WuBlockchain

آرثر هايز: الحد الأدنى للبيتكوين ربما يكون حوالي 40,000 دولار
في 12 يونيو 2026، خلال مقابلة مع @elliotrades، شارك آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، توقعاته لحدود البيتكوين. عندما سئل عن السعر النهائي للحد الأدنى والفترة الزمنية، اعترف هايز بأنه يمتلك بعض استراتيجيات البيع (put spreads)، بينما تظل مراكزه الطويلة ضخمة وطويلة الأجل. توقع أن يكون حد البيتكوين الأدنى حوالي 40,000 دولار خلال الأشهر الستة المقبلة.

Original Author | DWF Ventures
Original Source Link:
https://x.com/DWFVentures/status/2069405123319873739?s=20
Key Takeaways:
Over $31B of tokenized assets sit on-chain, but only 10% sits in DeFi as active TVL. Most assets are simply minted and held in wallets for the long term, with little value flowing downstream towards protocols.
The growth of tokenized assets is a mix of new capital and crypto-native capital rotating to safer yields. Major stablecoins have grown to have significant exposure to T-bills in backing, while new wallets activity also show that tokenization is pulling in net new users.
Strong value can be unlocked for crypto infrastructure that can solve for gaps in risk, pricing, settlement or building an entirely vertical integrated stack from scratch
94% of tokenized assets remain USD-denominated. There is huge upside for growth in emerging market sovereign bonds and regional private credit in MENA/APAC.
The tokenization wave has been accumulating over the past few years, accelerating in recent months as institutions are committing serious capital on-chain. The premise of utilizing on-chain infrastructure is multifold - faster settlement, enhanced liquidity, 24/7 cross-border market access, composability, democratized access and transparency. As flows continue to increase, a key question emerges: Who actually captures the value?
So far, the primary beneficiaries seem to be institutions rather than crypto-native companies that have been laying down the foundation. This report explores where value flows in the tokenization stack, the gaps in the market and how crypto infrastructure can step in to retain value.
The State of Tokenized Assets
The full on-chain tokenization stack consists of many players, each with their own role to play. Institutions operate across asset issuer and tokenization platforms, while lending protocols, risk curators and exchanges represent the crypto-native layer enabling broader distribution and utility.
In practice, most of the value remains siloed at the tokenized platform level. Some tokenized assets carry issuance/transfer restrictions, redemption delays or KYC requirements that are fundamentally incompatible with permissionless DeFi, limiting how far down the stack they can actually travel.
The total distributed value of tokenized assets on-chain (excluding stablecoins) have grown to over $31B, marking a 50% increase YTD. This growth has been driven by institutional capital entering the space, digitizing US Treasuries and Private Credit.
While the total value of assets has grown significantly, we can see dispersion of holders and movement within asset categories. US treasuries and commodities lead the charge for the number of holders, while private credit and real estate remains slow in adoption. In terms of movement, most assets do not see much on-chain activity as well. It is estimated that top US treasuries like BUIDL, WTGXX and BENJI have less than 30 transfers per month. This can be attributed to regulated access and availability of secondary liquidity affecting composability and utility within DeFi, which has a direct correlation to the number of holders. It is estimated that only around ~$3b of tokenized assets (10% of total value) sit in DeFi as active TVL, which are mostly in US treasuries and commodities. Nonetheless, this has provided significant value for RWA adjacent protocols (beyond origination and issuance platforms) — Sky, Morpho, Aave, Maple Finance and Pendle — who are generating good volume and revenue from these tokenized assets.
However, how much of the flows have actually come from net new capital? A large part of growth in US treasuries has been led by major protocols/DAOs diversifying their reserves and allocation strategy as yields in DeFi came down. Sky (formerly MakerDAO) was one of the earliest proponents of this use case, and currently still has over ~$1.5b allocated to tokenized funds such as BlackRock’s BUIDL. Ethena recently allocated over $250m to Securitize’s AAA CLO fund as part of USDe’s backing. We can see the growth of such assets as crypto capital “fleeing to safety”, but further analysis covers a greater picture.
A closer analysis of wallet activity done by Chainalysis showed that over ~400,000 RWA-holding addresses received their first RWA token within one week of wallet creation. These wallets have no prior crypto history which is evidence of new capital entering. Meanwhile legacy wallets show greater participation in commodities and stocks who had prior activity on-chain.
Infrastructure Gaps in the Market
The core value proposition of bringing assets on-chain has always been straightforward: programmable settlement, composable collateral, and continuous secondary markets. Asset classes that would benefit most from this include less liquid (private credit, real estate) sectors. However, liquidity is often inversely correlated - with the ones that stand to benefit the most, having the least.
The problem of secondary liquidity can be distilled down into a few structural issues within the space - lack of proper pricing infrastructure, slow settlement of underlying assets and KYC/accreditation regulations. All these culminate into a low attractiveness and feasibility for tokenized assets within DeFi. As a result, there has been an emergence of potential solutions to the liquidity problem:
Stablecoins as a collateralization layer: Enabling tokenized assets as collateral allows users to tap into yield while achieving deeper liquidity on-chain. This is essentially a wrapper mechanism, which has allowed for less illiquid assets like private credit to grow to a 64.3% DeFi utilization rate according to Pantera’s Capital State of Tokenization report. Maple Finance has been very successful at this, with syrupUSDC and syrupUSDT garnering over $3.6b in TVL.
However, exposure risk is high as users do not have control over allocation of assets and transparency/proof of reserves are subject to platform disclosures. Instances of defaults are non-zero and users will bear the brunt of any first losses.
Improving pricing/oracle infrastructure: Private credit and real estate assets rely on periodic NAV updates which are daily at best, causing spreads to be wide as market makers cannot hedge risks efficiently enough to quote tightly on meaningful liquidity. This affects the LTV threshold for assets, which significantly eats into yields when applying looping strategies etc. Third party curators with expertise in allocation and risk management usually step in for lending platforms like Morpho and Euler, allowing for spreads to become closer.
Oracle providers like Pyth Network and RedStone are stepping in to fill this gap by serving a new 24/7 tokenized stocks and commodities market and verifiable real-time signals for pricing tokenized assets. This combined with proper asset risk scoring by third party agencies like Credora will significantly boost trust and asset composability. This allows market makers to come in and price assets better as well, improving spreads on the underlying.
Introducing new redemption mechanisms: Instant settlement is one of the key benefits that on-chain was supposed to bring. In reality, on-chain liquidity is insufficient for scale while OTC markets remain fragmented and closed off to non-institutions. Tokenized US treasuries that offer secondary markets such as Ondo Finance’s USDY sees an average slippage of 0.2-03% even on just a $1,000 swap, meaning that users will still have to default to T+1/2 settlement for a proper exit.
Symbiotic is solving this by building Liquid Lane - a shared vault infrastructure where market makers compete through an RFQ layer to price the redemption discount. This provides faster execution while reducing spreads on the assets. The vault infrastructure also allows for capital to be deployed in lending pool markets as well, bringing in additional streams of yields for LPs.
Vertical integration of the stack in one platform: Most tokenized asset issuers depend on external NAV administrators, third-party oracles, and separate trading venues to price and move their assets. Figure is the exact opposite of this as it controls all three layers in-house: origination (over $21B in HELOCs originated on Provenance Blockchain), secondary price discovery (Democratized Prime, a Dutch auction marketplace), and a native settlement currency (YLDS, the first SEC-registered yield-bearing stablecoin). It has an edge in pricing due to first-party data on borrower creditworthiness, LTV ratios, delinquency rates.
Figure is now extending this model through Forge - opening the origination-to-settlement pipeline to underserved asset classes such real estate equity, auto loans, trade financing etc. which could lead to a boom in new markets.
The Next Big Opportunity
Analyzing the current AUM of tokenized assets on-chain vs. yield filtered by asset category shows big opportunity in sectors. The chart below shows demand across three different tiers of yield profile:
Credit risk premium (>7%): Private credit dominates with yield that remains scalable alongside AUM through having a vertically integrated stack (Figure HELOC) or leveraging in DeFi (syrupUSDC/USDT)
Risk-free rates (3-4%): Highly commoditized yields, mainly competing on distribution and composability
No yield (0%): Assets with strong demand on its own, on-chain provides access to price exposure
We believe the next big opportunity lies in two big categories: Non-USD denominated private credit/bonds and enabling on-chain yield on commodities/equities.
Over 94% of tokenized assets are USD-denominated and even within the remaining 6%, over three-quarters sit in Spiko's Euro T-bills fund. This is a big contrast to traditional fixed income, where non-USD sovereign bonds account for over 45% of the global market. Emerging market sovereign debt is where the yield case is strongest - Brazilian real-denominated government bonds yield ~10%, Turkish lira bonds ~15%. While there is depreciation risk, instruments such as non-deliverable forwards (NDFs) allow for hedging. Regional private credit is also heating up, especially in the MENA and APAC region and we expect to see much more growth from there.
Being on-chain transforms traditionally passive assets into productive collateral. Tokenized commodities have proven demand, generating over $4.8B on-chain with $90.7B in Q1 2026. Tokenized equities are following the same trajectory with the market growing to over $1B and 185k holders in a year. An opportunity lies for any protocol that can layer yield onto these assets at scale, through usage as collateral for stablecoins, lending markets or even options. The reward is substantial as distribution is effectively pre-built through exchanges already listing them and introducing the stickiness of yield-bearing positions versus bare price exposure means the protocol that cracks this first can capture long-term holders - which will accrue strong value in the long run.
How we See the Market
Overall, tokenization is good for crypto by bringing real assets on-chain, as long as there is actual liquidity to back it. While institutions and market makers play a large part and capture most value today, the value will gradually flow towards crypto-native platforms that unlock better pricing, yields and utility. Much of this infrastructure is already being built, and we are excited to see progress in the coming months.

وفقًا لصحيفة نيويورك تايمز، وجه الرئيس التنفيذي لمتا، مارك زوكربيرغ، فريقًا داخليًا لتطوير تطبيق مستقل للأسواق التنبؤية يسمى Arena، منفصل عن فيسبوك وإنستغرام وواتساب وماسنجر. يُقال إن المنتج مُصمم على غرار Polymarket وKalshi، باستخدام نظام يعتمد على النقاط في البداية بدلاً من المراهنات بالأموال الحقيقية، على الرغم من أنه لم يتم استبعاد المشاركة المربحة في المستقبل. تُعتبر متا أن الأسواق التنبؤية هي اتجاه سلوكي ناشئ لدى المستخدمين وفرصة نمو محتملة. أطلقت الشركة سابقًا تطبيقًا للتنبؤ يسمى Forecast في عام 2020 قبل أن تغلقه في عام 2022.

تشينلينك انضمت لـ 47 بنك أوروبي وكوري جنوبي بإجمالي أصول تتجاوز 10 تريليون دولار كجزء من مشروع بانجيا، وهو مبادرة تهدف لتمكين التسويات الفورية (T+0) لصفقات صرف اليورو-الوون الكوري عبر الحدود باستخدام عملات مستقرة من اليورو والوون. تشينلينك ستوفر وسيط يقوم بتحويل تعليمات الدفع عبر سويفت إلى تسويات ذرية على السلسلة.

تطبيق المدفوعات المشفر المدعوم من Tether، Oobit، دمج USDT مع شبكة المدفوعات البرازيلية Pix، مما يمنح حوالي 170 مليون مستخدم من مستخدمي Pix الوصول إلى USDT. قالت الشركة إن المستخدمين يمكنهم تحويل العملة المحلية إلى USDT ونقل العملات المستقرة بين محافظ الحفظ الذاتي وحسابات البنوك من خلال شبكات الدفع بما في ذلك Pix وSEPA وACH وSPEI وInstapay.

وفقًا لـ Livecoins، قال وزارة المالية العامة الفيدرالية في البرازيل (MPF) إن الأحزاب السياسية والمرشحين ممنوعون من قبول تبرعات الحملة بالعملات المشفرة بموجب القواعد السارية منذ عام 2019. وأكدت وزارة المالية العامة أن تبرعات الحملة يجب أن تكون قابلة للتحديد بالكامل، بينما قد تؤثر الطبيعة المستعارة للعملات المشفرة على الشفافية. قد تؤدي الانتهاكات إلى غرامات وعقوبات أخرى.

وفقًا لبيانات من Coinglass، تجاوزت تصفية عقود SPCX الدائمة 76 مليون دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية، مما جعلها في المرتبة الثالثة في حجم تصفية المشتقات الكريبتو، بعد BTC و ETH فقط. مدفوعة بانخفاض مستمر في سعر سهم SpaceX، انخفضت لفترة وجيزة تحت سعر افتتاحها في يومها الأول البالغ 150 دولار، حيث لمست أدنى مستوى لها خلال 24 ساعة عند 147.17 دولار، على الرغم من أنها لا تزال فوق سعر الاكتتاب العام البالغ 135 دولار.

أعلنت مؤسسة الإيثيريوم (EF) عن هيكل تنظيمي جديد بعد الانتهاء من عملية إعادة هيكلة استمرت لعدة أشهر. وقالت EF إن الهيكل الجديد سيشمل خمس مجموعات عمل رئيسية تغطي البروتوكول، الوصول، المستخدم، المجتمع والطبقات المؤسسية، جنبًا إلى جنب مع مجموعة عمليات وفرق دعم الإدارة. كجزء من إعادة الهيكلة، سيغادر 54 عضوًا من الفريق المؤسسة، مما يمثل حوالي 20% من إجمالي عدد موظفي EF. وقالت EF إن الموظفين المتأثرين سيحصلون على تعويض ودعم للانتقال، وأن الهيكل الجديد يهدف إلى جعل المنظمة أكثر تركيزًا وسلاسة.

وفقًا لـ CryptoRank، فقط 4 من أصل 8 مشاريع إيردروب تم تتبعها في الربع الثاني من 2026 زادت قيمتها بعد TGE. تصدرت Genius (GENIUS) المجموعة بزيادة قدرها 120% في FDV، تلتها o1 exchange (+77.9%)، وBillions Network (+73.0%) وRe Protocol (+64.5%). بالمقابل، سجلت Gensyn (AI) وFluent (BLEND) أكبر الانخفاضات، حيث تراجعت بنسبة 65.2% و56.8% على التوالي.

في هذه الحلقة، يناقش تيكين ساليمي، مؤسس dao5، انتقاله من رأس المال الاستثماري التقليدي في الكريبتو إلى بناء dao5، منظمة ذاتية الحكم لامركزية (DAO). يتأمل في التحديات والفرص في مساحة الكريبتو، ويشارك رؤى حول DAOs، تمويل المشاريع، والتقاطع بين تكنولوجيا البلوكتشين والذكاء الاصطناعي، ويستكشف النظام البيئي المتطور للكريبتو في أعقاب تحولات السوق في 2024.
تيكين ساليمي يوضح رحلته من Polychain Capital إلى تأسيس dao5 في 2022، حيث ركز على إنشاء نموذج فريد لصندوق استثماري مع تأكيد قوي على التكيف. نهجه في dao5 يختلف عن رأس المال الاستثماري التقليدي من خلال إعطاء الأولوية للأشخاص وتشكيل المجتمع ضمن الإطار اللامركزي. يتعمق في ديناميكيات السوق للعملات البديلة، توزيع الرموز، والتحول في رأس المال الاستثماري نحو اللامركزية. كما يسلط تيكين الضوء على نموذج الحكم المستقبلي لـ dao5، حيث ستتم اتخاذ القرارات بشكل تدريجي بطرق لامركزية، ولكن مع وجود قيادة قوية في البداية. النقاش يتناول التحديات الحالية في العملات الميم، اعتماد المؤسسات، وكيف يمكن لنموذج DAO معالجة قضايا مثل السيولة، الحوافز، والحكم في عالم الكريبتو. وينهي أفكاره بشأن الإمكانيات طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي اللامركزي ودمج الكريبتو.

قالت وينترميوت في آخر تحديث لها للسوق إن الرافعة المالية في سوق العملات الرقمية قد تم التخلص منها إلى حد كبير، بينما أدى استمرار استراتيجية accumulation البيتكوين إلى تخفيف المخاوف السابقة بشأن الضغط البيعي المحتمل. ومع ذلك، أشارت وينترميوت إلى أن الطلب الهامشي من المشترين الرئيسيين مثل ETFs والاستراتيجية قد ضعُف مقارنة بالمراحل السابقة.
حتى تتحسن التدفقات بشكل هيكلي، قد تكون أفضل سيناريوهات السوق هي التداول ضمن نطاق محدد بدلاً من بدء اتجاه صعودي جديد. قد يؤدي انخفاض مؤشر PCE في الولايات المتحدة أو تخفيف التوترات في الشرق الأوسط إلى انتعاش، لكن وينترميوت قالت إن مثل هذه الحركة من المرجح أن تكون ارتدادًا تكتيكيًا أكثر من كونها تأكيدًا لقاع السوق.

India’s Financial Intelligence Unit, the country’s anti-money laundering watchdog, has asked three major crypto exchanges to submit information on OTC transactions above USD 10,000, with a focus on identifying the ultimate beneficial owners behind private companies, intermediaries and other entities involved. The records must be traced and retained from January 2026 onward, as regulators seek to close transparency gaps in large crypto trades conducted outside public exchange order books.

According to SoSoValue data, on June 22 (Eastern Time), Bitcoin spot ETFs recorded a total net outflow of USD 68.1757 million, while Ark Invest and 21Shares’ ARKB saw the largest single-day net inflow at USD 63.9991 million. Ethereum spot ETFs recorded a total net outflow of USD 66.0351 million, with 21Shares’ TETH posting the largest single-day net inflow at USD 346,100.

CZ: Hyperliquid تدعي اللامركزية لكن الفريق الصغير يحتفظ بتحكم كبير
في 18 يونيو 2026، صرح مؤسس Binance CZ خلال مقابلة على قناة Galaxy أن منصة المشتقات اللامركزية Hyperliquid قد أثبتت وجود سوق جديد وأظهرت ابتكارًا تقنيًا مثيرًا للإعجاب، حيث احتلت بنجاح مساحة بدون KYC لا يمكن لبينانس المنافسة فيها.
ذكر CZ أن مؤسس Hyperliquid جيف شارك في أحد أول مواسم حاضنة YZi Labs. ومع ذلك، يعتقد CZ أن المنصة تحت السيطرة الكبيرة لفريق صغير ويفضل عدم الحكم على ادعاءاتهم "اللامركزية". وبالحديث عن المخاطر التاريخية لنموذج بدون KYC، عبر CZ عن أنه بناءً على تجاربه الحياتية، لن يقوم أبدًا بما يفعلونه، لكنه يفترض أنهم قادرون تمامًا على التعامل مع شؤونهم.

آدم باك: لدي رهان أن بيتكوين ستصل إلى 500 ألف–مليون دولار بحلول 2028
رئيس شركة Blockstream وآخر من عاصر بيتكوين، آدم باك، يقول إن وصول بيتكوين إلى 500 ألف إلى مليون دولار "ما يحتاج الكثير" — فقط اهتمام التجزئة وطلب ETF الموجودين بالفعل، ولا حاجة لفلوس مؤسسات كبيرة.
هو شخصيًا راهن أن بيتكوين ستصل إلى سبعة أرقام قبل أن ينتهي دورة النصف الحالية في 2028، وأن القيمة السوقية لبيتكوين ستلحق في النهاية بالذهب. باك يعتقد أن بيتكوين بمليون دولار أقرب مما يتوقع الناس، وأنه ليس بعيدا خلال 24 شهرًا.

أطلقت Ethlabs، منظمة غير ربحية جديدة للبحث والتطوير في إيثريوم، والتي أسسها باحثون سابقون من مؤسسة إيثريوم. يتكون فريق التأسيس من أنسجار ديتريشس، بارنابي مونو، كاسبار شوارز-شيلينغ، جوش رودولف وجوليان ما، بدعم من Bitmine وSharpLink وJoe Lubin وAnchorage وOctant وSNZ. ستركز Ethlabs على بحث بروتوكول إيثريوم، بما في ذلك كفاءة التسوية، وقابلية التوسع، والتشغيل البيني عبر السلاسل، وتوفر البيانات واقتصاديات البروتوكول. قالت المنظمة إنها ستعمل بشكل مستقل، مع تحديد أولويات البحث من قبل قيادتها ودون أي تأثير من الممولين على خارطة الطريق الفنية الخاصة بها.

قال باستيان آوي (أيروجو) العضو في فريق إدارة مؤسسة الإيثيريوم إن MEV قد تصبح "الجبهة الرئيسية التالية في حرب السيبر بانك"، حيث تركز المؤسسة بشكل متزايد على مقاومة الرقابة، والخصوصية، والسيادة الذاتية. وأوضح أن المؤسسة لا توجد لخدمة المضاربين على المدى القصير أو لتعظيم جاذبية المؤسسات، وكشف أن المؤسسة تتحرك تدريجياً نحو تعويض الموظفين والعلاقات المالية الكبرى باتجاه ETH والستابل كوينز الأصلية للإيثيريوم.

مؤسس Bittensor @const_reborn قال إن البروتوكول ليس لامركزياً بالكامل بعد، مع استمرار توجيه التطوير الأساسي من قبل مجموعة قيادة صغيرة لتمكين الابتكار السريع في مجالات الذكاء الاصطناعي. وذكر أن ملكية Bittensor والنظام البيئي بالفعل لامركزي، بينما تبقى اللامركزية الكاملة للبروتوكول والثبات هدفاً نهائياً، ويتوقع تحقيقه خلال 18 شهراً.

استراتيجية تم الكشف عنها في ملف 8-K حيث قامت ببيع 2.71 مليون سهم من MSTR بين 15 يونيو و21 يونيو، مما أدى إلى تحقيق عائدات صافية بقيمة 335.5 مليون دولار من خلال برنامج الصراف الآلي. استخدمت الشركة جزءًا من العائدات لشراء 520 BTC مقابل 34.9 مليون دولار بسعر شراء متوسط قدره 67,068 دولار. اعتبارًا من 21 يونيو، كانت استراتيجية تمتلك 847,363 BTC تم الحصول عليها مقابل 64.1 مليار دولار بسعر تكلفة متوسط قدره 75,651 دولار لكل بيتكوين، وزادت احتياطياتها بالدولار الأمريكي إلى 1.4 مليار دولار.

المؤلف | جيان، ووBlockchain
مؤخراً، نشر فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لإيثيريوم، على تويتر/X في 21 يناير 2026، معلناً أنه "في عام 2026، أخطط للعودة بالكامل إلى التواصل الاجتماعي اللامركزي."
لقطة شاشة لتغريدة فيتاليك بوتيرين بتاريخ 21 يناير
بعد يومين، خلال مساحة على تويتر في 23 يناير (استضافها وو شيو Blockchain)، أشار فيتاليك إلى مجموعة من المشكلات الشائعة التي تشترك فيها العديد من مشاريع التواصل الاجتماعي المشفرة. كما ذكر عدة منصات اجتماعية مشفرة كانت ناجحة في السابق لكنها فشلت في النهاية، بما في ذلك "بيهو".