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ほとんどのトレーダーはキャンドルを見つめ、次のブレイクアウトを待っていますが、実際のプレッシャーは他のどこかで静かに高まっています。債券市場です。ここ数ヶ月、大きな経済は米国債へのエクスポージャーを着実に減少させており、この変化はほとんどの人が気づいている以上に重要です。国債は単なる資産ではなく、グローバルな流動性の基盤です。その基盤が揺れ始めると、それに基づいて構築されたすべてがストレスを感じます。
ここにシンプルなバージョンがあります。国や機関が国債を売ると、債券価格は下落します。価格が下がると、利回りは上昇します。利回りが上昇するということは、借りるためのお金がより高くなるということです。借り入れが高くなると、流動性は枯渇します。そして、流動性が枯渇すると、リスク資産は勇敢であることに対して報われるのではなく、過剰にさらされていることで罰せられます。これが、クリプトの突然の急落が小売トレーダーにとって「どこからともなく」感じられる理由です。警告サインはすでに他の場所で見えていました。