Akcje preferencyjne Stream firmy Strategy z trudem zdobywają popularność w Europie

Stream (STRE) to denominowane w euro wiecznoterminowe akcje preferencyjne Strategy, zaprojektowane jako europejski odpowiednik produktu o wysokim oprocentowaniu Stretch (STRC). Jednak instrument ten miał trudności z przyciągnięciem zainteresowania inwestorów.

Uruchomiony w listopadzie, STRE ma określoną wartość 100 € za akcję, wypłaca 10% rocznej dywidendy i zajmuje wyższe miejsce w strukturze kapitałowej niż zwykły kapitał. Z powodu warunków rynkowych, Strategy zebrał 715 milionów dolarów, wyceniając akcje z 20% rabatem, czyli 80 € za akcję.

Pomimo atrakcyjnej struktury na papierze, STRE nie zdołał zdobyć rozpędu. Firma niewiele komunikowała się publicznie na temat produktu, a ten został usunięty z pulpitu Strategy.

Według Khing Oei, założyciela i dyrektora generalnego holenderskiej firmy zajmującej się bitcoinem Treasury, główną przeszkodą jest dostępność. STRE jest notowany na Euro MTF w Luksemburgu, miejscu o ograniczonej dystrybucji. Główne platformy brokerskie, takie jak Interactive Brokers, nie oferują tego produktu, co utrudnia udział inwestorów detalicznych.

Dodatkowo brak przejrzystych historycznych cen i wiarygodnych danych rynkowych jeszcze bardziej utrudnia adopcję. Inwestorzy mają trudności z oceną płynności i wydajności, podczas gdy dane pokazywane na platformach takich jak TradingView wydają się być niespójne.

Patrząc w przyszłość, Oei sugeruje, że STRE powinno być ponownie notowane na giełdach z silniejszą infrastrukturą handlową, takich jak w Holandii, gdzie kanały dystrybucji są szersze, animatorzy rynku są bardziej aktywni, a różnice między ofertą a popytem są mniejsze. Te warunki mogą pomóc w zwiększeniu adopcji.

Nie jest jasne, czy Strategy skoncentruje się na Europie jako rynku wzrostu, czy nadal będzie koncentrować się głównie na USA, gdzie już oferuje cztery wiecznoterminowe produkty akcji preferencyjnych.