Инфляция в Бразилии соответствует прогнозам, оставляя место для снижения ставок, но не устраняя ценовые риски
📌 Инфляция в Бразилии в апреле выросла до 4.39% в годовом исчислении, почти совпадая с прогнозом в 4.40%, в то время как месячная инфляция снизилась до 0.67% с 0.88% в предыдущем месяце. Данные указывают на то, что годовое ценовое давление всё ещё увеличивается, но краткосрочный импульс охладился.
💡 Положительным моментом является то, что инфляция остаётся в пределах целевого диапазона в 3%, плюс-минус 1.5 процентных пункта, что означает, что Центральный банк Бразилии пока не вынужден прекращать цикл смягчения. При ставке Селика в 14.50% рынки всё ещё имеют основания ожидать осторожного снижения ставок на предстоящих заседаниях.
⚠️ Тем не менее, ситуация не лишена рисков, так как цены на продукты питания и напитки выросли на 1.34%, став основным драйвером CPI. Эта категория непосредственно влияет на инфляционные ожидания домохозяйств, поэтому если цены на продукты останутся высокими, БЦБ будет трудно быстро смягчить политику.
🔎 С внешней стороны цены на нефть и геополитические риски остаются основными переменными. Прогноз инфляции на конец 2026 года был повышен до 4.91% после девяти недель подряд увеличений, что показывает, что рынки всё ещё не полностью уверены, что ценовое давление находится под контролем на устойчивой основе.
✅ В краткосрочной перспективе данные, близкие к прогнозам, помогают бразильскому реалу избежать негативного шока и могут поддержать облигации, если инфляция в мае останется стабильной. Однако этот позитивный сценарий сильно зависит от того, не вырастут ли цены на нефть резко в течение длительного времени и чтобы давление на продукты не распространялось дальше.
#MacroInsights $COS $HMSTR $JST
📌 Инфляция в Бразилии в апреле выросла до 4.39% в годовом исчислении, почти совпадая с прогнозом в 4.40%, в то время как месячная инфляция снизилась до 0.67% с 0.88% в предыдущем месяце. Данные указывают на то, что годовое ценовое давление всё ещё увеличивается, но краткосрочный импульс охладился.
💡 Положительным моментом является то, что инфляция остаётся в пределах целевого диапазона в 3%, плюс-минус 1.5 процентных пункта, что означает, что Центральный банк Бразилии пока не вынужден прекращать цикл смягчения. При ставке Селика в 14.50% рынки всё ещё имеют основания ожидать осторожного снижения ставок на предстоящих заседаниях.
⚠️ Тем не менее, ситуация не лишена рисков, так как цены на продукты питания и напитки выросли на 1.34%, став основным драйвером CPI. Эта категория непосредственно влияет на инфляционные ожидания домохозяйств, поэтому если цены на продукты останутся высокими, БЦБ будет трудно быстро смягчить политику.
🔎 С внешней стороны цены на нефть и геополитические риски остаются основными переменными. Прогноз инфляции на конец 2026 года был повышен до 4.91% после девяти недель подряд увеличений, что показывает, что рынки всё ещё не полностью уверены, что ценовое давление находится под контролем на устойчивой основе.
✅ В краткосрочной перспективе данные, близкие к прогнозам, помогают бразильскому реалу избежать негативного шока и могут поддержать облигации, если инфляция в мае останется стабильной. Однако этот позитивный сценарий сильно зависит от того, не вырастут ли цены на нефть резко в течение длительного времени и чтобы давление на продукты не распространялось дальше.
#MacroInsights $COS $HMSTR $JST