Hey Leverage

Why can't even good earnings save AI stocks?

The stronger an AI company's profits, the more the market wants to extrapolate its cash flows 5-10 years out. But these distant cash flows are long-duration assets.

And right now, the market is short on money willing to buy long-duration assets.

There's too much demand for long-duration capital in the market right now.

The US Treasury needs to issue long bonds, companies need to issue debt, AI giants need to keep up capex, data centers, power, energy infrastructure all need financing.

All these things are competing for the same pool of capital willing to lock in long-term returns.

When there's too much supply of distant cash flows and not enough capital willing to absorb long duration, the market chooses higher long-end rates, higher real rates, lower growth stock multiples.

This is why AI semis and Nasdaq keep getting hammered lately. AI semis are classic long-duration assets — a big chunk of valuation comes from AI demand materializing 5-10 years out. Super sensitive to long-end real rates.

Especially silicon photonics — grand narrative, cash flows way out there, valuation gets crushed by discount rates.

AI trade might be shifting from valuation expansion phase to earnings delivery phase.

Meaning you can't count on all AI concept stocks rising together anymore. Market will start differentiating — who can actually convert capex into cash flow, who's just telling distant stories, who can self-fund, who needs to keep raising money to survive.

Top players with moats, real profits, actual cash flow — relatively safer.

Pure story stocks, distant cash flows, still need financing — risk just got way bigger.

Been watching this strength in crypto lately. Got me thinking — could be a lot of those long equities / short crypto trades finally unwinding.

You know how it goes. When the macro setup looked shaky, plenty of funds went: stocks up, crypto down. Classic pair trade. But now? Market's not playing along. Those positions gotta close.

Short squeeze dynamics but across asset classes. The unwind can be violent. Forced buying creates its own momentum.

Not saying that's the whole story. But it's definitely part of what we're seeing. Markets have a way of punishing crowded trades.

Interesting spot for crypto right now.

We held the lows even when everyone was panicking about Saylor. Now seeing some bull divergences on momentum indicators. Plus crypto's been showing relative strength vs equities these past few days.

Implied vol is basically floored too. That combo doesn't happen often.

Worth paying attention to imo.

Hot take về BIP-110:

Vì sao đó là một ý tưởng tệ:
- Thực tế không giải quyết được gì
- Tạo ra một lỗ hổng chính trị cực lớn — cho thấy một nhóm nhỏ có thể chiếm quyền chi phối $BTC
- Được đẩy bởi một dev hoàn toàn mất kiểm soát

Vì sao mọi người lại ủng hộ:
- Chỉ là đạo đức giả tạo
- Cho bạn cảm giác tốt về những quan điểm mà bạn chưa thực sự suy nghĩ thấu đáo

Cái này về cơ bản là “diễn kịch quản trị” được khoác lên như một đề xuất kỹ thuật.

The easy money phase is over.

Every bull run works the same way — first half rewards courage, second half rewards skill.

The US stock rally isn't done yet, but now the real game begins. Markets will get choppier, more fragmented. It's no longer about having the guts to go in — it's about position sizing, staying calm, picking the right plays, and having patience.

Warm-up's over. The actual match just started.

Saw a clip where someone said "life is the real currency."

Hit me hard. The quality years? Really just 30-50. That's like 7,000 days.

Before 30 you get it but you're broke. By 40 you have money but your body's already checking out.

We watch our bank balance drop and freak out. But we watch our days disappear and don't even flinch.

Life's not that complicated. Do good work. Live properly. Everything else can fuck off.

Thấy mấy KOL khoe khoang việc DCA vào $TQQQ vì nó đòn bẩy 3x so với $QQQ. Lol.

Đó là một hiểu lầm rất lớn. $TQQQ KHÔNG phải là 3x $QQQ trong dài hạn.

Lợi suất của $TQQQ không chỉ phụ thuộc vào bước đi cuối cùng — mà phụ thuộc vào cả “lộ trình”.

Nó được reset hằng ngày. Vì vậy, nếu thị trường đi ngang rồi giật qua giật lại, bạn không chỉ chịu 3x khoản lỗ. Bạn đang bị “rỉ máu” do sai lệch theo đường đi. $QQQ vẫn đi ngang sau một loạt biến động? Thì $TQQQ của bạn sẽ đang âm.

Người ta mua ETF để mọi thứ đơn giản và thoải mái. Nếu thị trường Mỹ bước vào xu hướng gấu, cái nào giúp bạn giữ được đầu óc tỉnh táo? Nắm giữ dài hạn? Vẫn là $QQQ.

$TQQQ giống như một công cụ theo đà (momentum) thiên về ngắn hạn để đánh theo hướng.

Mình đã chạy một bảng nhanh với AI — không quá nghiêm ngặt, nhưng cho thấy sự khác biệt rất rõ ràng. Sau nhiều lần bị “quét ngang”, mức sụt giảm (drawdown) của $TQQQ thật sự rất tàn khốc.

Cấu trúc quyền chọn của $INTC trông có vẻ khá vững ngay lúc này.

Tiền vào mảng quyền chọn ngắn hạn đang rõ ràng ở thế phòng thủ, nhưng các kèo trung và dài hạn lại mang tính lạc quan. Lệnh lớn không hề một chiều giảm giá — phòng hộ bằng “hedges” + các lệnh gọi (calls) đáo hạn xa vẫn cùng tồn tại.

Những người chơi trung/dài hạn vẫn đang chất lên các lệnh Call 95/100/110, đặt cược rằng $INTC còn dư địa để hồi phục hoặc được định giá lại trong tương lai. Khối lượng OI của Call 140 đang tăng, và đồng thời có một số giao dịch theo lô Call 155 vào 7/31.

Dòng chảy Delta & Vega trong phiên tiếp tục giảm — tổ hợp của việc bán trên thị trường cơ sở (spot selling) + áp lực phòng hộ bằng quyền chọn + nhu cầu bảo vệ ngắn hạn khiến giá đi xuống.

NOPE đã bật lại một chút trước khi đóng cửa, nên đợt bán tháo hoảng loạn nhất đã giảm bớt. Tuy nhiên, chưa có tín hiệu đảo chiều thực sự.

125-126 là vùng hồi phục đầu tiên. Trên mốc 130, phe bò sẽ kiểm soát.

Tiết kiệm linh hoạt của Binance ư? Lợi suất cao hơn gấp vài lần so với các khoản tiền gửi kỳ hạn ngân hàng truyền thống.

Chỉ riêng mức lợi nhuận ổn định này cũng có thể là một lối đi giới thiệu vững chắc cho những người mới vào crypto.

Nhưng lưu ý — mức tiết kiệm bằng $USD1 thay đổi cấu trúc mỗi tháng. Lần này được giới hạn ở 8,5% APY. Điểm “ngon” là 2000 $USD1. Nếu cao hơn con số đó thì gần như chẳng kiếm thêm được gì (APR thực tế giảm mạnh). Chương trình chạy đến ngày 27 của tháng này.

Cũng cực kỳ đơn giản — cứ thả $USD1 của bạn vào Earn là nó tự động bắt đầu.

People still trying to catch the falling knife on $CRCL?

Cheap stocks are only good for one thing — being cheap. And they can always get cheaper.

Buying US stocks isn't about betting on a short-term bounce. It's about future growth and sustainable cash flow. That's the whole point.

$CRCL's main revenue? Interest spreads and reserve income from $USDC. Nothing unique there. If it wasn't crypto-adjacent, nobody would even be talking about it.

Strip away the crypto halo effect and what do you have? Just another mediocre player with no real edge.

$MU hôm qua không chỉ là một nhịp điều chỉnh thông thường.

Giá bị bán tháo mạnh + dòng tiền ròng từ options đảo chiều sang sâu âm + phía Put áp đảo + phía Call trông giống như bị bán ra, hoặc bị đóng/mua lại để đóng.

Nói cách khác, đây không chỉ là kiểu “tạm nghỉ sau khi tăng quá nóng”. Vốn đang định giá lại theo rủi ro giảm giá.

Dòng chảy options:
Tỷ lệ Put/Call chạm 1.08 — nghĩa là khối lượng Put nhỉnh hơn nhẹ so với Calls. Điều này mang tính phòng thủ, nhưng chưa phải mức hoảng loạn cực độ.

Phí ròng khoảng -$266M đến -$283M. Đây là sự chuyển rõ rệt sang vùng âm.

Phía Put thể hiện nhu cầu mua và phòng hộ thực sự. Còn phía Call thì giống như đang bán, đóng vị thế, hoặc cắt giảm. Thị trường không đặt cược vào một cú bật lên trong hôm nay — nó đang gỡ bớt rủi ro.

Đây là một cấu trúc options khác so với những gì chúng ta thấy trước đó ở $MU.

Tiền ngắn hạn đang cắt vị thế và phòng hộ, không phải gấp đôi cược vào một kịch bản bullish.

Nhưng tôi cũng không nói rằng luận điểm trung-dài hạn đã chết. Chỉ một ngày bán tháo thì không thể “xóa” toàn bộ câu chuyện.

Nó chỉ hạ mức đánh giá từ “xu hướng bullish mạnh” xuống “bullish thận trọng / chờ xác nhận”.

Các mốc cần theo dõi ngắn hạn:

Thứ nhất, liệu nó có thể lấy lại 1050 không?
Nếu $MU nhanh chóng phục hồi lên 1050, cú giảm hôm nay có thể chỉ là một sự kiện giảm rủi ro mạnh tay, vẫn còn dư địa để sửa chữa.

Thứ hai, liệu nó có giữ được 1000 không?
Nếu 1000 bị phá, thị trường nhiều khả năng sẽ tìm hỗ trợ trong vùng 950–910.

Thứ ba, 910 là “lưới an toàn” sâu hơn.
Nếu nó rơi xuống đó, thì không còn là một nhịp điều chỉnh bình thường nữa. Lúc này bạn sẽ phải đánh giá lại cấu trúc trung hạn.

Vì vậy, bạn không thể cứ lạc quan một cách mù quáng vào $MU như trước.

Nhưng cũng không cần phải chuyển hẳn sang bearish cho luận điểm dài hạn chỉ vì một ngày bán tháo.

Nhận định hợp lý hơn: câu chuyện AI memory dài hạn vẫn còn nguyên, nhưng cấu trúc giá trung hạn đã bước vào vùng “kiểm tra”.

Miễn là $MU không thể lấy lại 1050 và 1100, nhịp pullback ngắn hạn có thể phát triển thành một đợt điều chỉnh trung hạn.

Semiconductor companies live off capex from Google, Amazon, Microsoft, Meta. Now Meta's pulling back — cutting spend.

The others? Probably slowing down too. Once one big player taps the brakes, the rest usually follow.

Semiconductor stocks — both US and China — looking rough. I'd stay away for now.

It's always the same cycle: AI hype drives massive chip orders, then reality hits, budgets tighten, and the semiconductor guys are left holding the bag. Seen this movie before.

Meta renting out compute — people are way too quick to scream "AI demand is collapsing."

Meta's always been a massive compute buyer. They've been stacking GPUs, data centers, and their own MTIA chips for years. All for rec systems, ad ranking, content feeds, social graphs, and generative AI.

MTIA was always meant for internal stuff — Facebook, Instagram, Reels, ads. High-frequency inference and recommendations.

So when Meta rents out some idle or excess capacity, it's just monetizing their heavy infrastructure. They're not saying "we don't need compute anymore." AI capex logic isn't suddenly broken.

Sure, if Meta becomes a serious cloud player, it'll hit CoreWeave and Nebius-type neoclouds hard.

But jumping straight to "AI compute demand is dead"? That's a stretch.

Zuck himself codes with Claude. Renting out some compute isn't the end of the world.

$BTC giảm xuống dưới $60k? Thế này chưa phải là phá vỡ luận điểm.

Chỉ là đang cho bạn thấy ai là người chỉ đến để lướt sóng kiếm lời.

Người thật sự hiểu biết thì biết — giá chỉ là nhiễu loạn. Các nguyên tắc nền tảng chưa hề thay đổi. Nếu bạn bị dao động bởi một nhịp điều chỉnh, thì bạn chưa bao giờ ở đây vì đúng lý do.

Đây là cách niềm tin bị thử thách. Và nói thật? Điều này lành mạnh. Nó loại bỏ bọn du khách.

Xu hướng $SNDK đang mạnh, nhưng đây không phải một lệnh long “dễ chịu” để bạn chỉ việc ngồi yên và thu tiền 🧐

Dữ liệu tùy chọn (options) cho thấy một thiết lập long phòng thủ cổ điển với biến động cao. Phiên tăng 10,89% hôm qua là một “trend day” rõ ràng.

Sau giờ giao dịch, giá lùi về 2247 — có chốt lời, nhưng vẫn giữ trên 2200. Xu hướng vẫn còn nguyên.

————

Từ cấu trúc Gamma của options, vùng then chốt là 2200–2300.

Vượt 2300, bạn đang hướng tới nhịp tăng tiếp theo. Rơi dưới 2200, bạn sẽ bước vào trạng thái pullback/tích lũy. 2580 là mốc cho mức tăng tốc.

Điểm thú vị: Số lượng Put nhiều hơn, nhưng dòng tiền Call (tính theo giá trị) lại nặng hơn. Thị trường đang đuổi theo đà tăng nhưng đồng thời vẫn mua “bảo hiểm”. Mẫu hình tương tự xuất hiện trên hầu hết các cổ phiếu bán dẫn (semiconductor).

Phí Call nằm quanh mức $1,08B, phí Put khoảng $462,84M, dòng tiền phí ròng (net premium inflow) hơn $112M. Xét theo giá trị, rõ ràng là dòng tiền lớn đang nghiêng về hướng lạc quan.

Đợt đuổi tăng nằm tập trung tại 2300, 2400, 2500 — vốn đang đặt cược cho sự tiếp diễn. Nhưng vị thế Put phòng thủ cũng dày, với mức bảo vệ tập trung tại 1500, 1700, 1800.

Có khả năng ở đây có hai kiểu vốn tham gia. Thứ nhất: thật sự mua Put để phòng hộ khi thị trường sập. Thứ hai: bán Put hoặc triển khai các combo có cấu trúc, thu lợi từ premium trong môi trường IV cao.

Không phải toàn bộ vị thế Put đều mang tính bi quan. Một phần có thể là các tổ chức bán bảo hiểm trong điều kiện IV cao, tin rằng giá sẽ không lao xuống mức đáy cực đoan.

Dù thế nào đi nữa, cấu trúc options của $SNDK không phải là “pure bullish” — mà là một long phòng thủ với biến động cao.

Vì vậy, hãy chuẩn bị tinh thần cho cảnh giằng co (chop). Có thể bạn nên suy nghĩ xem mình sẽ xử lý thế nào nếu tình hình trở nên rối hơn.

Các thành phố ở Trung Quốc hiện đang dùng công ty một người như một vũ khí để giành nhân tài AI.

Thực ra Bắc Kinh đang “đổ tiền đúng chỗ” — đăng ký như sinh viên/cử nhân tốt nghiệp, họ sẽ đưa bạn 100k NDT. Trợ cấp cho công cụ AI chi trả 50%, giới hạn tối đa 2M NDT mỗi năm. Thậm chí họ còn hỗ trợ nhà ở.

Điểm “thiên tài” nằm ở chỗ: miễn là bạn đã đăng ký, bạn sẽ không bị tính là thất nghiệp — dù bạn có kinh doanh có lãi hay không. Cách thông minh để “làm đẹp” các con số việc làm.

Các công việc truyền thống mang lại cho bạn ba thứ: thu nhập ổn định, cấu trúc, và một tấm lưới an toàn. Rất tuyệt khi bạn vẫn đang học và cần một đường băng để cất cánh. Nhưng đó là nền kinh tế cũ.

Giờ đây, nếu bạn đang đối mặt với cắt giảm nhân sự hoặc muốn bứt phá, con đường công ty một người đáng để cân nhắc. Không hề dễ hơn việc đi làm — chỉ là khác.

Câu hỏi thực sự là: bạn có giá trị thực sự để mang lại hay không, và bạn có thể tự thúc đẩy bản thân hay không.

Mô hình này thật sự rất hợp với các “crypto digital nomads” (nhà du mục số trong giới crypto). Thị trường gấu = có rất nhiều thời gian để nghiên cứu và xây dựng.

OKX đã ra mắt một thứ khá thú vị ở đây. Bạn có thể tự xây dựng Agent giao dịch của riêng mình, đóng gói chiến lược vào đó. Nếu nó kiếm tiền và hoạt động được, mọi người sẽ trả phí để sử dụng. Hoặc bạn cũng có thể mua Agent của người khác thay vì tự xây từ đầu.

Tôi luôn nghĩ điểm giao tự nhiên nhất giữa crypto và AI chính là mảng liên quan đến giao dịch.

Agent và tài sản crypto gốc ăn khớp với nhau. Ví, thanh toán, thanh toán bù trừ — đây là những lợi thế tự nhiên của Web3. Đây là cách để AI thực sự bước vào vòng lặp kinh tế một cách “thật”.

Nếu dân crypto muốn đi theo hướng OPC, nước đi cốt lõi là xây dựng các Agent giao dịch AI.

Kiếm tiền cho mình trước, rồi bán cái xẻng cho người khác.

ETF outflows picking up speed since the year started. TradFi money is heading for the exits.

This isn't surprising if you've been watching. Institutional flows are super sensitive to macro shifts and risk-off sentiment. When the broader market gets shaky, $BTC is still treated as a risk asset by most TradFi players — not the safe haven some hoped it would be.

The interesting part is what happens next. Are they rotating into bonds? Cash? Or just sitting on the sidelines waiting for clarity? Because if they're just spooked temporarily, they'll be back. But if this is a deeper reassessment of crypto allocation... that's a different story.

Either way, retail and crypto-native capital tend to move differently than TradFi. So while the ETF narrative was huge for legitimacy, it also tied $BTC price action more directly to traditional market sentiment. Double-edged sword.

Real estate's in a weird spot right now.

Higher rates? People just got used to them. Input costs keep climbing. Homeowners are sitting on massive equity cushions — debt ratios look better than they have in decades, so we're not gonna see panic selling anytime soon.

New builds? Tons of inventory. But existing homes? Still tight. The whole market's kind of split in two.

Feels like we're in this holding pattern where nothing really breaks but nothing really moves either.

July's historically a good month. Stats show both $BTC and US stocks tend to go up. Not a guarantee, but the odds lean positive.

Everyone's talking about exchange compliance lately.

But honestly? Long-term bullish for platform tokens. The real ones anyway — tokens actually tied to exchange business.

Here's the thing: compliance shifts the game from "chase user numbers" to "chase asset quality." Used to be all about retail. Now it's hedge funds, family offices, pension funds, asset managers.

Big money flows in → exchanges get bigger markets → business becomes way more stable and sustainable → market gives higher valuations.

But you can't buy equity. So what can you do? Buy the platform token.

Sure, compliance will push some users away. We all know who. They don't want KYC scrutiny, they want privacy and freedom. So they'll move to DEXs or perp DEXs.

But CEXs aren't gonna just let them go. They'll build their own chains, Web3 wallets, on-chain trading platforms. Pull those users back in through the side door.

Gas fees, staking, governance — suddenly platform token demand goes up.

It's like walking on two legs:
- CEX handles fiat on-ramps, compliance, custody
- On-chain ecosystem handles privacy, DeFi, all the chain stuff

Platform token captures both sides.

Of course not every platform token can pull this off. Looking around... maybe three that actually have the setup.