös.

Ethereum hinta-analyysi. Lähde: TradingView

Kuitenkin, riski säilyy mikäli noususuhdanne ei kehity ja BTC lopulta laskee markkinoilla. Ethereum voi jatkaa konsolidoitumista noin 3 000 dollarissa tai kohdata lievän korjauksen. Voimakas heikkous tällä tasolla rampauttaisi palautumispyrkimyksiä. Tämän kaltainen hintakehitys mitätöisi nousuodotukset ja viivyttäisi etenemistä kohti korkeampia vastusalueita.

Tervetuloa US Crypto News Morning Briefingiin – täällä saat olennaisimmat uutiset kryptomarkkinoilta tulevaa päivää varten.

Nappaa kuppi kahvia ja seuraa tarkasti: kullan hinta nousee uuteen ennätykseen, mikä kertoo pääomien siirtymisestä turvallisiin kohteisiin. Samaan aikaan Bitcoin pysyy alle 90 000 dollarin tasolla. 300 miljoonan dollarin optiorakenne on hillinnyt kurssiliikkeitä, mutta suuren erääntymisen jälkeen tämä rauhallinen vaihe voi äkillisesti muuttua voimakkaaksi hintaliikkeeksi.

Päivän kryptouutiset: bitcoin gamma cage tarkastelussa tämän päivän optioiden umpeutumisen jälkeen

Kullan hinta on noussut uusiin huippuihin, ja rikkonut monivuotisen vastustason vahvistaen mainettaan markkinoiden varhaisen varoituksen signaalina, kun pääomat siirtyvät turvallisuuteen.

Bitcoin ei kuitenkaan ole reagoinut vastaavalla tavalla. Suurin kryptovaluutta pysyy yhä alle 90 000 dollarin tasolla.

Uusien havaintojen mukaan syynä ei välttämättä ole hiipuva kysyntä, vaan suuri johdannaisrakenne, joka estää hintaliikkeitä mekaanisesti.

“Kulta liikkui ensiksi. Bitcoin on vielä latautumassa,” sanoi analyytikko Crypto Tice.

Analyytikko totesi, että kullan nousu osoittaa usein hetken, jolloin likviditeetti alkaa siirtyä ja Bitcoin reagoi yleensä myöhemmin, riskinoton kasvatessa.

“Kulta liikkuu ensin, kun likviditeetti hakeutuu turvaan. Bitcoin seuraa, kun riskinottohalu palaa,” CryptoTice totesi ja lisäsi, että tällaiset tiiviit vaiheet eivät yleensä pääty hitaasti, vaan päättyvät hintaliikkeen laajenemiseen, joka voi aloittaa kokonaan uuden markkinasyklin.

Tämä sopii yhteen BeInCrypton analyysin kanssa, joka korosti kullan hintarallin usein esittävän esimerkin Bitcoinin nousulle.

Bitcoinin tapauksessa tätä puristusta ohjaa johdannaisanalyytikkojen nimeämä 300 miljoonan dollarin “gamma trap”.

Markkinarakenteen analyytikko Davidin mukaan Bitcoin on tällä hetkellä “mekaanisesti jumissa kapeassa vaihteluvälissä”, jonka määrittää vahva optioiden positiointi.

85 000 dollarin put-seinä ankkuroi pohjat pitäen lähes 98,8 miljoonan dollarin put-gamman, kun taas 90 000 dollarin call-seinä rajoittaa yläreunaa noin 36,2 miljoonan dollarin call-gammalla. Tämä positiointi on synnyttänyt negatiivisen gamma-kierteen.

Analyytikon mukaan, kun Bitcoin nousee kohti yläreunaa, optioiden myyjät, jotka ovat pitkänä call-optioissa, joutuvat myymään spot-Bitcoinia suojautuakseen riskiltä. Kun hinta taas lähestyy alarajaa, samojen toimijoiden on ostettava suojatakseen put-optioitaan.

“Tulos: Hinta on käytännössä lukittu häkkiin,” hän totesi ja painotti, että markkinaa eivät aja tunnelma tai uutisotsikot, vaan “välittäjien suojaamisen matemaattinen pakko”.

Voiko tämän päivän Gamma-erääntyminen laukaista Bitcoinin seuraavan suuren liikkeen?

Tämä vakaus on väliaikaista. Noin 300 miljoonan dollarin arvosta gammaa, noin 58 % koko gamma-rakenteesta, erääntyi yhdessä optiotapahtumassa aikaisemmin tänään. David kuvasi tilannetta “pin releaseksi” ja varoitti, että kun erääntyminen tapahtuu, kannustimet pitää Bitcoin lukittuna 85 000 ja 90 000 dollarin väliin katoavat lähes välittömästi.

Historiallisesti tällaiset vapautumiset ovat johtaneet nopeisiin ja voimakkaisiin hintavaihteluihin, kun markkina hakee uutta tasapainoa.

Yhdestä tasosta on tullut erityisen tärkeä. Niin sanottu gamma flip sattuu 88 925 dollariin. Tämä on hieman yli 88 724 dollaria, Bitcoinin hinta tätä kirjoitettaessa.

Bitcoin (BTC) hinnan kehitys. Lähde: BeInCrypto

Pysyvä nousu tuon kynnysarvon yläpuolelle voisi siirtää välittäjien toimet vaimentamasta hintaliikkeitä niiden voimistamiseen. Tällainen liike voisi pakottaa välittäjät ostamaan nouseviin hintoihin sen sijaan, että he myisivät ralleissa.

Systeeminen stressi kasvaa, kun Bitcoin jää jälkeen jalometalleista

Ero kullan ja Bitcoinin välillä tapahtuu myös haastavassa makrotaloudellisessa tilanteessa. Ekonomisti Mohamed El-Erian totesi taannoin, että kulta on noussut yli 40 % tänä vuonna, mikä on vahvinta kehitystä sitten vuoden 1979. Samalla Bitcoin on laskenut noin 20 % vuoden alusta, oltuaan aiemmin tämän syklin huipulla.

Lisäksi useat analyytikot ovat varoittaneet, että kullan, hopean, kuparin ja energiaraaka-aineiden yhtäaikainen hintaralli on historiassa usein merkki lisääntyvästä systeemisestä stressistä. Tämä tukee tuoretta raporttia, jonka mukaan metallien hintaralli voi olla stressin merkki.

Monet kryptosijoittajat pitävät Bitcoinin paikallaan pysymistä kuitenkin rakenteellisena, ei karhumarkkinaan viittaavana.

Koska gamma trap lähestyy päättymistään ja kullan liike kertoo systeemisestä stressistä, Bitcoinin pitkä puristusvaihe voi valmistella uuden suuren liikkeen alkua.

Päivän kaavio

Kullan (XAU) ja Bitcoinin (BTC) hintakehitys. Lähde: TradingView Byte-Sized Alpha

Tässä yhteenveto lisää Yhdysvaltojen kryptouutisista seurattavaksi tänään:

Onko Bitcoin jäädyttämässä omat kolikkonsa? “The Cat” -ehdotus jakaa yhteisöä.

 40 % Ethereum-tarjonnasta painuu tappiolle, kun valaat ottavat vastakkaisia asemia.

Bitcoin vai kupari? Sijoittajat arvioivat uudelleen, kun metallien tuotto ylittää kryptovaluutat vuonna 2025.

XRP ETF:t keräävät sijoituksia jo seitsemättä viikkoa peräkkäin – Miksi hinta jatkaa laskua.

Kryptosijoitusrahastot tekevät voittoa joulukuussa laajasta markkinaheikkoudesta huolimatta.

Euroopassa voidaan sulkea satoja luvattomia kryptoyrityksiä ensi viikolla.

TRON-verkon käyttäjämäärä nousee ennätykseen, kun TRX-hinta kokee heikoimman Q4-laskun.

Crypto-osakkeiden katsaus ennen markkinoiden avausta

Yritys  Strategy (MSTR)158,71 dollaria159,72 dollaria (+0,64 %)Coinbase (COIN)239,73 dollaria240,40 dollaria (+0,28 %)Galaxy Digital Holdings (GLXY)24,43 dollaria24,68 dollaria (+1,02 %)MARA Holdings (MARA)9,94 dollaria9,99 dollaria (+0,50 %)Riot Platforms (RIOT)13,92 dollaria14,02 dollaria (+0,72 %)Core Scientific (CORZ)15,57 dollaria15,63 dollaria (+0,39 %)

Kryptoyhtiöiden osakemarkkinat: Google Finance

XRP:n hinta on kamppaillut saadakseen jalansijaa viime viikkoina, sillä monet epäonnistuneet palautusyritykset ovat lisänneet laskupainetta. Token pysyy laskutrendissä, mikä kuvastaa koko kryptomarkkinan epäröintiä.

Vaikka hinta on ollut heikko, XRP ETF:t houkuttelevat edelleen pääomaa. Tämä osoittaa, että institutionaalinen kysyntä säilyy vahvana.

XRP ETF -kysyntä pysyy vahvana

XRP:n omistajien tappiot ovat kasvaneet tasaisesti, mikä painostaa lyhyen aikavälin hintakehitystä. Net Unrealized Profit and Loss -data osoittaa, että toteutumattomat voitot ovat laskeneet vuositasolla alimmilleen. Sijoittajat, jotka ostivat XRP:ää yli 1,86 dollarin hintaan, ovat tällä hetkellä tappiolla, ja vain ne, jotka tulivat mukaan tätä alemmilla hinnoilla, ovat voitolla.

Tämä muutos herättää huolta pitkäaikaisten omistajien käyttäytymisestä. Osoitteet, jotka ovat pitäneet XRP:tä yli vuoden, saattavat harkita myyntiä jäljellä olevien voittojen realisoimiseksi. Jos voittojen kotiuttaminen kiihtyy näiden omistajien keskuudessa, myyntipaine voi kasvaa ja heikentää XRP:n hinnan vakautta entisestään.

XRP NUPL. Lähde: Glassnode

XRP ETF:t ovat tällä hetkellä omaisuusvaran vahvin makrotason tuki. Kuuden viikon ajan lanseerauksesta alkaen rahastoilla ei ole ollut yhtään päivää, jolloin nettosijoituksia olisi vähennetty. Tämä johdonmukaisuus korostuu epävarmassa markkinatilanteessa ja spot-markkinoiden laskevassa aktiivisuudessa.

Tunnelma on jatkunut seitsemännelle viikolle. Päivää ennen joulua XRP ETF:iin sijoitettiin 11,93 miljoonaa dollaria. Nämä tiedot viittaavat siihen, että institutionaaliset sijoittajat luottavat XRP:n pitkän aikavälin näkymiin myös tilanteessa, jossa yksityis-sijoittajien tunnelma heikkenee ja hinta pysyy ahtaalla.

XRP ETF Viikoittaiset sijoitukset. Lähde: SoSoValue XRP hinta-alamäki jatkuu

XRP:n hinta oli lähellä 1,86 dollaria kirjoitushetkellä, pysyen hieman 1,85 dollarin tukitason yläpuolella. Hinta on edelleen alle laskevan trendilinjan, joka on jatkunut yli kuuden viikon ajan. Toistuvat epäonnistumiset tämän rakenteen murtamisessa ovat vahvistaneet laskutunnelmaa lyhyen aikavälin kauppiaiden keskuudessa.

Läpimurto vaikuttaa epätodennäköiseltä nykyisessä tilanteessa. Markkinan suunta on epäselvä, ja kasvavat tappiot lisäävät lisämyynnin riskiä. ETF-sijoitukset voivat kuitenkin tukea hintaa ja mahdollisesti pitää XRP:n 1,79 dollarin tukitason yläpuolella. Jos tuki murtuu tämän tason alapuolelle, laskutrendi voi jatkua 1,70 dollarin suuntaan.

XRP:n hinta-analyysi. Lähde: TradingView

Kuitenkin laajemman markkinan tunnelman muutos voi vaikuttaa näkymiin. Parantunut riskinottohalukkuus saattaa mahdollistaa XRP:n palautumisen 1,85 dollarista. Selkeä nousu laskevan trendilinjan yli tähtäisi 1,94 dollariin. Tason ylittäminen voi avata tien kohti 2,00 dollaria ja kumota laskennallisen näkemyksen.

Kryptomarkkinoilla oli vaikeaa koko joulukuun ajan, mutta pieni joukko institutionaalisia sijoittajia onnistui kuitenkin päättämään vuoden voitollisena.

Analyysialusta Nansenin tuoreet on-chain-tiedot osoittavat, että vaikka hinnat olivat paineessa, useat suuret kryptorahastot tekivät miljoonavoittoja ja siirtyivät kuun edetessä aggressiiviseen myyntiin.

Elite Funds saavuttavat top-tuottoja markkinoiden laskussa

Nansenin mukaan market maker Wintermute oli joulukuun tuottoisin rahasto, kirjaten noin 3,17 miljoonan dollarin toteutuneen voiton.

Dragonfly Capital seurasi tiiviisti perässä, ja sen voitot jakautuivat useisiin lompakoihin: 1,9 miljoonaa, 1,0 miljoonaa ja 990 000 dollaria.

IOSG ja Longling Capital kuuluivat myös kuukauden top-rahastoihin. Tämän kehityksen perusteella voitot keskittyivät lähinnä yleensä samoille aktiivisille institutionaalisille toimijoille, eivät yksittäisiin kertaluontoisiin lompakoihin.

”Voitot ovat keskittyneet pienelle joukolle toistuvasti toimivia rahastoja, eivät yksittäisille lompakoille”, Nansen totesi ja korosti, kuinka johdonmukainen toteutus ja aktiivinen kaupanhoito erottivat institutionaaliset voittajat laajemmasta markkinalaskusta.

Arrington, Pantera ja Polychain näkyivät myös Nansenin 30 päivän datasetissä viideltä lohkoketjuverkolta, jokaisella erilainen kannattavuus.

Joulukuun 2025 tuottotilastojen kärjessä Wintermute 3,17M dollarin summalla, perässä useat Dragonfly Capital -lompakot. Nansen

Joulukuu oli suurimmalle osalle kryptosijoittajista haastava, kun volatiliteetti kasvoi ja tunnelma heikkeni kohti vuoden loppua.

Wintermute ja Dragonfly Capital onnistuivat tästä huolimatta hyödyntämään lyhyen aikavälin markkinahäiriöitä ja likviditeettiin perustuvia mahdollisuuksia.

Rahastojen tulokset osoittavat mittakaavan, kehittyneen kaupankäynti-infrastruktuurin ja moniketjumuotoisen seurannan edun markkinastressin aikana.

Dragonflyn strategia erottui hajautuksellaan useiden lompakoiden kautta, mikä mahdollisti riskin jakamisen ja tuottojen tavoittamisen eri positioista.

Samaan aikaan Wintermuten ylivoima kuvastaa yhtiön asemaa johtavana likviditeetin tarjoajana, joka pystyy hyötymään volatiliteetista sen sijaan, että laskukaudet vahingoittaisivat toimintaa.

IOSG ja Longling Capital saavuttivat myös erityisesti hyviä tuottoja, nostaen ne kuukauden kannattavimpien rahastojen joukkoon. Yhteenvetona tiedot osoittavat institutionaalista sitkeyttä aikana, jolloin yksityis-sijoittajat kamppailivat pysyäkseen pinnalla.

Aktiivinen voittojen kotiuttaminen muokkaa on-chain-käyttäytymistä

Nansenin on-chain-seuranta kuitenkin osoittaa, että nämä samat voittoisat rahastot kallistuvat nyt myynnin, eivät enää kerryttämisen suuntaan.

26. joulukuuta QCP Capital tallettii 199,99 ETH:tä, arvoltaan noin 595 929 dollaria, Binance-pörssiin. Yleensä tämä liike viittaa myyntivalmisteluihin.

QCP Capital siirsi 199,99 ETH:n arvosta 595 929 dollaria Binanceen 26. joulukuuta 2025. Nansen

Wintermute on ollut myös aktiivinen myyntipuolella. Sosiaalisen median keskusteluissa yhtiötä on syytetty Bitcoinin ja Ethereumin aggressiivisesta dumppauksesta joulukuun volatiliteetin aikana, mutta on-chain-tiedot vahvistavat, että Wintermute vähensi altistustaan kerättyään aiemmin positioita samassa kuussa.

Toiminta viittaa voittojen kotiuttamiseen ja riskien hallintaan, ei passiiviseen holdaamiseen.

Dragonfly Capital leikkasi samalla tavalla positioitaan Mantle (MNT) -tokenissa. Seitsemän päivän aikana joulukuussa rahasto siirsi 6 miljoonaa MNT-tokenia, arvoltaan noin 6,95 miljoonaa dollaria, Bybitiin.

Näistä myynneistä huolimatta Dragonfly omistaa edelleen 9,15 miljoonaa MNT-tokenia, yhteisarvoltaan noin 10,76 miljoonaa dollaria, mikä viittaa osittaiseen eikä täydelliseen poistumiseen.

Vahvojen joulukuun voittojen ja kasvaneen myyntipaineen kontrasti havainnollistaa institutionaalista kaksoisstrategiaa:

Hyödynnetään volatiliteettia silloin, kun mahdollisuuksia ilmenee,

Vähennetään riskiä nopeasti olosuhteiden muuttuessa.

Ammattilaisrahastoille vuoden lopun myynnit voivat kertoa myös salkun tasapainottamisesta, pääoman suojaamisesta tai valmistautumisesta uusiin sijoituksiin alkuvuodesta 2026.

Vaikka menestyneiden rahastojen jatkuneet myynnit voivat painaa lyhyen aikavälin hintoja, ne voivat myös kertoa kurinalaisuudesta, eivät vahvoista karhuodotuksista.

Vaikka altcoin-markkinoiden kokonaisarvo ei ole palautunut ja markkinatunnelma on jatkunut pitkään pelokkaana, useat alle 100 miljoonan dollarin markkina-arvon omaavat pienet altcoinit osoittavat ketjutason kasaantumista.

Tämä voi kuvastaa valas-sijoittajien positioiden rakentamista ja panostusta hinnannousuihin ensi kuussa.

1. Avantis (AVNT)

Avantis (AVNT) on Base-alustalla toimiva DEX-token, jonka markkina-arvo on noin 89 miljoonaa dollaria. AVNT:n hinta on laskenut yli 85 % lokakuun nousuvaiheesta.

Joulukuussa laskutrendi muuttui kuitenkin sivuttaiseksi liikkeeksi noin 0,30 dollarin tasolle. Tokenin kohdalla on näkynyt myös kasaantumisen merkkejä.

AVNT-valaiden kerryttämä saldo. Lähde: Nansen

Nansenin tiedot osoittavat, että AVNT-valaat kasvattivat saldoaan 11 miljoonalla AVNT:lla joulukuussa. 100 suurimman lompakon yhteissaldo kasvoi 1,88 %, samalla kun pörssivarannot laskivat 4,9 %.

Kasvava valassaldo ja pienenevät pörssivarannot viittaavat yleensä siihen, että sijoittajat ostavat ja siirtävät tokeneita yksityisiin lompakoihin pitkän aikavälin odotusten perusteella.

Holderscanin tiedot osoittavat myös, että AVNT:n haltijoiden määrä kasvoi 105 800:sta 109 800:aan viimeisen 30 päivän aikana.

Teknisen analyysin näkökulmasta analyytikot uskovat, että AVNT voi olla laskevan kiilan muodostelman viimeisessä vaiheessa. Tämä kuvio enteilee usein laskutrendin kääntymistä nousuun.

2. Ytimekäs (PROVE)

Succinct (PROVE) on hajautettu verkko, joka mahdollistaa nollatiedon todistusten (ZKP) tuottamisen helposti ja turvallisesti.

Lohkoketjun tietosuoja on saanut huomiota Zcashin (ZEC) ja ZKP-teknologian laajemman käytön myötä. Tämä kehitys on nostanut myös Succinctin kiinnostuksen kohteeksi.

PROVE:n markkina-arvo on tällä hetkellä 75,6 miljoonaa dollaria. Hinta on laskenut yli 77 % Binance- ja Coinbase-listausten jälkeen.

PROVE-valaiden kerryttämä saldo. Lähde: Nansen

Viime kuukausina Nansenin tiedot kertovat, että top-valaslompakot lisäsivät saldojaan 5,34 %. Pörssivarannot vähenivät 1,24 %. Samaan aikaan PROVE:n hinnan lasku on hidastunut.

Hitaampi hinnanlasku ja valas-akkumulaatio ovat lisänneet sijoittajien odotuksia mahdollisesta palautuksesta.

3. Plume Network (PLUME)

Plume Network (PLUME) on Ethereum layer-2-lohkoketju, joka on suunniteltu erityisesti reaali-maailman omaisuuserille (RWA).

PLUME:n markkina-arvo on tällä hetkellä 60 miljoonaa dollaria, kun tokenin hinta laski 85 % vuoden viimeisellä neljänneksellä.

Nansenin tiedot osoittavat kuitenkin erityisen muutoksen. PLUME-valaat ovat kasanneet lähes 7 miljardia PLUME-tokenia. Hinta on myös noussut 35 %, 0,014 dollarista 0,019 dollariin.

PLUME-valaiden kerryttämä saldo. Lähde: Nansen

Tämä kasaantuminen on pysäyttänyt kolmen kuukauden laskutrendin.

Lisäksi sijoittajat suhtautuvat edelleen myönteisesti RWA-altcoineihin alan vahvan kasvunäkymän vuoksi vuodelle 2026.

Tuoreessa BeInCrypto raportissa kerrotaan, että RWA-markkinan arvo saavutti uuden kaikkien aikojen ennätyksen joulukuussa, laajasta markkinapelosta huolimatta.

Kun vuonna 2026 odotetaan RWA-kehitystä, Plume-yhtiön toimitusjohtaja Chris Yin arvioi 10–20-kertaista kasvua sekä arvossa että käyttäjämäärissä.

“10–20-kertainen kasvu arvossa ja käyttäjämäärissä ensi vuonna on vähimmäismäärä, johon meidän pitäisi varautua,” Chris Yin kertoi BeInCryptolle.

Jos tämä ennuste toteutuu, pienemmän markkina-arvon tokenit kuten PLUME voivat hyötyä huomattavasti.

Nämä kolme matalan markkina-arvon altcoinia edustavat kolmea eri teemaa: DEX, yksityisyys sekä Reaali-maailman omaisuuserä. Kaikilta kolmelta teemalta analyytikot odottavat vahvaa kasvua tulevana vuonna.

Zcash-hinta on noussut tasaisesti viime aikoina lähtiessään irti selvästä nousullisesta kuviosta. Tähän yksityisyyttä korostavaan kryptovaluuttaan on kohdistumassa kriittinen ratkaisuvaihe, joka voisi avata enemmän nousupotentiaalia.

Sijoittajien luottamus ja myönteinen yleinen markkinatilanne tukevat odotuksia lähiajan läpimurrosta.

Zcash-haltijat osoittavat vahvuutta

Suurimmat Zcash-omistajat ovat entistä optimistisempia hinnan lähestyessä tärkeää vastustasoa. Tiedot osoittavat, että suurimman 100 ZEC-omistajan yhteissaldot kasvoivat 1,11 % viimeisen 24 tunnin aikana. Vaikka kasvu on maltillista, tämä kertyy viestii luottamuksesta palautumisen jatkumiseen pikavoittojen sijaan.

Tällainen toiminta osoittaa varmuutta Zcash-omistajien keskuudessa. Suurpelurit keräävät yleensä kryptoja konsolidaatiovaiheessa, kun he odottavat nousua. Jatkuva tuki viittaa siihen, että markkinoilla odotetaan korkeampia hintoja ja vähempää laskuriskiä, mikä vahvistaa nousutunnelmaa.

Kaipaatko lisää tämänkaltaisia token-tietoja? Tilaa päätoimittaja Harsh Notariyan päivittäinen kryptouutiskirje tästä.

Zcash Top 100 Holder Balance. Lähde: Nansen

Tekniset indikaattorit tukevat myönteistä näkymää. MACD on antanut vahvoja noususignaaleja kahden viime viikon ajan, mikä kuvastaa tasaista positiivista tunnelmaa. Tämä johdonmukaisuus kertoo trendin vahvuudesta, eikä vain lyhyestä palautuksesta, ja vähentää äkillisten käänteiden todennäköisyyttä nykytilanteessa.

Laajemmat makroindikaattorit tukevat myös ZEC-hinnan vakautta. Bitcoin pysyttelee lähellä 88 000 dollaria, tarjoten vahvan ankkurin altcoineille. Samaan aikaan Nasdaq ja S&P 500 antavat edelleen lievästi myönteisiä signaaleja. Nämä tekijät lisäävät riskinottohalukkuutta digitaalisissa omaisuuserissä, mikä hyödyttää erityisesti Zcashia.

ZEC MACD. Lähde: TradingView ZEC hinta on pysähdyksissä

ZEC-hinta liikkui lähellä 444 dollaria kirjoitushetkellä, ja kulki nousevan kolmion sisällä. Kyseinen kuvio viittaa yleensä nousutrendin jatkumiseen. Vahvistettu läpimurto voi käynnistää lähes 49 %:n nousun, mikä vastaa kuvion ennustettua tavoitetta.

Kestävän tuen saaminen 442 dollarin kohdalle on ratkaisevan tärkeää. Selvä nousu yli 500 dollarin vahvistaisi läpimurron ja tukisi nousutunnelmaa. Teknisten lukujen ja sijoittajakäytöksen perusteella Zcash voisi hyvinkin ylittää 500 dollaria ennen ensi vuoden alkua.

ZEC Price Analysis. Lähde: TradingView

Kuitenkin riskit kasvavat, jos tunnelma heikkenee. Mikäli vastustason murtamista ei tapahdu, ZEC voi jäädä liikkumaan sivuttain 442 ja 403 dollarin välillä. Jos hinta putoaa 403 dollarin alle, tunnelma muuttuu nopeasti negatiiviseksi. Tällöin hinta voi laskea kohti 340 dollaria, kumoten nousuodotukset ja lisäten laskupainetta.

Kryptoyhteisön huomio kiinnittyi altcoin-kauden mahdollisuuteen ja uusiin Bitcoinin huippuihin, mutta markkinoilla ilmeni erilainen kehityssuunta. Vuoden 2025 loppupuolella analyytikot ovatkin alkaneet puhua “metallikaudesta”.

Arvometallit ja jopa perustason metallit ovat tuottaneet tänä vuonna kryptovaluuttoja paremmin. Analyytikoiden odottaessa tämän tunnelman jatkuvan myös ensi vuonna, herää keskeinen kysymys: voisiko kupari olla houkuttelevampi sijoitus kuin kryptovaluutat?

Suuri rotaatio: metallit hallitsevat vuoden 2025 tuottoja

BeInCrypto on aiemmin raportoinut, että arvometallien hinnat ovat jatkaneet nousuaan, vetäen sijoittajia puoleensa jatkuvien huolien vallitessa inflaatiosta, dollarin heikentymisestä ja yleisestä makrotaloudellisesta epävarmuudesta. Kulta, hopea ja platina ovat kaikki saavuttaneet ennätyshinnat.

“Kulta on nyt noussut +72 % tänä vuonna, lisäten markkina-arvoonsa 13,2 biljoonaa dollaria. Hopea on noussut maailman 3. suurimmaksi omaisuuseräksi, tuoton ollessa +155 % vuodessa ja arvoksi 4,2 biljoonaa dollaria. Vain vuosi 1979 tulee lähelle nykyistä kehitystä, jolloin kuluttajahintaindeksin inflaatio oli yli 11 %. Platina? +159 % ja matkalla suurimpaan vuosittaiseen tuottoprosenttiin koskaan. Vuodesta 2025 tullaan puhumaan vielä vuosikymmenten päästä,” The Kobeissi Letter kirjoitti.

Perusmetallit eivät myöskään jääneet vaille huomiota hintarallissa. Aiemmin tällä viikolla kuparin hinta nousi ensimmäistä kertaa yli 12 000 dollaria tonnilta. Tänään Bloomberg raportoi, että kuparin hinta rikkoi ennätykset Kiinassa ja jatkoi nousuaan myös Yhdysvalloissa.

Vuoden alusta kupari on noussut yli 40 % ja ohittanut Bitcoinin tuotoissa. Bitcoin taas on laskenut noin 6 %. Moni analyytikko on nimennyt tämän trendin metallikaudeksi ja uskoo suuntauksen jatkuvan ensi vuonna.

“Raaka-aineiden hintaralli todennäköisesti laajenee entisestään vuonna 2026 Bloombergin raaka-aineindeksin siirtyessä uuteen nousutrendiin. Käytännössä todelliset omaisuuserät vähättelevät valuutan arvoa, kun tiedossa on, että länsimaiden korkeaan velkatasoon ainoa ratkaisu on inflaation avulla uudelleenarvostaminen. Raaka-aineiden nousun odotetaan jatkuvan vielä vuonna 2026,” Zafar Shaikh, sijoittaja ja treidaaja, totesi.

Tässä tilanteessa kupari on noussut erikoisasemaan kasvavan kysynnän ja tarjonnan epätasapainon ansiosta, minkä vuoksi moni ennakoi edelleen nousupotentiaalia.

Analyytikko Otavio Costa huomautti, että vaikka hinnat ovat lähellä huipputasoja, tuotantotasot eivät ole nousseet. Hän kertoi, että maailman suurin kuparintuottajamaa tuottaa tällä hetkellä pienimmän määrän yli kymmeneen vuoteen.

“Kupari on yksi tärkeimmistä makrotason omaisuuseristä vuonna 2026, kun siirrymme aitoon hintojen määrittämisen vaiheeseen. Tällainen asetelma viittaa siihen, että edessä voi olla erittäin voimakas liike,” Costa arvioi.

Bitcoinista nikkelikolikoihin: epätavallinen kauppa

Samalla alan näkemykset Bitcoinista ovat jakaantuneet. Useat keskeiset tunnusluvut viittaavat haastavaan vaiheeseen BTC:lle vuoden 2026 alkupuolella. Epävarmuutta lisää myös se, että Jim Cramer on muuttunut Bitcoinin suhteen karhuksi.

Galaxy Digitalin yritystutkimuksen johtaja, Alex Thorn, luonnehti vuotta 2026 ”liian kaoottiseksi ennustettavaksi.” Silti osa uskoo, että maailman suurin kryptovaluutta voi kokea uutta hintarallia ensi vuonna ja saavuttaa uusia ennätyksiä.

Näiden ristiriitaisten signaalien keskellä sijoittajien painotukset ovat selvästi liikkumassa. Esimerkiksi yksi treidaaja myi kaikki Bitcoininsa ja osti tilalle fyysisiä nikkelikolikoita, mikä kuvastaa metallipohjaisten arbitraasien uutta vetovoimaa.

“Myin kaikki Bitcoinini. Sijoitan kaiken fyysisiin nikkelikolikoihin. Nikkelikolikon arvo on aina viisi senttiä (laillinen maksuväline). Mutta kolikon metalliarvo (kupari/nikkeli) on tällä hetkellä 6,2 senttiä,” BarkMeta kommentoi.

Lokakuussa Jesse Colombo kuvasi kuparia mahdollisuutena ”lunastukseen” niille sijoittajille, jotka jäivät kullan ja hopean karhumarkkinan varhaisvaiheista paitsi. Siten pääomaliikkeiden jatkuessa ja makrotalouden riskien kasvaessa, kuparia pidetään yhä enemmän paitsi teollisuuden raaka-aineena myös strategisena makrotason omaisuutena.

On vielä epäselvää, ohittaako tämä “metallikausi” lopulta krypton vetovoiman. Kuparin kasvava suosio kuitenkin osoittaa, että markkinoiden osat etsivät nyt vakaata perustaa ennemmin fyysisestä niukkuudesta kuin digitaalisista tarinoista.

Joulukuun lähestyessä loppuaan Ethereum (ETH) -omistajat kohtaavat yhä haastavampia markkinaolosuhteita. Lohkoketjudata osoittaa, että yli 40 % Ethereumin tarjonnasta on tällä hetkellä tappiolla.

ETH-omistajat reagoivat kasvaviin tappioihin keskenään hyvin eri tavoin: osa myy omistuksiaan, kun taas toiset jatkavat hiljaista ostamista vaikka tappiota on kertynyt runsaasti.

Ethereum-omistajien positiot painuvat tappiolle, kun ETH laskee

Ethereum on päättänyt kolme viimeistä peräkkäistä kuukautta miinusmerkkisesti. Marraskuun pudotus oli erityisen jyrkkä, 22,2 %. Joulukuussa omaisuusvara on jatkanut heilahtelua.

Vaikka Ethereum hetkellisesti palasi 3 000 dollarin tasolle, se ei onnistunut pysymään tämän tason yläpuolella, vaan on jälleen laskenut tärkeän kynnysarvon alle.

Kirjoitushetkellä Ethereum kävi kauppaa hintaan 2 973,78 dollaria, nousua 1,10 % viimeisen vuorokauden aikana, linjassa kryptovaluuttojen yleisen kehityksen kanssa.

Ethereum (ETH) -hinnan kehitys. Lähde: BeInCrypto Markets

Kuitenkin viimeaikainen heikkous hinnassa on vaikuttanut merkittävästi omistajien kannattavuuteen. Glassnoden datan mukaan aiemmin tässä kuussa yli 75 % Ethereumin kiertävästä tarjonnasta oli voitolla. Nyt luku on pudonnut 59 prosenttiin, mikä kuvastaa yhä useamman sijoittajan jäävän tappiolle.

Voitolla oleva Ethereumin tarjonta. Lähde: Glassnode Ethereum-whalet reagoivat eri tavoin tappioiden syvetessä

Tässä tilanteessa useat tunnetut omistajat ovat alkaneet muuttaa salkkujaan. Lookonchain raportoi, että Venice AI:n perustaja Erik Voorhees talletutti 1 635 ETH:tä, arvoltaan noin 4,81 miljoonaa dollaria, THORChainiin vaihtaakseen ne Bitcoin Cashiksi (BCH).

Tämä liike seurasi aikaisempaa vaihtoa saman kuun aikana, jolloin Voorhees vaihtoi ETH:ta BCH:ksi lompakosta, joka oli ollut käyttämättömänä lähes yhdeksän vuotta – merkittävä muutos portfoliossa.

Samanaikaisesti Arthur Hayes on myös siirtänyt ETH:tä pörsseihin. Strategiaansa kommentoidessaan Hayes sanoi “vaihtavansa ETH:n pois ja siirtyvänsä laadukkaisiin DeFi-projekteihin”, perustellen että tietyt tokenit voivat jatkossa pärjätä Ethereumiä paremmin fiat-likviditeetin helpottuessa.

Toisessa lohkoketjutapahtumassa Winslow Strong, Cluster Capitalin partneri, siirsi 1 900 ETH:tä sekä 307 cbBTC:tä Coinbaseen – siirron yhteisarvo oli noin 32,62 miljoonaa dollaria. Näin suurista siirroista ei kuitenkaan voi suoraan päätellä myyntiä tapahtuneen.

Siirretyt varat keskitettyihin pörsseihin tulkitaan yleensä mahdollisina myyntisignaaleina, varsinkin markkinaepävarmuuden aikana.

“ETH nostettiin ulos kuukausi sitten keskihintaan 3 402,25 dollaria, kun taas cbBTC:tä kertyi elokuun 2025 ja joulukuun 2025 välillä keskihintaan 97 936,68 dollaria. Jos kaikki myytäisiin, kokonaisuudessaan tappiota tulisi noin 3,907 miljoonaa dollaria,” analyytikko toteaa lohkoketjuun perustuvassa analyysissaan.

Pysyvä osto suurten haltijoiden keskuudessa

Kaikki “whalet” eivät kuitenkaan poistu markkinoilta. Lompakko-osoite 0x46DB on jatkanut aktiivista ostamista koko joulukuun. Sijoittaja on kerännyt 41 767 ETH:ta 3. joulukuuta alkaen – keskihinta 3 130 dollaria.

Nykyisellä hinnalla sijoitus on tappiolla yli 8,3 miljoonaa dollaria. BitMine, jonka realisoitumattomat tappiot ovat noin 3,5 miljardia dollaria, on tehnyt merkittäviä ostoja tällä viikolla.

Tämä hajonta korostaa selvää kahtiajakoa markkinanäkymissä. BitMine uskoo Ethereumin olevan vahvoilla tulevina kuukausina, mutta jatkuva myynti viittaa siihen ettei luottamus ETH:n tulevaisuuden näkymiin ole universaalia.

BeInCrypton analyysi on lisäksi nostanut esiin neljä merkittävää varoitusmerkkiä, että Ethereum voi kohdata lisää laskupainetta. Näihin kuuluvat kasvavat pörssisaldot, korkea Estimated Leverage Ratio sekä jatkuvat ETF-ulosvirtaukset. Samaan aikaan Coinbase Premium -indeksi on laskenut tasolle -0,08 – matalimmilleen kuukauteen.

Yhdistelmä tappioista, korkeasta vivutuksesta ja ulosvirroista luo haastavan näkymän Ethereumille vuoden 2025 lähestyessä loppuaan. Suuret omistajat ovat ostaneet vastavirtaan osoittaen lievää härkätunnelmaa, mutta myyntipaine on tähän asti ollut selvästi hallitsevampaa. Mahdollista tunnelman käännettä vuoden 2026 aikana ei voi vielä ennustaa.

Kvanttilaskenta on yhä huolenaihe Bitcoinin ja kryptomarkkinoiden kannalta, sillä se uhkaa taustalla olevaa kryptografiaa. Nyt esiin on kuitenkin noussut uudenlainen uhka: kiistanalainen “Cat” Bitcoin Improvement Proposal on herättänyt kiivasta keskustelua kehittäjien keskuudessa siitä, pitäisikö miljoonat inscriptioneihin liittyvät outputit merkitä pysyvästi käyttämättömiksi.

Luonnos BIP pyrkii ratkaisemaan lohkoketjun turpoamiseen liittyvät huolet ja nostaa esiin tärkeitä kysymyksiä omistusoikeuksista sekä Bitcoinin ydinperiaatteista. Yhteisön kannat vaihtelevat vahvasta tuesta varoituksiin riskialttiin ennakkotapauksen luomisesta.

Bitcoin-kehittäjät keskustelevat BIP The Cat -ehdotuksesta: tavoite torjua UTXO-spämmiä Ordinalsista ja Stampsista

Jokaisessa Bitcoin-siirrossa käytetään kolikoita aiemmista transaktioista. Siirron outputit määrittävät Bitcoin-määriä eri osoitteille. Jos outputia ei ole vielä käytetty, siitä tulee käyttämätön siirto-output eli UTXO.

Pohjimmiltaan UTXO on osa Bitcoinia, jonka voit käyttää myöhemmin.

Suunnitelma käsittelee Bitcoinin UTXO-kannan viimeaikaista tuplaantumista, joka nousi yli 160 miljoonaan vuonna 2023; tämä johtuu pitkälti Ordinalsista ja Bitcoin Stampsista.

Viime vuosina Bitcoinin käyttämättömien siirto-outputien määrä on kasvanut merkittävästi, ja se aiheuttaa haasteita node-operaattoreille ja louhijoille. Luonnoksen keskustelun mukaan UTXO-kanta nousi noin 80–90 miljoonasta yli 160 miljoonaan vuoden 2023 aikana.

Nyt lähes puolet sisältää alle 1 000 satoshiin määriä, ja suurin osa toimii enemmän tallennuksena kuin maksutarkoituksessa.

Tämä kasvu johtuu ensisijaisesti Ordinals-inscriptioista, jotka tallentavat dataa Taprootin witness-kenttiin, sekä Bitcoin Stampsista, joissa luodaan käyttämättömiä outputteja tekaistuilla bare multisig -osoitteilla.

Nämä menetelmät kiertävät sääntöjä kuten OP_RETURN, joka alun perin luotiin rajoittamaan lohkoketjun paisumista sallimalla vain rajallinen määrä muuta kuin maksudataa. OP_RETURNin 80 tavun relay-politiikka vähensi paisumista, mutta uudet tekniikat hyödyntävät uusia siirtomuotoja satunnaisen datan tallentamiseen.

Vaikutukset ovat merkittäviä. Jokaisen noden täytyy ladata koko UTXO-kanta validoidakseen siirrot, mikä nostaa louhijoiden ja useampia nodeja pyörittävien kustannuksia.

Bitcoin-kehittäjä Mark Erhardt kuvasi Stampsin UTXO-käyttöä “teknisestä näkökulmasta todennäköisesti yhtenä räikeimmistä lohkoketjun käyttötavoista”.

Historiallisesti Bitcoinissa on priorisoitu rahansiirtoja ja rajoitettu datan käyttöä. Bitcoin Core -kehittäjä Greg Maxwell totesi OP_RETURN-rajoista: “Tavoitteena on ohjata käyttäytymistä kohti maltillisia tarpeita.”

Kuitenkin sekä Ordinals että Stamps kiertävät näitä sääntöjä, mikä on lisännyt vaatimuksia tiukemmille toimenpiteille, kuten “The Cat”.

The Cat BIP-ehdotuksen sisältö

Ehdotus esittelee Non-Monetary UTXO:t (NMU), jotka indeksoijat merkitsevät NMU-bitillä. Näin tunnistetut inscriptioneihin liittyvät outputit tehtäisiin käyttökelvottomiksi, eikä niitä voisi käyttää siirtojen syötteinä.

Nodet poistaisivat nämä outputit, mikä vähentäisi tallennustilan tarpeita ja kustannuksia.

“Uusi BIP-ehdotus “The Cat” pyrkii radikaalisti torjumaan Ordinalsin ja Stampsin tuottamaa spämmiä Bitcoinissa: jäädyttämällä satoshit konsensuksen kautta. Tavoitteena on tehdä miljoonista pienistä UTXOista, joita käytetään datan tallennukseen, pysyvästi käyttökelvottomia ja poistaa nämä satoshit kierrosta. Tämä luo kuitenkin täysin ennennäkemättömän ennakkotapauksen satoshien rahallisen arvon poistamiselle,” kirjoitti suosittu Livecoins-tili X:ssä.

Luokitus perustuu arvorajoihin, ja se kohdistuu UTXOihin, joissa on alle 1 000 satoshia tietyillä aikaväleillä. Kun ominaisuus aktivoituu, nodet jättävät NMU:t huomioimatta siirtojen validoinnissa.

Kannattajat katsovat tämän ehkäisevän taloudellisesti spämmiä, koska jatkuvaa teknistä suodatusta ei tarvita. Esimerkiksi TwoLargePizzas uskoo hyötyjen ylittävän kertasiivouksen.

“The Catin” avulla Bitcoin voisi näyttää selvästi, ettei se hyväksy rahasta riippumatonta paisumista. Nona YoBidnes huomauttaa, että spämmi muodostaa 30–50 prosenttia kaikista UTXOista, ja pitää ehdotusta “vahvana anti-spämmi viestinä” verkolle.

BIP kohdistuu miljooniin pöly-outputeihin, jotka on jätetty käyttämättömiksi ja jotka kuluttavat arvokkaita resursseja. Suurille palveluille tämä kumulatiivinen taakka tarkoittaa todellisia infrastruktuurikustannuksia ja hitaampia noden synkronointiaikoja uusille käyttäjille.

Debatti: omistusoikeus ja Bitcoinin ydinarvot

Vastustajat esittävät painavia perusteluita ja kutsuvat ehdotusta radikaaliksi muutokseksi Bitcoinin ydinominaisuuksissa. Greg Maxwell, johtava kehittäjä ja yksityisyyden puolustaja, näkee vähäiset tallennussäästöt riittämättömänä perusteena “UTXOjen jäädytykselle” ja pitää sitä “omaisuusvaran haltuunottona”, mikä heikentää Bitcoinin arvoja.

Kehittäjä Ataraxia 009 varoittaa, että muutos “edustaa vaarallista liukasta rinnettä”. Jäädyttämällä tietyt UTXOt konsensuskerroksessa voitaisiin jatkossa avata ovi kolikoiden takavarikoinnille.

Tämä kysymys puhuttelee erityisesti yhteisöä, joka painottaa sensuurinkestävyyttä ja omaisuuden suojaa.

Keskustelun ytimessä on, pitäisikö Bitcoinin protokollatasolla erotella siirtotyyppejä toisistaan.

Kannattajien mielestä inscription-spämmi on hyökkäys, joka pitää estää. Kriitikot taas varoittavat, että tämä voisi antaa protokollalle vallan arvioida minkä tahansa siirron laillisuutta.

Jos verkko on valmis poistamaan satoshit käytöstä niiden käytön perusteella, jotkut pelkäävät tämän johtavan laajempiin puuttumisiin jatkossa.

Keskustelussa pohditaan myös Bitcoinin identiteettiä. Onko Bitcoin pelkkä rahajärjestelmä, vai ulottuuko sen sensuurinkestävyys kaikkiin sääntöjen mukaisiin transaktioihin?

Kannattajat vetoavat datan tallennuksen rajoittamisen perinteeseen, mutta vastustajat huomauttavat, että Ordinals ja Stamps ovat nykyisten sääntöjen mukaan silti sallittuja.

Yhteisöltä kerätään edelleen palautetta luonnoksen tarkastelun aikana ennen virallista BIP-ehdotusta. Lopputulos vaikuttaa sekä teknisiin valintoihin että siihen, miten Bitcoin tasapainottaa ydinarvonsa ja käytännön tarpeet.

Riippumatta siitä, miten “The Cat” -ehdotuksessa käy, keskustelu korostaa jännitettä tehokkuuden ja periaatteiden välillä Bitcoinin jatkaessa kasvua ja uusien haasteiden kohtaamista.