Bitcoin Realized Dominance melacak di mana realized capital terkonsentrasi antara Pemegang Jangka Pendek (STH, <6M) dan Pemegang Jangka Panjang (LTH, >6M), menunjukkan apakah spekulasi atau keyakinan yang mengendalikan pasar.

Secara historis, puncak formasi Bitcoin terjadi ketika STH mendominasi realized capital. Pada fase-fase yang penuh euforia, pembeli agresif masuk, koin-koin lama didistribusikan kembali dengan harga yang lebih tinggi, dan modal spekulatif mencapai level ekstrem. Struktur ini muncul pada puncak siklus sebelumnya di tahun 2013, 2017, dan 2021.

Pasar beruang menciptakan transisi yang sebaliknya. Pemegang jangka pendek mengalami realisasi kerugian, dominasi mereka menurun, dan modal bergeser menuju pemegang jangka panjang dengan keyakinan yang lebih kuat serta harga realized yang lebih rendah.

Dengan menggunakan distribusi historis penuh dari STH Realized Dominance, tiga zona statistik menonjol:

Di atas 94,8% = dominasi spekulatif ekstrem (10% teratas dari observasi historis).

Sekitar 50% = keseimbangan historis antara kontrol STH dan LTH.

Di bawah 28,7% = zona undervaluation (10% terbawah dari observasi historis), tempat LTH secara historis mengendalikan sebagian besar dari realized capital.

Saat ini, STH Realized Dominance berada di 27,6%, sehingga Bitcoin berada di dalam zona undervaluation historis ini. Struktur ini lebih dekat dengan fase-fase akumulasi sebelumnya dibandingkan puncak siklus.

Namun, dasar historis terbentuk melalui sebuah proses. Pada siklus-siklus sebelumnya, dominasi STH terus menurun karena lebih banyak pemegang lemah menyerah sebelum pemulihan.

Data menunjukkan bahwa spekulasi sudah terbilas secara besar, pemegang jangka panjang mulai kembali mengendalikan, dan Bitcoin sedang mendekati struktur yang secara historis terkait dengan titik terendah siklus besar. Risiko yang tersisa adalah apakah diperlukan fase kapitulasi lain sebelum siklus akumulasi berikutnya dimulai.

Ditulis oleh Crazzyblockk