Grafik menunjukkan bahwa jumlah ETH yang di-stake terus meningkat meskipun harga baru-baru ini mengalami penurunan. Sementara ETH jatuh dari sekitar $3.400 ke wilayah $1.650, total ETH yang di-stake meningkat dari sekitar 36 juta menjadi lebih dari 39,7 juta ETH. Ini menunjukkan bahwa banyak investor lebih memilih untuk mengunci ETH mereka daripada menjualnya.

Reaksi harga tercepat biasanya terlihat di Binance, di mana sebagian besar aktivitas whale dan institusi terjadi. Itulah sebabnya saya terutama mengikuti data harga dari Binance.

Akibatnya, supply likuid jangka panjang Ethereum terus menyusut. Walaupun ini tidak menjamin harga yang lebih tinggi, ini tetap menjadi faktor bullish secara struktural.

Aktivitas staking juga tetap relatif stabil, tanpa gelombang inflow atau withdrawal besar baru-baru ini. Jika investor mengharapkan harga yang jauh lebih rendah ke depan, penurunan rasio staking kemungkinan akan terlihat. Sebaliknya, rasio staking tetap dekat dengan puncak tertinggi sekitar 32,5%, yang berarti hampir sepertiga dari pasokan ETH yang beredar terkunci.

Pasokan likuid yang menyusut dapat memperbesar pemulihan harga di masa depan jika permintaan kembali. Namun, aksi harga masih menunjukkan puncak yang lebih rendah dan dasar yang lebih rendah, yang berarti tren jangka pendek tetap bearish dan dasar yang terkonfirmasi belum terbentuk.

Terjadi divergensi yang signifikan: ETH yang di-stake terus meningkat sementara harga terus menurun. Divergensi semacam ini jarang bertahan selamanya. Entah harga akhirnya mengejar akumulasi yang sedang berlangsung dan pulih, atau tekanan makroekonomi berlanjut dan membuat ETH terus tertekan lebih lama.

Pandangan saya adalah bahwa ETH mungkin mendekati fase bottoming. Meskipun tren jangka pendek tetap lemah, perilaku investor jangka panjang tidak mendukung pandangan yang sangat bearish. Kenaikan stabil dalam ETH yang di-stake menunjukkan bahwa tekanan jual di on-chain tidak meningkat.

Berdasarkan data ini saja, probabilitas konsolidasi dan pemulihan secara bertahap tampaknya sedikit lebih tinggi daripada probabilitas penjualan yang dipercepat dalam beberapa minggu mendatang.

Ditulis oleh PelinayPA