FDV e il grande divario con la circolazione, chi si nasconde dietro a questo piano?
Oggi voglio fare due conti, e dopo averli fatti mi sento davvero un genio, saltando dritto nel burrone.
L'offerta totale di OPG è di 1 miliardo di token, e attualmente vedo che la circolazione è solo di circa 190 milioni di token, il che equivale a meno di un quarto della capitalizzazione di mercato. La valutazione FDV totale è stratosferica, arrivando a 306 milioni di dollari, e confrontata con l'attuale capitalizzazione di mercato, il premio è spaventoso. Qualcuno potrebbe dire che l'FDV è una proiezione, ma io la vedo come un modo per disegnare un sogno dorato per i retail. Questo significa che il valore dei token che possiedi è severamente diluito da un'enorme offerta che deve ancora essere sbloccata. I 190 milioni che hai in mano sono solo la punta dell'iceberg, mentre oltre 800 milioni stanno aspettando in coda per entrare in gioco.
Ciò che fa venire i brividi è il design di sblocco dietro le quinte. La fondazione ha sbloccato direttamente un terzo dei token TGE al momento del lancio, mentre il resto deve essere rilasciato linearmente in 48 mesi; i contributori chiave e gli investitori hanno un lock di 12 mesi, seguito da un sblocco lineare di 36 mesi. Questo schema è già familiare: quando il mercato è ai massimi storici, la pressione di vendita è relativamente dolce; un anno dopo, quando le quote ecologiche e degli investitori vengono sbloccate in massa, è allora che si scatena il vero disastro. Su cosa si basa il buffering di questa pressione di vendita? Dipende se la mainnet ha una domanda reale per assorbire il tutto. @OpenGradient
OpenGradient afferma che la sua mainnet sarà attiva ad aprile 2026 e ha già gestito milioni di chiamate inferenziali, il che fa sembrare che ci sia un buon numero di utenti attivi. Ma questi pochi milioni di chiamate, messi a confronto con una valutazione di 306 milioni di dollari, dovrebbero far riflettere qualsiasi investitore. La reale quantità di utilizzo di questa rete non supporta minimamente l'enorme offerta di 1 miliardo di token.
La conclusione che riesco a trarre è molto semplice: più alta è l'FDV, maggiore è il rischio per gli investitori retail. I fondatori e gli investitori cercano di rientrare vendendo i token sbloccati, mentre gli investitori retail devono affidarsi al mercato secondario. Questo non è un sogno, è matematica. Quando il team riuscirà a portare l'uso reale a livelli alti e a colmare il divario tra FDV e capitalizzazione di mercato, allora comincerò a credere che questo gioco possa continuare. Altrimenti, anche la narrazione più forte non sarà altro che un gioco di liquidità ben congegnato.
#opg $OPG
Oggi voglio fare due conti, e dopo averli fatti mi sento davvero un genio, saltando dritto nel burrone.
L'offerta totale di OPG è di 1 miliardo di token, e attualmente vedo che la circolazione è solo di circa 190 milioni di token, il che equivale a meno di un quarto della capitalizzazione di mercato. La valutazione FDV totale è stratosferica, arrivando a 306 milioni di dollari, e confrontata con l'attuale capitalizzazione di mercato, il premio è spaventoso. Qualcuno potrebbe dire che l'FDV è una proiezione, ma io la vedo come un modo per disegnare un sogno dorato per i retail. Questo significa che il valore dei token che possiedi è severamente diluito da un'enorme offerta che deve ancora essere sbloccata. I 190 milioni che hai in mano sono solo la punta dell'iceberg, mentre oltre 800 milioni stanno aspettando in coda per entrare in gioco.
Ciò che fa venire i brividi è il design di sblocco dietro le quinte. La fondazione ha sbloccato direttamente un terzo dei token TGE al momento del lancio, mentre il resto deve essere rilasciato linearmente in 48 mesi; i contributori chiave e gli investitori hanno un lock di 12 mesi, seguito da un sblocco lineare di 36 mesi. Questo schema è già familiare: quando il mercato è ai massimi storici, la pressione di vendita è relativamente dolce; un anno dopo, quando le quote ecologiche e degli investitori vengono sbloccate in massa, è allora che si scatena il vero disastro. Su cosa si basa il buffering di questa pressione di vendita? Dipende se la mainnet ha una domanda reale per assorbire il tutto. @OpenGradient
OpenGradient afferma che la sua mainnet sarà attiva ad aprile 2026 e ha già gestito milioni di chiamate inferenziali, il che fa sembrare che ci sia un buon numero di utenti attivi. Ma questi pochi milioni di chiamate, messi a confronto con una valutazione di 306 milioni di dollari, dovrebbero far riflettere qualsiasi investitore. La reale quantità di utilizzo di questa rete non supporta minimamente l'enorme offerta di 1 miliardo di token.
La conclusione che riesco a trarre è molto semplice: più alta è l'FDV, maggiore è il rischio per gli investitori retail. I fondatori e gli investitori cercano di rientrare vendendo i token sbloccati, mentre gli investitori retail devono affidarsi al mercato secondario. Questo non è un sogno, è matematica. Quando il team riuscirà a portare l'uso reale a livelli alti e a colmare il divario tra FDV e capitalizzazione di mercato, allora comincerò a credere che questo gioco possa continuare. Altrimenti, anche la narrazione più forte non sarà altro che un gioco di liquidità ben congegnato.
#opg $OPG