Trong giai đoạn đầu tiên của DeFi, thiết kế được xây dựng dựa trên những giả định lạc quan: thị trường thanh khoản, người dùng thông thái, quyết định hợp lý và hành vi phân bổ theo thời gian.
Mô hình đó đã hoạt động… cho đến khi nó không còn hoạt động nữa.
Các sự kiện gần đây không làm mất giá trị của DeFi. Chúng đã làm mất giá trị những giả định thiết kế của nó.
Bài viết này kết thúc loạt bài đề cập đến sự thay đổi thật sự về mô hình mà bắt đầu định nghĩa các giao thức sẽ tồn tại: bước chuyển từ thiết kế lý tưởng sang thiết kế thực tế. Falcon Finance không xuất hiện ở đây như một lời hứa, mà là như một triệu chứng của sự chuyển giao đó.
Thiết kế lý tưởng: thanh lịch, hiệu quả… mong manh
Thiết kế lý tưởng xuất phát từ một thế giới có trật tự:
Các động lực hoàn toàn phù hợp.
Rủi ro có thể định lượng.
Người dùng hành động độc lập.
Tính thanh khoản luôn sẵn có.
Trong khuôn khổ này, hệ thống trông hoàn hảo.
Nhưng khi bối cảnh thay đổi với sự biến động cực đoan, căng thẳng vĩ mô, sự kiện bên ngoài, thiết kế lý tưởng tiết lộ giới hạn của nó: không biết cách suy giảm.
Không thất bại ngay lập tức.
Thất bại theo chuỗi.
Thiết kế thực tế: chấp nhận hành vi, không sửa chữa nó
Thiết kế thực tế không cố gắng giáo dục người dùng hay kỷ luật thị trường.
Một phần của một tiền đề khó chịu hơn:
hành vi không được điều chỉnh, mà được dự đoán.
Điều này có nghĩa là chấp nhận rằng:
Các đầu ra sẽ được phối hợp.
Thông tin sẽ di chuyển nhanh hơn chính quyền.
Tối ưu hóa cá nhân không bao giờ dừng lại.
Một hệ thống thực tế không chống lại những động lực này.
Nó đưa vào như những biến số cấu trúc.
Từ hiệu quả tối đa đến tính liên tục hoạt động
Một trong những thay đổi khó khăn nhất đối với DeFi là từ bỏ sự ám ảnh với hiệu quả tuyệt đối.
Hiệu quả tối đa hóa các chỉ số trong thời gian bình thường.
Tính liên tục bảo vệ hệ thống trong thời gian cực đoan.
Thiết kế để liên tục có nghĩa là:
Từ bỏ một số đỉnh điểm về hiệu suất.
Giới thiệu những ma sát có chọn lọc.
Ưu tiên sự ổn định hơn tăng trưởng nhanh chóng.
Sự đánh đổi này không phổ biến, nhưng là không thể tránh khỏi.
Falcon Finance như một biểu hiện của sự trưởng thành hệ thống
Falcon Finance thể hiện bước ngoặt khái niệm này.
Cách tiếp cận của nó không tập trung vào việc hứa hẹn lợi nhuận lý tưởng, mà vào:
Các kiến trúc chịu đựng căng thẳng kéo dài.
Các động lực không thúc đẩy hành vi đồng bộ cực đoan.
Thiết kế giả định lỗi lầm, không trừng phạt chúng.
Không phải là một sự phủ nhận của DeFi.
Đây là giai đoạn tiến hóa thứ hai của nó.
Falcon không thiết kế cho thị trường khi mọi thứ hoạt động, mà cho khi không có gì hoạt động như đã dự kiến.
Tiêu chuẩn cạnh tranh mới trong DeFi
Lợi thế cạnh tranh tiếp theo sẽ không phải là:
Số TVL cao nhất.
Thiết kế thanh lịch nhất.
Bản whitepaper tinh vi nhất.
Sẽ là khả năng của một giao thức:
Duy trì tính nhất quán dưới áp lực.
Tiếp tục hoạt động khi câu chuyện bị phá vỡ.
Chịu đựng mà không cần sự tin tưởng mù quáng.
Thiết kế thực tế không hứa hẹn sự miễn dịch.
Hứa hẹn sự sống còn hợp lý.
Kết luận
Tương lai của DeFi không thuộc về các hệ thống lý tưởng nhất, mà là về những hệ thống trung thực nhất về giới hạn của chúng.
Falcon Finance đại diện cho điểm uốn này: khi thiết kế ngừng tưởng tượng cách mà thị trường nên hành xử và bắt đầu chấp nhận cách mà nó thực sự hành xử.
Điều đó không phải là một sự lùi lại.
Đó là sự trưởng thành.
Và trong các hệ thống tài chính, sự trưởng thành luôn đến sau nỗi đau.
@Falcon Finance $FF #FalconFinance #falconfinance
Bài viết này là một phần của một loạt bài biên tập về sự chuyển mình của DeFi từ các mô hình lý tưởng đến thiết kế thực tế, nơi hành vi, rủi ro và cấu trúc quan trọng hơn câu chuyện. Falcon Finance là trục của phân tích này.
⚠️ Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung này chỉ dành cho mục đích giáo dục và thông tin. Không cấu thành tư vấn tài chính. Hãy tự nghiên cứu (DYOR).
