Token keuangan terdesentralisasi (DeFi) menunjukkan ketahanan yang tidak biasa terhadap Bitcoin selama sebulan terakhir. Hal ini, menurut Bitwise, mungkin menandakan pasar “secara perlahan sedang melakukan penilaian ulang” terhadap sektor tersebut. Menurut Cointelegraph, Bitcoin turun sekitar 22% pada bulan Juni, sementara indeks Bitwise yang melacak token dari protokol DeFi utama hanya turun 4% selama periode yang sama, berdasarkan laporan Bitwise yang dirilis pada Kamis. Bitwise mengatakan DeFi biasanya berfluktuasi lebih tajam daripada Bitcoin, sehingga stabilitas relatif ini menjadi hal yang menonjol. Perusahaan itu mengaitkan pergeseran tersebut dengan meningkatnya penggunaan protokol DeFi oleh institusi tradisional, yang menurutnya telah membantu menstabilkan ekosistem DeFi yang lebih luas. Bitwise menambahkan bahwa ekonomi token membaik, kesenjangan antara penggunaan protokol dan nilai token semakin menyempit, dan institusi membangun proyek seperti Morpho dan Jupiter. Perusahaan itu juga menyebut Aave menghasilkan sekitar $900 juta dalam setahun terakhir dan mengatakan pihaknya mengharapkan kinerja DeFi yang melampaui pasar untuk terus berlanjut di kuartal ketiga.

Bitwise mengatakan dana indeks DeFi-nya berbobot berdasarkan kapitalisasi pasar dan saat ini memiliki bobot 61% menuju Hyperliquid (HYPE), token yang terkait dengan bursa kripto perpetual dengan nama yang sama, yang sejauh ini telah naik lebih dari 160% pada tahun ini. Indeks tersebut juga mencakup Uniswap (UNI), Ondo (ONDO), dan Aave (AAVE), antara lain, yang menurut Bitwise telah turun dengan persentase dua digit sepanjang tahun berjalan. Secara terpisah, CryptoRank melaporkan pada 24 Juni bahwa total nilai yang terkunci di DeFi telah turun hampir 40% sejak awal tahun hingga Juni, turun menjadi sedikit di atas $70 miliar dari sekitar $115 miliar pada Januari. CryptoRank mengaitkan penurunan tersebut dengan koreksi besar pada awal Oktober setelah puncak pasar kripto ketika Bitcoin mencapai lebih dari $126.000, sambil menambahkan bahwa penurunan saat ini lebih kecil dibandingkan masa beruang pada 2022. Bitwise juga menyoroti katalis pasar yang akan datang, termasuk perkiraan bahwa perusahaan-perusahaan besar akan mengumumkan proyek stablecoin menjelang diberlakukannya GENIUS Act pada Januari 2027, serta mengatakan tiga bulan ke depan bisa menjadi “penentu” untuk CLARITY Act yang sedang dinegosiasikan di Senat, dengan implikasi pasar yang berbeda tergantung apakah rancangan tersebut lolos.