Catatan Opsi Pulau Es Api｜2026-07-02
Fokus Spot
BTC $59,982（+2.4%）｜ETH $1,609（+2.5%）
Order pertahanan setelah tembus kemarin tidak terus melebar. BTC kembali ke sekitar angka bulat 60.000, dan ETH juga kembali bertahan di atas 1.600. Bidang pergerakan berubah dari kondisi “perlindungan dari bawah makin menguat” menjadi “apakah reli bisa dikonfirmasi”. Inti jangka pendek tetap pada dua level angka bulat: BTC 60k dan ETH 1.600.
Buku Order Deribit
PCR volume BTC 0.61, terlihat CALL lebih dominan pada成交; PCR open interest 0.57, OI masih cenderung sisi CALL. Basis future dekat sekitar -0.03%, hampir seimbang (flat). IV ATM 10JUL sekitar 41.3%, HV sekitar 52.4%, sehingga IV/HV sekitar 0.79. Harga opsi masih jelas lebih rendah dibanding volatilitas aktual; kebutuhan CALL untuk arah reli mulai pulih.
PCR volume ETH 0.70, CALL juga lebih unggul; PCR open interest 0.57, OI jangka panjang cenderung CALL. Basis near sekitar -0.02%, future flat namun sedikit di bawah. IV ATM 10JUL sekitar 52.1%, HV sekitar 64.5%, IV/HV sekitar 0.81. Volatilitas ETH masih tinggi secara absolut, tetapi relatif terhadap volatilitas aktual tidak terasa mahal.
Titik Konsentrasi成交
成交 BTC terkonsentrasi di CALL atas. 31JUL 66000-C sekitar 821 kontrak, 10JUL 61000-C sekitar 698, 10JUL 63000-C sekitar 649, 10JUL 65000-C sekitar 481. Ini menunjukkan dana kembali mulai bertaruh pada kelanjutan reli di atas 60k. Sisi PUT lebih banyak terkonsentrasi pada 17JUL 56000-P sekitar 785, 2JUL 57000-P sekitar 399; lebih seperti “asuransi” di bawah, bukan jalur utama yang secara aktif bearish.
成交 ETH juga condong ke CALL. 10JUL 1700-C sekitar 6564 kontrak, kontrak ETH paling menonjol hari ini; 3JUL 1600-C sekitar 5341, 2JUL 1600-C sekitar 2597, 2JUL 1625-C sekitar 2241. Ini menandakan Gamma jangka pendek di atas 1.600 dan ruang di atas 1.700 menjadi incaran dana. Sisi PUT terkonsentrasi pada 28AUG 1450-P, 1300-P, 1200-P, serta 2JUL 1575-P—lebih banyak perlindungan ekor di tengah–jauh.
DVOL/IV percentile
BTC DVOL 42.9, percentile 30 hari sekitar 48%; IV ATM 10JUL sekitar 41.3%, HV sekitar 52.4%. Volatilitas kembali ke area tengah yang sedikit lebih rendah, tetapi volatilitas aktual masih tinggi; bantalan bila hanya menjual volatilitas belum cukup tebal.
ETH DVOL 56.9, percentile 30 hari sekitar 42%; IV ATM 10JUL sekitar 52.1%, HV sekitar 64.5%. Justru percentile volatilitas ETH turun, namun elastisitas spot masih kuat; jika terus bertahan di atas 1.600, spread CALL lebih cocok untuk mengendalikan biaya dibanding membeli CALL naked.
Satu kesimpulan
Setelah BTC kembali ke sekitar 60k,成交 opsi beralih dari perlindungan PUT ke pengetesan CALL di atas. Untuk ETH, 1600-C dan 1700-C成交 aktif; hari ini pasar lebih terasa sedang bertaruh pada kelanjutan reli, bukan terus mengejar posisi bearish.
Pengamatan strategi hari ini
1. BTC: cenderung reli moderat (bullish), gunakan Call Spread untuk mengekspresikan perbaikan di atas 60k.
Struktur: beli BTC-10JUL26-61000-C, jual BTC-10JUL26-63000-C.
Logika: spot BTC kembali mendekati 60.000, baik 10JUL 61000-C maupun 63000-C sama-sama成交 sangat aktif; ini menunjukkan dana sedang bertaruh pada perbaikan jangka pendek di atas 60k. Dengan 61000-C / 63000-C Call Spread, kita bisa ikut berpartisipasi dalam reli sambil membatasi kerugian maksimum ke dalam premi bersih, menghindari CALL satu kaki terkikis nilai waktu.
Risiko: jika BTC tidak mampu bertahan di atas 60.000, atau kembali jatuh ke bawah 59.000, struktur ini akan cepat kehilangan daya dorong (elastisitas). Jika hanya breakout palsu intraday, tidak disarankan mengejar dengan menambah posisi.
2. ETH: cenderung mengamati kelanjutan breakout, gunakan Call Spread mengikuti arus dana di atas 1.600.
Struktur: beli ETH-10JUL26-1600-C, jual ETH-10JUL26-1700-C.
Logika: ETH kembali bertahan di atas 1.600; 1600-C di sisi short-term成交 aktif. 10JUL 1700-C成交 lebih dari 6500 kontrak, menandakan pasar sedang melakukan penetapan harga untuk kelanjutan reli di atas 1.600. Dengan 1600-C / 1700-C Call Spread, kita dapat mencakup ruang pemulihan ETH menuju arah 1.700 sekaligus mengendalikan biaya premi.
Risiko: jika ETH jatuh kembali ke batas bawah kisaran 1.575–1.600, Gamma pada sisi CALL bisa melemah; jika 1.600 berkali-kali gagal ditembus, strategi sebaiknya beralih dari “lanjut breakout” ke pengamatan sideways (konsolidasi).
Peringatan risiko
Hari ini tanggal 2 Juli, kontrak 2JUL memasuki masa jatuh tempo; BTC 60.000 dan ETH 1.600 tetap menjadi inti Gamma jangka pendek. IV saat ini relatif lebih rendah daripada HV, namun itu tidak berarti risiko arah rendah. Jika angka bulat bertahan, sisi CALL bisa terus mengalami tekanan (squeeze); jika tidak bertahan, perlindungan PUT dari kemarin akan kembali menjadi penting.
Bukan nasihat investasi, hanya mencatat struktur pasar.
Fokus Spot
BTC $59,982（+2.4%）｜ETH $1,609（+2.5%）
Order pertahanan setelah tembus kemarin tidak terus melebar. BTC kembali ke sekitar angka bulat 60.000, dan ETH juga kembali bertahan di atas 1.600. Bidang pergerakan berubah dari kondisi “perlindungan dari bawah makin menguat” menjadi “apakah reli bisa dikonfirmasi”. Inti jangka pendek tetap pada dua level angka bulat: BTC 60k dan ETH 1.600.
Buku Order Deribit
PCR volume BTC 0.61, terlihat CALL lebih dominan pada成交; PCR open interest 0.57, OI masih cenderung sisi CALL. Basis future dekat sekitar -0.03%, hampir seimbang (flat). IV ATM 10JUL sekitar 41.3%, HV sekitar 52.4%, sehingga IV/HV sekitar 0.79. Harga opsi masih jelas lebih rendah dibanding volatilitas aktual; kebutuhan CALL untuk arah reli mulai pulih.
PCR volume ETH 0.70, CALL juga lebih unggul; PCR open interest 0.57, OI jangka panjang cenderung CALL. Basis near sekitar -0.02%, future flat namun sedikit di bawah. IV ATM 10JUL sekitar 52.1%, HV sekitar 64.5%, IV/HV sekitar 0.81. Volatilitas ETH masih tinggi secara absolut, tetapi relatif terhadap volatilitas aktual tidak terasa mahal.
Titik Konsentrasi成交
成交 BTC terkonsentrasi di CALL atas. 31JUL 66000-C sekitar 821 kontrak, 10JUL 61000-C sekitar 698, 10JUL 63000-C sekitar 649, 10JUL 65000-C sekitar 481. Ini menunjukkan dana kembali mulai bertaruh pada kelanjutan reli di atas 60k. Sisi PUT lebih banyak terkonsentrasi pada 17JUL 56000-P sekitar 785, 2JUL 57000-P sekitar 399; lebih seperti “asuransi” di bawah, bukan jalur utama yang secara aktif bearish.
成交 ETH juga condong ke CALL. 10JUL 1700-C sekitar 6564 kontrak, kontrak ETH paling menonjol hari ini; 3JUL 1600-C sekitar 5341, 2JUL 1600-C sekitar 2597, 2JUL 1625-C sekitar 2241. Ini menandakan Gamma jangka pendek di atas 1.600 dan ruang di atas 1.700 menjadi incaran dana. Sisi PUT terkonsentrasi pada 28AUG 1450-P, 1300-P, 1200-P, serta 2JUL 1575-P—lebih banyak perlindungan ekor di tengah–jauh.
DVOL/IV percentile
BTC DVOL 42.9, percentile 30 hari sekitar 48%; IV ATM 10JUL sekitar 41.3%, HV sekitar 52.4%. Volatilitas kembali ke area tengah yang sedikit lebih rendah, tetapi volatilitas aktual masih tinggi; bantalan bila hanya menjual volatilitas belum cukup tebal.
ETH DVOL 56.9, percentile 30 hari sekitar 42%; IV ATM 10JUL sekitar 52.1%, HV sekitar 64.5%. Justru percentile volatilitas ETH turun, namun elastisitas spot masih kuat; jika terus bertahan di atas 1.600, spread CALL lebih cocok untuk mengendalikan biaya dibanding membeli CALL naked.
Satu kesimpulan
Setelah BTC kembali ke sekitar 60k,成交 opsi beralih dari perlindungan PUT ke pengetesan CALL di atas. Untuk ETH, 1600-C dan 1700-C成交 aktif; hari ini pasar lebih terasa sedang bertaruh pada kelanjutan reli, bukan terus mengejar posisi bearish.
Pengamatan strategi hari ini
1. BTC: cenderung reli moderat (bullish), gunakan Call Spread untuk mengekspresikan perbaikan di atas 60k.
Struktur: beli BTC-10JUL26-61000-C, jual BTC-10JUL26-63000-C.
Logika: spot BTC kembali mendekati 60.000, baik 10JUL 61000-C maupun 63000-C sama-sama成交 sangat aktif; ini menunjukkan dana sedang bertaruh pada perbaikan jangka pendek di atas 60k. Dengan 61000-C / 63000-C Call Spread, kita bisa ikut berpartisipasi dalam reli sambil membatasi kerugian maksimum ke dalam premi bersih, menghindari CALL satu kaki terkikis nilai waktu.
Risiko: jika BTC tidak mampu bertahan di atas 60.000, atau kembali jatuh ke bawah 59.000, struktur ini akan cepat kehilangan daya dorong (elastisitas). Jika hanya breakout palsu intraday, tidak disarankan mengejar dengan menambah posisi.
2. ETH: cenderung mengamati kelanjutan breakout, gunakan Call Spread mengikuti arus dana di atas 1.600.
Struktur: beli ETH-10JUL26-1600-C, jual ETH-10JUL26-1700-C.
Logika: ETH kembali bertahan di atas 1.600; 1600-C di sisi short-term成交 aktif. 10JUL 1700-C成交 lebih dari 6500 kontrak, menandakan pasar sedang melakukan penetapan harga untuk kelanjutan reli di atas 1.600. Dengan 1600-C / 1700-C Call Spread, kita dapat mencakup ruang pemulihan ETH menuju arah 1.700 sekaligus mengendalikan biaya premi.
Risiko: jika ETH jatuh kembali ke batas bawah kisaran 1.575–1.600, Gamma pada sisi CALL bisa melemah; jika 1.600 berkali-kali gagal ditembus, strategi sebaiknya beralih dari “lanjut breakout” ke pengamatan sideways (konsolidasi).
Peringatan risiko
Hari ini tanggal 2 Juli, kontrak 2JUL memasuki masa jatuh tempo; BTC 60.000 dan ETH 1.600 tetap menjadi inti Gamma jangka pendek. IV saat ini relatif lebih rendah daripada HV, namun itu tidak berarti risiko arah rendah. Jika angka bulat bertahan, sisi CALL bisa terus mengalami tekanan (squeeze); jika tidak bertahan, perlindungan PUT dari kemarin akan kembali menjadi penting.
Bukan nasihat investasi, hanya mencatat struktur pasar.