GEMINI

The market is reaching an important turning point for #BTC. If price can reclaim the Short Term Holder cost basis, it would mean recent buyers are back in profit, a condition that often supports renewed upside strength and broader participation.

This tends to improve overall market confidence. Failure to reclaim this level would suggest the recovery remains weak, keeping BTC in a consolidation or recovery phase rather than a strong continuation.

Over the last 24 hours, the crypto market saw heavy liquidations as 105,945 traders were forced out of their positions, totaling $219.06 million in losses.
The biggest hit came from Hyperliquid, where a single #BTCUSD trade worth $5.10 million was liquidated ❗️

Aktywność rynku pokazuje silną presję czasową. Nawet po #Bitcoin odbiciu z dołka 22 listopada do około 92,7 tys. dolarów, zrealizowane straty nadal rosły. 30-dniowy #SMA skorygowany wskaźnik zrealizowanych strat podmiotów osiągnął około 555 mln dolarów dziennie, co jest najwyższym wynikiem od upadku FTX. Oznacza to, że straty są realizowane w czasie wzrostu. Najwięksi nabywcy wychodzą w czasie odbicia zamiast trzymać, co pokazuje frustrację i zmniejszoną pewność.

Selling pressure from Long Term Holders continues to ease, even though overall LTH supply is still trending lower. The sharp distribution seen in Q3-Q4 2025 has clearly cooled, signaling a slowdown in long term selling.

For a sustainable upside move, the market needs LTH supply to turn positive again. That shift occurs when maturation supply overtakes LTH spending, a structure last seen in Aug 2022-Sep 2023 and Mar 2024-Jul 2025, both of which led to stronger, more durable recoveries.

The #Bitcoin Fear and Greed Index has shifted from greed to neutral 👀

#Bitcoin is trading around $97K and on chain models are starting to adjust. The Short Term Holder Cost Basis sits at $98.4K, showing recent buyers are slightly underwater, making this a key short term level. Active Investors Mean at $87.8K confirms most active participants are still in profit.

The True Market Mean at $81.1K marks a strong underlying support zone. Realized Price at $56.2K highlights continued long term holder strength. Overall, price is facing short term pressure while the broader structure remains strong.

A strong increase in first time participants is becoming visible across #Ethereum’s on chain data. Month over month activity retention shows a clear rise in the “New” cohort, meaning a growing number of wallets are interacting with the network for the first time over the past 30 days.

Recent activity is not simply existing users becoming more active but a fresh inflow of new participants entering the ecosystem. If these wallets remain engaged beyond initial transactions, it could support stronger network effects and more durable growth. For now, retention will be the key metric to confirm whether this influx represents lasting adoption or short term interest.

Niezależnie od tego, że Ethereum przewyższało od spadków stycznia #Bitcoin , dane z łańcucha bloków wskazują na wyraźną różnicę w pewności właścicieli. ETH wzrosło o 18,6 procent w porównaniu do wzrostu BTC o 13,3 procent, a jednak SOPR dla Ethereum nadal pozostaje poniżej 1, na poziomie 0,992, co oznacza, że zrealizowane straty wciąż przewyższają zyski. Wielu właścicieli ETH wykorzystuje wzrost, aby wyjść z inwestycji i zmniejszyć ryzyko, zamiast kontynuować trend.

Bitcoin mówi o zupełnie innym obrazie. Z poziomem SOPR na poziomie 1,009 w pobliżu 97K, właściciele BTC spokojnie realizują zyski, co jest zwykle związane z większą pewnością siebie i zdrowszą strukturą rynku. Różnica podkreśla BTC jako trend o wyższej pewności, podczas gdy #ETH wciąż potrzebuje trwałe popytu i przekroczenia poziomu SOPR powyżej 1, aby potwierdzić, że nastąpił rzeczywisty przesunięcie nastrojów.

In the past six months, corporate #Bitcoin treasuries held by both public and private companies have expanded from roughly 854,000 BTC to about 1.11 million BTC. This net increase of nearly 260,000 BTC translates to an average monthly accumulation of around 43,000 BTC.

The data points to a consistent inflow of corporate capital into Bitcoin, signaling stronger balance sheet integration and long term conviction. Rather than reacting to short term price movements, companies appear to be positioning Bitcoin as a structural asset within their financial strategy.

Indeks strachu i chciwności #Bitcoin przeszedł z neutralnego na chciwność 👀

Złoto: 4644 $
Srebro: 91,67 $

To, co widzisz, to nie jest tylko cykl superkomodów... To pełny kryzys walutowy.

A dla tych, którzy myślą, że to sygnał na wzrost?

MACIE BŁĄD.

Ostatnim razem, gdy to się działo, akcje spadły o 58%.

Oto dlaczego się martwię:

Dolar traci wartość tuż przed Twoimi oczami.

Rynek obligacji wreszcie wykazał kłamstwo skarbu.

Nikt już nie wierzy, że USA może spłacić długu 40 bilionów dolarów w wartości rzeczywistej.

Przez 40 lat obligacje skarbowe były bezpieczne.

Ale teraz... TO JEST RYZYKO.

Duże gracze zaczną wycofywać się z długu agresywnie i zmuszą do ponownego oceniania całego systemu.

Nie kupują metali, żeby zarobić...

CELEM JEST WYJŚCIE.

Oto jak to działa:

Wyrzucenie obligacji, wzrost stóp, zmuszenie Fedu do paniki i drukowania pieniędzy, by kupić swój własny dług (kontrola krzywej stóp).

Akcje rosną, ale to tylko inflacja.

Płacisz podatek z "zysków", które są bezużyteczne.

Nieruchomości zamarzają, ceny pozostają wysokie na papierze, ale nikt nie może sobie pozwolić na hipotekę. Lekkość całkowicie znika.

Gdy nastąpi zmiana psychologii, prędkość obrotu pieniądza eksploduje.

Ludzie natychmiast wydadzą swoje pensje na wszystko, co jest materialne, np. metale.

MUSISZ OBEJRZEĆ RUCHY.

Ostatnia aktywność cenowa między 80K a 95K odzwierciedla długotrwałą fazę konsolidacji, kształtowaną przez pozycje krótkoterminowych uczestników. Dane z mapy cieplnej rozkładu kosztów krótkoterminowych uczestników wskazują na silne skupienie kosztów w pobliżu obecnego poziomu, co tworzy trwałe nadwyżki oferty. Próby wzrostu wielokrotnie zatrzymywały się, ponieważ nowi nabywcy sprzedawali w trakcie wzrostu, utrzymując cenę na ograniczonym poziomie mimo wielu prób odzyskania formy.

Jednak popyt powyżej 80K pozostał wytrzymały po spadku, zapewniając solidny dno i ograniczając ryzyko dalszego spadku. Ta dynamika spowodowała, że cena utrzymuje się w ścisłym zakresie. Decyzyjny ruch będzie zależał od tego, czy popyt zdoła całkowicie pochłonąć pozostałą ofertę, czy też sprzedawcy odzyskają kontrolę i spowodują spadek.

Niedawny ruch na top 500 kryptowalut spowodował największą kaskadę likwidacji pozycji krótkich od 10 października. Szybki wzrost cen wyeliminował dużą liczbę pozycji krótkich, zwiększył wrażliwość rynku i popchnął rynek do góry, gdy inwestorzy pośpiesznie zamykali swoje pozycje. Takie zdarzenia zwykle oznaczają agresywną pozycję i wzmożoną niepewność na rynku.

Indeks strachu i pożądania #Bitcoin przeszedł z zakresu strachu do zakresu neutralnego 👀

Długi okres spokoju ustalił się nad #Bitcoin, przy czym zmienność zrealizowana obecnie oscyluje wokół 23%. Takie stopnie kompresji zmienności są statystycznie rzadkie i w przeszłości oznaczały późne etapy konsolidacji. W poprzednich cyklach rynkowych podobne warunki nie utrzymywały się długo.

Gdy zmienność osiągała te poziomy, ruchy cenowe często szybko się rozszerzały, wykonywały wyjście z wąskich zakresów i niespodziewanie zaskakiwały wielu traderów. Z uwagi na skompresowaną zmienność w pobliżu krytycznego progu rynek wydaje się przygotowywać na decyzyjny ruch. Choć kierunek wyjścia pozostaje niepewny, prawdopodobieństwo zwiększonego ruchu cenowego stale rośnie, im dłużej trwa ten okres niskiej zmienności.

Dane rynkowe wskazują na ponowne zmniejszenie wskaźnika ryzyka strony sprzedaży #Bitcoin’s , osiągając poziomy nieobserwowane od października 2023 roku.
Odbija to niskie realizowane zyski i straty, wskazując na brak silnej przekonania wśród sprzedawców na obecnym poziomie cenowym. Ciśnienie dystrybucyjne nadal jest ograniczone, uczestnicy wykazują ostrożność zamiast pilności w wyjściu z pozycji.

Historически, tego typu zachowanie jest powszechne w fazach konsolidacji, kiedy rynek przetwarza poprzednie ruchy i czeka na wyraźny bodziec przed zaangażowaniem się w kolejny kierunek.

W ciągu ostatnich 24 godzin rynku kryptowalut doszło do likwidacji 88 145 traderów, co podniosło całkowite likwidacje do 181,91 miliona dolarów. Największa pojedyncza likwidacja została zarejestrowana na Hyperliquid, gdzie pozycja #BTCUSD o wartości 2,09 miliona dolarów została zamknięta.

Z powodu średniej uzyskanej ceny około 86 000 USD większość wpływów do ETF spot #Bitcoin , które wpłynęły po rekordowym poziomie z października 2025 roku, znajduje się teraz w straty. W tym samym okresie więcej niż 6 mld USD opuściło ETF-y, co oznacza największy odpływ od czasu ich zatwierdzenia, spowodowany przez zbiór zysków i paniki sprzedających.

W ostatnich dwóch tygodniach przepływy zaczęły się stabilizować, co sugeruje, że presja sprzedaży zmniejsza się. Ze względu na wciąż słabe płynności Bitcoin, przepływy #ETF nadal mają duży wpływ na ruch cenowy, co czyni je kluczowym wskaźnikiem do obserwacji zmian nastrojów i potencjalnych zmian trendu.

Zachowanie rynku na początku 2026 roku wskazuje na wyraźne spowolnienie aktywności ze strony długoterminowych inwestorów w porównaniu do intensywnych wydatków obserwowanych w drugiej połowie 2025 roku. Realizacja zysków osłabła do poziomów typowych dla płaskich faz bear markets.

Ta zmiana wskazuje na rosnące niepewność i bardziej defensywny nastawienie inwestorów. Historia pokazuje, że taki środowisko często pojawia się podczas przerw w większym cyklu bull markets, choć może również oznaczać początkowy etap głębszego spadku rynku, gdy pewność siebie tymczasowo spada.