Il fondatore di Aave, Stani Kulechov, ha proposto di portare la finanza dei titoli on-chain attraverso Aave V4, mirando ai mercati dei repo, del prestito e delle garanzie tokenizzate.
Il design sfrutta un modello di liquidità hub-and-spoke per migliorare l'efficienza del capitale, consentendo al contempo mercati finanziari segmentati per rischio.
Kulechov ha sostenuto che il regolamento blockchain potrebbe sostituire i tempi di regolamento T+1 e T+2 con un clearing atomico e trasparente quasi istantaneo.
Aave porterà la finanza dei titoli sulla infrastruttura blockchain
Ha osservato che il mercato dei repo negli Stati Uniti ha una media di $12,6 trilioni in esposizioni giornaliere, mentre il prestito a margine si attesta a circa $1,3 trilioni. Kulechov ha inoltre dichiarato che il prestito di titoli attualmente rappresenta circa $4,6 trilioni di attivi, mentre i prestiti garantiti da titoli nella gestione patrimoniale superano i $400 miliardi.
Gran parte dell'infrastruttura di finanza su titoli di oggi si affida a più intermediari, inclusi custodi, agenti di prestito, broker primari e camere di compensazione, creando costi più elevati, ritardi nei regolamenti e trasparenza limitata. Kulechov ha sostenuto che un'infrastruttura basata su blockchain potrebbe semplificare quei processi rendendo la gestione dei collaterali e i regolamenti più efficienti.
"Il modo migliore per spostarlo onchain è avere la giusta struttura di mercato," ha osservato Kulechov.
La proposta si concentra sull'architettura hub-and-spoke di Aave V4, dove un hub di liquidità centrale fornisce capitale a più mercati specializzati con parametri di rischio indipendenti.
Kulechov ha osservato che il design potrebbe ospitare diverse attività di finanza su titoli, incluso il prestito di stablecoin contro titoli tokenizzati, l'esecuzione di transazioni repo onchain e il prestito di titoli tokenizzati per guadagnare rendimento.
Ha suggerito due possibili strutture di mercato. Una si baserebbe su un unico hub di liquidità che serve tutti i mercati, massimizzando l'efficienza del capitale ma concentrando il rischio.#AAVE $AAVE
