—Nơi Mỗi Tài Sản Kiếm Được và Mỗi Người Dùng Ủy Quyền Cho Các Đại Lý
Crypto đã dành thập kỷ đầu tiên để xây dựng công cụ.
Ví, hoán đổi, vay, kho cầm cố, cầu nối, hợp đồng phái sinh — tất cả đều kết nối lỏng lẻo, tất cả đều xuất sắc riêng lẻ, nhưng bị phân mảnh cấu trúc.
Thập kỷ thứ hai thì khác.
Nó đặt ra một câu hỏi lớn hơn:
Hệ thống tài chính sẽ trông như thế nào khi mỗi tài sản đều mang lại lợi nhuận
và mọi người tham gia — con người hay máy móc — đều mong đợi tính thanh khoản mà không phải hy sinh?
Câu hỏi đó phá vỡ những giả định cũ mà DeFi được xây dựng dựa trên.
Tài sản thế chấp trước đây đã từng không hoạt động.
Stablecoins trước đây đã từng phẳng.
Việc vay mượn trước đây từng đắt đỏ.
Các hệ thống kinh tế trước đây phụ thuộc vào phát thải, khuyến khích, trò lừa bịp.
Không có điều đó tồn tại trong thế giới mà chúng ta đang chuyển mình.
Và đây là thế giới chính xác mà Lorenzo được xây dựng cho.
Không phải là thế giới phía sau chúng ta.
Thế giới trước mắt chúng ta — nơi mà:
ETH sinh lợi theo mặc định
LSTs sinh lợi
Tài sản AVS sinh lợi
LRTs sinh lợi
RWAs sinh lợi
Các sản phẩm phái sinh ổn định sinh lợi
Các đại lý hoạt động 24/7
Thanh khoản trở nên tự chủ
Người dùng trở thành người giám sát, không phải người điều hành
Lorenzo là giao thức đầu tiên coi môi trường này là bình thường, không phải là một ngoại lệ.
Nó không cố gắng vá DeFi.
Nó làm lại nền tảng tiền tệ.
---
**Hệ thống cũ trừng phạt năng suất.
Lorenzo xây dựng trên điều đó.**
Sự thật không thoải mái về các hệ thống stablecoin kiểu Maker là chúng được xây dựng cho một thời đại mà ETH không sản xuất gì cả.
Khóa ETH của bạn —
không mất gì cả.
Khóa stETH của bạn ngay bây giờ —
mất đi một nguồn thu nhập có ý nghĩa.
Đây không phải là một thay đổi nhỏ.
Đây là một sự chuyển dịch kinh tế quy mô lớn.
Các CDP cũ làm im lặng tài sản thế chấp.
Lorenzo giữ tài sản thế chấp sống.
Các stablecoin cũ bỏ qua sinh lợi.
Lorenzo kênh sinh lợi vào tăng trưởng hệ thống.
Mô hình vay mượn cũ trừng phạt niềm tin.
Lorenzo thưởng cho điều đó.
Thế giới quan của Lorenzo thật đơn giản nhưng sâu sắc:
Nếu mọi tài sản đều sinh lợi từ lúc ra đời,
thanh khoản phải được thiết kế để tôn trọng sự thật đó.
Đây không phải là một nâng cấp —
đây là một sự điều chỉnh triết học.
---
USDf: Thanh khoản mà không giết chết tài sản bên dưới nó
Sự xuất sắc của USDf không phải là stablecoin tự nó —
đó là sự từ chối để chấp nhận sự đánh đổi cũ trong việc vay mượn.
Khi bạn gửi:
stETH
rETH
Gói LRT
Hóa đơn AVS
token sinh lợi được hỗ trợ bởi RWA
các sản phẩm phái sinh sinh lợi tổng hợp
tài sản thế chấp của bạn không trở nên tê liệt.
Nó tiếp tục sinh lợi
và sinh lợi đó trở thành một lực lượng kinh tế thúc đẩy toàn bộ hệ thống.
USDf là thanh khoản mà không có chi phí cơ hội —
một thành tựu hiếm hoi, gần như nghịch lý trong DeFi.
Thay vì biến tài sản của bạn thành một xác chết để đúc thanh khoản,
USDf cho phép tài sản thở, kiếm và hỗ trợ vòng tiền tệ.
Đó là tiền được hỗ trợ bằng tài sản thế chấp cho một thế giới mà tài sản thế chấp còn sống.
---
sUSDf: Một Tài sản Ổn định cho Những Người Không Muốn Tài Sản của Họ Ngủ
Stablecoins ngày nay là một di sản lịch sử.
Họ ổn định về tên gọi
nhưng không ổn định về sức mua.
Lạm phát làm hao mòn.
Sinh lợi tồn tại ở khắp mọi nơi ngoại trừ bên trong chúng.
Người dùng âm thầm mất dần theo thời gian.
sUSDf khắc phục điều này bằng cách cho phép sinh lợi tích lũy trực tiếp vào lớp ổn định.
Nó không phải là:
một token trang trại
một người nhận hối lộ
một trò lừa bịp APY
một thị trường tiền tệ dựa trên phát thải
Nó là một stablecoin đủ điều kiện tiết kiệm, nỗ lực nghiêm túc đầu tiên tại:
giá trị ổn định + sinh lợi thực + không đầu cơ.
Đối với DAOs, nó trở thành một cơ sở kho bạc.
Đối với người dùng, nó trở thành tài sản tiết kiệm.
Đối với các đại lý, nó trở thành bộ đệm thanh khoản hoàn hảo.
sUSDf là một stablecoin cuối cùng hiểu thời gian.
---
BANK: Không phải một Token Quản Trị — một Trách Nhiệm Tiền Tệ
BANK đứng tách biệt với các token quản trị điển hình vì nó không quản lý các lựa chọn UI hoặc các tham số trang trại.
Nó định hình:
các ranh giới tiền tệ
ranh giới rủi ro
vũ trụ tài sản thế chấp
mệnh lệnh ổn định
logic phân phối sinh lợi
hành vi mở rộng và co lại
kiến trúc thanh khoản đa chuỗi
Đây là công việc chính sách tiền tệ —
không phải là sân khấu quản trị thông thường.
Người nắm giữ BANK không bỏ phiếu về sự tiện lợi.
Họ đang bỏ phiếu về các quy tắc sẽ xác định hành vi của một hệ thống stablecoin đa chuỗi, sinh lợi.
Đây là điều ngược lại với một “token trang trại.”
Nó gần như là một cơ chế lái cho một nền kinh tế kỹ thuật số có chủ quyền.
---
**Tại sao Lorenzo phải là đa chuỗi:
Sinh lợi thì phân mảnh, nhưng thanh khoản thì không nên như vậy**
Mỗi loại sinh lợi chính đều sống ở một nơi khác nhau:
Ethereum → sinh lợi LST
L2s → AVS và sinh lợi LRT
Cosmos → sinh lợi tổng hợp
Appchains → sinh lợi chuyên biệt
Các chuỗi doanh nghiệp → sinh lợi RWA được mã hóa
Nhưng thanh khoản không thể bị phân mảnh.
Nếu tài sản thế chấp tồn tại ở mọi nơi, hệ thống tiền tệ phải hoạt động ở mọi nơi.
Kiến trúc của Lorenzo phản ánh sự không thể tránh khỏi này:
việc tiếp nhận tài sản thế chấp là đa chuỗi
Việc đúc USDf là đa chuỗi
sUSDf tăng giá là toàn hệ thống
định tuyến sinh lợi là thống nhất
các kiểm soát rủi ro vẫn còn địa phương
kế toán vẫn còn toàn cầu
Đây không phải là “tính tương thích đa chuỗi.”
Đây là một chiến lược tiền tệ đa chuỗi.
Thế giới cũ tập trung vào chuỗi.
Thế giới mới là tập trung vào giá trị.
Lorenzo phù hợp với sự chuyển dịch đó.
---
Kinh tế Đại lý: Nơi Lorenzo âm thầm trở nên không thể thiếu
Hầu hết mọi người vẫn tưởng tượng DeFi như một trải nghiệm của con người —
nhấn nút, ký giao dịch, chọn chiến lược.
Thời đại đó đang kết thúc.
Mỗi ví sẽ sớm có một đại lý —
một CFO cá nhân hoạt động 24/7:
tối ưu hóa sinh lợi
quản lý việc vay mượn
di chuyển thanh khoản
thiết lập tỷ lệ tài sản thế chấp
xử lý rủi ro
cân bằng lại giữa các chuỗi
duy trì sự ổn định
Các đại lý cần hệ thống tiền tệ có thể dự đoán.
Họ cần môi trường vay mượn ổn định.
Họ cần tài sản thế chấp mà tiếp tục sinh lợi.
Họ cần stablecoin không bị phân hủy.
Họ cần các đường ray đa chuỗi.
Lorenzo phù hợp hoàn hảo với tương lai này:
USDf trở thành công cụ thanh khoản của đại lý.
sUSDf trở thành lớp tiết kiệm của đại lý.
Quản trị BANK trở thành hiến pháp kinh tế mà các đại lý hoạt động dưới.
Lorenzo không chỉ tương thích với nền kinh tế đại lý —
nó được thiết kế cho điều đó.
---
**Khía cạnh con người:
Lorenzo khiến việc vay mượn cảm thấy như một công cụ trở lại, không phải một hình phạt**
Con người không vay vì họ thích đòn bẩy.
Họ vay vì cuộc sống có thời điểm.
Một người dùng có thể:
cần thanh khoản mà không bán ETH của họ
muốn trang trải một hóa đơn bất ngờ
muốn tài trợ cho một doanh nghiệp mới
muốn tránh các giao dịch chịu thuế
muốn xây dựng một vị trí mà không phải từ bỏ phần thưởng staking
Các hệ thống cũ buộc họ phải lựa chọn:
“Bạn muốn thanh khoản hay bạn muốn sinh lợi?”
Lorenzo cuối cùng loại bỏ được căng thẳng đó.
Nó cho phép người dùng cư xử như những người trưởng thành tài chính hợp lý:
Nhận thanh khoản.
Giữ sinh lợi.
Giữ đầu tư.
Đừng mất cơ hội.
Đừng phá hủy cơ hội.
Đây là thiết kế nhân văn —
điều mà DeFi hiếm khi làm đúng.
---
**Quan điểm của tôi:
Lorenzo không phải là Maker tiếp theo —
Nó là động cơ tiền tệ đầu tiên cho kỷ nguyên sinh lợi trên chuỗi**
Maker đã xây dựng tiền phi tập trung cho một thế giới không còn tồn tại.
Thế giới mà Lorenzo nói đến phong phú hơn, nhanh hơn, toàn cầu hơn, tự chủ hơn và phức tạp hơn nhiều.
Lorenzo hiểu:
tài sản thế chấp là sống
sinh lợi ở khắp mọi nơi
các đại lý đang nổi lên
thanh khoản phải chảy qua các chuỗi
sự ổn định phải được kiếm, không phải được trợ cấp
việc vay mượn phải phát triển
stablecoins phải trưởng thành
quản trị phải chuyển đổi thành quản lý tiền tệ
Đây không phải là một giao thức.
Nó là khởi đầu kiến trúc của một lớp kinh tế mới.
Nếu MakerDAO là ngân hàng trung ương của DeFi đầu tiên,
Lorenzo đang định vị mình như ngân hàng trung ương của kỷ nguyên tài chính đa chuỗi, sinh lợi do đại lý điều khiển.
Thiết kế của nó cảm thấy không thể tránh khỏi.
Thời điểm của nó cảm thấy hoàn hảo.
Triết lý của nó cảm thấy đúng.
Và đó — hơn bất cứ điều gì — là lý do tại sao Lorenzo nổi bật.
