Crypto Emergency

Минфин озвучил цифру: 50 млрд рублей в сутки. 10 триллионов в год. И это всё мимо нас.

Сергей Швецов прикинул: наши граждане и компании оставляют криптобиржам около $15 млрд комиссий ежегодно. Мосбиржа смотрит на этот пирог и хочет откусить. Я их понимаю.

Но давайте включим голову.

Чтобы запустить Московскую криптобиржу, недостаточно сказать «мы готовы». Нужно ответить на три вопроса.

Первый. Где брать ликвидность и стейблкоины?
Если это USDT или USDC — считай, что мы строим песочницу на рельсах, которые в любой момент могут демонтировать. Санкции летят пачками, 20-й пакет уже на подходе. Завтра заблокируют — и всё, пользователи снова уходят в серые обменники, а биржа остаётся с пустым стаканом.

Второй. Токенизация на чужом блокчейне — это иллюзия.
Слышу много разговоров: «заведём недвижимость, заведём документы, сделаем цифровые активы». На чём? На Ethereum? На BSC? Это провальная идея для России. Никакой суверенности. Никакой защиты. Если мы не сделаем свои кошельки, свою инфраструктуру и свой блокчейн — мы просто подарим данные и ликвидность чужим сетям.

Третий. Налоги, лицензии, контроль.
Вводить регулирование нужно. Но не ради галочки. Не ради того, чтобы обложить сбором всё, что движется, и выдохнуть. Если сделать «белый рынок» невыгодным или нерабочим — люди останутся в чёрном. Их не испугать статьёй, их испугает только отсутствие удобного и безопасного инструмента.

Я надеюсь, что в правительстве это понимают. И что у них есть нормальные советчики, которые не просто пересказывают презентации ЦБ, а реально шарят за технологию.

Лето 2026 года. Регулирование должно появиться, но лучше качественно в этом году, чем кое-как — в следующем.
Не упустить рынок. Не угробить инициативу. Сделать на своих инструментах.

Другого шанса может не быть.

#КриптоБиржа #МосБиржа #ЦифровыеАктивы #блокчейн #РегулированиеКриптовалют

Автор: Ян Кривоносов
Биткоин вновь столкнулся с макроэкономическим давлением после публикации свежего отчёта о занятости в США. Данные оказались значительно сильнее прогнозов, что привело к росту доходности казначейских облигаций и снижению вероятности скорого смягчения политики Федеральной резервной системы.

Рынок труда США оказался сильнее ожиданий
В январе экономика США создала 130 000 новых рабочих мест, почти вдвое превысив консенсус‑прогноз. Уровень безработицы снизился до 4,3%, что подтверждает устойчивость рынка труда.

Такие показатели уменьшают необходимость срочного снижения ставки ФРС, на которое рассчитывали инвесторы.

Доходности облигаций растут, а ожидания по ставкам — падают
После публикации отчёта:

• доходность 10‑летних казначейских облигаций выросла до 4,2%,
• доходность 2‑летних бумаг также поднялась,
• вероятность снижения ставки в марте заметно уменьшилась.
• Рост доходности ужесточает финансовые условия:
• увеличивает стоимость заимствований,
• повышает ставку дисконтирования,
• делает рисковые активы менее привлекательными.

Почему это давит на биткоин
Биткоин чувствителен к ликвидности. Когда доходности растут:

• капитал перетекает в более безопасные активы,
• доллар укрепляется,
• глобальная ликвидность сокращается.

Это создаёт неблагоприятные условия для BTC. На этой неделе биткоин удерживался около $70 000, но новые данные повышают риск возобновления волатильности.

Комментарий эксперта: рынок ждёт дешёвых денег
Специалист по криптоинвестициям 21Shares Дэвид Эрнандес отметил:

• отчёт создаёт краткосрочные препятствия для BTC,
• вероятность снижения ставки в марте теперь минимальна,
• ФРС, вероятно, сохранит диапазон 3,50–3,75%.

По его словам, катализатор в виде дешёвых денег отодвигается, а укрепление доллара и рост доходностей будут удерживать биткоин в узком диапазоне.

Рыночная структура усиливает влияние макрофакторов
Недавняя волатильность показала, насколько биткоин зависит от:

• потоков в ETF,
• институциональных стратегий хеджирования,
• торговли с плечом.

Укрепление рынка труда не означает, что BTC обязательно упадёт, но оно убирает один из ключевых драйверов роста — ожидание мягкой политики ФРС.

Эрнандес считает:
«Если отчёт окажется временным, а экономика не ускорится, у ФРС позже появится повод снизить ставку. Тогда ограниченное предложение биткоина снова станет ключевым фактором. Сильные данные откладывают рост, но не отменяют долгосрочный позитив».

Итоги
• Сильный отчёт по занятости укрепил ожидания длительного периода высоких ставок.
• Для биткоина это означает ограниченный потенциал роста в ближайшее время.
• Ликвидность остаётся сдержанной, а макроэкономическая среда — осторожной.
#bitcoin  #BTC  #CryptoMarket  #ФРС  #fomc

Автор: Ян Кривоносов
Согласно двум опросам, проведённым Reuters, большинство ведущих экономистов ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки два раза в 2026 году. Первый шаг, по их мнению, может состояться в июне — уже при новом председателе ФРС, которым, как предполагается, станет Кевин Уорш.

Рынок уже заложил ожидания двух снижений ставки Экономисты сходятся во мнении, что ФРС проведёт два снижения ставки в течение года. Эти ожидания уже отражены в динамике краткосрочных казначейских облигаций:

• доходность 2‑летних бумаг может снизиться с 3,50% в конце апреля до 3,45%,
• затем — до 3,38% к концу июля.

Это означает, что рынок заранее учитывает будущие решения регулятора.

Долгосрочные облигации: рост доходности из‑за инфляции и политических рисков
Опрос также показал:

• доходность долгосрочных облигаций в ближайшие месяцы останется стабильной,
• но позже в году может вырасти из‑за инфляционного давления и опасений относительно независимости ФРС.

Медианный прогноз по 10‑летним казначейским бумагам — 4,29%, что выше предыдущей оценки в 4,20%.

Фискальная политика Трампа усложняет задачу ФРС
Из 37 опрошенных стратегов по облигациям:

• 21 эксперт (около 60%) считает, что масштабный выпуск казначейских бумаг, необходимый для финансирования налоговых льгот и расходов администрации Трампа,

• затруднит сокращение баланса ФРС, который сейчас составляет $6,6 трлн.

Это создаёт дополнительное напряжение между фискальной и монетарной политикой, усложняя задачу регулятора.

Итог
• Экономисты ожидают два снижения ставки ФРС в 2026 году, первое — в июне.
• Рынок уже частично заложил эти ожидания в доходности краткосрочных облигаций.
• Долгосрочные доходности могут вырасти из‑за инфляции и фискальных рисков.
• Баланс ФРС и активная эмиссия облигаций усложняют манёвры регулятора.
#ФРС  #fomc  #KevinWarshNextFedChair  #reuters  

Автор: Ян Кривоносов
Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус стал членом нового Консультативного комитета по инновациям при Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Регулятор объявил о формировании группы из 35 представителей ведущих компаний финтех‑ и криптосектора, которые будут участвовать в разработке рекомендаций по регулированию цифровых активов.

Задачи нового комитета
Консультативный орган создан для обсуждения ключевых направлений развития цифровой экономики:

• регулирование цифровых активов,
• модернизация рыночной инфраструктуры,
• токенизация финансовых инструментов,
• внедрение инновационных технологий на рынках США.

Комитет будет формировать предложения по созданию современной, технологически нейтральной и конкурентоспособной нормативной базы.

Кто вошёл в состав
Помимо Гарлингхауса, в комитет включены руководители крупнейших компаний отрасли:

• Coinbase,
• Polymarket,
• Kraken,
• Gemini,
• Chainlink Labs,
• Robinhood.

Такой состав отражает стремление регулятора к более тесному взаимодействию с индустрией и переходу от конфронтации к конструктивному диалогу.

Что это значит для Ripple и рынка
Для Ripple участие в консультативном органе CFTC — важный шаг:
• укрепление позиций компании в США,
• расширение влияния на формирование будущих правил,
• участие в разработке стандартов для цифровых активов и токенизации.

Создание комитета также сигнализирует о том, что американские регуляторы готовы учитывать мнение индустрии при формировании политики.
#Ripple  #xrp  #BradGarlinghouse  #CryptoRegulation

Автор: Ян Кривоносов
Крупные держатели биткоина воспользовались резким падением рынка и за последние дни накопили рекордные объёмы BTC — крупнейшие с ноября. Однако аналитики предупреждают: даже такие покупки пока не способны изменить общий негативный тренд.

Крупные игроки приобрели BTC на $4 млрд — но спроса всё ещё мало
По данным Glassnode, опубликованным Bloomberg, кошельки с балансом более 1 000 BTC за неделю, когда цена опускалась до $60 000, накопили около $4 млрд в биткоине. Это крупнейший недельный приток капитала с ноября 2025 года.

CryptoQuant приводит схожие данные: «киты» купили почти 67 000 BTC (около $4,5 млрд по курсу на 11 февраля).

Но аналитики подчёркивают: этого недостаточно.

«Это замедляет падение. Но нам нужно, чтобы на рынок поступало больше денег», — отметил глава отдела продаж Glassnode Бретт Сингер.

Почему покупки «китов» не спасают рынок
Главная проблема — отсутствие широкого спроса со стороны других групп инвесторов. В прошлые циклы рост поддерживался:

• розничными инвесторами,
• институциональными фондами,
• биржевыми адресами,
• корпоративными кошельками.

Сейчас этого не наблюдается. Накопление идёт точечно, а не массово.

Одна из самых тяжёлых недель с 2022 года
Неделя, завершившаяся 8 февраля, стала одной из самых волатильных за последние годы:

• биткоин пробил уровень $80 000,
• в моменте падал до $60 000,
• затем восстановился к $70 000.

К 11 февраля BTC торгуется около $70 000.

Крупные держатели продавали весь прошлый год
Glassnode отмечает: несмотря на недавние покупки, в течение 2025 года крупные игроки активно продавали BTC.

С середины декабря 2025 года с крупных адресов было выведено более 170 000 BTC (около $11 млрд).

В 2025 году, по данным Galaxy, перемещено 470 000 BTC, не двигавшихся более пяти лет — вторая крупнейшая цифра в истории наблюдений.

С начала 2024 года из «старых рук» в «новые» перешло более $104 млрд в биткоине.

Это указывает на масштабную перераспределительную фазу рынка.

Глубина падения: 17% BTC куплены выше текущей цены Glassnode сообщает:

• при цене $69 000 нереализованный убыток составляет около 17% рыночной капитализации,

• то есть 17% всех BTC были куплены дороже текущего уровня. Эксперты сравнивают ситуацию с:
• маем 2022 года, • циклом 2015–2017 годов — умеренный спад, но без признаков разворота.

CryptoQuant добавляет: кошельки с балансом 100–1 000 BTC имеют среднюю цену покупки около $69 000, что означает, что многие держатели сейчас в минусе. Подобная ситуация наблюдалась в 2022 году, когда рынок семь месяцев торговался ниже их средней цены.

Итог
Несмотря на агрессивные покупки «китов», рынок остаётся под давлением. Для разворота требуется более широкий приток капитала и восстановление доверия среди разных групп инвесторов. Пока же биткоин переживает фазу перераспределения, характерную для затяжных коррекций.
#bitcoin  #BTC  #CryptoMarket  #Glassnode  #whales  

Автор: Ян Кривоносов
Рыночная капитализация крупнейшего стейблкоина USDT впервые за два года демонстрирует устойчивое снижение. После длительного периода роста динамика перешла в отрицательную зону, что вызывает опасения: рынок может входить в новую фазу «медвежьего» цикла.

USDT фиксирует отрицательную динамику впервые с 2023 года
По данным CryptoQuant, 60‑дневное среднее изменение рыночной капитализации USDT в феврале стало отрицательным — такое наблюдалось лишь в третьем квартале 2023 года.

Корреляция между USDT и ценой биткоина остаётся высокой:

• рост USDT означает приток ликвидности на рынок,
• снижение — отток капитала и ослабление покупательной способности.

Аналитик Crypto Tice отмечает:
«Исторически устойчивый рост BTC невозможен, когда предложение стейблкоинов сокращается».

Почему капитализация USDT падает
С начала января рыночная капитализация USDT снизилась с $187 млрд до $184,3 млрд, по данным CoinGecko. Основные причины:

1. Масштабные сжигания токенов Tether

• 10 февраля Tether сожгла 3,5 млрд USDT,
• месяцем ранее — ещё 3 млрд USDT.

Это крупнейшие последовательные сжигания в истории. Они отражают конвертацию USDT обратно в фиат — инвесторы выводят средства с рынка.

2. Замедление спроса на новые USDT
Снижение эмиссии и рост погашений указывают на охлаждение интереса к стейблкоину.

Что говорит история: фаза может длиться два месяца
CryptoQuant отмечает, что с 2022 года периоды отрицательного роста USDT обычно длились около двух месяцев. Они совпадали с:

• боковым движением биткоина,
• формированием локальных минимумов,
• снижением активности инвесторов.

Примеры:
• ноябрь 2022 — январь 2023,
• август — октябрь 2023.

Текущая ситуация может указывать на стагнацию или более глубокую коррекцию в ближайшие недели.

Медвежий сценарий: BTC может упасть ниже $43 000
Согласно последнему анализу BeInCrypto, если биткоин пробьёт ключевой уровень поддержки в $63 000, цена может опуститься ниже $43 000.

Отток ликвидности через USDT усиливает вероятность такого сценария.

Итог
Отрицательная динамика рыночной капитализации USDT — важный сигнал для рынка. Она отражает снижение ликвидности, ослабление спроса и повышенные риски продолжения коррекции. Исторически такие периоды предшествовали формированию локальных минимумов, но также сопровождались затяжной стагнацией.
#USDT  #Tether  #Stablecoins  #CryptoMarket  #bitcoin

Автор: Ян Кривоносов
Биткоин торгуется круглосуточно, что делает его уникальным активом на фоне традиционных рынков. Однако именно эта особенность часто приводит к резким падениям по выходным, когда ликвидность снижается, а инвесторы ищут быстрый доступ к наличности. В последние недели BTC пережил сильные колебания — от уровней около $100 000 до падения к $60 000, и сейчас торгуется ниже $70 000.

Биткоин — самый доступный актив для продажи в выходные Аналитик Джеймс Лавиш объясняет: главная причина падений по выходным — низкая ликвидность. Когда традиционные рынки закрыты, а инвесторам срочно нужны деньги, биткоин становится самым простым инструментом для быстрой продажи.

По словам Лавиша:

«Самое простое и самое ликвидное — продавать биткоин, если нужно собрать деньги».

Акции, облигации и другие активы недоступны для торговли в выходные, поэтому BTC превращается в инструмент «экстренной ликвидности».

Хедж‑фонды усиливают давление из‑за риска маржин‑коллов Институциональные инвесторы рассматривают биткоин как высокорискованный актив. Когда растёт рыночная неопределённость или появляются негативные новости, фонды сокращают позиции — особенно в выходные, чтобы избежать маржин‑коллов в понедельник.

Лавиш отмечает:

«Ты продаёшь то, что можешь, а не то, что хочешь».

Если кредиторы повышают требования к обеспечению, фонды предпочитают заранее продать BTC, чтобы обеспечить ликвидность. Это запускает цепочку ликвидаций и усиливает падение.

Ранние держатели фиксируют прибыль
Дополнительное давление создают инвесторы, которые держат биткоин много лет. После достижения уровней около $100 000 многие начали фиксировать прибыль:

• продают крупные объёмы,
• переводят средства в недвижимость или другие активы,
• усиливают давление на рынок в периоды низкой ликвидности.

Такие продажи особенно заметны в выходные, когда рынок менее устойчив.

Падения по выходным — следствие механики рынка, а не фундаментальных проблем

Несмотря на волатильность, Лавиш подчёркивает: фундаментально биткоин остаётся дефицитным цифровым активом с фиксированным предложением. Резкие движения в выходные чаще связаны с:

• низкой ликвидностью,
• вынужденными продажами,
• институциональными рисками,
• фиксацией прибыли,
• отсутствием торгов на традиционных рынках.

Это рыночная механика, а не признак слабости сети или технологии.
#bitcoin  #BTC  #CryptoMarket  #volatility  #WeekendDumps

Автор новости: Crypto Emergency
Инвесторы на платформе Polymarket начали активно закладывать ожидания по решению Федеральной резервной системы на мартовском заседании. Данные прогнозного рынка показывают: участники почти уверены, что ФРС не станет менять процентную ставку.

Рынок видит 83% вероятность сохранения ставки
Согласно Polymarket:

83% — ставка останется без изменений,
16% — снижение на 25 б.п.,
1% — снижение на 50 б.п. или больше,
1% — вероятность повышения ставки.

Таким образом, рынок практически исключает резкие шаги со стороны ФРС.

Контекст: январское заседание FOMC
В январе Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC):

• сохранил ставку в диапазоне 3,50–3,75%,
• сделал это впервые с июля 2025 года,
• после трёх последовательных снижений на 25 б.п. в конце 2025 года.

Решение было принято большинством голосов — 10 против
2. Стивен Миран и Кристофер Уоллер выступили за дополнительное снижение, сославшись на ослабление рынка труда.

Позиция Пауэлла: политика в «широком нейтральном диапазоне»
После декабрьского снижения ставки Джером Пауэлл заявил, что денежно‑кредитная политика находится в широком нейтральном диапазоне. Это означает, что ФРС стремится удерживать баланс между:

• контролем инфляции,
• поддержкой занятости.

Низкие ставки стимулируют рынок труда, но повышают инфляционные риски. Высокие ставки, наоборот, охлаждают экономику, но могут ослабить занятость.

Что это значит для рынков
С учётом текущих ожиданий:

• инвесторы не рассчитывают на быстрые смягчения,
• волатильность на рынках может сохраняться,
• криптовалютный сектор будет внимательно следить за макроданными, которые могут изменить прогнозы.
#fomc  #ФРС   #Polymarket  #Инфляция  #экономикаСША

Автор новости: Crypto Emergency
Генеральный прокурор штата Массачусетс Андреа Джой Кэмпбелл подала иск против Bitcoin Depot — одного из крупнейших операторов криптоматов в Северной Америке. Компанию обвиняют в том, что она сознательно позволяла мошенникам использовать свои терминалы и вводила клиентов в заблуждение, что привело к потерям более чем $10 млн.

Прокуратура: Bitcoin Depot знала о мошенничестве, но ничего не предпринимала
Согласно иску:

• более 80% клиентов, которые перевели через криптоматы Bitcoin Depot от $10 000 и выше (август 2023 — январь 2025), стали жертвами мошенников;

• почти 60% выручки компании в Массачусетсе за этот период пришлось на мошеннические транзакции;

• сотрудники неоднократно предупреждали руководство о подозрительных операциях, но реакции не последовало.

Компания, по данным прокуратуры, не предпринимала элементарных мер защиты:

• не задавала клиентам уточняющих вопросов при крупных переводах;
• игнорировала сообщения пострадавших о мошенничестве;
• отказывалась возвращать даже удержанные комиссии, которые достигали до 30%.

Иногда Bitcoin Depot возвращала лишь небольшую часть комиссий.

Скрытые комиссии и завышенные наценки
В иске также говорится, что компания:

• добавляла скрытые комиссии во время транзакций,
• применяла наценку от 15% до 50%,
• увеличивала итоговую стоимость сделки на тысячи долларов при крупных переводах.

Требования прокуратуры
Генпрокурор Кэмпбелл требует:

• запретить Bitcoin Depot проводить крупные транзакции без дополнительных мер защиты,

• обязать компанию вернуть деньги пострадавшим клиентам.

Не первый случай: криптоматы под прицелом регуляторов
Это не единственный иск против операторов криптоматов:

• в прошлом году прокуратура округа Колумбия подала аналогичный иск против Athena Bitcoin,
• в Айове в июле 2025 года вступил в силу закон, направленный на защиту пользователей криптоматов от мошенников.

Регуляторы всё чаще обращают внимание на криптоматы как на один из наиболее уязвимых каналов для финансовых преступлений.
#bitcoin  #CryptoATM  #Cryptoscam  #CryptoNews  #blockchain

Автор новости: Crypto Emergency
Несмотря на растущие слухи о возможной «массовой закупке» биткоина правительством США, федеральные структуры пока не располагают ни механизмом, ни юридической базой для подобных действий. Формального резерва BTC в стране не существует, а процесс его создания фактически застопорился.

Стратегический резерв биткоина существует только в указе — но не в реальности
Президент США действительно поручил создать стратегический резерв для хранения биткоинов и других цифровых активов. Однако:

• фактического резерва до сих пор нет,
• Министерство финансов и криптоконсультанты провели аудит имеющихся активов, но не раскрывают цифры,
• процесс остановился, поскольку Конгресс должен закрепить создание резерва законодательно.

Ни законопроект о стейблкоинах, ни масштабная реформа крипторынка, рассматриваемая Сенатом, не включают положения о создании резерва BTC.

Почему слухи о «покупке по $60 000» не соответствуют действительности После заявления Джима Крамера о том, что «Трамп может пополнить резерв биткоинов при цене $60 000», рынок отреагировал мгновенно. Однако:

• у правительства нет кнопки “купить”,
• нет механизма для оптовой закупки криптовалюты,
• нет утверждённого бюджета или юридического инструмента для подобных операций.

BTC недавно опускался до $62 840, но даже это не стало поводом для вмешательства государства.

Что происходит с конфискованными криптоактивами
Согласно указу президента:

• США прекратили продажу конфискованных криптовалют,
• все изъятые активы должны откладываться для будущего резерва.

По данным Arkham Intelligence, на кошельках, связанных с правительством США, может находиться около $23 млрд в биткоине. Однако это не «резерв», а лишь активы, полученные в рамках уголовных и гражданских дел.

Может ли правительство покупать BTC без налоговых средств
Советники президента и сенаторы, включая Синтию Ламмис, обсуждали варианты покупки биткоина без использования налоговых поступлений. Но:

• ни один механизм не утверждён,
• законопроекты не продвинулись,
• Ламмис покидает Сенат в конце года, что снижает вероятность продвижения инициативы.

Министр финансов: «Правительство не может спасать биткоин»
На слушаниях в Конгрессе министр финансов Скотт Бессент заявил:

• у правительства нет полномочий спасать биткоин,
• Минфин не может распоряжаться средствами банков для покупки криптовалюты, • государство не может вмешиваться в рынок BTC.

Штаты действуют быстрее, чем федеральный центр
Пока федеральное правительство буксует, несколько штатов уже:

• создали собственные резервы биткоина,
• выделили бюджетные средства на цифровые активы,
• внедряют криптоинициативы на уровне регионов. Штаты оказались более гибкими и оперативными, чем федеральные структуры.
#bitcoin  #BTC  #CryptoNews  #USFinance  #CryptoRegulationBattle  

Для сообщества Crypto Emergency, автор Ян Кривоносов
Волна паники накрыла крипторынок 6 февраля после драматического обвала биткоина на $10 000 за сутки. В эпицентре слухов оказалась одна из крупнейших глобальных бирж — Bybit. В соцсетях заговорили о её возможной неплатежеспособности, массовых ликвидациях и технических сбоях. Но где грань между рыночной истерикой и реальной угрозой? Ответ кроется в фундаментальной уязвимости всей системы централизованных бирж, которую как на ладони показал недавний инцидент на Bithumb.

Слухи vs. Реальность: что происходит с Bybit?

На фоне обвала в соцсети X пользователь aixbt_agent сообщил о тревожных сигналах: продажа биржей 7 800 BTC за 30 минут, отток из биткоин-ETF на $434 млн и каскадные ликвидации. Хотя официального подтверждения нет, некоторые факты заслуживают внимания.

Подтверждённые технические аномалии:
На платформе были зафиксированы резкие всплески цен на фьючерсные контракты. Например, график фьючерса MNT/USDT показал взлёт с $1.20 до $4.54 за секунды. Подобные аномалии характерны для сбоев в работе оракулов (поставщиков ценовых данных) или критической нехватки ликвидности. Они запускают принудительное закрытие позиций трейдеров, даже если глобальная рыночная цена остаётся стабильной.

Неподтверждённые слухи о неплатежеспособности: Ключевое утверждение о проблемах с резервами Bybit остаётся голословным. Продажа крупных пакетов биткоинов может быть частью стандартного управления ликвидностью. Официальные аккаунты биржи продолжают публиковать новости о листингах, не комментируя слухи. Однако молчание руководства на фоне паники лишь подливает масла в огонь.

Исторический контекст: проверка на прочность
Ровно год назад, в феврале 2025, Bybit уже пережила крупнейший взлом в истории индустрии, когда хакеры из Lazarus Group похитили Ethereum на $1.5 млрд. Тогда биржа показала образцовое управление кризисом: привлекла экстренные займы, обработала все запросы на вывод и полностью покрыла убытки клиентов. Этот прецедент говорит о наличии у биржи стрессовых механизмов. Но один успешно пройденный кризис не отменяет системных рисков.

Bithumb как зеркало системного кризиса: они могут «печатать» биткоины
Инцидент на южнокорейской бирже Bithumb, произошедший почти одновременно с обвалом, — это не случайность, а наглядная демонстрация фундаментальной болезни всех CEX (централизованных бирж).

Из-за человеческой ошибки 695 пользователям были начислены не 2 000 вон ($1.4), а 2 000 биткоинов каждому. Внутренняя система биржи одномоментно создала записи о 620 000 BTC (около $44 млрд), которых физически не существовало в её резервах. Это в 14 раз превышало реальные запасы биржи.

Это доказывает ключевую мысль:
внутри своей закрытой системы биржа — абсолютный бог. Она оперирует не реальными активами в блокчейне, а записями в приватной базе данных. Эти цифры можно изменить одним кликом — случайно, как в случае с Bithumb, или намеренно. Пока вы не выводите средства в сеть, вы владеете не биткоином, а обещанием биржи его предоставить. Разница между этими суммарными «обещаниями» всем пользователям и реальными резервами и есть тот самый «бумажный биткоин», о котором я не раз говорил.

Что будет с рынком, если угроза реализуется?
Сценарий краха крупной биржи, такой как Bybit, — это не апокалипсис для биткоина, а болезненное, но необходимое очищение, которое я ранее прогнозировал.

1. Вскрытие реального дефицита и взлёт цены.
Коллапс покажет, что значительная часть «биткоинов» на счетах была фиктивной. Шок обнажит истинную редкость актива, ограниченного 21 миллионом монет. Внезапно окажется, что реального предложения на рынке ещё меньше. Этот фундаментальный дисбаланс — классический драйвер для мощного роста цены после первоначальной паники.

2. Волна правосудия и затишье.
Как после краха FTX, последуют уголовные дела. Под удар попадут не только руководители, но и маркет-мейкеры, участвовавшие в создании «фантомной» ликвидности. Это на время прекратит беспредел и заставит игроков действовать в правовом поле.

Возврат к философии Сатоши.
Массовый вывод уцелевших активов с бирж в некастодиальные кошельки станет глобальным уроком: «Not your keys, not your coins». Сокращение ликвидного предложения на площадках ещё больше усилит базовый дефицит, закладывая основу для следующего ралли.

Заключение
Текущая ситуация с Bybit — это коктейль из рыночной паники, реальных технических сбоев и системной уязвимости, присущей всей индустрии. Слухи о неплатежеспособности пока не подтверждены, но инцидент с Bithumb лишний раз доказывает: доверие к третьей стороне в децентрализованном по замыслу пространстве — это ахиллесова пята всего рынка.

Падение одной из крупных бирж не только возможно, но и, в долгосрочной перспективе, полезно для экосистемы. Оно отсечет нежизнеспособные практики, обнажит реальную ценность биткоина и вернёт рынок к его основополагающим принципам. Будьте готовы, следите не только за ценами, но и за состоянием резервов и прозрачностью площадок, на которых храните активы.

Это не финансовый совет, а анализ, основанный на последних событиях и опыте наблюдения за циклами рынка.
#bybit  #etf  #Ethereum  #биткоин  #Bithumb