To the Freedom

Thị trường hôm nay đỏ rực. Nhưng tin tức không làm giá giảm. Tâm lý mới là thứ quyết định hành vi của dòng tiền.
Chu kỳ tâm lý trong mọi thị trường luôn lặp lại:
Hưng phấn tột độ → Chủ quan → Lo lắng → Sợ hãi → Đầu hàng → Chán nản → Nghi ngờ → Hy vọng → Lạc quan → Tin tưởng → rồi quay lại Hưng phấn.

Dữ liệu hiện tại cho thấy gì?
Lệnh Long bị thanh lý mạnhTổng vị thế mở giảm đáng kểPhí tài trợ được đưa về mức cân bằngGiá có hồi nhưng chưa lấy lại vùng kháng cự quan trọng
Điều này cho thấy:
Chúng ta nhiều khả năng đang ở giai đoạn Sợ hãi sau một nhịp Lo lắng cao độ, nhưng chưa xuất hiện trạng thái đầu hàng diện rộng. Chưa có sự bán tháo kéo dài nhiều ngày. Chưa có tâm lý tuyệt vọng lan rộng toàn thị trường.
Điều đó có nghĩa là gì?
Nếu đây thực sự là vùng Sợ hãi
→ Cơ hội đang hình thành từng phần.
Nếu đây chỉ là bước đệm trước khi Đầu hàng xảy ra
→ Thị trường có thể còn một nhịp quét sâu hơn.
Câu hỏi quan trọng hơn giá:
Trong giai đoạn này, bạn sẽ làm gì?Dồn toàn bộ vốn vì nghĩ đã tạo đáy?Đứng ngoài hoàn toàn vì sợ rủi ro?Hay bắt đầu giải ngân có kế hoạch và quản trị rủi ro rõ
ràng?
Thị trường biến động lớn không thưởng cho người cảm tính. Nó
thưởng cho người có chiến lược.
Ngày mai mình sẽ chia sẻ chi tiết về:
Chiến lược trung bình giá và quản lý rủi ro trong giai đoạn biến động mạnh. Làm sao để không cần đoán đúng đáy. Làm sao để không bị cuốn theo đám đông. Và làm sao để tồn tại đủ lâu cho chu kỳ tiếp theo.
Vì trong thị trường này, người chiến thắng không phải người
đoán đúng nhiều nhất, mà là người tồn tại lâu nhất.

• PIB Q4 al SUA a crescut doar cu 1.4%, mai puțin decât prognoza de 2.5%.
→ Economia se află într-o încetinire. Acest lucru crește așteptările că Fed va avea dificultăți în a menține o poziție prea rigidă pe termen lung.
• Trump a declarat că va crește tarifele globale la 15%.
→ Riscurile comerciale cresc. Cu toate acestea, în medii instabile, activele descentralizate sunt adesea menționate mai mult ca un canal de protecție pe termen lung.
• BTC a șters recent comenzi Long în valoare de peste 223 milioane USD când a scăzut de la 67k la 64k, apoi a revenit la 66k — o resetare puternică a efectului de levier, dar nu a reușit să recupereze 68k, așa că tendința trebuie să fie confirmată.

• Inflația din Statele Unite continuă să se tempereze.
CPI în această lună este de 2.4% (anterior 2.7%).
CPI de bază este de 2.5% (anterior 2.6%).
→ Tendința descendentă a inflației ajută la reducerea presiunii politice și creează un mediu „suficient de stabil” pentru activele riscante.

• Theo Tom Lee de la Fundstrat, piața crypto ar putea fi aproape de zona de fund a ciclului.
→ Această opinie întărește narațiunea că etapa actuală de corecție are un caracter mai mult de acumulare decât de început al unei noi faze de recesiune.

• Fluxul de capital organizațional continuă să-și extindă poziția. ETF-urile mențin un ritm stabil de capital. Goldman Sachs a anunțat alocarea a miliarde USD în fonduri ETF BTC și ETH. Geode Capital își crește deținerile de acțiuni Strategy – o abordare indirectă cu Bitcoin.
→ În loc să se retragă, grupul organizațional își diversifică modul de a interacționa cu crypto.
• Crypto începe să fie perceput ca un activ cu un rol în sistemul financiar. S&P Global menționează BTC ca un activ care poate fi utilizat ca garanție. Binance VSF împreună cu Franklin Templeton implementează un program de garanție externă pentru organizații.

• Binance VSF & Franklin Templeton a lansat un program de active colaterale în afara bursei pentru investitorii instituționali. Acest lucru arată că cererea de utilizare a crypto ca parte a structurii financiare tradiționale este în creștere. Nu este pentru trading. Ci pentru a fi colateral.
• S&P Global a declarat că BTC este din ce în ce mai considerat un activ care poate fi folosit ca activ colateral. Când o mare agenție de rating menționează BTC în acest mod, povestea nu mai este despre „cât costă”. Este despre „rolul în sistem”.

• Piața bunurilor tokenizate a crescut cu peste 50% în doar sub 6 săptămâni, ajungând aproape la 6 miliarde USD. Fluxul de bani nu este zgomotos, dar are caracter structurat. Aceasta este zona în care instituțiile experimentează expunerea on-chain la active reale (RWA).
• BTC ETF +166 milioane USD | ETH ETF +13.83 milioane USD. Nu este un flux de bani exploziv, dar suficient de stabil pentru a arăta că poziționarea revine după o perioadă de volatilitate puternică.
• Bitmine al lui Tom Lee a cumpărat încă ~40.000 ETH. Această mișcare a avut loc într-o perioadă în care piața era încă slabă, nu în momentul breakout-ului. Acumularea are loc adesea în zone de zgomot, nu în zone de euforie.

• Wall Street continuă să crească, dar de data aceasta nu este „o creștere de dragul creșterii”. Renașterea provine din sectorul tehnologic – locul unde banii revin de obicei primii când riscurile sistemice se diminuează.
• Trump spune că Dow Jones ar putea atinge 100.000 de puncte la finalul mandatului. Pare o fantezie, dar mesajul din spate este foarte clar: încrederea în activele financiare americane este din nou alimentată, exact când piața a trecut printr-o panică extremă.

• La sfârșitul săptămânii, Dow Jones +1,100 puncte, pentru prima dată atingând 50,000 – ATH nou.
• Între timp, cripto încă este în roșu, psihologia rămâne grea.
• Indicele Fricii și Lăcomiei = 5 — nivelul de frică cel mai scăzut din 3 ani.
Piața trimite semnale care nu sunt sincronizate.
• Fluxul de bani nu a dispărut. A luat doar o rută ocolitoare.
• ETF BTC +330M USD a revenit exact khi tâm lý chạm đáy.
• ETH încă bị rânduit — fluxul de bani este selectiv, nu „îmbrățișează întreaga piață”.

Săptămâna trecută, piața nu s-a prăbușit dintr-o dată. A fost o cădere lentă, persistentă — și tocmai acest tip de cădere a dus la căderea multora.
• Doar în ultimele 24 de ore, peste 2,68 miliarde USD au fost lichidate. La un moment dat, 572 de milioane USD au dispărut doar în 60 de minute.
→ Nu este pentru că cineva a greșit complet, ci pentru că a plasat riscuri în momentul greșit.
• Ceea ce este mai interesant se află în datele on-chain: În prezent, doar ~50,31% din oferta de BTC este profitabilă (în jurul valorii de ~$62,839).

• Fiecare ciclu are zile în care piața este „roșie aprins”, dar nu fiecare zi roșie este la fel. Ceea ce contează nu este cât de mult scade prețul, ci cine este forțat să părăsească piața.
• În prezent, datele arată:
– Rata de finanțare a scăzut.
– Interesul deschis a scăzut.
– Dar vânzarea pe piață nu a explodat.
→ Acest lucru spune că: leverage-ul este în scădere, nu că deținătorii pe termen lung își vând activele.

• Acțiunile din SUA continuă să fie sub presiune: Dow, S&P 500 și Nasdaq au scăzut recent, în timp ce grupul de acțiuni tehnologice mari, precum Nvidia și Microsoft, s-au afundat în roșu, contribuind la scăderea pieței generale.
• Aurul și Argintul s-au recuperat puternic după ajustarea recentă — reflectând un flux de capital defensiv care revine după o perioadă de „risk-off”. În ziua de astăzi, aurul a crescut cu peste 6% și argintul a sărit cu peste 8% după ce a scăzut dramatic weekendul trecut.

• Știrea de astăzi:
– Fluxul de capital spot BTC ETF a înregistrat peste $561M intrări → capitalul se îndreaptă înapoi către spot în loc de derivate.
– BitMine (Tom Lee) a acumulat încă ~41,788 ETH chiar și cu pierderi mari de ~$6.6B pierdere pe hârtie pe stocul de ETH pe care îl dețin.
– MicroStrategy a cumpărat 855 BTC ~ $87,974 fiecare monedă, chiar dacă BTC este sub prețul de cost anterior.
• Cele trei acțiuni sunt asemănătoare cu trei „mâini” mari care pariază pe termen lung, nu reacționând pe termen scurt la fluctuațiile de preț.

• Aurul scade puternic după o serie de ATH.
• Crypto se prăbușește rapid din cauza lichidării efectelor de levier.
• Acțiunile sunt în roșu în mod uniform.
→ Întrebarea familiară apare: “Banii se duc unde?”
• În multe cazuri, răspunsul nu este un alt activ, ci ieșirea din risc.
• Momentele în care toate scad de obicei nu sunt rotation.
→ Aceasta este de-risking: închiderea pozițiilor, reducerea expunerii, diminuarea levierului.
• Când incertitudinea crește (politică, dobânzi, geopolitică), piața nu trebuie să caute imediat o „nouă poveste”.

• Aur & argint:
După o serie de ATH-uri consecutive, ambele au avut o corecție foarte puternică în ultima sesiune de weekend.
→ Nu este o narațiune greșită de apărare, ci o închidere temporară a profitului când dobânzile sunt încă ridicate.
• Fed & dobânzi:
Fed continuă să mențină dobânda, USD nu a slăbit semnificativ.
→ Activele de apărare încep să piardă putere în comparație cu așteptările anterioare.
• Acțiuni din SUA:
S&P 500 rămâne în jurul valorii de 7,000 puncte – zonă de maxim istoric.

Bitcoin este adesea etichetat cu foarte multe contradicții. Uneori se aliniază cu Nasdaq, alteori este numit „aur digital”.
Adevărul este: BTC are două naturi simultan, iar comportamentul său depinde de contextul macroeconomic.
Când se comportă Bitcoin ca un activ de tip risk-on?
• Lichiditatea globală este relaxată.
• USD se află într-o stare de slăbiciune.
• Rata dobânzii reale scade.
• Acțiunile cresc puternic.
În această perioadă:
• BTC are o corelație puternică cu Nasdaq.
• Fluxul de capital în spot + derivate a crescut.

2026 începe cu un setup destul de paradoxal:
• Equity: SPX se mișcă lateral în interval îngust — evaluarea nu mai este ieftină, investitorii așteaptă confirmarea Fed privind curba ratelor.
• Gold: breakout în zona maximului anterior 2025 — beneficiind de geopolitică + hedging de portofoliu + narațiune „activ de asigurare” revine.
• USD: DXY nu a încetinit clar — face ca activele riscante să lipsească de motivație pentru accelerare.
Punctul de interes în fluxul de bani 2026:
• Risk-on nu a văzut încă o tendință nouă care să conducă.

AI începe să folosească blockchain ca infrastructură — nu doar o narațiune.
2024–2025, “AI x Crypto” este hype marketing. Multe pitch deck-uri vorbesc despre sinergie, dar aplicațiile reale sunt puține.
2026 se inversează: mai puține vorbe, dar AI devine utilizator real al lanțului.
Agentul folosește blockchain pentru:
• plătește taxe,
• păstrează starea,
• interoghează date descentralizate,
• rulează contracte,
• auto-păstrarea activelor.
Fără dramă, fără token, fără sentiment — doar criteriile „mașinii”: taxe, throughput, latență, date, uptime.

2025 se încheie cu starea „așteptări mari – realitatea nu este sigură” în cea mai mare parte a piețelor financiare. Trecând în 2026, există 3 puncte care fac piața mai greu de prezis:
• Nu mai este o poveste simplă despre ratele dobânzii.
• A tăia sau nu a tăia nu mai este singurul centru de interes — Fed-ul își echilibrează creșterea, ocuparea forțată și inflația.
• Fluxul de bani nu curge într-o singură direcție.
• Aurul crește, acțiunile stagnează, criptomonedele fluctuează într-un interval, iar obligațiunile așteaptă semnale. Asta înseamnă că nu există încă „lideri” ai noului ciclu.

2026 începe cu joaca mărfurilor, nu cu crypto.
• Fluxul de capital organizațional de la începutul anului se concentrează pe apărare ușoară.
• Aurul își păstrează poziția de „activ de asigurare” în contextul geopolitic tensionat.
• Argintul beneficiază de povestea industrială + solar.
• Țițeiul nu a crescut rapid, dar este mai stabil comparativ cu 2025.
• USD nu a încetinit, ceea ce face ca activele riscante să fie greu de accelerat.
Narațiunea principală:
Fluxul de capital înainte de a începe creșterea → trece de obicei prin siguranță + apărare înainte.