Satoshi Know How

MicroStrategy только что признала то, что когда-то считалось невозможным: в условиях конкретного кризиса она могла бы продать свои 649,870 BTC. В интервью генеральный директор Фонг Ле раскрыл определённый механизм отключения, который отменяет давнюю позицию Майкла Сэйлора "никогда не продавать".

Сигнал требует выполнения двух условий: акции должны упасть ниже 1x mNAV, что означает, что компания оценивается ниже своей стоимости в биткойнах, и капиталовложения должны быть закрыты или слишком дорогими для доступа. С текущим mNAV близким к 0.95x и обязательствами по дивидендам привилегированных акций, приближающимся к 800M долларов в год, MicroStrategy сталкивается с структурным ограничением, которое её стратегия выпуска акций больше не может легко компенсировать.

Аналитики предупреждают, что компания теперь работает как кредитное плечо биткойн ETF, который процветает на растущих ценах, но испытывает давление ликвидности. Это признание вводит измеримую линию риска — 0.9x mNAV — которую инвесторы будут внимательно отслеживать. Любая дальнейшая слабость в BTC или акциях MSTR может приблизить MicroStrategy к её первому сценарию ликвидации BTC.

Федеральная резервная система завершает количественное ужесточение 1 декабря, замораживая свой баланс на уровне $6.57T после оттока $2.39T. Аналитики видят поразительные параллели с 2019 годом, когда последний перерыв в QT совпал с минимумом альткоинов и ростом Биткойна. С возвращением ликвидности и уже сниженными ставками до 3.75–4.00%, рынки готовятся к потенциальному бычьему сдвигу.

Резервы банков находятся около $3T, а обратное репо упало к нулю, убирая крупную ликвидную подушку. Финансовый стресс октября, включая всплеск SOFR и активацию репо на $18.5B, заставил Федрезерв остановить отток.

Криптоаналитики отмечают, что растущий глобальный M2, низкая доминирующая позиция BTC и прорыв золота отражают прошлые точки поворота цикла. Завершение QT может влить до $95B ежемесячно в рынки, создавая условия для мини-альтсезона или ранней фазы более крупного цикла.

Ликвидность, а не ажиотаж, остается настоящим катализатором.

Крипто-рынки упали, когда доходность 10-летних облигаций Японии достигла своего самого высокого уровня с 2008 года, что вызвало глобальное снижение рисков и одну из самых больших волн ликвидаций за недели. Более $640M в заемных позициях исчезли, и более 217,000 трейдеров были ликвидированы, показывая, как быстро риск испаряется, когда глобальные ставки движутся резко.

Этот всплеск сигнализирует о потенциальном развороте десятилетней практики торговли йеной, которая обеспечивала дешевую ликвидность по всему миру. Растущие японские доходности теперь угрожают вернуть капитал на родину, ужесточая глобальные рынки и оказывая давление на высокобета активы, такие как криптовалюта. Аналитики предупреждают, что сдвиг Японии от ультранизких ставок может изменить глобальную ликвидность и заставить провести серьезную переклассификацию по рисковым активам.

Это не был крах, связанный с криптовалютами. Это был макро-шок. И если доходности JGB продолжат расти, трейдерам, возможно, придется следить за рынком облигаций Токио так же внимательно, как за графиком Биткойна.

Розничные трейдеры Южной Кореи демонстрируют аппетит мирового уровня к рискованным крипто-ставкам.

Около 14 миллионов "муравьев" утроили маржинальные кредиты за пять лет, часто используя высокий левередж и стратегии "все или ничего".

Криптовалюта заменяет недвижимость как способ накопления богатства среди молодых корейцев.


Недавние листинги на биржах способствуют росту цен на альткоины, и Binance теперь входит на корейский рынок.

Но не все сигналы позитивные — объемы стейблкоинов падают, и отчаяние толкает многие портфели трейдеров.

Станут ли рискованные игроки Кореи глобальным крипто-центром, или высокая игра на левередже является предупреждающим знаком вперед?

Трамп помиловал основателя Binance CZ, подогревая спекуляции о возможном помиловании Сэма Банкмана-Фрида (SBF) из FTX.

Шансы на выход SBF на рынке прогнозов выросли с 4% до 16% на фоне дебатов в криптосообществе.

Помилования Ульбрихта и CZ создают прецедент, но SBF сталкивается с более серьезными препятствиями из-за масштаба и общественного восприятия.

Демократические связи SBF и отсутствие раскаяния могут сыграть против помилования, несмотря на усилия по лоббированию на Капитолийском холме.

Позиция Трампа как союзника криптовалюты поддерживает спекуляции, но политические затраты могут перевесить потенциальные выгоды.

Экономист Питер Шифф отвергает Биткойн как "цифровое золото" после недавнего краха.

Утверждает, что рост BTC – это "мертвая кошка", при этом его стоимость все еще на 25% ниже по сравнению с золотом с момента пикового значения в августе.

Золото достигает новых максимумов выше $4,080, в то время как серебро преодолевает $51.60, превосходя волатильность Биткойна.

Шифф утверждает, что Биткойн – это рискованный технологический актив, а не безопасное убежище, как золото или серебро.

Предупреждает, что доминирование золота может спровоцировать перераспределение капитала от криптовалют на фоне экономической неопределенности.

Биткойн-ETF показывают отток средств, поскольку золото растет, ставя под давление нарратив о хранении стоимости криптовалют.

Оппортунистические трейдеры получают 7-14% прибыли после восстановления от паники торговой войны.

Альткоины, такие как Ethena (ENA), Bittensor (TAO) и Sui (SUI), резко выросли после обрушения рынка на $19B.

TAO подскочил на 25%+ за неделю; ENA вырос на 20% с пятничного падения.
Биткойн упал до $101K, восстановившись выше $111K, обеспечивая базу для альткоинов.

Оптимизм по поводу динамики растет с WLFI от World Liberty +8%, Near Protocol +7% и HYPE от Hyperliquid +7%.

Стратегия покупки на падении, похоже, приносит плоды на фоне продолжающейся макроэкономической неопределенности.

Монеты, произведенные в США, показывают устойчивость после 100% тарифов Трампа на Китай.

Solana (SOL) держится выше $168, формируя бычий восходящий канал с накоплением китов.

Прорыв выше $200 может открыть путь к $220 и $234; поддержка на уровне $168 и $147.

Dash (DASH) вырос на 36% за 24 часа и на 62% за неделю после прорыва бычьего флага во время краха.

Вливания китов подтверждают институциональную поддержку; следующая цель около $66 с поддержкой на уровне $49 и $43.

SKALE (SKL) восстановился на 18.5%, при этом крупные держатели тихо накапливают, а балансы на бирже падают.

Прорыв сопротивления на уровне $0.026 может привести SKL к $0.032 и $0.037; поддержка на уровне $0.020 критична.

Следите за этими монетами из США для сильных восстановительных игр на фоне продолжающейся волатильности рынка.