Ustawa o przejrzystości w USA: Nawigacja po przesunięciu SEC vs CFTC i przyszłość polityki kryptowalutowej
Ustawa o przejrzystości w USA (H.R. 3633) stanowi kluczową zmianę w legislacji dotyczącej blockchainu, mając na celu rozwiązanie długoletniego "wojny terytorialnej" między SEC a CFTC. Definiując standardy struktury rynku, dąży do przekształcenia aktywów cyfrowych z legalnej szarej strefy w ramy regulowane na poziomie federalnym.
Kontekst legislacyjny
Chociaż ustawa przeszła przez Izbę z ponadpartyjną większością 294-134 w lipcu 2025 roku, obecnie napotyka na zator w Senackiej Komisji Bankowej. Polityczna pilność jest wysoka, a wybory w 2026 roku motywują administrację Trumpa do sfinalizowania "zwycięstwa pro-kryptowalutowego".
Kluczowe postanowienia i ich wpływ
Ustawa różni między cyfrowymi papierami wartościowymi (SEC) a „cyfrowymi towarami” (CFTC), zwłaszcza tymi z „dojrzałych blockchainów”. Zawiera również zwolnienie z rocznego zbierania funduszy w wysokości 75 milionów dolarów dla nowych projektów, aby wspierać innowacje. Analitycy instytucjonalni, w tym ci z JP Morgan, sugerują, że ta jasność może uruchomić biliony dolarów skierowanych na bok kapitału i stanowić katalizator rynku w 2026 roku.
Obecne przeciwności i ryzyka
Główną „trucizną” jest debata na temat rentowności stablecoinów. Banki obawiają się ucieczki depozytów w wysokości 6,6 biliona dolarów, jeśli platformy kryptograficzne zaoferują pasywne nagrody, co może doprowadzić do „wojny rentowności”, która tymczasowo spowolniła procedury w Senacie.
Perspektywy na przyszłość
Prawdopodobnym kierunkiem rozwoju jest kompromis, który preferuje nagrody uzyskiwane w wyniku transakcji nad pasywnym trzymaniem. Pomimo opóźnień liderzy branży, tak jak CEO Ripple, pozostają optymistami wobec rozwiązania w 2026 roku.
#USClarityAct #CryptoRegulation #BlockchainLaw #Marketstructure #CryptoPolicy2025
