ORVEX INSIGHTS

Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) opóźniła uruchomienie kilku "nowatorskich ETF-ów", w tym funduszy rynku prognoz (zakładów na wydarzenia), ponieważ regulatorzy przyjmują bardziej ostrożne podejście do tych wschodzących produktów. Przewodniczący SEC, Paul S. Atkins, stwierdził, że chociaż ETF-y są głównym napędem innowacji, agencja chce publicznych opinii, aby lepiej zrozumieć potencjalny wpływ na rynek przed pozwoleniem tym nowym strukturom na dalszy rozwój. Opóźnienie dotyczy głównie ETF-ów związanych z rynkami prognoz, szybko rosnącym sektorem, który umożliwia użytkownikom obstawianie rzeczywistych wyników, takich jak wybory, sporty i wydarzenia finansowe. Te rynki zyskały znaczną popularność, a szacunki branżowe sugerują ponad 15 miliardów dolarów miesięcznego wolumenu obrotu. Jednak regulatorzy obawiają się o ryzyka, takie jak niepewność wyceny, niejasne definicje wydarzeń oraz spory dotyczące rozliczeń, które różnią się od tradycyjnych instrumentów finansowych, takich jak akcje czy kontrakty terminowe. Kilku zarządzających aktywami - w tym Bitwise, Roundhill Investments i GraniteShares - planowało uruchomić ETF-y rynku prognoz na początku tego roku. Te produkty były bliskie automatycznej akceptacji na podstawie przyspieszonych zasad ETF, ale SEC interweniowała, żądając bardziej szczegółowych ujawnień i wstrzymując ponad dwadzieścia zgłoszeń, aby umożliwić dalszy przegląd. Niepewność regulacyjna wykracza poza SEC. Platformy rynku prognoz, takie jak Kalshi, stają w obliczu wyzwań prawnych na poziomie stanowym, gdzie wiele stanów kwestionuje, czy takie platformy stanowią nielegalne hazard. Arizona już podjęła działania egzekucyjne, a co najmniej 11 stanów prowadzi podobne sprawy, podczas gdy wiele innych popiera surowszy nadzór. Na poziomie federalnym, Komisja ds. Kontraktów Terminowych na Towary (CFTC) przesunęła się ku aktywnemu regulowaniu rynków prognoz, w tym działań mających na celu zapobieganie handlowi wewnętrznemu i manipulacji. Tworzy to złożony krajobraz regulacyjny, z nakładającymi się jurysdykcjami i trwającymi sporami prawnymi między władzami stanowymi a federalnymi. #SECPausesNewETFApplicationReview