$BTC PICCO DELL'INFLAZIONE: L'PPI DEGLI STATI UNITI HA SUPERATO LE ASPETTATIVE
Un altro shock macroeconomico è appena arrivato — e non è favorevole ai sogni di riduzione dei tassi. L'PPI di dicembre negli Stati Uniti è salito al 3,0%, superando il 2,7% previsto, segnalando che le pressioni inflazionistiche stanno riaccelerando a livello di produttore.
Questo è più importante di quanto sembri. L'PPI spesso precede l'CPI, il che significa che l'aumento dei costi per i produttori oggi può rapidamente tradursi in prezzi più alti per i consumatori domani. In altre parole, l'inflazione di base non sta rallentando — sta tornando a riscaldarsi.
Per i mercati già in apprensione, questo complica tutto. L'inflazione persistente indebolisce il caso per tagli aggressivi dei tassi e mette ulteriore pressione sulla credibilità della Fed, specialmente mentre si profila incertezza nella leadership e aumentano le critiche contro Jerome Powell.
I tassi, la liquidità e gli attivi a rischio ora affrontano una strada più difficile. La narrazione "l'inflazione è risolta" ha appena subito un colpo diretto.
La Fed rimane paziente… o questo costringe a riconsiderare la politica prima del previsto dai mercati?
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