初晓链Lola

在使用众多公链转账时，除了TRON，#Arbitrum 也是我经常用的，但我也疑惑，
Arbitrum 明明还是以太坊重要的L2之一，为什么 $ARB 价格却不断创出新低？
今天ARB价格是0.078 ，我之前拿到ARB空投卖出时是1u左右，高点一度涨到2.4 ，高位下来已经跌了96%。
了解了加密市场的各种玩法后，才发现Arbitrum 正在给整个加密市场提供不一样的投资案例范本。
好网络，不一定是好代币。
Arbitrum网络到底怎么样？
如果只看链上数据，Arbitrum依然属于Layer2第一梯队。
目前网络每天处理超过百万级交易，活跃用户长期保持在数十万甚至更高水平，TVL长期维持在百亿美元级别，是以太坊生态最重要的扩容网络之一。
Arbitrum 和 #Base 共同占据了L2市场的大部分份额。
同时，Arbitrum生态覆盖：
DeFiRWAGameFiAI应用Layer3生态（Orbit）
从网络发展角度看，Arbitrum并没有衰落。
相反，它依然是机构和开发者重点布局的基础设施之一。Robinhood等机构也在采用Arbitrum相关技术方案。
为什么ARB价格一直跌？
了解了arbitrum网络运营情况和设计初衷，就了解了 ARB无法上涨的原因。
第一，ARB无法直接捕获网络价值
用户在Arbitrum上交易支付的是ETH Gas，网络越繁荣，并不意味着ARB需求越大。
ARB本质上更像一个治理代币，而不是网络收入凭证。
网络赚钱，不等于代币持有人赚钱。
第二，持续解锁形成巨大抛压
ARB总供应量100亿枚。
截至目前仍有大量代币尚未流通，解锁计划预计持续到2027年前后。
每月都有接近1亿枚ARB进入市场，这种持续供应压力很容易压制价格上涨。
第三，Base正在抢夺市场份额
过去两年，Base的发展速度远超预期。
凭借Coinbase的流量入口和合规优势，大量新用户直接进入Base生态。
市场开始形成一种新的认知：
以前认为Arbitrum是L2龙头；
现在越来越多人认为未来L2的核心竞争对手是Base。
Arbitrum未来还有机会吗？
或许未来ARB还有机会，但我不想继续参与，我会继续使用arbitrum网络。
①机构资产上链
未来5-10年，RWA和稳定币市场很可能继续扩大。
如果越来越多传统金融资产进入链上世界，Arbitrum有机会成为机构级金融基础设施。
但#RWA 的路太长了，不到什么时候才能真正落地，而且计算落地了，对ARB又能带来多少影响呢？
②价值捕获机制升级
市场一直在等待：
ARB质押收入分配回购销毁Sequencer收益共享
如果未来DAO推动类似机制落地，ARB的估值逻辑可能发生根本变化。
但质押这个赛道已经玩不转了，就是是$ETH 的质押，到现在也是一地鸡毛。
③以太坊生态复苏
Arbitrum本质上仍然是以太坊扩容的重要组成部分，如果未来ETH重新进入强势周期，L2赛道也有望获得资金回流。
但#Ethereum 网络本身就岌岌可危，低位持续下降，未来还会有精彩的叙事么？
普通玩家应该怎么看ARB？
对于普通投资者来说，需要把两个概念分开 网络价值 ≠ 代币价值 。
很多人投资时喜欢看：
用户增长TVL增长生态繁荣
但这些指标并不一定能转化成代币上涨。
ARB最大的风险恰恰在于，网络很好，但代币捕获价值能力不足。
所以如果看好Arbitrum生态，可以持续关注它的发展，但如果投入真金白银可能需要很长的兑现时间。
ARB更像是一张未来的“期权”，而不是一个已经完成价值闭环的资产。
但大部分人来币圈是赚钱了，或者是对$BTC 有信仰的，注意力有限，本金也有限，还是花在有更多机会的地方吧。
当然这些看法也可能被打脸，毕竟谁都无法预测市场，只能等待时间给出准确的答案。

这两天在思考为什么大部玩家会喜欢追涨杀跌，本质上是两种情绪在控制交易，涨的时候怕错过（FOMO）跌的时候怕继续亏（恐慌）。
我找到心理学的几个原理，来解释这个操作背后的原因。
追涨杀跌不是币圈玩家特有的问题，而是人类大脑在面对不确定性和金钱时的天然反应。
如果把市场看成一个大型心理实验室，就会发现大多数人的行为几乎都能被解释。
一、人类天生是“从众动物”
远古时期，人类生存依赖群体，当部落所有人都往一个方向跑的时候，
跟着跑，大概率能活下来；不跟着跑，可能被野兽吃掉。
所以我们的大脑进化出一种机制，大多数人做的事情，看起来更安全。
放到币圈，$BTC 涨10%、社群都在讨论、KOL都在看多、身边朋友赚钱，
大脑会自动产生一个信号，这么多人都在买，应该是对的，于是追涨。实际上玩家并不是在分析市场，而是在服从群体。
二、损失的痛苦远大于赚钱的快乐
诺贝尔经济学奖得主丹尼尔·卡尼曼在其著作《思考，快与慢》提到了前景理论，研究发现人们在面对赚钱和亏钱的不同心理阈值。
赚1000美元的快乐 要远小于亏1000美元的痛苦，大约要赚到2000美元的快乐，才能抵消亏1000美元的痛苦。
因此上涨时我怕错过赚钱机会，和下跌时我怕继续亏钱，这两种恐惧交替出现。
最终形成高位追涨和低位割肉的操作，导致情绪主导交易，出现不理性的交易行为。
三、大脑喜欢“最近发生的事情”
还有一个理论是近因偏差，大脑更容易记得最近发生的事情。
比如BTC连续上涨两周，大脑会认为未来也会继续涨；BTC连续暴跌一周，大脑又会认为，未来还会继续跌。
于是上涨时越来越乐观，下跌时越来越悲观；而市场往往恰恰相反，牛市顶部最乐观，熊市底部最悲观。
四、人们会把账面利润当成自己的钱
行为金融学中还有一个处置效应的概念，投资者普遍存在的“卖盈持亏”的非理性倾向。
很多玩家会卖掉正在赚钱的币种，即落袋为安；会继续持有正在亏钱币种，拒绝止损，因为卖出就确认损失了。
假设你买BTC赚了1万美元，虽然没卖出，但大脑已经认为这1万美元属于我。
当利润回撤时大脑会产生失去财富的痛苦，于是稍微跌一点就卖掉。反过来亏损的时候又不愿意卖，因为一旦卖出，亏损被确认。
结果是赚钱的单子拿不住，亏钱的单子舍不得卖掉，结果越亏越多。
这种行为违背了经典金融学中“卖掉最没有前途的股票，无论盈亏”的理性原则。
五、多巴胺比赚钱更让人上瘾
很多人以为自己喜欢赚钱，实际上很多人喜欢的是，交易带来的刺激感。
每次开仓，看K线，刷收益率，看爆仓数据，大脑都会分泌多巴胺。这种感觉和打游戏，赌博，刷短视频，非常接近。
于是很多人逐渐变成，不是为了赚钱交易，而是为了交易而交易，频繁追涨杀跌也就出现了。
六、人类天生不适合投资稀缺资产
有个很有趣的现象。
假设商场打折50%，大家疯狂抢购，因为价格便宜。
但如果是BTC，10万美元没人敢买，6万美元也不敢买，4万美元更不敢买，因为跌价会让大脑认为一定出了什么问题。
现实中人们喜欢买打折的商品，却害怕买打折的资产，因为资产价格会影响情绪，商品价格不会。
七、为什么少数人能赚钱？
因为他们逐渐学会了对抗本能。普通玩家的思维是涨了更想买，跌了更想卖；而成熟投资者的思维是涨了评估风险，跌了评估价值。
普通人靠情绪决策，高手靠规则决策。
追涨杀跌不是因为玩家笨，而是因为人类的大脑本来就不是为投资设计的，而是为生存设计的。
在市场里赚钱的过程，本质上是在不断克服从众心理，恐惧心理，贪婪心理，以及损失厌恶，最终建立属于自己的交易纪律。
所以说，投资最大的修行，不是研究K线，而是研究自己。
下次我们在追涨时不妨冷静下，是理性控制交易还是情绪上头了?
情绪上头时停一停，今天不追涨不赚这个钱，但今天追了亏了，就可能被套一个月半个月的。
#追上杀跌 #投资