Tại sao khoảng giao dịch của Bitcoin vào tháng 12 có thể sắp kết thúc
Việc chi tiêu Bitcoin trong hầu hết tháng 12 giữa $85K và $90K thực sự không phải là về tâm lý thị trường. Nó chủ yếu liên quan đến cách mà thị trường phái sinh được định vị.
Sự tiếp xúc lớn với các tùy chọn gần điểm giao dịch đã buộc các nhà tạo lập thị trường phải phòng ngừa liên tục. Điều đó có nghĩa là mua vào các đợt giảm giá và bán ra các đợt tăng giá, điều này tự nhiên làm giảm độ biến động và giữ giá trong một khoảng hẹp - ngay cả khi điều kiện vĩ mô được cải thiện và các tài sản rủi ro khác tăng lên.
Khi các tùy chọn hết hạn vào cuối năm, cấu trúc đó bắt đầu được tháo dỡ. Khoảng $27B trong lãi suất mở đang dần mất đi, và vị trí gọi vẫn lớn hơn vị trí đặt. Điều này có nghĩa là áp lực phòng ngừa đã giữ giá ổn định sẽ nhanh chóng biến mất.
Độ biến động ngụ ý vẫn gần mức thấp hàng tháng, cho thấy thị trường không hoàn toàn định giá chuyển động khi những ràng buộc này được gỡ bỏ.
Điều này không đảm bảo một hướng đi. Nhưng khi giá bị kiểm soát bởi vị trí trong nhiều tuần, việc giải phóng thường xảy ra nhanh chóng một khi sự kiểm soát đó biến mất.
