Vào ngày 26 tháng 12, thị trường tiền điện tử sẽ chứng kiến sự hết hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin lớn nhất trong lịch sử theo giá trị danh nghĩa. Sự kiện này đang thu hút sự chú ý đáng kể từ các nhà giao dịch và các tổ chức, vì nó có thể ảnh hưởng đến hành vi giá trong ngắn hạn trước khi có thể thiết lập sân khấu cho những động thái lớn hơn vào đầu tháng Giêng.
Theo dữ liệu thị trường, các hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá khoảng 23,7 tỷ đô la sẽ hết hạn. Khi kết hợp với Ethereum và các tài sản crypto khác, tổng giá trị danh nghĩa của các hợp đồng hết hạn đạt gần 28 tỷ đô la. Điều này khiến nó trở thành một trong những sự kiện phái sinh quan trọng nhất mà thị trường từng chứng kiến.
Tại sao hạn chót của quyền chọn lại quan trọng
Các hợp đồng quyền chọn cho phép các nhà giao dịch quyền — nhưng không phải nghĩa vụ — mua (call) hoặc bán (put) Bitcoin ở mức giá đã xác định trước trước một ngày hết hạn cụ thể. Khi thời gian hết hạn đến gần, các thành viên thị trường điều chỉnh vị thế của họ để giảm thiểu tổn thất hoặc tối đa hóa lợi nhuận.
Trong hầu hết các trường hợp, các nhà tạo lập thị trường (MMs) là người bán chính của các quyền chọn, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ và tổ chức thường là người mua. Các nhà tạo lập thị trường có xu hướng kiếm lợi nhuận khi các quyền chọn hết hạn vô giá trị. Để duy trì một sự tiếp xúc trung tính, họ liên tục bảo hiểm rủi ro của mình bằng cách mua BTC khi giá giảm và bán BTC khi giá tăng.
Động lực này thường tạo ra hiệu ứng “ghim giá” hoặc “kiểm soát giá”, giữ cho Bitcoin giao dịch trong một khoảng hẹp tương đối khi thời gian hết hạn đến gần. Kết quả là, thị trường có thể cảm thấy chậm chạp, bấp bênh và không có định hướng, gây khó chịu cho các nhà giao dịch ngắn hạn.
Điều gì sẽ xảy ra sau khi hết hạn?
Thời điểm quan trọng thường xảy ra sau khi các quyền chọn hết hạn, thường vào khoảng 08:00 UTC vào thứ Sáu. Khi các hợp đồng được thanh toán, các nhà tạo lập thị trường không còn cần phải bảo hiểm rủi ro của họ, có nghĩa là lực ổn định nhân tạo bị loại bỏ.
Lịch sử cho thấy điều này thường dẫn đến:
Sự trở lại của sự biến động
Sự biến động giá nhanh hơn
Các xu hướng định hướng rõ ràng hơn
Trong nhiều trường hợp, Bitcoin trải qua một đợt giảm ngắn trước khi tăng cao hơn, một mô hình thường được mô tả là “săn tìm thanh khoản.” Trong giai đoạn này, giá có thể tạm thời giảm để kích hoạt lệnh dừng lỗ và buộc những nhà đầu tư yếu ra khỏi thị trường trước khi một đợt tăng mạnh hơn bắt đầu.
Nhìn về tháng Giêng
Từ góc độ mùa vụ, tháng Giêng thường là một tháng thuận lợi cho Bitcoin, thường được hưởng lợi từ:
Phân bổ vốn mới vào đầu năm
Cân bằng lại danh mục đầu tư của các tổ chức
Sự lạc quan thị trường được khôi phục sau khi định vị vào cuối năm
Nếu không có tin tức tiêu cực lớn về kinh tế vĩ mô hoặc quy định xuất hiện, sự kết thúc của hạn chót quyền chọn khổng lồ này có thể loại bỏ một ràng buộc ngắn hạn chính lên giá, cho phép Bitcoin di chuyển tự do hơn.
Những suy nghĩ cuối cùng
Trong khi những ngày trước 26 tháng 12 có thể vẫn tương đối yên tĩnh và bị giới hạn, giai đoạn sau khi hết hạn quyền chọn có thể động lực hơn nhiều. Như thường lệ, các nhà giao dịch nên nhận thức về rủi ro biến động và quản lý vị thế một cách cẩn thận.
Giữ thông tin, giữ kỷ luật và theo dõi cách thị trường phản ứng một khi sự kiện phái sinh lịch sử này đã qua.
👉 Theo dõi hồ sơ của tôi để có thêm thông tin về thị trường crypto, phân tích on-chain và cập nhật hàng ngày.
