币市雷达

要点：
美国证券交易委员会批准加快加密货币ETF发行的通用标准。
预计到 2026 年，ETF 将大幅增长。
高度集中监护会带来重大风险。

美国证券交易委员会批准了加密货币ETP的通用上市标准，将发行时间缩短至75天。这项决定可能会在2026年前推动100多只加密货币ETF的发展。

随着美国证券交易委员会新上市标准的出台
加密货币ETF加速发展

美国证券交易委员会（SEC）已批准加密货币交易所交易产品（ETP）的通用上市标准，将上市时间缩短至75天。此举旨在简化审批流程，提高市场效率。

关键变化包括允许以实物形式创建和赎回交易所交易产品（ETP）。专家预测，到2026年，加密货币交易所交易基金（ETF）的数量将超过100只，但同时也存在大量清算的风险。
社区的反应凸显了对托管集中度的担忧，因为Coinbase在该领域占据主导地位。彭博分析师James Seyffart 指出了潜在的“单点故障风险”。美国证券交易委员会 (SEC)主席 Paul S. Atkins表示，这是建立高效监管框架的当务之急。Paul S. Atkins主席表示：“SEC 迎来了新的一天，我担任主席期间的一项关键任务是为加密资产市场制定一套合适的监管框架。我很高兴委员会批准了这些命令，允许对一系列加密资产交易所交易产品 (ETP) 进行实物创建和赎回。”

美国证券交易委员会政策变化下的托管风险和市场数据

快速通用标准与 2024 年加快审批的趋势相呼应，但它依赖于最低限度的托管解决方案，加剧了风险，凸显了这一不断增长的领域内托管稳定性的波动。有分析表明，监管变革可能有助于金融稳定，但也可能增加流动性较差的加密货币的风险。历史趋势表明，小型基金难以支付手续费，可能导致加密货币被清算。这些动态变化为评估该行业未来与制度框架的契合度提供了一个关键的考量点。

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渣打香港携手蚂蚁国际完成多币种账户代币化改造 合规框架下解锁跨境财资管理新范式
近日，渣打银行（香港）对外宣布重要合作进展，在香港金融管理局分布式账本技术监管孵化器及Ensemble项目的双重框架支持下，该行借助蚂蚁国际自主研发的区块链实时财资管理平台“鲸”（Whale），顺利完成蚂蚁国际港元、人民币及美元三类核心币种账户的代币化改造工作。这一成果的落地，标志着双方在金融科技与传统银行业务融合领域的合作，实现了从单一币种测试到多币种规模化应用的关键跨越。
回溯双方合作历程，早在去年，渣打香港便与蚂蚁国际携手落地港元计价的区块链结算测试，彼时的技术验证为本次多币种账户代币化改造奠定了坚实的技术与合规基础。不同于此前的单一币种试点，此次改造覆盖三大主流结算货币，是在香港金管局监管沙盒内开展的深度技术创新实践，充分体现了监管机构对分布式账本技术应用于核心金融业务的鼓励与引导，也彰显了双方在合规边界内探索技术落地的能力与决心。

据了解，本次落地的多币种账户代币化解决方案由渣打香港与蚂蚁国际联合研发，其核心目标直指蚂蚁国际旗下业务的财资管理模式升级，助力其实现资金运作的全面现代化。在传统财资管理模式中，多币种资金调拨往往受限于银行工作日时间、跨境清算系统时效等因素，存在流程繁琐、到账延迟、效率偏低等痛点。而基于区块链技术的“鲸”平台，凭借其去中心化、不可篡改、实时清算的技术特性，为蚂蚁国际打通了多币种结算资金的7×24小时全天候实时调拨通道。这一突破不仅大幅缩短了资金在途时间，降低了跨境结算的操作风险与时间成本，更显著提升了蚂蚁国际资金流转的效率与管理灵活性，使其能够根据业务需求快速调整资金配置，优化财资管理策略。
值得关注的是，蚂蚁国际是渣打香港服务的首个采用代币化解决方案的企业客户，且双方均为香港金管局EnsembleTX试点项目的核心成员。这一身份背景意味着，双方的合作并非孤立的技术尝试，而是深度嵌入香港金融市场数字化升级战略的重要实践。EnsembleTX项目作为香港金管局推动金融基建创新的关键抓手，旨在通过分布式账本技术重塑金融市场交易结算流程，提升市场整体效率与竞争力。渣打香港与蚂蚁国际的此次合作，正是该试点项目下的一次典型落地，为其他金融机构与科技企业的合作提供了可复制、可推广的参考样本。
从行业影响来看，此次多币种账户代币化改造的落地，不仅为企业跨境财资管理提供了全新的创新范式，更为香港金融市场探索分布式账本技术的规模化应用、推动金融基建升级迈出了关键一步。在全球金融数字化转型的大趋势下，香港作为国际金融中心，正通过监管沙盒、试点项目等方式，积极构建包容创新的金融科技生态。渣打香港与蚂蚁国际的合作案例，既验证了代币化技术在优化企业财资管理方面的实际价值，也为香港巩固其国际金融中心地位、抢占数字金融发展先机提供了有力支撑。未来，随着更多金融机构与科技企业加入分布式账本技术的应用探索，香港金融市场有望在跨境支付、资产代币化、供应链金融等领域涌现更多创新成果，推动金融服务向更高效、更普惠的方向迈进。

行业专家观点

亚太区金融科技协会高级研究员陈铭哲表示，渣打香港与蚂蚁国际的多币种账户代币化合作，是传统金融机构与科技平台协同创新的标杆案例。“过往代币化技术多聚焦于证券、大宗商品等资产领域，此次落地于企业核心财资管理场景，打破了技术应用的场景边界，验证了代币化在提升资金流转效率上的核心价值。”他进一步指出，香港金管局的监管沙盒与Ensemble项目提供的政策支持，是此次合作顺利落地的关键前提，这种“监管先行、技术跟进”的模式，为全球金融中心探索数字金融创新提供了可借鉴的路径。
香港大学金融科技实验室主任林芷琪则从企业实践角度分析，“跨境企业的多币种资金管理长期面临‘时间差’‘手续费高’‘流程繁琐’三大痛点，区块链技术驱动的7×24小时实时调拨，能够从根本上解决这些问题。”她强调，此次合作的意义不仅在于技术落地，更在于为跨国企业提供了一套合规、高效的财资管理新方案，预计未来1-2年内，将会有更多跨国企业与金融机构跟进布局类似的代币化财资管理服务。

同类项目对比分析

当前全球范围内金融机构与科技企业在账户代币化领域的探索已逐步展开，渣打香港与蚂蚁国际的合作，在场景落地、合规性、技术架构三个维度展现出差异化优势：
1. 与新加坡星展银行数字账户项目对比：星展银行此前推出的数字账户代币化服务，主要聚焦于零售客户的单一币种支付场景，而渣打香港与蚂蚁国际的合作则瞄准企业级跨境财资管理，覆盖多币种资金调拨核心需求，服务对象与场景的深度均更具优势。此外，星展银行的项目更多依赖自有技术体系，而本次合作是传统银行与科技平台的技术协同，更具可复制性。
2. 与欧洲汇丰银行区块链结算试点对比：汇丰银行在欧洲开展的区块链结算试点，虽同样面向企业客户，但受限于欧盟内部复杂的监管政策，试点范围仅覆盖欧元单一币种，且未实现7×24小时全天候调拨。而渣打香港的合作项目依托香港清晰的数字金融监管框架，实现了港元、人民币、美元三大币种的全覆盖，且在资金调拨时效上实现了突破。
3. 与国内银行跨境区块链支付项目对比：国内部分银行推出的跨境区块链支付项目，多聚焦于贸易结算场景，且主要服务于中小微企业的小额支付需求。渣打香港与蚂蚁国际的合作则针对大型跨国企业的财资管理需求，能够支撑大规模、多币种的资金调拨，技术架构的稳定性与安全性更具挑战性，也更能体现代币化技术的规模化应用价值。

未来行业发展趋势预测

1. 多币种代币化财资管理成企业服务标配：随着跨境贸易与全球化经营的深入，企业对多币种资金高效管理的需求将持续攀升。渣打香港与蚂蚁国际的合作案例，将加速金融机构布局企业级代币化财资管理服务，预计未来3-5年内，多币种账户代币化、7×24小时实时调拨将成为跨国企业财资管理的标配服务，传统银行的跨境结算业务将面临数字化转型的迫切压力。
2. 监管沙盒模式加速全球推广：香港金管局通过监管沙盒与Ensemble项目赋能金融科技创新的模式，将被更多国际金融中心借鉴。新加坡、伦敦、迪拜等地区或将推出类似的监管试点机制，为代币化技术在金融核心场景的应用提供合规土壤，推动“监管+技术+机构”三位一体的创新生态成型，降低金融科技企业的合规成本与试错风险。
3. 技术协同走向深度融合：传统金融机构与科技平台的合作将从“单一项目合作”转向“技术生态共建”。银行将开放自身的账户体系、风控能力与客户资源，科技企业则输出区块链底层技术、场景化解决方案与运营能力，双方联合打造的代币化服务平台，有望覆盖跨境支付、供应链金融、资产托管等更多金融场景，实现技术价值的最大化释放。
4. 代币化技术向全金融产业链延伸：账户代币化的成功落地，将进一步推动代币化技术向证券、保险、大宗商品等全金融产业链延伸。未来，不仅是企业资金，股票、债券、保单等金融资产都有望实现链上代币化管理，通过智能合约自动执行交易与清算，大幅降低金融交易的中间成本，提升市场流动性，构建更加高效、透明的数字金融生态。

双方后续发展规划

渣打香港：打造代币化服务生态，深化合规技术布局

渣打香港将以此次合作为起点，加速推进代币化解决方案的规模化推广与场景延伸。作为香港金管局Ensemble项目架构社区的核心成员（自2024年5月起参与），该行将深度参与行业标准制定，推动跨机构代币化交易的互操作性与合规性升级。在服务拓展方面，计划2026年内将代币化存款服务覆盖至更多跨国企业客户，重点拓展东南亚、中东等跨境贸易活跃区域的业务，同时新增澳元、欧元等币种支持，完善多币种服务矩阵。技术层面，将持续迭代与蚂蚁国际的联合解决方案，对接香港金管局未来推出的代币化央行货币（CeBM）结算功能，突破当前依赖RTGS系统的跨银行结算限制，实现真正意义上的7×24小时跨机构实时清算。此外，渣打香港还将探索代币化技术在供应链金融、资产托管等场景的应用，构建“存款-支付-资产管理”一体化的代币化服务生态。
蚂蚁国际：升级“鲸”平台能力，推进全球化合规布局
蚂蚁国际将聚焦“鲸”平台的技术迭代与生态开放，进一步强化其在全球企业财资管理领域的技术输出能力。平台层面，将优化智能合约引擎与跨链交互协议，提升对大规模资金调拨的支撑能力，同时新增外汇避险、流动性智能匹配等增值功能，满足企业多元化财资管理需求。合规布局上，将持续推进香港地区稳定币牌照申请进程，实现代币化存款与合规稳定币的协同运作，进一步降低跨境结算成本（目标将相关业务成本再降20%-30%）。合作拓展方面，将以此次与渣打香港的合作为范本，向更多国际银行开放“鲸”平台的技术接口，构建多银行协同的代币化财资管理网络。同时，蚂蚁国际将深度参与EnsembleTX项目的场景扩容，探索将代币化解决方案延伸至真实世界资产（RWA）交易、跨境电商结算等领域，助力香港打造全球领先的数字金融基础设施。

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马斯克的个人净资产飙升至7490亿美元，成为人类历史上首位净资产突破7000亿美元的个人。

这一里程碑式的财富增长源于特拉华州最高法院的一纸判决，恢复了此前被撤销的价值1390亿美元的特斯拉股票期权。
据报道，特拉华州最高法院周五裁定恢复马斯克在2018年获得的薪酬方案。该薪酬方案最初价值560亿美元，两年前曾被下级法院以"不可理喻"为由驳回。
最高法院在判决中表示，2024年撤销该薪酬方案的裁决对马斯克而言是不当且不公平的。这一判决使马斯克的净资产单日暴增1390亿美元。
根据福布斯亿万富豪榜，马斯克的财富规模现已超过全球第二富豪、谷歌联合创始人Larry Page近5000亿美元，进一步巩固了其世界首富地位。

01薪酬方案历经波折

马斯克的2018年薪酬方案自设立以来经历了曲折的司法审查过程。
该方案在两年前被特拉华州下级法院裁定无效，法院当时认为这一薪酬安排规模过大且程序存在问题。
特拉华州最高法院的最新裁决推翻了下级法院的判决。
随着特斯拉股价上涨，该薪酬方案目前的价值已从最初的560亿美元增长至1390亿美元。

02“首富”财富快速积累

本周早些时候，马斯克刚刚成为历史上首位净资产突破6000亿美元的个人。
这一突破的推动因素包括其航天初创企业SpaceX可能上市的报道。
据报道，SpaceX正计划进行内部股份出售，公司估值有望达到8000亿美元，将成为全球估值最高的未上市公司，其后续IPO亦可能创下历史规模纪录。在不到六年时间里，SpaceX的估值已从2020年3月的360亿美元增长超过22倍。
今年11月，特斯拉股东另行批准了一项价值1万亿美元的薪酬计划，这是有史以来规模最大的企业薪酬方案。
投资者以此表达了对马斯克将这家电动汽车制造商转型为人工智能和机器人技术巨头愿景的认可。

03财富差距持续扩大

根据福布斯的数据，马斯克与第二富豪之间的财富差距已达到近5000亿美元，创下全球富豪榜上最大的财富鸿沟。
这一差距约等于一个中型发达国家的年度GDP规模。

马斯克的财富主要来自其持有的特斯拉股份和SpaceX股权，特斯拉股价今年以来的强劲表现是其净资产快速增长的主要驱动力。

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2026年的加密行业，正站在从“投机叙事”向“价值落地”的关键转折点，整体呈现“结构性向好、风险与机遇并存”的格局——机构入场、监管明朗、实用场景落地三大核心驱动力，将推动行业告别野蛮生长，迈入更成熟的发展阶段。

从核心利好来看，机构资本的规模化流入成为最明确的增长引擎。自美国比特币现货ETF获批以来，全球加密ETP净流入已达870亿美元，21Shares预测2026年底这类产品的资产管理规模有望突破4000亿美元，稳定的机构资金正在替代散户情绪，成为市场波动的“压舱石”。同时，传统金融机构的深度参与正在加速：四大券商开放比特币ETF配置、标普500公司增持比特币、主流托管银行提供直接托管服务等场景，将在2026年逐步落地，让加密资产真正融入传统财富管理体系。

监管明朗化则为行业发展扫清了最大障碍。美国已通过《GENIUS稳定币法案》，两党支持的加密市场结构立法有望在2026年出台，欧盟MiCA框架也在持续落地，全球范围内“既合规又创新”的监管环境正在形成。这种确定性不仅降低了机构入场的合规成本，更让稳定币、资产代币化等应用场景获得合规背书——稳定币流通市值预计突破1万亿美元，成为跨境结算、衍生品抵押的核心工具；代币化真实世界资产（RWA）规模将从350亿美元激增至5000亿美元，国债、私募股权等传统资产通过区块链实现流动性升级。

技术落地与实用价值爆发，则让行业增长具备了坚实基础。DeFi领域将从“流动性挖矿”转向真实收益，借贷协议凭借机构资金流入和风控优化加速复苏，Uniswap、Lido等协议通过交易费分成实现可持续盈利；区块链与AI的深度融合将催生新场景，去中心化身份、AI代理微支付等需求，推动下一代基础设施升级。此外，矿工向高性能计算（HPC）转型，比特币挖矿收入占比将降至20%以下，行业盈利模式更趋多元可持续。

不过，行业仍面临不容忽视的风险。宏观层面，全球经济增长疲软、美联储降息节奏不确定，可能抑制风险资产的估值空间；微观层面，部分企业持币规模集中，若面临现金流压力可能引发集中抛售，交易所行业竞争加剧也将推动行业整合。同时，巴克莱银行等机构提醒，若无新的重磅催化剂，2026年可能出现交易量走低、增长乏力的“平淡期”，机构资金的持续流入虽能支撑估值底部，但未必催生短期暴涨行情。

总体而言，2026年的加密行业早已不是“赌徒的游乐场”，而是被机构、监管、技术三重力量重塑的新赛道。对于投资者而言，机会不再来自盲目追逐周期炒作，而是聚焦合规框架下的基础设施、具备真实现金流的协议，以及能连接实体经济的应用场景。这一年，行业的“好”不再是普涨狂欢，而是优质资产的价值重估与行业生态的长期健康发展。

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上周 BTC 价格再现多轮异常波动，价格冲高突破 90000 美元关口后随即快速回落，整体呈现无规律震荡走势，显著提升了合约交易的操作难度。

回溯12月初的交易建议，自价格在80000美元附近企稳止跌后，前期三笔期货交易具备较高参与价值；而随着市场环境变化，后续交易策略已明确切换为期权工具，以替代高波动风险的期货交易。

进入12月中下旬，市场波动率自5日后持续收敛，期权策略的执行重心同步转向**低买策略**：通过卖出80000-85000美元区间看跌期权（PUT），若价格下破行权价则完成交割，同步买入期现货头寸，并持仓至Q4季度期权交割结束后离场。从本月实际表现来看，该策略已实现预期收益。

2025年临近收官，本周五将迎来年度期权交割，本次交割对应的BTC名义持仓规模高达26万枚。叠加圣诞节假期临近的市场环境，历史经验显示节日前后市场交投活跃度通常下降，波动空间受限，本次期权合约平稳交割的概率较大，预计交割价格大概率落在85000-95000美元区间。

待周五年度交割完成后，市场将正式进入新季度周期。结合当前市场结构，对BTC后市走势提出两种潜在演化路径：

1. 底部确认型震荡：以80000美元附近为阶段性底部，构建上沿110000-120000美元的大级别震荡整理格局，通过时间换空间完成趋势修复。该路径的核心验证信号在于反弹强度——只有当价格有效站上110000美元上方，才能确认震荡筑底的核心逻辑。

2. 下跌中继型震荡：当前止跌后的区间震荡属于下跌中继形态，后续价格或将重启下行趋势，目标下看60000美元下方。此路径下，反弹力度将受明显压制，极限反弹高度大概率止步于100000美元附近，常规压力位集中在95000美元区域；从时间维度约束来看，若符合该预期，2026年Q1中期前需出现明确空头力量释放，实现对80000美元附近左侧低点的有效击穿。

基于对后市两种路径的不确定性判断，短期将暂停新仓布局，计划通过1-2周的观察期，跟踪价格关键位置突破情况及量能变化，再确定后续交易方向。

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很多人认为现在国内出金太难了？根本没法玩了！
客观讲，不是出金太难，是你的认知太低。
都要2026年了，十三部门联合打击虚拟货币的会议都开完了，银行风控系统都升级到5.0了，入金备注狗狗币都开始被冻卡了。
你的认知还停留在场内出金会不会收到赃款？一笔出还是多笔出？流水要怎么审核？场外现金安不安全？港卡能不能用？U卡有没有风险？不冻你冻谁？
昨天有个做外贸的朋友，平时账户流水是几十万块的跨境货款，突然通过币商进了100多万，当天下午就被银行风控。
他跟银行解释投资虚拟币赚的钱，结果直接被管控了两个月，你不说是虚拟货币可能止付三天，你说你投资虚拟货币，哪个敢把钱取给你？
9,24公告明确规定，任何银行不得为虚拟货币提供资金清算服务，他不知道可以不管你，一旦发现还不处理，就属于失职，就有可能面临央行的处罚。

这就是认知，这就是既不了解法律，也不了解行业的典型表现。
更奇葩的是那些半夜出金的人。有个粉丝凌晨三点卖币上分，刚转完账就被保护性止付，后来才知道对方账户是涉诈黑名单。
半夜本来就是银行风控最严的时候，你偏要在这个时间点跟陌生账户大额转账，这不就是给反诈系统递可疑信号吗？
正常人一定不要用犯罪分子那套流程来操作，很容易出问题？

所以，很多人的冻卡真的是凭自己的实力冻的。
你或许以为收到赃款只是因为运气不好，找了一个不靠谱的币商。
其实到最后你会发现，你在互联网上学到的什么审核资金、注册年限、银行流水通通没有用，通通没讲到核心。
出金最本质的东西就是四个字：资金来源。
你只要能让资金流向合规、可溯源，就不会收到赃款，就不可能给任何人按你的机会。
想真正的落袋为安，做好两件事就行了：找正确的人+做好账户隔离。
先说说找对人，找对人不是让你找我，我的专业是虚拟货币的刑事辩护和WEB3合规，我不是币商，我不收。

如果你想提高认知，想学习如何规避出入金风险，想让我帮你做形式辩护，随时加入会员群免费听课，欢迎随时联系助理。
找对人的这个事情，首选这个人绝对是身边知根知底的朋友，不是网友，不是群里喊 “冻结赔付、秒到账” 的陌生币商，是能叫出你爸妈名字、知道你工作单位的现实朋友。
你们可以当面交易，现金交割，只要你找对人，资金来源自然就对了，这就是零风险的出金方式。
如果没有这样的朋友，就找长期合作、能核实身份的币商。
我认识的几个老玩家，都是固定跟一个币商交易了五年以上，对方的身份证、营业执照都见过，甚至去过对方公司，这样就算卡被冻，也能很快配合提供材料解冻。
那些成交量高却不愿露脸的商家，大概率是资金池有问题，今天给你秒到，明天就可能卷款跑路。
再说说账户隔离，操作很简单：先清空你的信用卡或申请一笔短期贷款，专门找一张平时不用的 “僵尸卡” 接收出金资金，到账后立刻归还贷款或信用卡。

这样就算接收资金的卡被冻结，损失的也只是 “过桥资金”，你的主力账户、征信都不会受影响。
但必须说清楚，这个方法不是让你躲避监管，也不是让给你去帮忙转移犯罪所得，这是合理降低损失。
毕竟懂的人都知道，只要出金收到赃款，就是在为电诈受害者买单！你的U在哪里我不管，你的钱必须要赔给受害人。
在这个圈子，场内冻卡是大概率事件，尤其是大额出金，你要做的不是避免冻卡，是在冻卡后能全身而退。
很多人出金后慌的不行，钱一到账就快进快出，结果触发二次预警，本来只是临时管控，直接变成永久冻结。
到账后正常留存，正常花就完了，就算是脏钱也已经到了你账上，你转那么快出去，是怕自己一个人被冻卡太寂寞？
你转出去，你也是一级涉案，你转个你朋友，你朋友就是二级涉案，无非是多个人去解卡。
还有那些喊着一笔到账、终身包司法的人，不是吹牛就是想割你。
有经验的，出金都是蚂蚁搬家，小额多次、找信任的人、做好账户隔离，慢是慢，但慢就是快。
只能说，币圈赚快钱的机会多，但能守住盈利的人，落袋为安的人，真的不多。
安全出金没有捷径，没有秘籍，也不需要找多么神秘的渠道，你只要把认知提上去，把基础工作做扎实，出金没那么难。
那些被冻卡、被骗的人，往往是因为急于求成，相信了 “捷径”，忽略了最基本的风险控制。

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Grayscale在12月15号的一篇万字研究报告-《2026 Digital Asset Outlook: Dawn of the Institutional Era》-中译2026年数字资产展望：机构时代的曙光，中称比特币将在2026年上半年创下历史新高，并且打破4年周期理论。并且第2000万枚比特币将在2026年3月被挖出，并且列出了2026年十大加密主题。
 
我们知道灰度是是加密圈非常著名的资产管理公司，整体AUM资产管理规模350亿美金，公司成立于2013年，所以是非常老牌的加密资产管理公司，所以它的这份研究报告是值得一看的。
 
一．为什么Grayscale说2026年标志着四年周期的终结？
灰度给了2个观点：
1.市场需要价值储藏手段的需求一直增加：由于美债的不断提高，通胀持续上升且面临风险，所以稀缺商品如黄金，白银，比特币和以太坊等都可以作为投资组合中应对法定货币风险的配重。
2.美国正在推出市场清晰度法案：之前美国政府还在调查和诉讼很多领先的加密公司（coinbase，ripple，binance，uniswap等）但是，目前这个趋势正在被逆转，灰度赢得了SEC的诉讼，2024年推出了比特币和以太坊的ETP，2025年推出了《天才法案》，Grayscale预计，2026年国会将通过两党共同支持的加密货币市场结构立法，促进机构持续投资！
上图表明了加密公司的募资规模的增加，表明市场机构投资的信心。
 
而下图说明了加密ETP的持续资金流入，目前已经达到了870亿美金，但是仍然是起步阶段，因为美国受托管理的财富中，只有不到0.5%配置于加密资产类别。

下图说明以往大饼每次在牛市中一年上涨都超过了1000%，但这次最大一年上涨只有240%远低于以往，灰度认为这轮主要是机构在稳定的购买，而不是之前周期中散户的追涨趋势。
灰度认为价格出现深度且持续性较长的周期性下跌的可能性相对较低。并且随着明年机构资金的流入下，价格会出现更为稳定的上涨。

上面通过宏观叙事-人们对价值储藏手段的需求，在到政府监管的透明化，推动机构投资者不断入场，最后并分析了宏观的降息周期，因为26年还会持续降息等问题，灰度整体认为2026年加密资产会创下新高!
 
接着灰度给出了2026年十大投资主题
1.美元贬值风险推动对货币替代方案的需求
债务问题会削弱美元的价值储藏手段的地位，而宏观经济的失衡会推动其他资产的价值储藏的需求，比如黄金，下图给出了黄金和大饼以及以太的对比，而作为链上更为清晰和透明的大饼，目前体量相比黄金其实还很小。

2.监管政策的明确性有助于推动数字资产的普及应用
Clarity Act清晰法案和天才法案都是有利于加密资产的，这个在之前的稳定币篇章中也说过多次，未来只会上链越来越多的稳定币。

3.GENIUS法案将推动稳定币的影响力扩大
略过（稳定币如何重塑全球支付格局？）。
 
4.资产代币化处于转折点
代币化资产目前规模很小：仅占全球股票和债券市场总市值的0.01%，灰度认为未来的资产代币化会增长100倍，其中提到了link作为底层基础设施的不可替代性！（为什么说预言机是连接现实世界和区块链世界的桥梁）

5.隐私解决方案势在必行
灰度说隐私是金融体系的固有组成部分：几乎每个人都期望自己的工资、税款、净资产和消费习惯不会在公共账本上公开，所以隐私有巨大需求。所以公共区块链想要进入金融体系，需要强大的隐私基础设施，那么这里重点提到了以太坊和sol。
之前我也做过关于以太坊基金会关于隐私方面的说明，具体看11月10号的文章隐私币爆发&以太坊的隐私战略解析。 
 
6.人工智能在区块链的解决方案
目前的加密和人工智能的结合还处于早期且发展不均衡，未来持续看好AI。

7.DeFi加速发展，借贷业务引领潮流
在技术发展和监管的推动下，DEFI发展势头强劲。(Aave  V4升级，相当于把 DeFi 借贷从‘县城小站’拉进了‘北京南站时代’！)

8.主流应用将需要下一代基础设施
下一代网络的架构要能够完美适用于人工智能微支付、实时游戏循环、高频链上交易和基于意图的系统等新兴领域。

 
9.聚焦可持续收入
灰度预测未来的机构投资者会更加倾向于费用收入高且/或不断增长的区块链和应用。这点也和我之前的观点不谋而合，参考11月12号文章（币圈新风向：回购销毁成优质项目必修课！）。

10.投资者默认寻求质押
首先是政府允许ETP持有者可以进行质押并且SEC澄清质押活动不构成证券交易，并且ETP资金的进入可以提高质押率增加质押收益。

最后总结，整体看完，我突然发现连微策略的研究专员发布的内容居然和我之前发布的很多文章说明的思想非常一致，比如我通过研究美股的宏观经济走势发现四年周期的终结，稳定币法案通过后对于加密市场的刺激与增长，包括我之前在写《每天新增50000个新币，这个市场还有救吗？》以及《币圈新风向：回购销毁成优质项目必修课！》，我认为未来加密圈一定是从野蛮生长到为盈利为王时代，所以站的高了，其实看到的东西都差不多。
 
或者你认为灰度的研究员要么是和我一样的草根，毕竟世界是个巨大的草台班子，要么我也具备了加密圈顶级投资机构研究员视野。
 
那不管怎么说，2026年我是持续看好的，并且加密圈我也持续看好，因为我看的是其技术和项目发展路线，而不是看K线的波动！

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