- Rynek kryptowalut staje się pełen obaw. Jednak jeden kluczowy uczestnik łańcucha nieśmiało przeciwstawia się panice — sami górnicy. Jako wiarygodne wskaźniki podstawowej witalności łańcucha bloków, górnicy obecnie przekazują silny, oparty na danych komunikat o wytrwałości.
- Analizując Analizę Przepływów Górników, odkrywamy kluczowy wgląd wyjaśniający, dlaczego ta korekta wygląda bardziej jak zdrowa faza konsolidacji niż początek głębokiego, przedłużonego spadku.
- Znaczenie każdej strefy:
+ 70–140 BTC dziennie: Normalny zakres operacyjny — górnicy sprzedają tylko tyle, aby pokryć koszty, nie zrzucając aktywów. + ≥ 140 BTC dziennie: Wyraźne oznaki kapitulacji i agresywnej dystrybucji. + ≤ 70 BTC dziennie: Tryb akumulacji górników (trzymanie lub dodawanie do rezerw).
- W chwili obecnej odpływy wynoszą około 85 BTC/dzień — wygodnie w neutralnej/strefie operacyjnej. Sugeruje to, że górnicy zarządzają rutynowymi wydatkami w zdyscyplinowany sposób, nie zalewając rynku ani nie pokazując niepokoju.
- Ostateczne wnioski. Przeciwny stosunek górników, poparty czystymi metrykami przepływu łańcucha, stanowi najsilniejszy argument, że obecny rynek przechodzi konstruktywną resetację, a nie załamanie. Podczas gdy pozostają w tej zrównoważonej strefie, spadek działa głównie jako wytrząsanie — przenosząc monety od niepewnych posiadaczy do bardziej zaangażowanych — a nie jako prawdziwe zdarzenie kapitulacyjne.
- Niemniej jednak czujność jest niezbędna: jakikolwiek utrzymany ruch powyżej 140 BTC/dzień w odpływach zmieniłby obraz w kierunku potencjalnie zaostrzonej presji sprzedażowej i ostrzejszego spadku.
- Niezrealizowany PnL Bitcoina (mierzony za pomocą dostosowanej wersji NUPL, zwanej aNUPL) spada do poziomów zazwyczaj widywanych tylko po wyjściu z poprzednich bess.
- Od czasu ostatniego ATH Bitcoina, wielu nowych lub spóźnionych inwestorów znajduje się teraz w sytuacji dużych niezrealizowanych strat, co stawia ich pod realną presją. To spowodowało, że ogólny niezrealizowany PnL na rynku nadal maleje.
- Na tych obniżonych poziomach, Bitcoin STH w zasadzie stoi przed dwoma ścieżkami: + Utrzymać się mocno i dalej akumulować (pozostając skupionym na przekonaniach). + Poddać się i zrezygnować (sprzedać ze stratą, aby ograniczyć ekspozycję).
- Podział w tym, jak ludzie się zachowują w tej chwili — odporność kontra poddanie się — w dużej mierze zadecyduje, czy Bitcoin jeszcze bardziej zejdzie w pełną bessę, czy zacznie się odbudowywać w następną fazę byka.
- To dokładnie dlatego śledzenie zrealizowanych i niezrealizowanych zysków/strat ma tak duże znaczenie w tych niepewnych czasach. Psychologia inwestorów i zachowanie na łańcuchu to kluczowe sygnały, które należy uważnie obserwować, aby przewidzieć, co dalej!