Рынок стейблкоинов быстро вырос. По состоянию на февраль 2026 года общая капитализация рынка составляет приблизительно $300 млрд (rwa.xyz), что отражает среднегодовой темп роста порядка 750% с 2018 года. При этом около 99% этого рынка привязано к доллару США.
Рынок расширился, но фактически его монополизирует доллар.
Чтобы понять это доминирование, нужно взглянуть на динамику казначейства США.
Эмитенты стейблкоинов не просто хранят депонированные доллары в хранилище. Они инвестируют резервы в надежные активы, такие как краткосрочные казначейские облигации, и получают процентный доход. По мере роста рынка стейблкоинов увеличивается и объем казначейских облигаций, которые эти эмитенты приобретают. Сегодня эмитенты стейблкоинов в совокупности занимают 17-е место среди крупнейших держателей государственного долга США во всем мире.
У США есть все причины приветствовать это.
Геополитическая напряженность побудила крупных держателей, таких как Китай, сокращать позиции по казначейским бумагам, а федеральные бюджетные условия стали еще более обременительными. Государственный долг США превышает $38 трлн, и стране нужно было продать примерно $11 трлн новых казначейских облигаций только в 2025 году.
Если спрос окажется недостаточным, процентные ставки должны вырасти, а рост ставок толкает расходы на обслуживание долга к уровням, сопоставимым с оборонными расходами.
На этом фоне в июле 2025 года США приняли Закон GENIUS (GENIUS Act), обязав, чтобы резервы стейблкоинов хранились в казначейских бумагах США. Вашингтон активно формирует нарратив вокруг стейблкоинов.
Для правительства США стейблкоины, привязанные к доллару, служат не только новым цифровым платежным каналом, но и механизмом распределения средств казначейства, а также инструментом политики для поддержания долларовой гегемонии.#USDT #Usdc $USDC $USDT
Рынок расширился, но фактически его монополизирует доллар.
Чтобы понять это доминирование, нужно взглянуть на динамику казначейства США.
Эмитенты стейблкоинов не просто хранят депонированные доллары в хранилище. Они инвестируют резервы в надежные активы, такие как краткосрочные казначейские облигации, и получают процентный доход. По мере роста рынка стейблкоинов увеличивается и объем казначейских облигаций, которые эти эмитенты приобретают. Сегодня эмитенты стейблкоинов в совокупности занимают 17-е место среди крупнейших держателей государственного долга США во всем мире.
У США есть все причины приветствовать это.
Геополитическая напряженность побудила крупных держателей, таких как Китай, сокращать позиции по казначейским бумагам, а федеральные бюджетные условия стали еще более обременительными. Государственный долг США превышает $38 трлн, и стране нужно было продать примерно $11 трлн новых казначейских облигаций только в 2025 году.
Если спрос окажется недостаточным, процентные ставки должны вырасти, а рост ставок толкает расходы на обслуживание долга к уровням, сопоставимым с оборонными расходами.
На этом фоне в июле 2025 года США приняли Закон GENIUS (GENIUS Act), обязав, чтобы резервы стейблкоинов хранились в казначейских бумагах США. Вашингтон активно формирует нарратив вокруг стейблкоинов.
Для правительства США стейблкоины, привязанные к доллару, служат не только новым цифровым платежным каналом, но и механизмом распределения средств казначейства, а также инструментом политики для поддержания долларовой гегемонии.#USDT #Usdc $USDC $USDT