I mercati azionari globali hanno registrato un crollo generalizzato in apertura, con il Bitcoin che è sceso di oltre il 3% in 24 ore, mentre l'oro ha superato la soglia dei 5000 dollari—il mercato sta oscillando bruscamente in una tempesta di "tre cigni neri" intrecciata da geopolitica, interventi sui tassi di cambio e minacce tariffarie.
Entro la mattina del 26 gennaio, i futures azionari statunitensi, le criptovalute e l'indice del dollaro hanno subito un raro crollo sincronizzato, mentre oro, argento e altri asset considerati rifugio sono saliti a livelli senza precedenti.
I futures dell'indice S&P 500 sono scesi dello 0,9%, i futures dell'indice Nasdaq 100 sono scesi dell'1,3%. Il Bitcoin è sceso di oltre il 3% e l'Ethereum ha subito un calo superiore al 5%.
Il mercato prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati, ma le indicazioni sui futuri percorsi di riduzione dei tassi e le voci sui cambiamenti ai vertici della Federal Reserve renderanno questa riunione la prossima "bacchetta magica" per il sentiment di mercato.
Uno, tempesta macroeconomica
Le turbolenze di questa mattina nel mercato non sono casuali. Le analisi ritengono che ciò sia principalmente scaturito da tre variabili che hanno creato una tempesta “cigno nero” temporanea.
● In primo luogo, il rapido deterioramento delle relazioni tra Stati Uniti e Canada. Trump ha minacciato sui social media che se il Canada raggiunge un accordo con “alcuni paesi”, imporrà dazi del 100% sui beni canadesi in ingresso negli Stati Uniti. Questa dichiarazione ha suscitato profonde preoccupazioni nel mercato riguardo a un'ulteriore tensione nella situazione commerciale globale. Il video di risposta del primo ministro canadese Carney, che sottolinea “acquisteremo prodotti canadese”, ha ulteriormente evidenziato la tensione nelle relazioni tra i due paesi.
● In secondo luogo, si osservano segnali rari di intervento nel mercato valutario. La Federal Reserve di New York, rappresentando il Tesoro statunitense, ha chiesto a diverse banche quale fosse il costo di scambiare yen in dollari. Questa azione è stata interpretata dal mercato come un possibile segnale preliminare che gli Stati Uniti potrebbero prepararsi a intervenire nel mercato valutario per sostenere lo yen e reprimere il dollaro. Questa mossa ha portato a un forte aumento dello yen, con l'indice del dollaro che è sceso sotto 97.
● In terzo luogo, la situazione in Medio Oriente si sta nuovamente intensificando. Secondo i media, la portaerei statunitense “Abraham Lincoln” ha raggiunto la regione del Medio Oriente. L'aumento dei rischi geopolitici è uno dei motori fondamentali che spinge i prezzi di asset tradizionali di rifugio come oro e argento.
Due, reazione del mercato
Sotto questa triplice pressione, vari asset hanno mostrato una divergenza e un'andamento molto volatile.
● Gli asset rifugio sono impazziti: il prezzo dell'oro spot ha storicamente superato la soglia intera di 5000 dollari/oncia, mentre l'argento spot ha superato per la prima volta i 106 dollari/oncia, con un aumento giornaliero di quasi il 3%. I future sul gas naturale statunitense hanno visto un aumento improvviso del 16% a causa della tempesta invernale.
● Gli asset rischiosi sono sotto pressione: a differenza del festeggiamento degli asset rifugio, i mercati azionari globali e il mercato delle criptovalute stanno subendo un forte calo. L'indice Nikkei 225 ha aperto in calo dell'1,51%, con successivo ampliamento a quasi il 2%. Il mercato delle criptovalute ha subito un crollo generalizzato, con bitcoin che ha perso oltre il 3% in 24 ore ed ethereum che è sceso di oltre il 5%.
● Attività anomala nei mercati obbligazionari e valutari: i rendimenti dei titoli di stato statunitensi a 10 anni sono aumentati. Il tasso di cambio dollaro-yen è sceso dello 0,89%, a 154,32. Queste fluttuazioni riflettono insieme la tensione nel panorama della liquidità di mercato e il rapido cambiamento nel sentiment degli investitori.
三、美联储的十字路口
Nonostante la tempesta geopolitica in corso, lo sguardo a lungo termine del mercato è già rivolto alla prossima riunione della Fed.
● Il mercato prevede generalmente che la Fed manterrà l'intervallo target del tasso di interesse sui fondi federali invariato tra il 3,50% e il 3,75% in questa riunione. Secondo lo strumento FedWatch della Chicago Mercantile Exchange, la probabilità di mantenere il tasso invariato è del 95%.
Tuttavia, mantenere il tasso invariato è praticamente già noto, la vera suspense riguarda il percorso politico futuro. I segnali recentemente rilasciati all'interno della Fed tendono verso una “pausa da falco”.
● Diversi presidenti della Fed, tra cui quelli di Chicago, Kansas City e San Francisco, hanno rilasciato dichiarazioni, suggerendo di essere disposti a sospendere i tassi in questa riunione. Il loro consenso è che il mercato del lavoro attuale è ormai stabile, mentre la pressione inflazionistica persiste, la politica monetaria è in una “posizione favorevole” e può attendere ulteriori dati.
● Il focus della riunione sarà sulle previsioni future dei tassi d'interesse nel “dot plot”, sui cambiamenti nel linguaggio della dichiarazione politica e sulle affermazioni del presidente della Fed Powell nella conferenza stampa. L'analisi di Fidelity International indica che le future tendenze dei tassi di mercato saranno sempre più influenzate dalle speculazioni sui potenziali candidati alla presidenza della Fed nominati da Trump.
Quattro, il campo di battaglia indipendente delle criptovalute
Quando il vento macroeconomico è teso, il mercato delle criptovalute sta anche attraversando un profondo aggiustamento interno. I dati mostrano che nella settimana dal 19 al 23 gennaio, oltre 80 delle prime 100 criptovalute per capitalizzazione di mercato hanno registrato un calo, con una riduzione della capitalizzazione totale di quasi il 7%, tornando a un livello di 3,02 trilioni di dollari.
● Gli investitori al dettaglio stanno uscendo. Le analisi dei dati mostrano che molti piccoli trader stanno vendendo criptovalute per inseguire asset tradizionali come oro e argento, che hanno stabilito nuovi massimi. Questo comportamento di “capitolazione” su larga scala da parte dei retail è spesso osservato vicino ai minimi di mercato nei cicli passati.
● L'interesse istituzionale sta anche diminuendo. L'ETF di ethereum ha registrato il più grande deflusso di fondi in un solo giorno dal settembre dell'anno scorso il 21 gennaio. Questo indica che non solo i retail, ma anche gli investitori istituzionali stanno simultaneamente mettendo in atto strategie di avversione al rischio, confermando il sentiment ribassista prevalente nel mercato.
● Sono emersi segnali di divergenza nel mercato. Nonostante il mercato complessivo sia debole, alcuni token nel settore dei giochi e degli NFT hanno mostrato un aumento controcorrente.
Ad esempio, The Sandbox ($SAND) è aumentato di circa il 50% dall'inizio dell'anno, sovraperformando significativamente bitcoin nell'ultima settimana. Questo aumento anomalo in un mercato orso in specifici settori è a volte considerato una delle caratteristiche della fine del ciclo di mercato.
● Nel frattempo, un segnale inverso degno di nota è emerso in Solana. Mentre bitcoin ed ethereum erano circondati da varie notizie negative, la discussione sociale su Solana è scesa al livello più basso in un anno, quasi ignorata. Dall'esperienza storica, questo “silenzio” estremo spesso implica che la pressione di vendita si sia esaurita, potenzialmente un indicatore anticipato di un fondo del sentiment di mercato.
Cinque, ambizioni crittografiche della finanza tradizionale
● Nonostante un breve periodo di debolezza del mercato, le infrastrutture delle criptovalute e la loro posizione strategica nel mondo della finanza tradizionale stanno silenziosamente migliorando. All'ultimo World Economic Forum di Davos del 2026, la tokenizzazione è diventata il tema centrale.
○ I giganti della finanza tradizionale stanno abbracciando questa tendenza con un entusiasmo senza precedenti. Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha ribadito che “il futuro degli asset è nella tokenizzazione”. Ha esortato a spostare rapidamente gli strumenti finanziari su una singola blockchain per ridurre gli intermediari e la corruzione nei mercati dei fondi monetari, azionari e immobiliari.
● Le stablecoin sono posizionate come infrastruttura finanziaria del futuro. I dirigenti di Circle e Ripple hanno descritto le stablecoin come infrastruttura finanziaria per i pagamenti transfrontalieri, ritenendo che possano migliorare significativamente l'efficienza. Il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha persino previsto che le stablecoin, come caso d'uso principale della tokenizzazione, raggiungeranno nuovi massimi nel 2026.
● Più notevole è che le criptovalute stanno entrando nella visione strategica nazionale. La star di Wall Street, la gestore di fondi Kathy Wood, prevede che l'amministrazione Trump possa iniziare ad acquistare bitcoin come riserva strategica nazionale prima delle elezioni di metà mandato del 2026, per mantenere slancio politico e ottenere il sostegno degli elettori delle criptovalute.
● Negli Stati Uniti, un senatore del Kansas ha proposto una legge per creare riserve strategiche di bitcoin. Allo stesso tempo, la Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti terranno un evento congiunto la prossima settimana per discutere come realizzare la promessa di Trump di “trasformare gli Stati Uniti nella capitale delle criptovalute”.
Questi sviluppi indicano chiaramente che, indipendentemente da come fluttua il prezzo di mercato, l'integrazione delle criptovalute con i sistemi finanziari e politici mainstream sta accelerando, e il loro racconto a lungo termine è già passato da un semplice asset speculativo a molteplici ruoli come infrastruttura di pagamento, strumento di conservazione di valore e persino asset strategici nazionali.
Sei, prospettive per la prossima settimana e eventi chiave
La prossima settimana, il mercato cercherà di digerire l'impatto geopolitico e riporterà l'attenzione sui dati economici e sulla politica delle banche centrali. La riunione della Fed sarà senza dubbio al centro dell'attenzione.
Di seguito sono riportate le prospettive per eventi chiave nella prossima settimana:
Lunedì, gli Stati Uniti pubblicheranno i dati sugli ordini di beni durevoli di novembre, un indicatore importante per osservare la salute del settore manifatturiero e degli investimenti commerciali.
Martedì, l'indice di fiducia dei consumatori del Conference Board di gennaio fornirà uno sguardo sulle opinioni dei consumatori riguardo all'economia futura e alla volontà di spesa.
Mercoledì, l'attenzione del mercato si concentrerà completamente sulla Fed. Alle 3:00 ora di Pechino, la Fed pubblicherà la decisione sui tassi; alle 3:30, Powell terrà una conferenza stampa. Il mercato analizzerà attentamente ogni cambiamento nel linguaggio della dichiarazione politica.
Giovedì, gli Stati Uniti pubblicheranno il numero di richieste settimanali di sussidi di disoccupazione fino alla settimana del 24 gennaio, un indicatore ad alta frequenza per valutare la salute del mercato del lavoro; verrà pubblicato anche il saldo commerciale degli Stati Uniti per novembre.
Venerdì, sarà pubblicato l'indice PPI annuale di dicembre degli Stati Uniti, un importante indicatore per misurare la pressione inflazionistica nelle fasi di produzione e anche un indicatore anticipatore del CPI.
Sabato, il membro votante del FOMC del 2028, il presidente della Federal Reserve di St. Louis, terrà un discorso sull'economia e la politica monetaria degli Stati Uniti, dal quale il mercato potrà ottenere ulteriori informazioni sulle idee politiche interne della Fed.
Oltre agli Stati Uniti, molte banche centrali globali pubblicheranno anche decisioni sui tassi, tra cui la Banca del Canada, la Banca di Svezia, la Banca del Brasile e la Banca del Sudafrica. Le loro decisioni delineeranno insieme un nuovo profilo della politica monetaria globale.
Il mercato cercherà di trovare risposte a alcune questioni chiave derivanti da questi eventi: quanto durerà la “pausa” della Fed? I rischi geopolitici si attenueranno o continueranno a intensificarsi? Il mercato delle criptovalute debole ha già fornito un'opportunità di valore per gli investitori acuti?
Per gli investitori, in un ambiente di così alta incertezza, forse come suggerisce il team di analisi dei dati Santiment: avere pazienza, ignorare il rumore quotidiano e basare le decisioni su dati on-chain e segnali fondamentali sarà una scelta più saggia.
Nel mezzo dell'occhio della tempesta, mantenere la calma è più importante di qualsiasi reazione rapida.
