sovereigndebt

Уровень суверенного RWA снова привлёк нового игрока. M1X Global завершила Seed-раунд на 5,5 млн долларов при участии Breed VC в качестве ведущего инвестора。

Компания, основанная в 2022 году в Нью-Йорке, выбрала довольно необычный маршрут — она не работает с розничным RWA, а напрямую взаимодействует с суверенными государствами, помогая правительствам выпускать на блокчейне соответствующие государственные облигации и цифровые суверенные долговые обязательства. На данный момент она уже достигла государственно-частного партнёрства с Республикой Маршалловы Острова (RMI), перенеся государственные долговые инструменты на блокчейн。

Моё личное мнение: токенизация казначейских бумаг США от BlackRock и подобных компаний — это лишь первый шаг; по-настоящему «глубокие воды» начинаются тогда, когда сами суверенные государства становятся эмитентами на цепочке. Небольшие суверенные страны могут быть более мотивированы обкатать блокчейн-инструменты в обход традиционной системы андеррайтинга, чем крупные державы. Но у этой ниши высокий потолок и много регуляторного трения. На стадии Seed чаще проверяют нарратив; сможет ли это воплотиться на практике, зависит от дальнейших фиатных каналов и вторичной ликвидности。

На что стоит обратить внимание: клиринговая структура суверенных облигаций on-chain, многоуровневость KYC, а также какие ещё суверенные партнёры помимо RMI могут расширить сотрудничество。

#RWA #SovereignDebt #Fundraising

🇧🇷Доходность 10-летних гособлигаций Бразилии составляет 13,99%, почти вдвое выше, чем у Индии (7,02%), при этом в Швейцарии она всего 0,41% — это показывает, насколько сильно различаются премии за риск в крупнейших экономиках.
#Investing #BondYields #GlobalMacro #SovereignDebt
$BTC
$ETH
$BNB

Глобальный долг только что превысил $320 трлн. Государственные балансовые отчёты растянуты до предела, а центральные банки зажаты между инфляцией и ростом. Большинство классов активов оценивают этот риск в той или иной форме. Крипто оценивает его иначе.

Вот структурный довод, который большинство инвесторов всё ещё недооценивает:

Когда коэффициенты долга к ВВП становятся неустойчивыми, у правительств исторически есть три выхода — дефолт, инфляция или финансовые репрессии. Ни один из них не благоприятен для держателей активов с фиксированной доходностью. $BTC с жёстким лимитом в 21 миллион монет и без центрального эмитента находится за пределами всей этой рамки.

Инфраструктура сейчас тоже иная. $ETH стейкинг-доходности дают институциям продуктивную on-chain альтернативу облигациям, которые тихо подавляются. $BNB механика сжигания создаёт дефляционное давление, которое накапливается со временем независимо от циклов денежно-кредитной политики.

Потолок суверенного долга — это не история, рождённая в криптовалютной среде. Это макроистория, в которой крипто структурно занимает позицию, чтобы выигрывать — независимо от того, учитывает ли рынок это в текущем квартале.

Вопрос не в том, имеет ли значение стена суверенного долга. Вопрос в том, подготовлен ли к этому ваш портфель. Каждый цикл, проходящий без действий, накапливает упущенную выгоду ожидания.

#Bitcoin #CryptoMacro #SovereignDebt #DeFi #Altcoins

Глобальный долг только что превысил $320 трлн. Суверенные балансовые отчеты на пределе, а центральные банки зажаты между инфляцией и ростом. Большинство классов активов закладывают в цену ту или иную версию этого риска. Крипто оценивает его иначе.

Вот структурный сценарий, который большинство инвесторов по-прежнему недооценивают:

Когда коэффициенты долг/ВВП становятся неустойчивыми, у правительств исторически есть три выхода — дефолт, инфляция или финансовая репрессия. Ни один из них не подходит держателям активов с фиксированной доходностью. $BTC с жестким ограничением в 21 миллион монет и отсутствием центрального эмитента находится вне этой всей рамки.

Сейчас инфраструктура тоже другая. $ETH ставки дают институтам продуктивную альтернативу государственным облигациям, которые тихо подавляются. $BNB механики сжигания создают дефляционное давление, которое накапливается со временем независимо от циклов денежно-кредитной политики.

Лимит суверенного долга — это не история, присущая крипто «из коробки». Это макроистория о том, что крипто структурно выгодно — независимо от того, закладывает ли рынок это в цене в этом квартале.

Вопрос не в том, важно ли, что стена суверенного долга существует. Вопрос в том, готов ли ваш портфель к тому моменту, когда это произойдет. Каждый цикл, который проходит без действий, увеличивает стоимость ожидания.

#Bitcoin #CryptoMacro #SovereignDebt #DeFi #Altcoins