Najnowsze dane on-chain sugerują, że Bitcoin przechodzi przez okres kompresji zysków, a nie całkowitej kapitulacji. Wskaźnik zysku/straty netto krótkoterminowych posiadaczy do giełd wrócił do strefy negatywnej, co wskazuje, że wielu nowych inwestorów doświadcza strat przy transferze monet na giełdy. To odzwierciedla osłabiające się zaufanie po ostatniej nieudanej próbie odbicia, która nie zdołała ustanowić silniejszego trendu wzrostowego. Niemniej jednak zrealizowane straty pozostają znacznie poniżej ekstremalnych poziomów zazwyczaj obserwowanych w pobliżu głównych dołków cyklu.

Współczynnik zrealizowanego zysku/straty (30DMA) opowiada podobną historię. Zrealizowane straty nadal przewyższają zrealizowane zyski, co pokazuje, że uczestnicy rynku coraz bardziej akceptują straty zamiast czekać na lepsze możliwości wyjścia. Jednak obecna struktura różni się od historycznych wydarzeń paniki. Zamiast nagłej fali przymusowej sprzedaży, dane wskazują na stopniowy proces redystrybucji podaży, gdy słabsze ręce zmniejszają ekspozycję w czasie.

W międzyczasie, dostosowany NUPL podkreśla rosnącą presję na krótkoterminowych posiadaczy. aSTH NUPL nadal pozostaje poniżej zera, co stawia ostatnich nabywców w pozycji niezrealizowanej straty. Równocześnie, ogólna rentowność sieci systematycznie spada z optymistycznych warunków, które widzieliśmy podczas poprzedniego wzrostu. Ta kombinacja sugeruje, że sentyment znacznie ostygł, mimo że rynek jeszcze nie osiągnął głębokiego pesymizmu, często kojarzonego z ostatecznymi fazami kapitulacji.

Te wskaźniki opisują rynek przechodzący zdrowy reset. Krótkoterminowi posiadacze realizują straty, niezrealizowane zyski maleją, a spekulacyjna nadwyżka jest usuwana z systemu. Chociaż warunki on-chain pozostają kruche, dane jeszcze nie pokazują tak skrajnego stresu, który historycznie oznaczał definitywne minima cyklu. Na razie Bitcoin wydaje się nawigować przez fazę przejściową, w której przekonania są testowane, a podaż stopniowo przesuwa się w stronę mocniejszych rąk.

Napisane przez CryptoZeno