I dati di Bloomberg e Wintermute confermano ciò che un anno fa era considerato solo un'idea: il mercato delle criptovalute ha smesso di essere un casinò autonomo. Nel 2025 è diventato definitivamente un mercato finanziario macro-sensibile, dove liquidità, rischio ed esposizione si comportano esattamente come negli asset tradizionali.
1️⃣ Il rally delle alternative non dura più per mesi
Secondo Wintermute, la durata mediana del rally degli alti nel 2025 è di circa 20 giorni.
Questo è un cambiamento fondamentale:
in precedenza gli alti formavano cicli;
ora — impulsi tattici brevi.
Gli alti hanno smesso di essere un ambiente di lungo rischio. Sono diventati uno strumento di scommesse rapide.
2️⃣ I derivati parlano più forte dei prezzi
Da ottobre 2025:
open interest sugli futures degli alti ↓ ~55%
riduzione dell'esposizione > $40 miliardi
Questo significa non solo una diminuzione dell'interesse.
Questo significa che il capitale sta consapevolmente ritirando leva e riducendo il rischio.
Il mercato non «ha paura».
Il mercato si riposiziona.
3️⃣ Dove va il rischio
Bloomberg registra chiaramente la tendenza:
il capitale esce da alti piccoli e illiquidi e si concentra in:
Bitcoin
BTC88,164.02-4.69%Ethereum
La ragione è semplice:
in un mondo di macro incertezze gli investitori vogliono attivi che:
liquidi,
chiari,
sensibili ai macrofattori,
integrati nel sistema finanziario globale.
4️⃣ Non è la «fine degli alti»
Questa è la fine del rischio massivo degli alti.
Gli alti ora:
tasso non di default,
non è una fase obbligatoria del ciclo,
non è «rotazione per calendario».
Sono un rischio di venture selettivo.
Ecco perché la maggior parte del capitale si comporta in modo molto più cauto.
Conclusione da @MoonMan567
Il mercato delle criptovalute non vive più secondo le proprie leggi.
È diventato parte del sistema macroglobale — con gestione del rischio, liquidità e disciplina.
Gli alti non sono scomparsi.
Ma hanno perso lo status di «attivo beta massivo».
E non è una debolezza del mercato — è la sua maturazione.
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