🚨 Трамп готовится назначить следующего главу ФРС.
Согласно Polymarket, Кевин Уорш в лидерах.
Рынки не довольны. Я тоже. И это не случайно.
Уорш — это не выбор, ориентированный на рынки.
Это выбор для институциональной надежности после пятнадцати лет денежной деривативы.
С 2008 года ФРС больше не является центральным банком.
Это страховщик активов.
Ликвидность при наименьшем стрессе, управляемая волатильность, рынки под постоянной поддержкой.
ФРС пут изменил все.
Уорш входит в число тех, кто считает, что рынок, который больше не корректируется… больше не является рынком.
Теоретически, его назначение означает:
меньше автоматического вмешательства, меньше превентивной поддержки, возвращение к строгому мандату.
🟠 Для Биткойна сообщение неоднозначно, и именно здесь это становится интересным.
В краткосрочной перспективе менее лояльная ФРС не является благоприятным ветром для рискованных активов, включая BTC.
Меньше предельной ликвидности, больше денежной дисциплины: это не сценарий "число растет".
Но в среднесрочной / долгосрочной перспективе картина меняется.
Возвращение денежного ограничения, менее готовая ФРС к монетизации бюджетных дисбалансов, укрепляет теорию о Биткойне как нес Sovereign активе, редком и политически нейтральном.
Парадокс в том:
если Уорш потерпит неудачу и доминирование фискальной политики утвердится, BTC выиграет от дискредитации денежной политики.
Если он преуспеет и введет надежную дисциплину, BTC пострадает в краткосрочной перспективе… но приобретет структурную легитимность.
Иными словами:
Биткойн не выигрывает, потому что ФРС сильна.
Биткойн выигрывает, когда система демонстрирует свои ограничения.
Следующие 4 года могут оказаться совсем не линейными.
#WhoIsNextFedChair
Согласно Polymarket, Кевин Уорш в лидерах.
Рынки не довольны. Я тоже. И это не случайно.
Уорш — это не выбор, ориентированный на рынки.
Это выбор для институциональной надежности после пятнадцати лет денежной деривативы.
С 2008 года ФРС больше не является центральным банком.
Это страховщик активов.
Ликвидность при наименьшем стрессе, управляемая волатильность, рынки под постоянной поддержкой.
ФРС пут изменил все.
Уорш входит в число тех, кто считает, что рынок, который больше не корректируется… больше не является рынком.
Теоретически, его назначение означает:
меньше автоматического вмешательства, меньше превентивной поддержки, возвращение к строгому мандату.
🟠 Для Биткойна сообщение неоднозначно, и именно здесь это становится интересным.
В краткосрочной перспективе менее лояльная ФРС не является благоприятным ветром для рискованных активов, включая BTC.
Меньше предельной ликвидности, больше денежной дисциплины: это не сценарий "число растет".
Но в среднесрочной / долгосрочной перспективе картина меняется.
Возвращение денежного ограничения, менее готовая ФРС к монетизации бюджетных дисбалансов, укрепляет теорию о Биткойне как нес Sovereign активе, редком и политически нейтральном.
Парадокс в том:
если Уорш потерпит неудачу и доминирование фискальной политики утвердится, BTC выиграет от дискредитации денежной политики.
Если он преуспеет и введет надежную дисциплину, BTC пострадает в краткосрочной перспективе… но приобретет структурную легитимность.
Иными словами:
Биткойн не выигрывает, потому что ФРС сильна.
Биткойн выигрывает, когда система демонстрирует свои ограничения.
Следующие 4 года могут оказаться совсем не линейными.
#WhoIsNextFedChair