fedrate

Tuần trước, chúng tôi đã chứng kiến một kịch bản quen thuộc về “vĩ mô tác động sang crypto” khi bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ (US nonfarm payrolls) được công bố ở mức đáng kinh ngạc là 57k việc làm, ít hơn một nửa so với kỳ vọng của Phố Wall.
Phần lớn nhà giao dịch bán lẻ thường bị “dính bẫy” trong các đợt công bố vĩ mô này: hoảng loạn bán tháo tài sản trước một cú bơm lớn hoặc FOMO mua ở đỉnh của một đợt “giả bứt phá”. Thật vô cùng khó chịu khi phải đoán hướng thị trường sẽ nghiêng về đâu, nhất là khi ngay cả các chuyên gia thể chế cũng đang đưa ra dự báo hoàn toàn sai.
Sự sụt giảm đột ngột trong các con số bảng lương (payroll) đã ngay lập tức cắt giảm khả năng thêm một lần tăng lãi suất xuống mức “nửa ăn nửa thua” 50/50. Nó gợi tôi nhớ đến những thay đổi vĩ mô cuối năm 2019: khi dữ liệu kinh tế xấu bất ngờ lại trở thành tin tốt cho tài sản rủi ro, vì điều đó ngụ ý rằng ngân hàng trung ương sẽ phải nới lỏng. Khi chỉ số đồng USD chao đảo, chúng ta đã chứng kiến $BTC > nhanh chóng quay lại gần mốc 61k USD, một lần nữa khẳng định rằng thanh khoản crypto phản ứng nhanh hơn so với các thị trường truyền thống.

Tháng Bảy bắt đầu mạnh mẽ: $BTC tích lũy mức tăng 8.4% kể từ đầu tháng—chuỗi tăng theo tháng tốt nhất kể từ tháng Năm—được thúc đẩy bởi một dữ liệu việc làm yếu, làm gia tăng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, và bởi 265.69M USD dòng tiền ròng chảy vào các ETF vào thứ Hai, là lần ghi nhận dòng tiền mạnh thứ hai trong ba phiên. Các báo cáo về những đợt đụng độ quân sự mới giữa Mỹ và Iran tiếp tục khiến giá dao động trong biên độ từ 62,800 đến 64,200 USD trong khi thị trường tiêu hóa tin tức.
— — — — — — — — — —
💣 THÔNG TIN NỔ:
Nhưng có một vết nứt: lãi suất mở trong hợp đồng tương lai đang giảm ngay khi giá tăng, và nhu cầu giao ngay trông có vẻ yếu ớt—tổ hợp quen thuộc khiến người ta nghi ngờ liệu một đợt tăng (rally) có thực sự bền vững hay không. Để mọi thứ tệ hơn, kho dự trữ chiến lược của bitcoin mà ông Trump hứa hẹn vẫn bị đình trệ do có tranh chấp giữa Bộ Tài chính và Bộ Thương mại về việc ai là người quản lý 328,000 BTC mà chính phủ đã nắm giữ trong két.

Cục Dự trữ Liên bang (ngân hàng trung ương Mỹ) lại một lần nữa quyết định giữ nguyên lãi suất. Trong cuộc họp thứ tư liên tiếp, các nhà hoạch định chính sách đã giữ lãi suất ổn định giữa 3.50% và 3.75%. Quyết định này đã gây ra một số biến động trên thị trường.
Hãy nghĩ về Cục Dự trữ Liên bang như là "cái điều chỉnh nhiệt độ" cho nền kinh tế. Khi mọi thứ trở nên quá "nóng" (nghĩa là lạm phát đang mất kiểm soát), họ sẽ tăng lãi suất để làm mát mọi thứ. Khi nền kinh tế chậm lại, họ sẽ hạ lãi suất để làm nóng lại.
Bằng cách không tăng hay cắt giảm lãi suất lần thứ tư, thông điệp của họ rất rõ ràng: "Chúng tôi đang theo dõi, nhưng chưa hành động."

Chính thức rồi. Hôm nay, thứ Tư, ngày 29 tháng 4, là quyết định lãi suất cuối cùng của thời kỳ Jerome Powell. Sau tám năm lãnh đạo, Powell sẽ từ chức Chủ tịch Fed vào ngày 15 tháng 5.
Dự đoán đồng thuận là giữ lãi suất trong khoảng 3.50%–3.75%, khi lạm phát có dấu hiệu kéo dài, một phần do chi phí năng lượng tăng và giá dầu gần đây tăng vọt.
Điều này đặt Fed vào vị trí chờ đợi và xem, với không gian hạn chế để hành động mạnh mẽ theo cả hai hướng trong thời điểm hiện tại.
1. Bức tranh lớn hơn
Cuộc họp này thu hút nhiều sự chú ý hơn thường lệ, không chỉ vì lãi suất mà còn vì đây có thể là một trong những buổi họp báo có tác động lớn cuối cùng của Powell với tư cách là Chủ tịch Fed.

Thị trường tiền điện tử hiện đang đối mặt với một trong những thử thách cấu trúc khắc nghiệt nhất của chu kỳ. Trong một bước ngoặt kịch tính, Bitcoin ($BTC ) đã trải qua một chuỗi thanh lý mạnh mẽ, tạm thời phá vỡ ngưỡng tâm lý $60,000 và gây ra chấn động trong thị trường phái sinh.
Với chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam trong Crypto đang lao dốc sâu vào "Sợ Hãi Cực Độ" (14 điểm), sự hoảng loạn của nhà đầu tư nhỏ lẻ là rất rõ ràng. Tuy nhiên, các nhà phân tích tổ chức gợi ý rằng đằng sau những tiêu đề đáng sợ là một cuộc thanh lý cấu trúc khổng lồ của các vị thế dài quá đòn bẩy.